"Lanzar un "profit warning" diciendo "450 millones", cuando las pérdidas son más del triple"
Fernan, según entiendo yo, esos 450 millones es lo que ellos tienen que añadir a lo YA PROVISIONADO, es decir, que GAS tendría provisionados aproximadamente 1.000 millones, y esos 450 millones tendría que provisionarlos este año para llegar a la cifra total a pagar. Al hacer eso, debe retraerlos directamente del beneficio y de ahí que hayan dicho lo que han dicho. Corrígeme si me equivoco, pero creo que es así.
"y aparte a pagar precios más altos en adelante"
Entiendo que esta es la razón por la que estiman que el EBITDA caerá 400 millones. No hablan del beneficio porque entiendo que debe caer menos, ya que tenemos - 400millones + Lo que se estaba provisionando desde 2006 que ya no hay que provisionarlo.
"Si el profit warning hubiera sido "nos hemos llevado un buen palo y por tanto este año no hay dividendo, porque estamos demasiado endeudados para pagar el palo, la deuda y el dividendo""
Bueno esta opción no está descartada aun. De momento no se han pronunciado con el dividendo, pero si, como ya expuse antes, aquí estamos de acuerdo. Una suspensión del dividendo supone dos cosas buenas para GAS:
1) Reducción de deuda y aumento del Rating.
2) Una reducción de los costes de financiación futuros.
Así la ecuación queda -400millones + Lo que se estaba provisionando desde 2006 que ya no hay que provisionarlo + Ahorro en intereses
Lo cual ya no pintaría tan mal ya que seguramente esos 400 millones quedarian fuertemente reducidos.
"Pero es que, además, no me fío de sus gestores... ¿por qué pagaron lo que pagaron por Fenosa?"
Bueno, lo mismo podemos decir de Kraft, de la propia google que seguro que tendrá compras cutres, del propio Florentino y su obcecación con Iberdrola, de Portland con Uniland, De Telefónica con Vivo, de BBVA con Compass... Nadie niega que UF se compró a precio de oro, pero si tu te fijas al final la mayor parte de las compras se hacen a precios que nos resultan desorbitados. Eso es porque como inversores, nosotros buscamos rentabilidad "inmediata" y seguridad en la inversión, mientras que ellos buscan sinergias de negocio y expansión. Demos tiempo para asimilar esa compra y entonces valoremos si realmente la jugada fue buena o mala.
"Eso sí, alguien muy poderoso les debe un favor muuuy gordo por aquello, y es posible que le hagan algún tipo de beneficio regulatorio que mejore bastante su cuenta de resultados"
Esto ya es especular, pero todos sabemos que GAS es uno de los buques insignias de Cataluña, y ten por seguro que no la van a dejar caer así como así. ¡¡Hay muchos intereses ahí como para eso!!
Lo dicho, fuera nervios. Yo en 9,50€ meteré otro lotecito sin pensarmelo
