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Coe51z 09/04/16 23:00
Ha respondido al tema No miren la cotizacion de INDITEX (ITX) , miren esto que es lo importante
En primer lugar el IBEX e Inditex llevan caminos distintos, por una razón muy sencilla: Inditex es una empresa que va muy bien y el Ibex es un índice muy bancarizado por lo que el resultado de los bancos le afecta mucho. Y además afecta a toda la banca europea por lo que el problema es más complicado. Evidentemente en caídas de bolsa suele haber alguna correlación y en este caso Inditex también está afectada. Siempre lo importante es saber la correlación y la causalidad. La correlación es una retirada de dinero de las bolsas pero la causa no es la misma, el Ibex seguirá con sus problemas e Inditex supongo que seguirá con su trayectoria alcista de largo plazo iniciado en el 2009.
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Coe51z 09/04/16 22:59
Ha respondido al tema ¿Por qué no hay fundamentalistas bajistas?
Todas las actividades de este mundo son evolutivas, siempre hay un cambio y sobre todo en las finanzas. En los mercados hay ciclos que pueden ser coyunturales y estructurales. Los coyunturales duran unos pocos años y hacen una limpieza de las desviaciones. En los ciclos estructurales las crisis se producen más profundas y necesitan una limpieza mayor. Aún estamos en las consecuencias de la crisis iniciada en el 2007. La crisis estructural anterior a la actual fue la del 1929 y duró varios años. Una de sus consecuencias fue la segunda guerra mundial. Posteriormente el PIB creció muchos años más en EEUU que en los últimos años los países emergentes. Benjamín Graham hizo algo extraordinario que fue: ver el cambio, y esto es una de las cosas más difíciles de ver, aunque todo el mundo crea que es una facultad que él tiene. Supo ver que el Análisis Fundamental que imperaba tenía muchas lagunas y que estaba desfasado. Su puesta en práctica le dio una merecida fama. Buffet no solo lo siguió sino que gracias a su socio Munger lo perfeccionó. Munger era también seguidor de Graham y lo adaptó a los nuevos tiempos. El papel de las finanzas en el siglo XXI es distinto. El modelo Benjamín Graham en su época era posible para el pequeño inversor. El modelo Buffet es posible para el que tiene miles de millones en tesorería, no lo es para el pequeño inversor. Lo que ocurre es que es ilusionante decir que se sigue este modelo Buffet. Yo más bien diría iluso. Hace varios años los bancos españoles buscaban un inversor para sentar en el consejo y formar parte del núcleo duro. Los beneficios de sus acciones eran igual que los del mercado, pero les ofrecían créditos blandos (cuando los créditos eran muy caros), les ofrecían colaboración con las empresas del banco y eso les representaba un gran valor económico, el pequeño inversor entraba después pero solo veía el beneficio de las acciones; el negocio está detrás. Por eso mucho cuidado con seguir a los grandes. Al pequeño no le dan las ventajas que a los grandes. En cuanto a BME, yo también he aprovechado la caída para entrar. Pero eso no significa que voy a estar jaleando a la acción como gallo de pelea como ocurre en los foros. Cuando alguien tiene una acción está creyendo que ve a su equipo favorito. Si te miras los datos del último trimestre no son buenos, ha caído mucho su actividad. En ningún momento digo que sea mala empresa, sus fundamentales son buenos, pero no tiene motivos para alegrías. Al final se recurre a la OPA que se espera desde que salió a Bolsa. En posiciones cortas no es fácil, por lo que si no se es muy veterano es mejor dejarlo y simplemente vender.
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Coe51z 09/04/16 18:30
Ha respondido al tema ¿Por qué no hay fundamentalistas bajistas?
Esta sí que es una gran cuestión. Desde mi punto de vista la lentitud en el cambio se debe a la observación de las cuentas anuales y es un periodo demasiado largo en algunos cambios. Si además la empresa aprovecha para que algunas cosas queden camufladas (aunque sean criterios normales) algunas distorsiones tardan mucho en verse. Otra cuestión es que el que hace el análisis muchas veces quiere creer en su análisis y sus métodos de observación son como transatlánticos con poca capacidad de hacer cambios. Una empresa es buena y ha de seguir siendo buena por lo que se mantiene en cartera. Pero hay señales en el mercado. Una clásica es el scrip dividend, que consiste en que la empresa no genera para seguir abonando el dividendo. Otra es que alguna rama de la empresa importante se deteriore. BME lleva seis meses con cifras decrecientes debido a la situación del mercado. Una de sus divisiones, (poco importante, pero a tener en cuenta) es la renta fija. Ha caído casi un 50 % y es debido a una cuestión de sentido común, antes había mucha rotación y debido a la caída de tipos se negocia mucho menos. Cuenta con un 21 % de su capital bajista, mientras otros miran el dividendo. Muchos analistas fundamentales hacen análisis de solvencia que son fáciles de calcular pero no escuchan estos avisos del negocio. Y por último, considerar al mercado claramente alcista de forma general.Subirá lo bueno y bajará lo malo. Sacan de un libro que Benjamín Graham compraba empresas con un PER bajo. Ahora las empresas que suben tienen PER alto. En la época de Graham, los crecimientos de PIB eran altos en Occidente, hoy son bajos. El mercado ha cambiado y sus reglas de juego también. Quien pretenda jugar al ajedrez con las normas del parchís lo tiene bastante mal.
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Coe51z 04/04/16 18:43
Ha comentado en el artículo Toma de decisiones: Sexto sentido Intuición o percepción
Según comentan varios neurólogos y principalmente Kahneman (por ser el que más he leído) explican que hay distintas zonas del cerebro como los dos hemisferios, que antes suponían que hacían la misma función, en cambio hoy se sabe que son distintos y que se complementan. Existe una idea extendida de que hay personas que actúan con la cabeza y otras que actúan con el corazón, parece ser que simplemente se trata de qué lado del cerebro ejerce más poder. En las decisiones muy rápidas hay que ser muy intuitivo. Pero eso funciona cuando el cerebro ya cuenta con un gran adiestramiento, es muy importante en el análisis técnico de muy corto plazo, es evidente. En el análisis fundamental también es muy importante. La parte del cerebro, el sistema 2, al ser más analítica ayuda mucho en el análisis fundamental, pero muchas veces solo ve lo que espera ver, por lo que también necesita utilizar la parte intuitiva. También en análisis fundamental se quiere ver muchas veces como místico o profético, realmente es cerebral y analítico. Gracias
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Coe51z 29/03/16 10:51
Ha respondido al tema Abertis, seguimiento del valor
Es muy probable que asista a la Junta de accionistas de Abertis en Barcelona. Si va algun forero podemos aprovechar para conocernos personalmente.
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Coe51z 25/03/16 18:45
Ha respondido al tema Abertis, seguimiento del valor
Pues sí, estaría mucho más alta. Estaría exactamente en el valor de capitalización de la empresa dividido entre las acciones actuales y restándoles las que se han incorporado en la ampliación liberada. Lo que ocurre es que si multiplicas el valor de la acción que daría esa operación por el número de acciones (las que hay menos las incorporadas), el capital resultante sería el mismo. Se tienen más acciones con un valor inferior. Ni existen acciones gratis, ni pérdida de valor
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Coe51z 20/03/16 21:55
Ha comentado en el artículo INDITEX. La unión de la fuerza y la agilidad
Hola Solrac. No conocía lo de Zara tara. Que bueno y muy interesante. Hay que reconocer que son buenos y los problemas que les salen no van debajo de la alfombra, les buscan solución, por eso son lo que son y otros se han quedado por el camino, espero que no mueran de éxito que es una posibilidad que siempre existe. Sé que han tenido otros métodos más discretos, como vender grandes partidas a gente que las coloca y cobran al contado. Lo importante es no tener lastre en las estanterías y esto saben hacerlo muy bien. Saludos.
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Coe51z 17/03/16 08:51
Ha respondido al tema BME en Bolsa
Si analizas las caídas tampoco son iguales. BME cae desde máximo sobre un 40 %. Inditex cae sobre el 19 %. BME está muy por debajo de los precios pre-crisis e Inditex lo ha multiplicado por cinco. Comparar con el IBEX es solo una referencia. La gran caída del IBEX está muy afectada por la banca que pondera sobre el 26 % ahora y ha caído sobre el 50 % desde máximo. Hace pocos meses ponderaba un tercio del IBEX. En cambio BME salió del Ibex por su baja ponderación entre otras cosas. Lo normal en los foros es hablar muy bien de los valores que se tienen, como te digo por el “Efecto dotación”. Yo he comprado pero por otros motivos que otras empresas y hago un post que no es una incitación a la compra; lo hago muy ponderado y muy basado en ratios sacados de la propia empresa. Una de las cosas que provoca más pérdidas en Bolsa es el entusiasmo en los valores. Hay tomar distancia en verlo dentro de un contexto.
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