La nueva Repsol (REP) sin YPF

Buenas tardes.
Las cifras del 2T21 han mejorado las estimaciones a nivel consolidado con 488 mln eur frente los 467mlm eur esperados por nosotros y 470 mln eur del consenso del mercado.
El BNA reportado mejora en 3,6% el publicado a 1T21, con mejoras de todas las líneas de negocio y que no se traslada íntegramente al BNA por los mayores costes de Corporación que comparan con un 1T21 atípico por extraordinarios positivos. Sin los resultados de Corporación el BNA habría crecido un 28,5% vs 1T21.
Upstream que con 351 mln eur crece el 7,3%, a pesar de la menor producción de crudo y gas gracias a los mayores precios de realización del crudo y gas y menores amortizaciones, costes y costes de exploración. Mejoran en un 6,4% lo estimado.
En Industrial muy buenas cifras con 166 mln eur (73 mln en 1T21), mejor de lo esperado en 14%, destaca la buena evolución de la Química con mayores márgenes petroqúimicos.
Comercial con 127 mln eur, ha quedado 3,3% por debajo de lo esperado pero en línea con consenso y mejorando vs 1T21 gracias a Movilidad y Lubricantes/resto.
Por último, los mayores gastos de Corporación se deben a la ausencia de las plusvalías de los derivados de autocartera del 1T21.
Fuente: r4.com
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Buenas tardes.
En un comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Repsol indicó que entre abril y junio obtuvo un beneficio neto de EUR587 millones, frente a la pérdida neta de EUR1.997 millones del mismo lapso de 2020.
El grupo atribuyó este resultado principalmente a un efecto patrimonial que tuvo un impacto positivo de EUR168 millones, "debido fundamentalmente a los mayores precios del crudo", explicó.
La compañía señaló que el resultado neto ajustado a costes de reemplazo --una magnitud de referencia en el sector-- arrojó un beneficio EUR488 millones, frente a las pérdidas de EUR258 millones del segundo trimestre de 2020.
"Hemos obtenido unos sólidos resultados en todos los segmentos de negocio", indicó el consejero delegado, Josu Jon Imaz, en el informe, en el que apuntó que esta magnitud de beneficio neto ajustado alcanza niveles previos a la pandemia --EUR497 millones en el segundo trimestre de 2019--.
El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o Ebitda, se situó en EUR1.798 millones entre abril y junio, tras totalizar EUR240 millones en el segundo trimestre del ejercicio previo.
En su negocio de exploración y producción, o "upstream", la petrolera dijo que tuvo un beneficio neto ajustado de EUR351 millones, frente a las pérdidas de EUR141 millones del mismo trimestre del año pasado, gracias "principalmente a unos mayores precios de realización de crudo y gas y menores amortizaciones".
Entre enero y junio, el grupo obtuvo un beneficio neto de EUR1.235 millones, frente a las pérdidas de EUR2.484 millones del mismo periodo del año pasado.
La producción media fue de 561.000 barriles de equivalente de petróleo diarios en el segundo trimestre, 79.000 barriles menos que en el mismo lapso del año pasado, debido principalmente a paradas de mantenimiento, tanto programadas como no programadas, en Perú, Reino Unido y Trinidad y Tobago, así como al descenso natural de los campos de Marcellus y Eagle Ford, en Norteamérica, y "a la desinversión de activos productivos en Rusia", señaló.
Para todo 2021, el grupo redujo su estimación de producción a entre 590.000 y 600.000 barriles diarios, según una presentación de sus cuentas, frente a los 625.000 barriles al día que esperaba antes.
En su segmento industrial, que recoge principalmente su negocio petroquímico y químico, Repsol informó de que registró un beneficio neto ajustado de EUR166 millones, frente a los EUR8 millones del mismo lapso del año previo, debido a "al buen desempeño de la Química y el negocio de mayorista y trading de gas".
En la división comercial y de renovables, el grupo señaló que alcanzó un beneficio neto ajustado de EUR127 millones, lo que supone triplicar los EUR42 millones del mismo periodo de 2020, a causa de las mejoras en sus negocios de movilidad --con unas mayores ventas en estaciones de servicio debido a las menores restricciones--, lubricantes, aviación y especialidades.
La deuda neta de Repsol a finales de junio era de EUR6.386 millones, EUR66 millones menos que al cierre del primer trimestre, y la compañía indicó que espera terminar el año con una cifra de EUR6.100 millones.
La liquidez del grupo al cierre del segundo trimestre se situó en EUR9.448 millones, lo que supone 2,2 veces los vencimientos a corto plazo, dijo el grupo.
"La sólida generación de caja operativa durante el trimestre fue superior a las inversiones, los dividendos e intereses", sostuvo.
En su intervención para presentar los resultados a los analistas, el consejero delegado señaló que el aumento de los precios de las materias primas, el mejor comportamiento del negocio químico y el mejor tono en los negocios comerciales les permite elevar su proyección de Ebitda ajustado a costes de reemplazo para el conjunto del año al entorno de EUR6.100 millones, lo que supone unos EUR300 millones más respecto a su estimación anterior.
El grupo también elevó en unos EUR300 millones las inversiones previstas para el presente ejercicio hasta alrededor de EUR2.900 millones, dijo Imaz.
Dentro de su impulso para convertirse en una empresa de cero emisiones en 2050, el directivo también anunció un aumento del objetivo de la compañía de alcanzar una capacidad renovable ese año a 6 gigavatios, frente a los 5,2 GW anteriores, y de la generación de su negocio de bajas emisiones --que incluye ciclos combinados-- de 7,5 GW a 8,3 GW.
"Estamos elevando objetivos porque estamos más seguros de la cartera de proyectos en España, Chile, o Estados Unidos", afirmó.
Por otra parte, reiteró que el negocio de energías limpias sigue optando a una posible salida a bolsa o la entrada de un socio "para cristalizar su valor".
En cuanto a dividendos, Repsol espera repartir EUR0,6 por acción en 2021, aunque Imaz abrió la puerta a que, si el escenario macroeconómico lo permite, podría proponer recompras de acciones con vistas a que sean aprobadas a comienzos del próximo año.
Fuente: EFE Dow Jones
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Pues que no levante. Se pone la caña y a ver las que caen XD. Ha sido un día realmente curioso. Hay empresas que han dado resultados muy buenos pero se ve que el mercado esperaba resultados tipo Google o Apple porque les han dado una buena leche. Repsol es una de ellas.

Y estando el futuro del petróleo Brent a 74 y pico. 
Repsol oscilando entre 9,813 € y 9,361 €.
No hay quien lo entienda. Pero será como dice el refrán: A rio revuelto ganancia de pescadores.

Descenso considerado de la upstream del 12%, área de refino inferior al 2 y siguen la falta de visibilidad de los proyectos del área de bajo carbono..

Ya puede estar el brent a 80 dolares o 90 dolares, si el margen del refino cae o el volumen de ventas de barriles cae, entonces la accion no subira porque los beneficios no darian para ello. 

Lo que ahora mismo mas le afecta a las petroleras, es la falta de visibilidad con su negocio de trader es decir, de venta de gasolina, en mercado desarrollados a 5 años vista. 

Como indica la propia empresa, a pesar de los márgenes de refino y la caída de la producción (siguiendo el plan estratégico), han generado caja suficiente para pagar intereses, dividendos e inversiones y aún les ha sobrado para reducir deuda.

Respecto a las inversiones en renovables, cuando compran una central hidroeléctrica tiene visibilidad inmediata y cuando es un proyecto, hay que desarrollarlo.. No me parece que vayamos mal.

Buenas noches.

En mi caso si hay datos preocupantes y fundamentalmente tienen que ver con la extracción de crudo:

En 2.019 se extraían alrededor de 710.000 BPD.

En 2.020 se redujo a 648.000 BPD.

Y en este último trimestre la producción media ha caído hasta los 561.000 BPD, este hecho fue avisado hace unas semanas en un informe o aviso, además en la presentación de resultados ha reducido sus estimaciones y te destaco estas líneas:

La producción media fue de 561.000 barriles de equivalente de petróleo diarios en el segundo trimestre, 79.000 barriles menos que en el mismo lapso del año pasado, debido principalmente a paradas de mantenimiento, tanto programadas como no programadas, en Perú, Reino Unido y Trinidad y Tobago, así como al descenso natural de los campos de Marcellus y Eagle Ford, en Norteamérica, y "a la desinversión de activos productivos en Rusia", señaló.

Para todo 2021, el grupo redujo su estimación de producción a entre 590.000 y 600.000 barriles diarios, según una presentación de sus cuentas, frente a los 625.000 barriles al día que esperaba antes.

Aunque se nota en los resultados el aporte de la división eléctrica, REP no debería olvidar que es una petrolera e invertir en estos momentos en activos del sector eléctrico sería pagar sobreprecios igual que hizo en el pasado con la compra de Talisman.

Aunque me gustaría destacar en el caso de REP la transparencia en adelantar estimaciones y en otros casos o no saben o no contestan.

Un saludo!