Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Yo entiendo que el CS se hizo pensando en una fusión 

Dos horas escribiendo mi teoría sobre la fusión y como se realizaría y solo sale. Que creo que el CS es por una fusión. Vaya hombre.  Cuando tenga ganas lo volveré a intentar de nuevo. 

APLIDIN Y LA SEGUNDA OLEADA DE COVID.
Hay un hecho incuestionable: el aumento del número de casos de infectados al menos en España. Existe una enorme preocupación ante la inminente llegada de una segunda ola de Covid. La sanidad vasca y aragonesa han sido las primeras en preparar un plan B ante los nuevos acontecimientos. 
Conocedor de los exitosos resultados de los ensayos clínicos con el Aplidin  (que se publicarán antes de que acabe este mes) el Ministerio de Sanidad ha tomado la decisión de que se utilice este fármaco de Pharmamar en los hospitales españoles y siempre como uso compasivo (es decir si no  hay ninguna otra alternativa) y con el  beneplácito de la AEMPS que a tal efecto está recopilando datos relativos a su Uso y al  Protocolo  a seguir.  
Los hospitales y los médicos solicitarán  la autorización de la AEMPS y a todas sus peticiones se dará un sí.

Si van a utilizar un medicamento todavía no aprobado para intentar erradicar el virus es porque no hay otro igual de eficiente y que el problema que se avecina es grave.  Lo que pasa que no pueden difundir todas estas medidas que se están  planificando   para no crear alarma social. Tienen que trabajar en la sombra para no asustar a la población.

Si con el Aplidin se logra curar a los contagiados quedará demostrada su potencia antiviral a escala real y de alguna manera Pharmamar se tiene que beneficiar de estos logros de su medicamento. Existe obviamente la posibilidad de que no cumpla con las expectativas y entonces como diría otro forero sería una “paparrucha", pero por el momento hay que darle una oportunidad al Aplidin, como se la estamos dando al Remdesivir.
Finalmente decir que no hay que tomar las decisiones de compra o venta de acciones en base a lo que yo pueda opinar. Cada  cual deberia de proceder segun su análisis particular de la situación a la  que nos enfrentamos.

Buenas Javiro,
Una cuestión, según comentas a finales de mes de agosto se darán a conocer los resultados de las 1 fase de Aplidin. Mi pregunta es si es un deseo tuyo o te basas en algo. Lo comento dado que lo que sabemos por la Empresa, en concreto por Luis Mora, es que los resultados estarían en noviembre
Gracias por tus artículos

APLIDIN Y PENICILINA
Perdona por no haberte contestado antes. Los acontecimientos se están sucediendo con tal rapidez que se dejan a un lado  las consideraciones de largo plazo para uno centrarse en las cuestiones más “candentes", como son:
- La autorización del Aplidin para usos compasivos ante esta nueva oleada de contagios totalmente descontrolada para desesperación de los gobiernos (post del 7 de agosto) y
- La entrada de la farmaceutica en el Nasdaq previa fusión o no con otras empresas del sector ya que para eso se hizo el contrasplit. 
Para una empresa pequeña  como Pharmanar, todo es complicado. Se la valora más fuera que aquí, de ahí la necesidad de irse al Nasdaq, (posts del 5 y 6 de agosto)

Analizados estos dos temas en los mencionados posts, ahora ya tengo algo más de tiempo para teorizar sobre el escenario a largo plazo.
Para mi el Aplidin es al coronavirus, lo que la penicilina es a las bacterias. 
Lo que ha sucedido con la penicilina sucederá también con el Aplidin o con cualquier otro antiviral .
Las bacterias con el tiempo desarrollan una mutación que anula la acción del antibiótico. Esto trajo las llamadas "generaciones de antibióticos" que son antibióticos derivados de las moléculas originales.  
Con el Aplidin o con cualquier otro antiviral sucederá lo mismo. La mutación natural del coronavirus anulará la acción del antiviral  debido a que portará varios genes de resistencia al mismo. Las empresas farmacéuticas deberán de pensar en cómo modificar la  estructura química del antiviral para combatir a esos coronavirus mutados.
La expresión: “será necesario disponer de un arsenal de fármacos” (arsenal de antivirales   en este caso), creo que es correcta, pero muy probablemente todo este arsenal de  medicamentos  sean variantes del Aplidin. Yo le doy mucha importancia a este fármaco,  casi la misma que en su dia tuvo la penicilina.  El descubrimiento de la penicilina marcó  una nueva era en el estudio de los antibióticos. El Aplidin marcará una nueva época en el estudio de los antivirales.

La importancia del Aplidin  es evidente por las decisiones de tipo político que se van tomando. El Gobierno  y el Ministerio de Sanidad ante la ola de nuevos contagios  han dado orden a la AEMPS de acelerar las fases clínicas de los ensayos de Aplidin, a su aprobación con menos requisitos y a  que se autorice su uso compasivo. Lo que pasa que  a Pharmamar no le interesa ir deprisa. Aplidin funcionando y autorizado y recomendado por la OMS es una OPA de una multinacional en pocos días y eso no le interesa a Sousa, (de momento).
Esta divergencia entre intereses políticos y empresariales  explicaría, la confusión actual de la fase de los ensayos del Aplidin, (no se sabe si  está  en fase 1, 1,5 o 2),  el número de participantes  (si son 27, 32 o 44) y  las  fechas de publicación de los informes, (setiembre?, noviembre?).
El hermetismo es total porque están  improvisando sobre la marcha. Hace unos meses la consigna política era  "ralentizar" y ahora  que han visto las orejas al lobo es "acelerar". 
 Tampoco se sabe qué  otros países  están ensayando con el Aplidin.  Y es que a Sousa no le interesa ir tan rápido.  La OPA cuanto más tarde mejor. Si puede ser a 600 € mejor que a 300. Y para eso hay que saber dosificar adecuadamente las noticias sobre los avances que se vayan produciendo y  si puede ser estando ya en el Nasdaq mucho mejor, porque allí se valorarán más los avances.

Cuando en dos foros distintos y prácticamente a la misma hora del día de ayer dos  foreros (que a priori no tienen porque conocerse) informan sobre la fecha aproximada de publicación de los avances de resultados preliminares de las pruebas,  es para tomarse el rumor  en serio.
Este “adelanto informativo"  fruto de la aceleración de los  ensayos   sería el resultado  de la preocupación del gobierno  ante la inminente llegada de una segunda ola del covid. Si hace unos meses la consigna era ralentizar la fase de pruebas del Aplidin (por carecer de interés frente a  otros fármacos en fase clínica muy avanzada), ahora es todo lo contrario. Ante la presión de vascos y aragoneses, (las primeras comunidades autónomas en preparar un Plan B ante los acontecimientos que se avecinan), Sanidad   ha decidido ordenar la aceleración de los  ensayos, para al menos poder autorizar el uso compasivo de Aplidin  cuando aumenten los contagios  o al menos tener otra medicación para combatir el virus, pues todos los fármacos serán pocos para neutralizar la próxima ola de contagios.
En resumen: la publicación de los primeros resultados a finales de agosto no es un deseo mío, es un rumor de dos fuentes distintas y que confirmaría el interés  de  Sanidad por acelerar los ensayos.

Voy a dar mi opinión.
Solamente con la aprobación por parte de la FDA, de la lurbinectedina, su acuerdo para la venta en USA (que ya se está vendiendo en dicho pais y de la que Pharmamar se lleva un 20%-30% de royalties) y los acuerdos que vendrán en otros paises, ya se mantiene el precio actual e incluso está barata.
Dicho esto, nos centramos en el Aplidin.

Si es por noticias en principio creibles,....hace 2 meses (en la Junta) Sousa dijo que se estaban ultimando ensayos clinicos Fase 2 del Aplidin en USA y Sudamerica (enumeró 5-6 paises, creo recordar), y a día de hoy, sorprendentemente, no se sabe nada

Si es por rumores:
- en foros hace 1 mes, se dijo que la aprobación del ensayo en USA era cuestión de días
- que en Alemania (hace 1 mes) estaba a punto de aprobarse para uso compasivo
- que el ensayo en Sudamerica (hace 1 mes) era cuestión de pocos días e incluso horas
- que el ensayo en USA (el 30/07) ya estaba abierto y reclutando pacientes que se iba a comunicar "en breve"
- un periodista (en principio serio) dijo en twitter hace mas de 1 mes que ya había finalizado el reclutamiento
- hace 1 mes y medio el famoso Cesar Carballo (él trabaja en uno de los hospitales del ensayo) en "La Sexta noche" dijo que el ensayo estaba dando unos resultados muy buenos, que era totalmente seguro, y que iba a ver noticias "en breve"
- Tambien hace 1 mes, comienzos de Julio, que se estaba confirmando que el Aplidin era efectivo contra el covid y tambien para otras enfermedades

¿La realidad? que oficialmente no hay noticias
que el ensayo en España se inició a comienzos de Mayo (creo) y que si hacemos caso a la pagina del REec, sigue en fase de "reclutamiento", por lo tanto, tras 3 meses, todavía no han acabado de reclutar los pacientes, lo que es desesperante.

Lo positivo =
- Que según parece, las actualizaciones de esa web del ensayo van con mucho retraso así que vete a saber cual es la situación actual del ensayo.
- Que empezaron el ensayo con 3-4 hospitales, y lo han aumentado a 12, si han hecho eso es porque, indiscutiblemente, los resultados están siendo buenos.
- Puedes llegar a pensar, viendo antecedentes, que Sousa es un bocazas y que incluso puede mentir, pero la efectividad del aplidin está siendo avalada por Enjuanes y por Garcia-Sastre, y es una garantia total.
- Que según parece se dijo que tras finalizar el tratamiento a los pacientes, se necesitaba 30 días para evaluar resultados, y que, confirmado por la empresa, se ha reducido ese plazo a 15 días.
- Tambien confirmado por la empresa, el ensayo que se está haciendo no es una Fase 1, es una especie de Fase 1,5 (superior a la 1 pero no llega a la 2)

Lo negativo = 
- Hay una sensación de frustración al ver que otros tratamientos/vacunas van avanzando, y del ensayo del aplidin no se sabe absolutamente nada. Incluso en la web del REec siguen saliendo 2 hospitales en rojo (sin actividad).
- Cuesta creer que sea tan tan tan tan bueno, y no esté avanzando mas rapido en los ensayos, y lo de creer en conspiraciones contra Pharmamar, como que cuesta creerlo.
- No se entiende que no se haya iniciado ensayo en otros paises con mas casos de covid. La única explicación posible, es que lo tengan todo preparado en USA y Sudamerica pero que estén esperando a terminar la Fase 1 en España, que supongo que debe ser una exigencia en esos países para poder iniciar en Fase 2, por eso la necesidad urgente de que salgan noticias del ensayo.

Los que han entrado por el Aplidin, yo entendería perfectamente, que si durante este mes de Agosto no hay ninguna noticia, que deshagan su posición, porque esto ya no tendría justificación alguna. Por cierto, sorprende el silencio de Sousa en el último mes, con lo "parlanchin" que estaba semanas atrás.
Pero repito, solo con la lurbinectedina es justificable la cotización actual, y si el Aplidin se confirmase que es efectivo y la superación con exito de la Fase 1, lo normal es que se produzca una gran entrada de nuevos inversores que estaban fuera, expectantes a que llegasen noticias.
El tiempo lo dirá.