Por Paola Pecora

Hoy fue un día absolutamente esperado, el mercado se derrumbó luego de la baja en la calificación de S&P de la nota de crédito de Estados Unidos desde AAA a AA+ el viernes pasado luego del cierre de Wall Street.  El Dow perdió 634 puntos (menor nivel desde octubre pasado, mayor baja porcentual desde diciembre de 2008 y sexta mayor baja en puntos), el índice S&P 6,7% y el Nasdaq Composite 6,9%. Oro a nuevo máximo en 1.748 en el mercado electrónico durante el inicio de la operatoria asiática del martes 9, con los índices accionarios bajando un promedio de 5%.  Petróleo bajó quedando por encima de $81. Suba del dólar,  vuelo a la calidad: suba del yen, del franco suizo,  Treasuries en alza.  Muy vendedores los bancos, especialmente golpeado el Bank of America (BAC -21,3%) y Citi (C-16,4%).  En el after market el mercado siguió cayendo un 1%. Previo a la apertura del lunes, el secretario del Tesoro de EEUU Timothy Geithner reuniéndose de urgencia con el Consejo de Observación de Estabilidad Financiera, grupo de reguladores de EEUU para discutir la volatilidad de mercado y cómo afrontar el día que se venía, según el Wall Street Journal.  Intentaron calmar los ánimos, tanto locales como internacionales, pero con nada de éxito, las 500 acciones del S&P500 bajaron, y las 30 del Dow Industrials.   Leer más

Por Paola Pecora

“La crisis financiera europea ha entrado en una fase nueva y más peligrosa”, advierte Larry Summers desde el Financial Times.
Y es que hoy, el temor a que caiga uno u otro país en default ya se traduce en términos de integración europea y de recuperación económica global. Cuando antes nos tranquilizábamos…¿Grecia? ¿En qué puede influir la caída en default de Grecia sobre el sistema financiero global o tener consecuencias sobre los mercados de valores de Estados Unidos? Los efectos son nulos, nos decíamos. Hoy salvar a la eurozona es salvar a algo más que Europa.

The Economist Intelligence Unit que es la unidad de información empresarial de The Economist Group, que publica The Economist y conforma una red global de 500 analistas que analizan continuamente las condiciones políticas, económicas y de negocios en más de 200 países, pronostica que la tasa de crecimiento en la eurozona caerá desde el 2% de crecimiento de este año al 1,4% en 2012, para luego mantenerse entre 1,7% y 1,8%, y 1,8% en los próximos 3 años. Demasiada futurología a muy largo plazo en una cuestión demasiado sensible y sorpresiva que es el escenario de crisis financiera europea actual. Sin embargo, al referirse a la situación italiana, son contundentes: “los temores acerca de la sostenibilidad de la deuda italiana se centra en su baja tasa de crecimiento. El elevarla requeriría cambios estructurales, y el sistema político actual pareciera ser incapaz de hacerlo”.   Leer más

Por Paola Pecora

Luego de las inversiones tradicionales en energía,  agricultura y minería, hoy China invierte fuerte en un nuevo y pujante sector en Brasil.

Se espera que la inversión china en Brasil alcance los US$9.000 millones este año, con US$ 4.500 millones yendo a nuevos sectores. El gigante chino busca diversificarse y poner un pie en cada continente desarrollando inversiones que le abrirán el futuro que China espera: ser una primer potencia económica dentro de unos 10 años. Tal vez menos.
Brasil representa hoy el 40% de la economía de Latinoamérica, y según Alessandro Texeira, ViceMinistro de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior de Brasil, representará el 50% en los próximos 10 años.  Dos gigantes que buscan unirse como socios estratégicos y potenciar sus inversiones.   Leer más

Por Paola Pecora

¿Qué tienen en común Irak, Bangladesh, Egipto, Zimbabwe, Argentina?

Estos países son las nuevas estrellas en los radares de inversión de los portfolio managers internacionales.

Luego de la crisis financiera de 2008, los inversores fueron por los mercados emergentes donde podían obtener ganancias rápidas en poco tiempo, algo que contrastaba con el crecimiento pausado y para nada explosivo de las economías de los países desarrollados.  Y así China, Brasil, Rusia, India, los países del denominado grupo BRIC, eran las estrellas del momento para invertir.

Hoy los gestores financieros  buscan  invertir en los “Estados fallidos”,   países que se caracterizan por  un fracaso social, político y económico, con gobiernos débiles o ineficaces,  muchas veces con poco control sobre vastas regiones de su territorio, con dificultad para la provisión de servicios básicos, fuerte corrupción,  criminalidad, que suelen contar con refugiados y desplazados, con gran degradación social económica y financiera, y algunos de elllos son:  Zimbabwe,  Afganistán,  Irak, Pakistán, Nigeria, Costa de Marfil. Muchos de estos países son categorizados en lo financiero como ‘mercados de frontera’. Los mercados de frontera son entre otros: Argentina (de emergente a frontera en 2009),   Bangladesh,   Bulgaria,  Costa de Marfil,  Croacia,  Estonia,  Jordania,  Kenya,  Macedonia,  Malta,  Nigeria,  Qatar, Eslovenia,   Túnez,  Vietnam.   Leer más

Por Paola Pecora
Finalmente llegó la noticia que si bien no quitaba el sueño, hacía dormir a los inversores con ambos ojos abiertos. Especialmente a los europeos.

Grecia logró ayer un acuerdo sobre un paquete de austeridad de 5 años con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional. Este acuerdo podría ser el previo a un nuevo paquete de ayuda si el Parlamento griego da el visto bueno sobre las medidas del paquete de austeridad el martes próximo. Un funcionario presente en las negociaciones dijo a Dow Jones Newswires : “tenemos un pacto luego que el gobierno griego acordó realizar más recortes de gastos y algunas alzas de impuestos”. El ministro de Finanzas griego Evangelos Venizelos, acordó rebajar el ingreso mínimo imponible a los contribuyentes de 12.000 euros a 8.000 euros. Y se acordó aumentar a un máximo de 5% (antes 4%) el impuesto aplicable a todos los contribuyentes según sus ingresos. Según la fuente griega, hay “algunos detalles muy pequeños que deben ser resueltos, pero el marco básico ya ha sido acordado”.   Leer más

Por Paola Pecora

Los traders se miraban desconcertados en busca de respuestas al ver que el precio del gas natural se desplomaba casi un 10% en menos de un minuto en los comienzos de la operatoria asiática…

Fue el 9 de junio pasado, cuando los precios del gas cayeron un 8,2% en apenas 40 segundos para luego rebotar al alza en los minutos siguientes. Los precios fueron desde $4,916 a $4,513 a las  2342 GMT, a inicio de la operatoria asiática. Diez minutos más tarde, los precios subían un 6%, y a las  0800 GMT, llegaban a recuperar un  7% a $4,827 en la poca líquida operatoria asiática en su inicio.

¿La razón? La misma que potenció la caída de las acciones del índice Dow Jones Industrials en mayo de 2010: el High-Frequency Trading (HFT),  que es la utilización de programas elaborados en base a estrategias cuantitativas que, siguiendo determinados modelos matemáticos, se disparan e ingresan al mercado como órdenes de compra y venta acompañadas de gran volumen. Los programas se basan en fórmulas algorítmicas que responden a variables como precio, cantidades, horarios, mercados, productos subyacentes y pueden dispararse automáticamente cuando la operatoria en una determinada acción alcanza determinadas condiciones (cuando un determinado precio rompe un determinado nivel, o que determinado volumen sea superado, o que un índice de mercado rompa un nivel determinado, por ejemplo). Las computadoras  lanzan miles de órdenes de muy corto plazo: movimientos  imperceptibles para el inversor  común, que se efectúan en segundos. Las computadoras deciden cuándo comprar y cuándo vender. Bancos de inversión, hedge funds, pero también fondos de pensión (alrededor de un 25%) y fondos mutuales utilizan este sistema para capturar oportunidades de ganancias operando antes que el resto del mercado, y especialmente de la competencia. Las acciones que son operadas por estos programas son las de mayor liquidez, es decir las blue chips.   Leer más

Ni las revueltas en Medio Oriente, ni en el norte de Africa ni la crisis griega ni las amenazas de los herederos naturales de Bin Laden en Al Qaeda… nada de eso está influenciando 100% hoy -y a futuro- el precio del petróleo. El Brent del Mar del Norte en los US$118 el barril acercándose al máximo del año en los $125. La variedad West Texas,  luego de casi tocar los US$ 150 por barril en julio de 2008, bajar a $33 en enero 2009 durante la recesión luego de la crisis financiera, hoy lo encontramos  en niveles de $97 el barril, y las perspectivas son al alza.  No es más que una cuestión microeconómica que lo explica: la oferta y la demanda.

Hoy las estimaciones de precio del petróleo son a la baja, luego de que Arabia Saudita alzara su voz en la última reunión de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), cartel exportador de petróleo compuesto por doce países, en Viena la semana pasada. Esta última reunión fue reñida, ya que la OPEP no aceptó la posición de Arabia Saudita de aumentar las cuotas de producción de los miembros para intentar calmar los altos precios del crudo (especialmente del tipo Brent), ya que el alto precio del crudo entorpece la recuperación -frágil aún- de Estados Unidos y también de Europa luego de la crisis financiera de 2008 y 2009. Recordemos que ante el aumento del precio del  barril de alrededor de un 40% el año pasado, y ante el reemplazo necesario del petróleo proveniente de Libia en que ha desaparecido del mercado una oferta de 1,3 millones diarios,  y de Siria y Yemen afectados por problemas geopolíticos; países como Arabia Saudita, Kuwait y los Emiratos árabes buscan poner un freno a la suba del crudo. Según el director de la OPEP por parte de Iran, Mohammad Ali Khatibi,  Arabia y sus seguidores han estado demasiado influenciados por países (amigos) de fuerte consumo energético como Estados Unidos que demandan combustible más barato (el galón de gasolina llegó a los US$4 en Estados Unidos en un año de elecciones presidenciales con 25 millones de empleados y subempleados y una recuperación económica demasiado aletargada).  Irán,  Algeria, Angola,  Libia  Venezuela y Ecuador votaron en contra de la propuesta.   Leer más

En inversiones, ¿qué es mejor ganar o perder? Lo primero sin dudas. Pero esto no es siempre así. Estamos hablando en cuanto a psicología, y las inversiones tienen un fuerte componente psíquico ya que son formalizadas por individuos que razonan, que se emocionan y que se manejan por codicia y temor, dos ingredientes principales en toda inversión.

¿No le pasa que a veces tarda en tomar una posición y frecuentemente se pierde de buenas operaciones en la bolsa de valores? ¿Siente temor? ¿Ansiedad e inseguridad que lo llevan a la inactividad? ¿Efectúa pequeñas operaciones en la bolsa en las que gana poco y en una sola pierde todo y más? ¿Se ve a menudo apostando todo a una acción muy riesgosa que finalmente va en la dirección opuesta a la esperada? Si responde afirmativamente a alguna de estas preguntas es que usted, inconscientemente, le tiene temor al éxito y como consecuencia, se “auto-boicotea”.   Leer más

Ayer se confirmó que Irlanda acepta el rescate de la UE. Se sigue temiendo por Europa. Bolsas europeas alcistas en las aperturas, pero pasan a negativo, lo mismo el euro. Semana  corta y cargada de data económica en EEUU.

WST

S&P500 1.199 +0,25%
DOW 11.203 +0,20%
NASDAQ 2.518 +1,15%
Mañana revisión del PBI del 3T. Semana corta, la fiesta del "pavo",  feriado de Acción de Gracias (los millones de pavos que se están matando para esta celebración no podrán participar de esta peculiar jornada de "agradecimiento") el jueves y media rueda el viernes. Por tanto el miécoles será día de muchos indicadores: demandas semanales de subsidios, gasto de consumo e ingresos personales, pedidos de bienes duraderos, índice de la Universidad de Michigan, minutas de la Fed y ventas de viviendas nuevas.   Leer más

La negatividad de estos últimos días por el caso Irlanda se da vuelta y ya se da por sentado un rescate a ese país. Bajan las primas de riesgo europeas. Comienza a cotizar GM en el NYSE. ¿Dónde cerrará hoy? Según la OCDE, la recuperación global  se está enfriando, con moderación en crecimiento de emergentes y EEUU con demoras en la recuperación. Las tensiones por las divisas  y los temores por la deuda europea contribuyen a la posibilidad que las perspectivas económicas globales puedan ser revisadas más a la baja. Se espera un crecimiento mundial de 4,2% en 2011 (desde 4,5%) y de 4,6% en 2012. Para EEUU se espera 2,7% para este año, 2,2% para 2011 y 3,1% para 2013, frente a 3,2% esperado anteriormente para 2010 y 2011.

WST

S&P500 1.187 +0,02%
DOW 11.007 -0,14%
NASDAQ 2.476 +0,25%   Leer más