Las nuevas financiaciones y los procesos de M&A

Un tema importante en la actualidad son los procesos de fusiones y adquisiciones de empresas (M&A) y que están cobrando importancia después de que, en 2007 se vieran mover importantes operaciones de M&A en España y desde 2005 en las principales economías del mundo.

Las compañías luego de haber acumulado efectivo ya están preparadas para salir de compras y según muchos analistas, se prevé que aumenten los procesos de M&A en los meses siguientes. Así en Europa, en este mes se ha confirmado la reactivación de este mercado, paralizado en el último año por la crisis económica y la falta de financiación.

Este proceso también es utilizado como defensa o cobertura de un futuro que se presenta de enfrentamiento entre estructuras superiores para ampliar la cuota de mercado y combatir en un marco de unión y adquirir la suficiente solidez que se busca luego de esta crisis global. Ahora que hay acceso a la financiación, el coste de una adquisición es relativamente bajo porque se puede comprar compañías con valoraciones bajas, esto provoca confianza en los inversores que crece con este aumento en la actividad de M&A e impulsan a las bolsas de las principales economías.

El análisis detallado del estudio Global M&A Predictor[1] junto con las históricas tendencias cíclicas de M&A que se hizo a principios de este año y que dieron a conocer que habían indicaciones de un posible repunte a finales de la segunda mitad de este año, cosa que estamos viendo.

España estuvo liderando uno de los procesos de fusiones y adquisiciones en Europa más importantes en lo que va de año gracias a dos operaciones ligadas a la eléctrica ENDESA según el informe semanal que elabora la división Deals Intelligence de Thomson Reuters. La adquisición del 25% de Endesa en manos de ACCIONA supuso 14.200 millones de dólares. Adicionalmente, Acciona Renovables acordó adquirir los activos renovables de la eléctrica en una operación valorada en 3.700 millones de dólares.

Con todo, la actividad en el universo de las fusiones y adquisiciones sigue contenida a nivel global. Datos a Julio de este año muestran que las operaciones anunciadas alcanzaron un valor de 1 billón de dólares (680.272 millones de euros) volumen de un 40% inferior al del año pasado y un 60% menor al de 2007, según un informe de Citigroup.

Pocos compradores potenciales se han atrevido a salir de compras desde el estallido de las turbulencias debido a la volatilidad de los mercados, las incertidumbres económicas-financieras y el cierre del grifo del crédito. Éstos están siendo atraídos por las oportunidades de compra y gracias a los beneficios acumulados por parte de numerosas empresas que no se han endeudado en la fase alcista del ciclo anterior, al patrimonio logrado por grupos familiares que han vendido su empresa y a la liquidez captada en nuevos fondos de capital riesgo.

La evolución positiva de todas estas variables, necesarias para la reactivación económica nos indicarán que al cierre de este año y el 2010 si serán o no productivas en materia de M&A y que podrían reactivar la actividad empresarial y por ende también los mercados financieros.



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