Tras varios meses sin realizar ninguna operación, vamos a realizar un cambio profundo en la cartera, con 3 compras y ventas.
Empecemos por las ventas:
1) Vendemos las 274 acc. de BME que poseemos. A pesar de que sigue estando barata y con una posición envidiable de caja neta, los motivos para su venta son dos, por un lado, no me han gustado las cifras de negociación publicadas hoy por la compañía y por otro que cada vez es mas posible que le empiece a afectar la competencia de las plataformas de bajo coste.
2) Vendemos las 3.200 acc de Tubos Reunidos. Muy buena compañía que esta realizando un giro a negocios de mayor rentabilidad, lo cual esta siendo muy acertado. El problema es que me da miedo un enfriamiento de la economía americana y una caída el mercado de materias primas ya que una caída de estas supondría una fuerte presión vendedora sobre Tubos Reunidos, ya que su principal cliente son las compañías energéticas.
3) Vendemos las 344 acc de Repsol. Básicamente igual que el caso anterior, muy buena compañía pero me da miedo una posible bajada de las materias primas.
Como es norma de la cartera, tenemos que estar 100% invertidos, por lo que vamos a ver que compramos:
1) Compramos 450 acc de Iberpapel. Muy barata y con una situación financiera envidiable, además de una gran directiva. La estudiaremos con mayor profundidad en las próximas semanas.
2) Compramos 570 acc de Unipapel. Al igual que la anterior, presenta una buena situación financiera, con unos buenos resultados y una gran directiva. También la estudiaremos en próximos artículos.
3) Compramos 18 acc. de CAF. Mismo caso, múltiplos muy bajos, caja neta y gran directiva. Esta ya la estudiamos, pero actualizaremos el estudio en próximas semanas.
Podréis observar que en los 3 casos estoy metiendo compañías con caja neta o al menos sin deuda y con múltiplos sobre beneficios en torno a 10 veces, buen dividendo, además de con buena directiva e implicada con la compañía.
Saludos.