docetrece
15/05/24 09:21
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
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Hola Topolucas. Muchas gracias, es un placer departir contigo. Eres demasiado humilde, en mi opinión, en cuanto a tus capacidades o “conocimientos muy limitados”. Me parece que das en el clavo con la exposición que haces (*). Y te agradezco también tus otras contribuciones al foro, que me parecen siempre muy interesantes, ponderadas y enriquecedoras. Lo de parte B&H y parte seguiniento de tendencias, aparte de lo que dices del reequilibrado y la volatilidad, tiene también en mi caso un componente importante de reconocimiento de mi propia ignorancia, como apunté en el primer post de presentación de mi cartera en este foro. Hay argumentos y datos a favor de la una y de la otra que me resultan, para ambas, razonablemente convincentes y como no he sabido dilucidar dónde pueda estar la verdad (si es que está en alguna) y, lo que es más importante, dónde pueda estar en el futuro, opté por utilizar las dos. Como se le atribuye famosamente a Warren Buffett, la diversificación es para el que no sabe y como no sé, diversifico (en este caso, entre estrategias). En una nota posterior de 2018 sobre el Trinity Portfolio, Faber alude también a un aspecto psicológico de comportamiento del inversor como argumento para combinar ambas estrategias, en el sentido de que en los períodos en que la estrategia A que uno sigue lo hace peor que la B, uno puede abandonarla y pasarse a la B … justo cuando la B empieza a hacerlo peor. Many investors find a passive buy-and-hold approach to be challenging when markets are headed south [añado: este es indudablemente mi caso]. But the irony is that investors can also struggle with trend following, or being too different from the world in general. Being different is great when your strategy is outperforming, such as trend following did in 2008. But it’s painful when your strategy is going through periods of underperformance, which every strategy experiences at some point. This underperformance is even more difficult to endure when your buy-and-hold neighbor is making big gains and you are not.. So, with both buy-and-hold and trend following presenting their own unique challenges, what’s the answer? Well, the best investment strategy is the one that you’ll be able to stick with, year-in-year out [resaltado mío]. That makes it dangerous to tilt too heavily in either direction – after all, there could be years when one style underperforms the other. And if that were to happen, our natural tendency as emotionally-based investors would be to jump ship, abandoning our approach, often at the wrong time, with injurious results. (*) Una pequeña corrección. Los cinco compartimentos de Faber (que, como sabes, no son los que utilizo yo) son acciones USA, acciones EAFE, bonos, REIT y materias primas. No oro. Veo que el enlace que puse remite a la última versión, revisada en marzo de 2014. Yo trabajé con la versión inicial de 2007, por lo que me entraron dudas de que pudiese haberlo modificado posteriormente. Pero compruebo que no es así. Añadiré, por si pudiera interesarte, que para el oro he sido incapaz de encontrar ni diseñar un sistema medianamente fiable de seguiimiento de tendencias, así que mantengo el oro exclusivamente en la parte B&H.