Las estrategias de pares consisten en enfrentar dos activos (uno alcista y otro bajista) con el objetivo de obtener un beneficio en base a un diferencial de beneficios (es decir que un activo en cualquier situación de mercado se comporte mejor que otro).
La finalidad de este tipo de estrategias no es otra que atenuar el riesgo de la cartera buscando así estrategias no correlacionadas.
Realizar este tipo de operativas con acciones tiene el riesgo de que alguna de ellas se vea sometida a algún acontecimiento poco deseado (una OPA para un valor en el que estamos cortos, una quiebra para un valor en el que estamos largos...). Sin embargo una de las características de los índices radica es que no se ven alterados por este tipo de acontecimientos (un índice ni puede ser opado ni puede quebrar por sus reglas técnicas).
Cuando desarrollamos pares entramos en un activo largo y en otro corto como ya hemos comentado, pero además lo solemos realizar con el mismo valor nominal (algo que con contratos de futuros tradicionales no sería posible pero que con fracciones resulta muy sencillo).
El principal problema de los futuros tradicional es que el valor nominal de los contratos es totalmente estático por lo que enfretar un futuro contra otro implica no poder establecer nominales del mismo importe, sin embargo con microlotes si que podremos hacerlo.
Pongamos un ejemplo:
Ya hemos visto que podemos invertir en el Dow Jones desde tan solo 0.05 $/el punto (una céntesima parte del contrato = 0.01 lote del dow jones ) o lo que es lo mismo el valor nominal mínimo del contrato será de 645 $ (12.900 x 0.05).
En el caso del S&P500 podemos igualmente invertir desde tan solo 0.50 $ el punto (una céntesima parte del contrato = 0.01 lote del S&P500 ) por lo que el valor nominal del contrato más pequeño será de 675 € (1350 x 0.50).
Si pensamos por ejemplo que pase lo que pase en el mercado el Dow Jones se va a comportar peor que el S&P500 un ejemplo de pares sería vendernos por ejemplo de 0.05 contratos del S&P500 o lo que lo mismo apostamos a 0.25 € el punto (llevaríamos un valor nominal de 3225 $(12.900 x 0.05 x 5) y de forma simultánea compramos el equivalente en S&P500 que serían también 0.05 contratos ( 50 x 0,05 x 1350 = 3375). (Nota: en este ejemplo coindice por casualidad que en ambos activos sale 0.05 contratos pero lo importante y en lo que debemos fijarnos es en aproximar los valores nominales lo más posible, por lo que probablemente en otros ejemplos lo normal es que el número de contratos variara)
Mientras el S&P500 se comporte mejor que el Dow Jones en cualquier situación de mercado nuestro “par” será ganador, si el mercado sube lo importante será que el S&P500 suba más que el Dow Jones y si el mercado cae lo importante será que el S&P500 caiga menos que el Dow Jones.
¿Qué os parece esta estrategia? ¿Le veis utilidad?
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