Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Creo que es porque no has tenido en cuenta los ajustes por splits, ampliaciones y dividendos 

Diario descontando dividendos y ampliaciones.

Ahora mismo no sabría ver dónde está el error. Me extraña que Iván Martín dé un dato incorrecto. Él habla de un +10% rentabilidad anual para el accionista.
Échale un vistazo a partir del minuto 16 hasta el 21 si puedes
 https://www.youtube.com/watch?v=cGrruYsH5S8 

Será histórica o, si solo mira el dividendo, el retorno dependerá de su punto de entrada. Es cierto que la acción no va especialmente bien en los últimos 2 años, pero eso no quiere decir que la empresa esté en problemas respecto a 2018

Vaya golpe que le han dado hoy en subasta.

No tiene tan malos márgenes, de hecho tienen pensado seguir invirtiendo
https://www.google.com/amp/s/www.eleconomista.es/catalunya/amp/10638586/Miquel-y-Costas-invertira-50-millones-en-papeles-especiales-para-sustituir-al-plastico
Lo de que el tabaco desaparezca a diez años discrepo totalmente.

Yo tampoco sé si lo conseguirán, pero en la visión a 10 años tanto de Altria como de Philip Morris, es una apuesta clara por la sustitución del cigarrillo tradicional por los smoke-free products.
https://www.pmi.com/docs/default-source/pmi-sustainability/transforming-our-business.pdf
https://www.altria.com/about-altria/our-10-year-vision
Tiene sentido, ya que este tipo de dispositivos a parte de que "supuestamente" serán menos perjudiciales para la salud, tienen márgenes igual de buenos o mejores que con los cigarrillos tradicionales.
Por otra parte, en esta presentación, indican los datos sobre ventas, EBIT y márgenes de MCM:
https://www.youtube.com/watch?v=8S1Ku2LfOLI&t=306s
Tabaco:
Ventas: 63%
Producción: 47%
EBIT: 83%
Mg Ebit: 25,5%
ROCE: 25%
Industrial y otros:
Ventas: 37%
Producción: 53%
EBIT: 17%
Mg Ebit: 9%
ROCE: 10%

El 87% del EBIT viene del tabaco, a nada que sufra la venta de tabaco ..... los beneficios se caen con fuerza.

Es inquietante que los planes de las grandes tabaqueras sean que desaparezca el cigarrillo tradicional en 10 años. Si es en 20 años es igual, marca una tendencia clara.