Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Ojalá lo lleguen a hacer. Si tiene claro lo de Imforte, incluso ahora. Y amortizar.

En mis sueños, no? Jejeje

 

PharmaMar ha presentado este martes sus resultados correspondientes al primer trimestre del año, en el que ha obtenido un beneficio neto de 2,3 millones de euros, lo que supone un incremento del 64% desde los 1,4 millones cosechados en el mismo periodo del año anterior, según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). 
 

La compañía detalla que la mejora de las ganancias es "consecuencia de un resultado financiero positivo por importe de 1,5 millones de euros (-0,6 millones en marzo de 2023), así como de un Impuesto sobre las ganancias también positivo por importe de 5,1 millones de euros (4,6 millones en marzo 2023) después del cobro de la parte de las deducciones por inversión en I+D correspondientes al ejercicio 2022, que han sido monetizadas". 

Por su parte, los ingresos totales del grupo se han incrementado un 12% desde el primer trimestre de 2023, hasta los 38 millones de euros. Los ingresos recurrentes, que son el resultado de sumar a las ventas netas los royalties recibidos de las ventas realizadas por sus socios, han crecido hasta los 31,7 millones de euros frente a los 27,4 millones de hace un año, lo que representa un incremento del 15%. 

Nota de Prensa de Pharmamar 

El ensayo de PharmaMar de lurbinectedina en combinación con irinotecan en cáncer de pulmón de célula pequeña ha sido seleccionado para su presentación en ASCO 

https://pharmamar.com/es/el-ensayo-de-pharmamar-de-lurbinectedina-en-combinacion-con-irinotecan-en-cancer-de-pulmon-de-celula-pequena-ha-sido-seleccionado-para-su-presentacion-en-asco/ 

Al ser el CPCP un tumor adicto a transcripción, la combinación de un inhibidor de la transcripción activa (lurbinectedina) por bloqueo de su zona promotora con un inhibidor de la topoisomerasa I (irinotecan) que es necesaria para evitar el estrés de torsión del DNA que se produce durante la transcripción tiene una lógica científica. Esto ya ha sido publicado en ensayos preclínicos produciéndose una gran sinergia al combinar lurbinectedina con irinotecan. Ahora, la sinergia observada al combinar estos dos fármacos con mecanismos de acción diferentes que inhiben la transcripción, se muestra también en este ensayo clínico, lo que hace muy interesante y prometedor uno de los brazos del ensayo LAGOON consista en esta combinación.

Comentario.
Es lo que decíamos hace ya meses:  que el éxito del NCT 02611024  “Pharmacokinetic Study of Lurbinectedin in Combination With Irinotecan in Patients With Selected Solid Tumors”  y en  la cohorte de pacientes  del  tumor solido “SCLC”   auguraba o presagiaba un casi seguro éxito del Lagoon  en su brazo experimental de Lurbi+Irino. La compañía lo ha confirmado. El efecto de esta nota de prensa ha propiciado que el titulo pasase de perder posiciones a ganarlas.  

Tratamiento de la noticia en la prensa digital

Diferentes  medios de comunicación ya han difundido  un extracto  de la nota de Pharmamar, sobre este ensayo Lurbi+Irino fase 2 para 2ª linea de SCLC.

https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/pharmamar-presenta-resultados-estudio-tratamiento-pacientes-cancer-pulmon--16658894.html 

https://www.eldebate.com/sociedad/20240425/ensayo-pharmamar-cancer-pulmon-celula-pequena-sido-seleccionado-presentacion-asco_192142.html 

El tema de Lurbi en 2ª linea en Suiza y Europa
Me resisto a creer que en Suiza en el  1T2024 las ventas de Lurbi hayan alcanzado los 4,2 M€ y en  todo caso se nos deberían de explicar como lo han hecho, dado que es un país pequeño de  9 millones de habitantes. 
Para empezar ya han eludido informar sobre este asunto de los 4,2 M€ porque no ha habido Conference Call, cuando tras la publicación de resultados siempre la ha habido. Y de haberse celebrado seguro que les caía esa pregunta. 

En Suiza en  todo este año 2024 no creo que los ingresos por ventas de Lurbi alcance el millón y medio de euros. En el pico de ventas  (en 2027 o 2028) quizá se  llegue a los 7 M€ y  años más tarde (2030 o 2031) a nivel europeo  se  facturen 300 M€. Me estoy refiriendo en todo momento  a Lurbi  o Lurbi+Irino en 2ª linea.  Para la estimación de esta cifra  (300 M€) tomo como referencia lo  que se está facturando en EEUU: Este año se sobrepasarán por poco los 300 M$, acercandose ya al pico de ventas, aunque la aprobación de Lagoon (probablemente ya  a finales de 2026) podría  hacer subir las ventas anuales por encima de esos 300 M$.

En cuanto al tema de mantenimiento en 1ª linea con el combo Lurbi+Atezo,  la comercialización en EEUU se iniciaría en el 2T2026 y en Europa el 2T2027 , pero no me atrevo a dar cifras porque en Europa Pharmamar va a medias con Roche y en EEUU también con Jazz.

Lo que tienes que preguntar es donde están los pagos por la aprobación en las regiones de China... Y donde esta la aprobación de China continental y su pago gordo. 

Comparto contigo la indignación por la "no call" de Pharmamar. Parece que estén saboteando la empresa desde dentro, en fin...

En Pcbolsa estábamos calculando esos 4,2 millones y hacíamos este desarrollo: según el famoso Informe de algunos foreros allá por 2020, en Suiza, lurbi tendría unos 300 pacientes anuales (en el pico de ventas, eso sí...). Tenemos el precio del vial en más de 5.500 € en Suiza (esto lo sabemos), sabemos que de media cada paciente necesita 7,3 viales. Eso suma 40.150 € x paciente x 300 pacientes = 12,0 millones (3,0 millones x trimestre)

Esta cifra es algo inferior a los famosos 4,2 millones y además no es en pico de ventas, pero quizá haya ventas de diciembre incluidas en el 1t24? sería muy chapucero, pero quien sabe... quizá el Informe de los foreros se quedó un poco corto (daban una horquilla y 300 es la mitad). Si vamos a la parta alta de la horquilla quizá lleguemos a los 3,5 millones trimestrales. También es cierto que el precio es de algo más de 5.500 €, que es lo que he utilizado para hacer un cálculo rápido.

Resumiendo, podría ser Suiza (debería ser), pero no costaba nada dar el dato... sólo espero que esta dejadez no sea intencionada y esconda intereses oscuros detrás.

Lagoon e Imforte bien valen una cotización por si sólos para PharmaMar de 2xx€, en mi opinión.

Tiempo al tiempo.