Participaciones del usuario Inversordefondo

Inversordefondo 27/10/16 15:41

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Yimbiri, Yo estaba en tu tesitura hace un mes o así. Te digo lo que hice: Rv NA-mantengo el de Amundi precisamente por exposición a Canadá. Rv EUR-traspaso a vanguard Rv EM-traspaso a vanguard Rf 25% Amundi pasa a 15% Amundi y 10%BLI vanguard Rv japan y Asia ex japan se quedan en Amundi Tengo ahora más capital con vanguard que con Amundi y no descarto en el futuro seguir traspasando según disponibilidad de productos y TER... Espero que te sirva. Saludos

Inversordefondo 25/10/16 22:40

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Juantor, sin conocer tu perfil de riesgo (psicología, experiencia, situación financiera personal, etc), en mi humilde opinión te lo desaconsejo de todo corazón. Pierdes los rebalanceos RF-RV que es (cuando la cartera coge un cierto tamaño) el único mecanismo amortiguador de cracs ya que las aportaciones van perdiendo relevancia conforme la cartera coge volumen. En la última crisis grande (subprime USA) prácticamente toda la RV mundial correlacionó. La única forma de salir de ahí, comprando barato y vendiendo caro habría sido con RF gubernamental, rebalanceando a RV. Por otro lado, aquí tienes un ejemplo del crac del 29 que le expuse en su día a Volta: http://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2206952-gestion-pasiva-bogleheads-otros-temas-relacionados-indexacion?page=510#respuesta_3177501 El mismo Benjamin Graham, en su clásico "El inversor inteligente" aconseja siempre mantenerse entre 75RV/25RF y viceversa. Otra cosa es que el próximo crac tengas ganas de "marcha", y con la RV bajando un 30% o un 40% revises tu proporción entre RV y RF y la pongas a 90/10. En resumen, no busques rentabilidad por buscarla, porque es extremadamente peligroso y ten extremadamente claro tu perfil de riesgo (la única forma en el fondo es haber pasado una crisis seria, tipo subprime o punto com, por nombrar recientes). Otra cosa es que lo tengas muy muy claro y asumas que como consecuencia de no tener RF el camino va a tener unos baches de cuidado. Espero haberte ayudado. saludos

Inversordefondo 25/10/16 19:49

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Crazy por si te sirve Swensen aconsejaba que cada activo se encontrara entre un 5% y un 30%. Menos de un 5% dice que apenas tiene efecto en cartera y más de un 30% si ese activo no desempeña bien te condena la cartera. Saludos

Inversordefondo 25/10/16 14:54

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Mi intención, es de asignarle un 10% del total de mi cartera. Quedaría así: RF global 15% BLI EUR 10% REITs 10% RV(larga+small+mid) 65% Le daría un 10% por los siguientes motivos: 1.-Después de leer a varios autores creo que es otro activo, distinto de las acciones. 2.-Tiene un rendimiento similar al de las acciones (mi cartera partía de un 25RF/75RV), así que la rentabilidad esperada de la cartera apenas se ve afectada. 3.-Aunque en una cartera RV global haya ya REIT, no podemos jugar con las posibles descorrelaciones ya que se los REIT encuentran en embebidos en otros productos. 4.-El 3% de REIT no representa ni de lejos el tamaño del mercado real estate mundial. 5.-No tengo capacidad para adquirir vivienda y hacer talmud. 6.-En su día D. Swensen recomendaba un 20%, ahora lo ha bajado a un 15%, así que no creo que ande desencaminado con un 10% explícito más la parte implícita en RV mundial. ¿Qué os parece? Veo que abogáis por algo menos... Saludos

Inversordefondo 25/10/16 09:56

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenos días Gaspar, Muchas gracias por la respuesta. La verdad que estoy un poco indeciso por lo que comentas. Inicialmente había considerado que el mejor índice a seguir era el SP600 Value, por sus características Small y Value (bastante marcadas). Adicionalmente, al tener un ETF barato (0.15%) sin comisiones de compraventa y con un dividendo no muy alto (1.51%) me parecía tener un producto razonable aunque fuera de reparto y estuviera en USA. Como contrapartida a ese producto tenemos el de SPDR asociado al MSCI Small Cap Value Weigthed (ZPRV), con un TER de 0.30% y capitalización de dividendos. En su momento lo descarté cuando dullinvestor me explicó que ponderaba por características value pero que no eliminaba la parte growth. Este fin de semana le he vuelto a echar un vistazo al índice MSCI US Small Cap Value Weighted y he visto que los rendimientos son mejores a los del SP600 Value de los últimos 10/15 años: 10/15 años MSCI Small Cap Value Weighted - 9.33% - 11.48% 10/15 años SP600 Value - 6.83% - 8.57% Para periodos superiores no tengo datos. Algo que no me convence del SLYV es que está en USA. No me gusta nada el problema de tributar por herencia por más de 60K$ (ahora mismo no tengo esa cantidad, pero 30-50 años acumulando son muchos años). Y eso añadido a los dividendos (W8-BEN) hace que cada vez me convenza menos tener ETF domiciliados fuera de EU. Cuantas más vueltas le doy más me gusta el ZPRV. Lo que no me convence de él es que tiene menor concentración en Small que SLYV, pero a cambio tiene un sesgo algo más value. Os dejo los datos para que lo veáis vosotros mismos: Capitalización media - 1,075B$ (SP600Value) vs 2,33B$ (MSCI Small Cap Value Weigthed) P/B - 1,56 vs 1,31 P/E - 17,87 vs 16,46 Sospecho que la diferencia de rendimientos en el muy largo será menor de lo mostrado. Creo que en unas épocas primará más value, y en otras más small y debido a ello habrá diferencias de rendimiento en ambos productos. En fin Gaspar, o cualquier otro compañero, aportaciones o comentarios son bienvenidos. En el fondo creo que ambos productos son válidos para darle un sesgo SCV USA a la cartera, si bien ZPRV parece más "cómodo".

Inversordefondo 24/10/16 22:48

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Jajaajaja Rontxi, no te preocupes! No me preocupa demasiado entrar y que esté caro ahora pq con 30 años de horizonte (como mínimo) no le veo problema. Si hubiera fondos habría entrado ya porque con los rebalanceos reequilibras rápidamente la cartera. No sé, supongo que haré un DCA unos meses para entrar en la posición y luego VA sin venta, por aquello de los impuestos. Saludos y gracias una vez más ;-)

Inversordefondo 24/10/16 15:54

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Acabo de llamar a BNP y me han dicho que está contratable. Esta tarde (o mañana) intentaré contratarlo, no me fío mucho de la persona que me atendió. Ya os contaré cómo va. Saludos

Inversordefondo 23/10/16 23:08

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Muchísimas gracias por los gráficos Rontxi - igual no es el mejor momento para plantearse darle sesgos SCV a la cartera... Le daré vueltas. No obstante si entro es para estar 30 años como mínimo, con sus aportaciones periódicas, con lo que debería ser capaz de "amortiguar" bastante la entrada por muy calamitosa que esta fuera. Lo que no me gusta es que esta parte de la cartera la tenía planteada sin rebalanceos (porque los productos disponibles son ETF) y eso hace que sea más difícil amortiguar los cracs...

Inversordefondo 23/10/16 23:02

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Buenas noches trapero, Disculpa la tardanza en responder, me quería leer con calma tu enlace. Yo me inclinaría más por los bonos ligados a la inflación de duración media porque creo que en la mayoría de los escenarios aportarían mejores rendimientos. Sí que creo que en el caso concreto que planteas puede ser más interesante tener efectivo frente a BLI, ante posibles escenarios deflacionarios. El problema es que no sabemos qué va a pasar ni cuándo por ello creo que es mejor tener la cartera planteada intentando cubrir cualquier escenario. Por mi parte ahora mismo tengo toda mi RF (un 25% de la cartera) en el Amundi global bond. Y con la llegada del BLI de Vanguard estaba considerando pasar a tener un 15% en el Amundi y un 10% en BLI, por aquello de que si la inflación es menor de la esperada responden mejor los bonos y si la inflación es mayor los BLI. Y como todos sabemos eso de predecir la inflación es muy complicado... ;-) Ya por curiosidad, ¿tú como lo tienes planteado? Saludos

Inversordefondo 21/10/16 14:21

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Jajajaja Crazy touché!! Intento explicar un poco SCV en mi caso a ver si se me entiende - soy una persona muy tranquila para estas cosas (he tenido mi cartera original de acciones hace años al 50% y al 200% del valor original y he dormido igual de bien). Y las evidencias muestran que en el muy largo plazo los sesgos están ahí. A partir de ahí los sesgos que más me convencen son small y value, que se pueden tener en un solo producto. De ahí mi visión de cartera controlada por zonas y con la idea de darle un sesgo SCV. Creo que en la mayoría de los casos merece la pena meter antes REIT que SCV, pero en mi caso particular no lo tengo tan claro por los motivos expuestos. Dicho esto en cuanto pueda contratar el fondo amundiano REIT lo meto en cartera!! ;-) Saludos