Mejora el panorama de Viscofán + Más información sobre Viscofán.

Mejora el panorama de Viscofán
Cinco Días | Madrid
http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20040828&xref=20040828cdscndpin_6&type=Tes&anchor=cdscndpin
Banesto Bolsa ha revisado su recomendación sobre los títulos de Viscofán de vender a comprar. Además, mejora el precio objetivo de la compañía hasta 9 euros por acción, lo que implica un potencial de revalorización del 18,57% con respecto al cierre de ayer.
'Recientemente varios factores han entrado en juego, aclarando no sólo la situación general de la industria sino la posición competitiva individual de la propia empresa', explica Javier Mata, analista de Banesto, en una nota publicada esta semana.
La nueva valoración de la compañía implica un múltiplo de siete veces respecto al flujo de caja previsto por Banesto Bolsa para 2005, 'un año que debería recoger el impacto económico de las recientes inversiones de Viscofán además de la nueva -y presumiblemente normalizada- coyuntura sectorial', según este experto.
Entre los factores que hacen que Viscofán encare con mayor optimismo el futuro, Banesto Bolsa destaca el hecho de que las presiones de precios se han suavizado. 'Con una situación de abastecimiento y consumo que ha vuelto a normalizarse tras las crisis alimentarias del pasado y un mercado estabilizado desde el punto de vista comercial, parece razonable esperar un buen comportamiento económico en los próximos meses', comenta Mata. Viscofán es líder mundial en la producción y distribución de tripas artificiales para la industria cárnica.
Otro factor positivo para la compañía, según Banesto Bolsa, es que la última oleada de concentración sectorial ha servido para normalizar el entorno competitivo: 'Los compradores son grupos financieros cuyo interés debería estar en el saneamiento de las estructuras de costes y la recuperación de los precios, algo que debería racionalizar el sector'.
En tercer lugar, Banesto Bolsa apunta a que los incrementos de la capacidad optimizarán la estructura productiva. 'Las recientes inversiones en capacidad en México y Brasil, que podrían empezar a contribuir a los resultados del g rupo en la segunda mitad del año, supondrán una optimización de la estructura productiva del grupo', recuerda Mata.
Otro de las amenazas para Viscofán, el dólar, se ha estabilizado. 'Además, el desplazamiento de producción hacia zonas de influencia de la moneda estadounidense deberían reducir la exposición a la divisa'. Por último, Banesto bolsa recuerda que los nuevos accionistas de referencia constituyen 'un guiño para la gestión de la empresa'.
Las dos mayores lastres del valor, el dólar y los precios, se relajan.
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Más información sobre Viscofán.
Ficha de la empresa:
http://www.bolsamadrid.es/esp/empresas/htm/fES0184262212.htm

Su página web:
http://www.viscofan.com/es/default.aspx

Información para Accionistas e Inversores,Sala de Prensa...:
http://www.viscofan.com/es/textos/relacion_inversores.aspx

Noticias en Google News:
http://news.google.com/news?hl=es&lr=&ie=UTF-8&tab=wn&q=viscof%C3%A1n&btnG=Buscar+en+News

Información ``confidencial´´:
http://www.elconfidencial.com/buscador/indice.asp?cadena=Viscofán

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Cierre de 27/08/2004: 7,59 euros, (+1,07%), rango del día: 7,69 - 7,53, rango de las últimas 52 semanas : 8,29 - 6,42. Volumen de títulos: 25.147. Capitalización: 370,66 millones de euros. Variación anual: 7,66% (Reuters)
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Análisis de Caja Madrid Bolsa:
http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45013&ric=VIS-MC&idMercado=1,00.html?idPagina=45013&ric=VIS-MC&idMercado=1
( Caja Madrid Bolsa recomienda infraponderar VIS, le da un precio objetivo de 6,30 euros y una minusvalía potencial de -16,11%: http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45110,00.html?idPagina=45110 )

Viscofán está muy recomendada por Bestinver:
https://www.rankia.com/foro/mensaje.asp?mensaje=25956

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ANÁLISIS DE AHORRO CORPORACIÓN:

Un dólar débil y un 2002 excepcionalmente bueno suponen un hándicap para comparar la evolución en 2003. A futuro, si el dólar se estabiliza y el sector aparca de forma definitiva las guerras de precios, las perspectivas son moderadamente optimistas. VALORACIÓN: 6,7 EUROS. MANTENER
Analistas positivos: 3
Analistas neutrales: 1
Analistas negativos: 4
Analistas consultados: 8
http://www.ahorro.com/acnet/fichas/ficha_valor.acnet?isin=ES0184262212&marketCode=09&submarketId=09&valor=bolsas&nlineas=dos
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El mercado mundial de envolturas para productos cárnicos se encuentra experimentando una moderada recuperación en volúmenes y una estabilización de los costes de las principales materias primas. Por su parte, los precios parecen mantenerse más constantes, tras una etapa marcada por una tensión a la baja.
En esta coyuntura, la prioridad estratégica del Grupo Viscofán es consolidar su posición de liderazgo en el sector aprovechando su fortaleza financiera.
Aparentemente, las perspectivas para el corto y medio plazo son de progresiva mejoría del entorno competitivo externo y de mejoras de eficiencia a nivel interno.

Principales ratios......... 2002 2003.. 2004e.. 2005e 2006e
Beneficio por acción (BPA).. 0,62 0,62.. 0,41... 0,47 0,52
Cash flow por acción (CFPA). 1,36 1,10.. 1,05....1,10 1,14
Dividendo por acción (DPA).. 0,10 0,18.. 0,18... 0,16 0,19
PER......................... 10,55 11,47.18,38...16,08 14,71
VE / CFOperativo............ 5,30 6,94...7,14....6,37 5,88
VE / BºOperativo............ 9,86 13,65..14,42...11,81 10,50
Precio / cash flow (PCF).... 4,77 6,42...7,20.... 6,88 6,63
Rentabilidad dividendo %.... 1,60 2,60.. 2,37.... 2,13 2,44
Precio / valor contable..... 1,44 1,43...1,47.....1,39 1,31
Perfil de la compañía


Principales Accionistas: Ex-accionistas de Inversiones Legazpi, S.A. (30% aprox.); Free Float (70% aprox.).
La actividad principal del grupo Viscofán es la fabricación y comercialización de envolturas artificiales (colágeno, celulosa y plástico) para productos cárnicos, actividad que supone el 77% de las ventas, mientras que con carácter secundario, el grupo se dedica a la producción y comercialización de conservas vegetales (espárragos, tomate, y aceitunas) a través de la filial IAN, (2ª posición en España), que ha vendido recientemente su división de mermeladas. Viscofán es el mayor productor de envolturas celulósicas a nivel mundial (cuota de mercado: 35% aprox.), siendo igualmente líder en envolturas de colágeno no comestible y envolturas plásticas y ocupando el segundo lugar del "ranking" en envolturas de colágeno comestible. El Grupo Viscofan tiene una presencia internacional muy importante en su negocio de envolturas; en este sentido, el 90% de las ventas se realizan a destinos fuera de España.
El sector de envolturas tiene carácter global y está controlado por un número reducido de empresas, alguna con serias dificultades financieras, lo que ha generado una guerra de precios en el pasado que parece haberse suavizado. Las barreras de entrada en el mismo son altas tanto a nivel tecnológico como económico. Actualmente, la prioridad estratégica del Grupo Viscofán es consolidar su posición de liderazgo en el mercado. Para ello, en un entorno estable en el sector, la compañía ha adoptado cuatro objetivos instrumentados a través de una serie de políticas: 1) Crecimiento moderado de ventas: Incremento de cuota de mercado en valor en zonas clave; importancia de la calidad, asistencia técnica y fiabilidad; aumento del rango de productos a través de I+D. 2) Incremento de la eficiencia operativa: aumentos de capacidad vía mejoras y pequeñas inversiones; mejora continua de productividad y eficiencia; localización de la producción en centros más eficientes. 3) Mejora de la gestión del balance: mantener los ratios actuales de circulante sobre ventas; minimizar el impacto de los tipos de cambio (seguros de tipo de cambio a c/p, trasla