Luisalfil,
Gracias por la relación, de los arbitrajes que comentas:
¿Las convertibles del San son a precio de canje fijo y cambian su cotización más o menos igual que las acciones no? El arbitraje ahí debe ser muy reducido no?
Cuales son las nuevas del Popular? En qué consiste el arbitraje de éstas?
Saludos.
Lee folletos a pión, las el SAN son a precio fijo de conversión, supongo que como quedan por cobrar 2 cupones al 5% o cosa así, compradas al 40% es como si quedara un 5% por cobrar o algo más de lo invertido, por otra parte yo no lo veo demasiado interesante.
Las del POP son BC POPULAR CAPITAL-Sb 8,000 12/2013 ES0370412019
http://www.aiaf.es/esp/aspx/SBursatil/posiciones.aspx
Estas se pueden convertir segun la media de 5 días cerca de cada final de año, faltan creo que 3 cupones por cobrar, ojo que el precio mínimo de conversión son 2 euros para la acción del POP que antes estaba muy eljos pero ahora ya no tanto.
Cuando yo los pillé estos del POP andaba la acción por encima de 3 euros, a 3,2 más o menos, y los pillé con las miras de cobrar un buen cupón por el camino y cuando llegue diciembre repetir jugada, pero pero... puede que se dé el caso de tener que cubrirse antes de tiempo con ellos en vista del descenso del POP.
Por otro lado analizando el precio de este bono en el secundario, se ve que su cotización no presagia nada bueno para el POP en bolsa porque ha habido cruces por debajo de 90 hace unos días y con un cupón del 8% y el previsible diferencial en diciembre de este año en la conversión creo que debería estar más alto, tipo el del BBVA que aunque hay más calidad de emisor paga menos cupón, vaya lo uno por lo otro. Un saludo a todos.
las convertibles del SAN son ese tipo de instrumento de "renta fija" que se comporta como la renta variable, no es un arbitraje al uso, mejor sería llamarlo una simple oportunidad, leete el blog de Llinares donde se habla del tema para entender de qué se trata, el precio de conversión es "fijo" pero no lo es, me explico hay una clausula antidilución que lo que hace es moverse el precio de conversión, en un año ha bajado más o menos un euro, de 14,60 al actual 13,67, y si los cálculos no fallan quedan dos script-dividend más antes de octubre que es cuando las convertirán en acciones, con lo que si ahora te dan 365 acciones, para octubre el cálculo está entorno a las 380, hay gente que calcula incluso hasta 390, esto es equivalente a decir que lo que tu compras, como yo hice ayer al 38,58%, equivale aproximadamente al precio de la acción entorno a 5,265 euros que después de las diluciones que quedan por venir se convierte en como si la hubieras comprado en el entorno de 4,9 euros ¿te gusta ese precio? a mi sí, además compradas en el entorno del 40% te da una rentabilidad de casi el 9% para los dos cupones que quedan por cobrar, y siempre con la oportunidad de que Botín mueva ficha para resarcir de las pérdidas a los tenedores y te encuentres con una sorpresa, eso sí lo recomendable es cubrirse con CFDs por si acaso, al menos hasta que dejen de darle de ostias a la acción del SAN.
Y respecto de las nuevas del Popular, a las que yo me refiero no son las que dice Kretan, son las que están por venir de la última conversión en convertibles que ha cerrado el Popular por valor de 1.200 millones a cambio de las preferentes, pagarán un interés del 6,5 ó 6,75% (ahora mismo me pillas), con ventanas semestrales a precio de conversión de la media de los últimos 5 días de cotización en todas las ventanas, y tendrán fecha de conversión obligatoria en 2018, las que dice kretan ya las conocía.
Anda no recordaba ya esas nuevas del POP que comentas del canje de las pp's esas darán mucho juego durante mucho tiempo esperemos! Además al ser semestrales las ventanas podremos jugarlas 2 veces al año, la verdad que todo este papel que están colocando está viniendo de perlas para sacar unos ingresillos majos y esperemos que dure y dure!
Yo tb he reentrado en estas POP. Compre a 91 y a 88.5. El precio es bueno, la pega, como dices es el suelo de 2, que ahora mismo ya empieza a mosquear. El tema seria vender CFD a 2 (si sigue bajando), pero...y si se da la vuelta y nos quedamos vendidos a 2 con la acción a 2,40? Hay otra forma de cubrirse teniendo el problema del suelo. Por otra parte, vuestros brokers os permiten estra vendidos de POP. R4 no permite.
Saludos y gracias
Ventanas semestrales 4 de abril y 4 de octubre hasta 2018, precio mínimo de conversión 1,5 euros, siempre que haya cortos disponibles prometen dar juego, pagan cupón trimestral del 6,75%. Un saludo.
HAy dos o tres pegas con esta y yo también estoy dentro, o sea que llevaremos la misma suerte:
-para mí la principal es que queda muuucho tiempo hasta el 17 de diciembre, de modo que la acción del POP nos puede dar muchos sustos,idas y venidas de 2 para arriba y de 2 para abajo.
-POP tiene menos liquidez que BBVA, hay menos acciones y menos intercambio, conclusión: los cortos están más escasos, pero haberlos haylos. R4 precisamente no es buena para CFDs cortos, tiene pocos y pide garantías altas.
-Incertidumbre de que viendo cómo está la cosa, a la CNMV le dé de nuevo por cambiar las reglas del casino cuando convenga y prohibir de nuevo posiciones cortas, de modo que haya que hacerse el apaño con warrants, que no dejan de ser un apaño, pero no una cobertura perfecta.
Enhorabuena porque tienes margen con ese precio, yo lo tengo peor, precipitado que es uno a veces, pero la ganancia es segura que es lo que interesa (gestionar el riesgo), siempre que los tres puntos anteriores no fallen.