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Participaciones del usuario Irene G.B.

Irene G.B. 14/02/10 21:31

Ha comentado en el artículo Las comisiones en el mercado de renta fija

Depende de las condiciones que cada uno pueda negociar con su entidad. Un broker que no cobra comisión sobre efectivo es Renta 4, aunque probablemente haya más entidades donde lo hagan. La competitividad de cada broker vendrá definida por un mejor precio de compra/venta y la influencia que podamos ejercer como cliente en cada entidad. Y como bien dijo Kalte, las comisiones de custodia son otro factor a tener en cuenta. En cuanto a la comisión como porcentaje de la operación, ésta suele ser siempre sobre efectivo ((nominal x precio) + cupón corrido)

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Las comisiones en el mercado de renta fija

Irene G.B. En esta ocasión creo que merece la pena hacer una anotación sobre las comisiones en los mercados de renta fija ya que, especialmente para un inversor particular, las comisiones son un gran determinante de la rentabilidad final del inversor, pudiendo restar atractivo de forma considerable a una potencial inversión.

Irene G.B. 12/02/10 15:12

Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog

Me preocupa un poco el endeudamiento de la compañía. El emisor no tiene rating y la emisión supone casi un 30% del capital social actual. Sin conocer demasiado la compañía me asusta un poco la situación del emisor (ratio de deuda sobre ebitda). Salvo que conociera muy bien la compañía y confiara en una correcta gestión de su deuda y potencial de beneficios a futuro, yo probablemente preferiría comprar un fondo de convertibles que ofrece mayor diversificación. Siento no ser de gran ayuda.

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Irene G.B. 12/02/10 11:56

Ha comentado en el artículo xx

Buenos días Kalte. En respuesta a los bonos que me comentaste. Depende del plazo que desees y si lo deseas aguantar a vencimiento o venderlo antes. Si deseas venderlo yo me iría a por plazos más largos con una TIR del 6,14% (hoy) para el 15 años. A vencimiento con un 5 años (TIR del 5,90%)estaría bien aunque depende de cada uno. Lo principal es que el intermediario no te tome el pelo con el precio te adjunto la TIR a la que más o menos te deberían de cotizar los bonos que quieras comprar y así tu mismo podrás decidir si te interesa o si crees que te está tomando el pelo. Bono a 5 años - 5,90% (del 5 al 8 años obviamente os interesa el 5 años que tiene una TIR mayor (precio menor) salvo que queraís fiajr la rentabilidad a largo plazo) 6 años - 5,70% 7 años - 5,76% 8 años - 5,85% 10 años - 5,95% 15 años - 6,15% (por esto os señalé el 15 años) 30 años - 6,146% En cuanto a las referencias que me pasas, todas ya han subido de precio, por lo que creo que sería difícil que compraras a esos precios. Si los consiguieras estarías comprando "muy muy muy" bien a día de hoy (avísame que compro). Te contesto sobre tu comentario: "Si no me equivoco, el bono de vencimiento 2024 con cupón fijo del 4,7% al que te refieres es el: GR0133003161" (Si te lo venden a 89 tendrias una TUR del 5,86%) quizás podrías optar mejor por otra referencia. "Qué opinas de... "GR0128002590 --> Cupon fijo de 6.5%, cotiza al 99%, vencimiento 2014." -- > Ojalá te lo vendiera a ese precio, si lo hacen compra (tendrías una TIR del 6,80%, actualmente yo lo veo cotizando a 102" que sería una TIR del 5,90%) XS0191352847 --> Cupon fijo de 5.2%, cotiza al 80%, vencimiento 2034 (Este bono ofrece una TIR interesante al 6,30% precio 86,5%, al precio que me comentas tendrías una TIR del 6,90% - ojo con la duración habría que venderlo antes salvo que lo quieras aguantar a vencimiento. XS0165956672 --> Cupon fijo de 4.59%, cotiza al 90%, vencimiento 2016 -- > la TIR que me pasas es del 6,70% (en línea con las demás). Probablemente ahora estaría más cerca del 5,80%. "El XS0110307930 me pareció también interesante, pero piden un nominal de 100.000EUR" (el nominal es 1000, no lo hacen menor porque no quieren) En cuanto a los bonos con cupón variable de momento no entraría en ellos aunque si es una opción a considerar dentro de un tiempo. En resumidas cuentas, la elección depende del precio que te de el intermediario y del vencimeitno que desees. Te aconsejo que compares la TIR que te ofrece con la que te he puesto en la tabla y decidas en función del plazo que desees. Si deseas venderlo con anterioridad yo no tendría ningún problema en comprar un 15 o incluso 30 años. Por ponerte alguna referencia yo me quedaría con el bono vencimiento 2040 que te comenté en el anterior comentario o a menos plazo el bono que se emitió el 26/01/10 que actualmente tiene una TIR del 5,93% (100,64% sin comisiones) con vencimiento a 5 años (GR0114023485). Esta última sería una buena opción para no tener demasiados quebraderos de cabeza con la duración si se desea mantener a vencimiento. Espero haberte ayudado. un saludo!

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Irene G.B. 12/02/10 10:41

Ha escrito el artículo Las comisiones en el mercado de renta fija

Irene G.B. 12/02/10 08:38

Ha comentado en el artículo xx

Efectivamente un bono tiene el riesgo de duración (mayor sensibilidad/riesgo a los tipos de interés en cuanto mayor es el vencimiento). Depende de cada inversor,hay dos opciones. 1. Mantener el bono a vencimiento. Haciendo caso omiso de las variaciones del bono durante este tiempo ya que ha vencimiento obtendrás la TIR de compra (quizás un poco menos realmente porque la TIR asume la reinversión de los cupones a la misma TIR de compra). Esto tendría sentido para el que compre un bono con la misma intención que compra un depósito. En este caso también tienes que pensar que cuando los tipos empiecen a repuntar considerablemente en la Zona Euro (mayor riesgo de tipos de interés), el diferencial de Grecia frente a Alemania también se habrá reducido fuertemente (menor riesgo de crédito) frente al alemán por lo que el riesgo por duración debería de ser compensado por la mejora en el riesgo del emisor. En el gráfico que he puesto de la comparativa frente al bono alemán puedes ver que convergiendo a la media, ambos riesgos se compensan bastante bien y que todavía tienen un elevado potencial. 2. La otra opción nada descartable para un inversor más activo sería vender el bono una vez los diferenciales hubieran vuelto a la normalidad, eliminando el riesgo por duración una vez has obtenido el beneficio esperado. Como os indicaba, en el caso del bono a 15 años supondría una apreciación del 18% volver a una TIR del 4,2% desde el momento actual. Yo creo que es un potencial de rentabilidad nada desdeñable para un inversor que desee diversificar sus activos con una buena rentabilidad (a vencimiento) o desee un potencial cercano al 15-20% en el plazo de 2 años con riesgo soberano. El margen de beneficios incluso teniendo en cuenta el "rejón" (con perdón) del intermediario compensa. Un saludo!!

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Irene G.B. 11/02/10 16:13

Ha comentado en el artículo xx

Yo personalmente compré un bono a 30 años vencimiento 20/09/40 al 4,6% (ISIN GR0138002689) al 77%.Actualmente cotizan en torno al 80%. Este bono tiene nominal de 1.000. Lo único que hay que tener en cuenta es que el riesgo por duración es muy elevado y si los diferenciales corren muy rápido (volviendo a la media) conla ayuda de la Unión Europea y una normalización de la situación interesaría venderlos como mucho en el plazo de 1-2 años. Tengo dudas de que los bonos griegos vuelvan a recuperar los niveles de saldo a los que estuvieron hace unas semanas ya que la situación ha cambiado. Europa ya ha dicho que no va a dejar que reestructuren deuda y se habla del rescate. Esto debería hacer que los bonos siguieran subiendo el precio. Puedes mirar lo que ha pasado con los bonos de las entidades que han sido rescatadas por los gobiernos. Quizás para los precios cayeran fuertemente sería necesario un fracaso absoluto de plan de ajuste en marzo (primera evaluación) y una retirada del apoyo de la Unión (poco probable por el riesgo sistémico que implica). En cuanto a las referencias que comentas les echo un ojo y te comento.

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Irene G.B. 11/02/10 15:01

Ha comentado en el artículo Blog para entender e invertir, también, en otros activos

Muchas gracias a todos. Sinceramente,las participaciones preferentes no son santo de mi devoción. La TIR depende de que la entidad, en este caso Caixa Terrassa, obtenga beneficios, si no pueden no pagar el cupón. También son instrumentos poco líquidos y a la hora de venderlos dependes del precio que te quiera dar el intermediario. Quizás preferiría comprar unas acciones de Telefónica con un 8,3% de rentabilidad por dividendo actualmente que unas preferentes perpetuas que en caso de suspensión de pagos (raro en una Caja de Ahorros, pero bueno) sus derechos se equipararían a los de un accionista En la situación actual, y habiendo oportunidades interesantes al 6%-6,5% de TIR con reducido riesgo como los bonos griegos yo sin duda cogería bonos siempre senior (en primer lugar en la prelación de pagos) y sin ningún tipo de subordinación ni opción de amortización anticipada (bonos con call) ya que, en caso de no amortizar anticipadamente (como hizo Deutsche Bank) la TIR pasa d un 6-7% al 3% que podrías obtener con un bono del Tesoro al mismo plazo. Dentro de unos meses también podremos empezar a considerar bonos con tipo flotante o ligados a la inflación. Saludos!

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Nuevo blog: Más allá de la bolsa

Irene G.B. Irene Gil va a dar un paso más y nos va a hablar sobre qué alternativas de inversión a la bolsa tenemos disponible. Gracias a su blog aprenderemos a invertir en otros activos como pueden ser los bonos y la deuda.

Irene G.B. 10/02/10 19:06

Ha escrito el artículo Blog para entender e invertir, también, en otros activos