Bankinter (BKT): Emisión de Bonos Subordinados convertibles en acciones

http://www.cnmv.es/portal/hr/verDoc.axd?sParams=139827@H@1&sTipoDoc=1&sCodDoc=HSR2

A un 7% anual, a 3 años.

Precio de la conversión el precio mayor entre
(i) Para la Serie I, 5,70 € por acción; y el 125% de la media de los precios medios ponderados de la acción durante los quince días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso.
(ii) Para la Serie II 4,55 € por acción; y el 100 % de la media de los precios medios ponderados de la acción durante los quince días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso.

Creo que me meteré en la serie II.

Saludos

No hay color... no se quien se comerá la Serie I por que con la misma remuneración la II es muchísimo más interesante que la I en todo.... incluso son más cantidad... la I se la venderán a los despistados?¿?

La brújula BANKINTER

1: comprar

5: vender

3,85
Más información

* recomendación de consenso: 4 - Infraponderar
* precio objetivo: 4,36€
* Tendencia de las recomendaciones:
Tendencias de las recomendaciones Actual Hace 1Sem Hace 1Mes Hace 2Meses Hace 3Meses
Recomen. Consenso Infraponderar(3,85) Infraponderar(3,85) Infraponderar(3,85) Infraponderar(3,88) --(0,00)
Comprar 2 2 2 1 --
Sobreponderar 7 7 7 8 --
Mantener 10 10 10 10 --
Infraponderar 7 7 7 7 --
Vender 2 2 2 2 --
* (*) Consenso de analistas recopilado por Reuters.

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CincoDías.com - Madrid - 08/03/2011

En un hecho relevante remitido al a Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Bankinter señala que la emisión de bonos subordinados necesariamente convertibles en acciones por importe de 406 millones va dirigida a reforzar su capital y permitirá alcanzar un ratio de capital basico del 8,23%, por encima de los requerimientos del reciente decreto-ley para el reforzamiento del sistema financiero, que impone a los bancos la necesidad de tener un ratio de capital principal del 8%.

La entidad bancaria realizará dos emisiones de convertibles. Una de ellas, de entre 100 y 175 millones de euros, irá destinada a los titulares de participaciones preferentes de Bankinter. El volumen de la segunda será el necesario para llegar al máximo de 406 millones. Esta segunda emisión irá dirigida a accionistas de Bankinter, según la sociedad, dirigida a "accionistas o inversores", según el hecho relevante.

Las notas ofrecerán un rendimiento del 7% durante los tres años previos a la conversión en acciones. El precio de conversión será, para la primera serie, el mayor de los siguientes 5,70 euros por acción; y el 125% de la media de los precios medios ponderados de la acción durante los quince días hábiles bursátiles

anteriores a la fecha de desembolso. Para la segunda serie, o bien 4,55 euros por acción; y el 100 % de la media de los precios medios ponderados de la acción durante los quince días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso.

http://www.cincodias.com/articulo/empresas/Bankinter-canjeara-406-millones-preferentes-bonos-convertibles/20110308cdscdsemp_2/

La serie I se ve que "se destinará íntegramente a titulares de participaciones preferentes emitidas por Bankinter Emisiones, SAU y garantizadas por Bankinter, S.A. con supresión, por consiguiente, del derecho de suscripción preferente de los accionistas."

Saludos

Pues a priori.. no me disgusta la serie 2, pero como soy un poco burro, me asaltan unas preguntas, por si me las podéis resolver:
- el cobro del dividendo (el 7% anual) supongo que estará supeditado a que la entidad declare beneficios (como en las preferentes) y si no los declara, los cupones no serán acumulativos...
- estos bonos, ¿cuando está previsto que los "pongan a la venta? puesto que en informe, no veo fechas..
- Supongo que sólo podrán comprarse en Bankinter, abriendo cuenta, etc, etc.(corriente + cta valores) etc.. (¿o también en renta 4?)
- El MÍNIMO a cobrar en l aserie 2, sería, si no interpreto mal, para , pongamos 6000 euros: 6000/4.55= 1.318 acciones;(si la acción valiese 3 euros en esos momentos, cobraríamos igualmente las 1318 acciones) y si la acción en esos 15 días previos hubiera cotizado, de media a 6 euros, pongamos... sería 6000/6= 1.000 acciones de Bankinter...
- Por último, si el día antes de la emisión, poseemos alguna acción de Bankinter (independientemente de la cantidad), seríamos suscriptores preferentes de estos bonos convertibles.
¿son correctos todos estos razonamientos?
Muchas gracias y saludos cordiales...

Hay una cosa que se escapa:
"El precio de conversión será, para la primera serie, el mayor de los siguientes 5,70 euros por acción; y el 125% de la media de los precios medios ponderados de la acción durante los quince días hábiles bursátiles"

Es decir, un 25% mas que la media de los 15 días????

Con lo cual, si te dan un 3*7=21% (aprox) en los 3 años, y te dan las acciones un 25% más caras, QUE TIMO ES ESTE?

Y para la segunda serie, como la acción cotizara a 3€... te la meten a 4,55!!!!!

La primera serie se la colocan a los que tienen preferentes y por lo tanto han metido dinero a perpetuidad. Esta oferta les permite salirse de las preferentes sin tener que acudir a mercados secundarios. Supongo que muchos lo aceptarán por miedo a que si quedan cuatro gatos en las preferentes no las amorticen nunca. Efectivamente las condiciones son malas, pero vender las preferentes en el AIEF te puede suponer pérdidas del 30-40% en vez de ese 4% que calculas.

En cuanto a que el canje no sea ventajoso, ¿Qué quieres? Si encima el canje fuera ventajoso habría tiros por pillarlas con esa rentabilidad.

Cada uno debe evaluar el riesgo de que dentro de tres años las acciones de Bankinter anden por los suelos y se vean obligados a comprarlas asumiendo pérdidas.

Yo en principio no estoy interesado. La rentabilidad es buena, pero no me hace ilusión la obligatoriedad de comprar acciones a fecha fija. La posibilidad de manipulación de precio para quedarse con un pico de esos 406 millones de euros es real.

Como dicen en USA, el hecho de que seas paranoico no significa que no vayan a por ti. ;-)

Encima que les dejas pasta a 3 años, no te aseguran rentabilidad, sino todo lo contrario. Van a por tí.

En mis tiempos (cuando era pequeño, eh? no vayamos a pensar que soy un abuelo!!!!), los convertibles consistían en darte un porcentaje de rentabilidad, y a la conversión te daban las acciones un 15% más baratas. A contraprestación, no podías venderlas hasta los 3 meses.

Como se ve, las condiciones eran más ventajosas, ya que al final el que presta el dinero eres tú. Aquí nos tratan por tontos. Déjame y veremos si te lo devuelvo.

Saludos