En el entorno de crisis económica a nivel mundial actual, la mayoría de los inversores tienen aversión al riesgo, y buscan aquellas inversiones más seguras, renunciando a parte de los retornos potenciales, en favor de la seguridad del principal. Por este motivo, la comercialización de los fondos garantizados ha ido en aumento en los últimos tiempos.
Pero, ¿qué garantizan estos fondos? Me quedo con la respuesta que nos da Enrique Roca en este hilo:
“Personalmente pienso que lo que garantizan es una suculenta comisión para las entidades financieras de un dinero prisionero durante varios años debido a las altas comisiones de rembolso durante la vida del fondo y lo fácil de su gestión.”
Los inconvenientes como se explica en el hilo, suelen ser las elevadas comisiones que reducen drásticamente la rentabilidad del mismo, y la garantía que está asegurada por la propia entidad financiera, cosa que no es mucha garantía viendo como está el patio.
Pues bien, una vez más, gracias a las opciones vamos a poder gestionar nuestro propio fondo garantizado, sin comisiones y de forma muy sencilla. Vamos a aprender a construir un fondo garantizado de renta variable.
Supongamos que tenemos 30000$ que queremos invertir pero que no nos podemos permitir perder, y que el tipo de interés que se paga actualmente es del 3.75% (si buscáis podéis ver que algunas entidades dan intereses superiores). Este dinero no lo necesitaremos durante los próximos 15 meses.
Con este capital, interés y periodo de tiempo, podemos calcular cuanto dinero debemos poner a plazo fijo para conservar los 30000$ dentro de 15 meses, esta cantidad será 28650.76$. El resto, hasta los 30000$, un total de 1349.24$, son los intereses que generaremos durante los quince meses, y de los cuales podemos disponer para crear nuestro fondo garantizado de renta variable.
Aprovechando las ideas de trading que propone Sergio aquí, crearemos nuestro fondo con Citrix (CTXS), una de las acciones que él propone. Con la empresa cotizando a 67.7$, podemos comprar una opción Call, con strike 67.5 y vencimiento dentro de 430 días (15 meses), y que tiene un precio de 1390$. Negociando la horquilla podremos, seguramente, comprar la Call por 1350$ que es de lo que disponemos.
En este gráfico podemos ver la rentabilidad al vencimiento de nuestro fondo:
Como vemos en el gráfico, por cada 3$ que suba el precio de la acción nuestro fondo ganará un 1% durante estos 15 meses, y nunca perderemos ni un solo céntimo del capital inicial.
Hay que señalar 2 cosas:
· Estas rentabilidades son en la fecha de vencimiento, pero debido al valor extrínseco de las opciones, si por ejemplo se alcanza el precio de 76.5$ dentro de 3 meses, obtendremos una rentabilidad de alrededor de 5.9% en lugar del 3%, y podremos cerrar nuestro fondo y abrir uno nuevo sin pagar comisiones de cancelación.
· Este tipo de fondo no requiere gestión alguna para alcanzar las rentabilidades que he señalado. Con una gestión más activa de nuestra posición, podemos elevar las rentabilidades considerablemente con pequeños ajustes de la posición. De hecho, nunca dejaremos que la opción llegue a la fecha de expiración e iremos ajustando para maximizar nuestros beneficios.
Gracias a la gestión con opciones, evitamos las comisiones excesivas y podemos cerrar nuestro fondo en cualquier momento que queramos si consideramos que la rentabilidad que ha alcanzo es la adecuada. Como veis es muy fácil diseñar nuestro propio fondo para que trabaje en nuestro propio beneficio y no en el de las entidades financieras.
El gráfico de riesgo será el de una Call comprada, puesto que con ella lo construimos, esta Call será gratuita puesto que la pagamos con los intereses del plazo fijo aquí tenéis el gráfico de como quedaria la posición global:
El resultado es una operación con un retorno potencial moderado, a cambio de un riesgo inexistente. (Obviando el riesgo que conlleva la inflación del periodo en cuestión).
Salu2!
F.C.Moltó
Trading EV+
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