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¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

10 respuestas
¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?
¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?
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#1

¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Buenas

En una conferencia de espelosin le oi comentar de pasada algo así como que el interes que pagan algunos bonos estatales (creo que se referia a los treasuries americano, no recuerdo a que plazo) eran una manera estimar que inflación descuenta el mercado a ese determiando plazo.

Sin embargo, siendo europeos me imagino que tendremos que guiarnos por otros indicadores, por eso os quería preguntar ¿que indicadores seguis para estimar la inflación cara a la construcción de vuestras carteras de fondos?

gracias

#2

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Una pregunta interesante,yo lo único que tengo,es un fondo global referenciado a la inflación,porque considero que el camino a seguir es a ir subiendo poco a poco,el tiempo me dará o quitará la razón.
S2

#3

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Es normal eso que comentas, si la inflación está en mínimos multianuales a nivel mundial, es logico pensar que volverá en algun momento en mayor o menor medida, salvo que te alinees con la teoría de que estamos en un cambio de ciclo y que podemos entrar en una deflación a la japonesa de muchos años.

Pero todo esto es palabrería si no tenemos algun tipo de indicador tangible, para las acciones puedes mirar el BPA, el P/E, el P/B....y mediante el modelo ese de descuento de flujos predecir el valor futuro....pero ¿que indicadores o modelos usar para predecir los intervalos futuros de inflación?

#4

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

¿Cuál tienes?

#5

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Igual estoy equivocado, pero mi claro indicador de estimación de inflaccion para nuestra eurozona, no deberia ser otro que el bund germano 10 yr.
Su correlación histórica con los 10yr Treasuries, creo que ha sido objeto de numerosos estudios y su tendencia divergente desde 2012 también.
Veré si encuentro algo publicado y que yo sea capaz de entender.
saludos.

#6

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Eso quiere decir que el promedio de inflación de 2014 a 2024 (próximos 10 años) en la eurozona debería ser del 1,014%, si anticipa correctamente?

#7

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

Mucho depende de la eficacia de las medidas que tome el BCE + las medidas que tomen los países de Eurolandia.
Por si ayuda, copio la opinión sobre el tema de Andrew Balls:

PIMCO’s Balls questions ECB credibility over inflation

24 nov.- The European Central Bank has left itself open to questions over its credibility after allowing inflation to fall to ‘dangerously’ low levels, PIMCO’s Andrew Balls has said.
In a commentary piece, the Citywire AAA-rated manager of the PIMCO GIS Euro Bond fund, criticised ECB action in the face of a real deflationary threat.

Balls, who has been a vocal critic of ECB President Mario Draghi in the past, said the ECB cannot realistically persist with its stated goal of a 2% inflation target in the current environment.
‘In the year to October, eurozone headline inflation came in at 0.4 per cent. In December, the ECB is going to have to revise down its inflation forecasts again – something that has become a quarterly ritual.’
‘It will be interesting to see if the ECB has enough confidence to forecast inflation at 2% in 2017, when it adds the third year to its forecast,’ he added.

The European bond manager, who is also CIO of global fixed income at the US asset manager, said the current state of affairs demands further policy efforts from the ECB, as he reiterated his concerns over looming deflation.

‘This is not just a matter of adjustments needed in peripheral countries: inflation is dangerously low in the core, too. Nor is it just a matter of lower energy prices. Core inflation, excluding food and energy, was just 0.7% in the year to October. ‘

‘The ECB is already engaged in QE via its covered bond purchases and the planned purchases of asset-backed securities. But these are likely to be small programmes, and the same would apply if the ECB bought corporate credit.’

Balls said the most practical way for the ECB to increase its impact would be through buying government bonds, as the Federal Reserve and the Bank of England have done. However, he stressed inflation must remain a core concern.

‘QE would certainly be more powerful if combined with fiscal expansion, where possible. And structural reform is needed to promote higher potential growth rates in the medium term to ensure long-term eurozone stability.’
‘These are important matters. But the ECB consists of unelected officials with a mandate based on inflation. It should act in the area it controls.’

Overall, Balls said he expected continued stability in the eurozone over the next 12 months and name-checked Spain and Italy as particularly attractive sources of credit risk in the near-to-mid-term.

http://citywire.es/news/pimco-s-balls-questions-ecb-credibility-over-inflation/a784863

PD.- Releed el último párrafo, por favor.

#8

Re: ¿Como estimáis la INFLACIÓN FUTURA a la hora de hacer vuestro Asset Allocation?

No, ese valor es el rendimiento actual de los bonos a 10 años aleman, usa y UK.
Si suponemos que hay una relación directa entre el yield de esos bonos y la inflaccion, entre las tendencias que se aprecian y las intervenciones de los bancos centrales, nos vendrian a indicar que no hay riesgo inminente de incrementos apreciables en la inflacción.
Por supuesto que no hay nada que pueda garantizarte una predicción con garantias de la inflacción en una zona determinada ni a largo ni medio ni corto plazo.
Ejemplo:Si mañana Arabia saudi cierra el grifo y deja de producir petroleo, ya verás donde se van las perspectivas de inflacción.