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Agencias de Rating: ¿Ángeles o demonios?
22 de Julio de 2011
La dantesca actitud de los gobiernos europeos, lleva a Europa a su propia inmolación económica. En las últimas semanas, la tragicomedia del parlamento Europa roza lo absurdo y en algunos casos, no podemos más que mirar asombrados, si los periódicos económicos son de economía o de humor.
El franco suizo: Un refugio en tiempos difíciles
30 de Junio de 2011
El franco suizo durante los últimos tiempos ha sufrido una fuerte apreciación frente a las principales divisas del mundo. Frente al euro se anotó un 4,7% desde principios del 2011 hasta finales de Junio. Para el mismo período creció un 11,5% frente al yen japonés y un 12,3% frente al dólar de EEUU. El franco suizo se encuentra en máximos históricos frente al dólar de EEUU. ¿A qué se debe la fortaleza del franco suizo? En mi opinión esta fortaleza se debe a cuatro razones: (1) los datos macroeconómicos de Suiza siguen demostrando que la economía del país está sana, (2) Suiza continúa beneficiándose de su estatus de neutralidad, (3) la política monetaria seguida por el banco central de EE.UU. es catastrófica, y, (4) por último, la crisis de deuda soberana europea favorece al estado helvético. Leer más Estrategias de Trading con Activo Trade con Marc Ribes
30 de Junio de 2011
Madrid, miércoles 6 de Julio de 2011 a las 18:30 horas Lugar: Hotel NH Parque Avenidas en la Calle Biarritz, 2 (Ver mapa)
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Para entender que está sucediendo en la economía real necesitamos hacer referencia ineludiblemente al ciclo económico. Nuestra sociedad es capitalista, lo que sugiere que el capital es la base de nuestro sistema. Más allá incluso de lo económico, podríamos hablar de lo filosófico o incluso de lo cultural. El capital es el que mueve nuestra sociedad, por lo tanto el ciclo económico. Históricamente se sabe que la economía es cíclica y se compone de 4 fases (auge, desaceleración o recesión, depresión y recuperación). El estudio del ciclo económico, tuvo su auge en la década de los 30 del siglo XX, debido a la Gran Depresión. La complacencia humana llegó a adivinar que se podía erradicar las recesiones debido a la gran prosperidad económica y fue en la década de los 70, en otra profunda recesión, en la que se reactivó el estudio del ciclo económico.
Hay diferentes creencias o doctrinas, que respaldan las actuaciones de los gobiernos respecto las crisis. Las Keynesianas, que sugieren que el gobierno debe de actuar sustituyendo la demanda privada o las teorías más liberales, que sugieren que la libertad económica debe ser tal que sea el propio sistema el que corrija sus imperfecciones.
En el ciclo económico existe una relación entre el crecimiento económico, el crédito y los errores de inversión que se suceden en las fases alcistas del ciclo económica. En función del nivel de abuso especulativo y absurdidad económica, se genera una burbuja con su posterior explosión y destruyendo el valor ficticio y real creado en el movimiento expansivo precedente.
La expansión económica saludable, deberá respaldarse en el ciclo económico precedente por el ahorro voluntario. El ahorro forma parte del esfuerzo y del trabajo, dos valores inexorablemente unidos al ciclo económico. La falta de sacrificio, respaldada por el crédito masivo tiende a dirigir la economía hacía el camino especulativo, buscando la sobrevaloración en los precios de los activos, que son distorsionados como consecuencia de los bajos tipos de interés y un excesivo capital circulando en los mercados financieros.
Este exceso de liquidez provoca una sobreutilización de capacidad de los bienes de capital, que a su vez provoca una acomodación natural de los tipos de interés a un nivel digamos no artificial, generalmente muy superior al marcado por los bancos centrales. La actuación correctiva de los bancos centrales, se orienta a suplir la falta de crédito provocada por el estallido de una burbuja financiera a su vez, provocada por la ulterior inyección de capital previa del estado. Esta sucesión irremediable de inyecciones de liquidez, termina creando un crecimiento ficticio que tiende a corregir con severas recesiones y estrangulando el crédito barato y provocando que las TIR de las inversiones, rentables gracias a los precios inflados, dejen de ser rentables y eso provoca la quiebra de algunos agentes económicos y el sistema se corrige de les decisiones erróneas de inversión. Leer más
Entrevista a Marc Ribes de Activotrade
Entrevista de Estrategias de Inversión a Marc Ribes director de Activotrade
http://www.youtube.com/watch?v=0SfuG62ymBE&feature=player_embedded#at=32
. Noticia de la semana…la nueva rebaja de calificación de Grecia por parte de S&P, emisión de letras del tesoro hoy ….y el jueves obligaciones. No son buenas noticias para Grecia….pero tampoco para el resto de economías periféricas. Se empieza a hablar del oportunismo de las agencias de calificación….
La buena noticia es que ya no puede bajar más. Ahora el próximo escalón es selective default. Yo no hago mucho caso de estas notas, prefiero mirar el mercado y lo que cotiza no son las notas de las agencias de rating y sí los CDS. Eso es lo que realmente marca el riesgo de impago.
. Llega después de que Trichet dejara la puerta abierta a subidas de tipos el próximo mes de julio al poner en ‘fuerte vigilancia’ la inflación. ¿Cómo afectará esto a una economía como la griega, la portuguesa o la española…a las que ya cuesta tanto colocar deuda? Leer más
Ibex 35, un barco a la deriva
Desde el comienzo de la crisis financiera en 2008, la mayoría de los gobiernos occidentales han adoptado políticas de expansión fiscal y monetaria. Estas, estaban destinadas a reducir el "impacto" de la crisis, sin embargo, los resultados después de casi tres años han sido desastrosos. El aumento del desempleo en los principales países occidentales ha sido implacable, el caso más paradigmático es España, se registró un aumento de 11 puntos porcentuales (21,8%) en su tasa de desempleo entre finales de septiembre de 2008 y finales de marzo de 2011.
Así, que tras muchos incentivos económicos, parece que la recesión económica no tiene fin. En mi opinión, los dirigentes políticos actuales no estudiaron detenidamente las principales crisis del pasado y no tomaron las medidas adecuadas.
Una de las grandes crisis de la historia y sobre la cual apenas se han realizado algunos estudios es la crisis de 1920-1921. Esta crisis tuvo lugar en los Estados Unidos tras la primera guerra mundial. El gobierno de EE.UU. de entonces, encabezado por el presidente John Calvin Coolidge, adoptó una política de "laisser-faire" y obtuvo resultados más que sobresalientes. Leer más
El Euro, una moneda amenazada
En los últimos días hemos visto a muchos líderes europeos advertir sobre el peligro de una posible reestructuración de la deuda soberana griega. El pasado 5 de mayo, Juergen Stark, uno de los principales dirigentes del Banco Central Europeo, dijo:
"... la reestructuración de la deuda soberana griega puede eclipsar la quiebra de Lehman Brothers ...".
¿Pero por qué esta situación representa una amenaza tan importante para el sector bancario europeo?
En mi opinión, la reestructuración de la deuda soberana de cualquier estado miembro de la zona del euro plantea problemas graves para el sector bancario como resultado de que:
- La industria financiera opera con un alto grado de apalancamiento financieiro;
- Los políticos y los banqueros actúen en concierto, evitando el rigor y la prudencia en los préstamos a los estados;
- El "modus operandi" del Banco Central Europeo aumentará sustancialmente los riesgos y la credibilidad de la moneda única.
A diferencia de todos los sectores de actividad, los bancos comerciales pueden operar con un alto grado de apalancamiento financiero - permitido por las autoridades del mercado, los bancos centrales. Imaginemos un banco con un activo de 100 millones de euros. En general, su capital será igual, o inferior, a 10 millones. Esta apalancado 10 veces. Leer más
Inversor, especulador o trader ¿Y tú de quién eres?
En los mercados financieros existen varios tipos de operadores, cada uno con un perfil muy específico. Sin embargo, creo que es posible identificar tres grandes grupos: (1) inversores, (2) especuladores, y (3) "Traders".
En los últimos 10 años, el primer grupo fue claramente el gran perdedor al contrario del segundo y tercero grupo que salieron claramente reforzados. Si trata de una generalización, pero extremadamente útil.
Podemos caracterizar el primer grupo de la siguiente manera: sigue una estrategia de "comprar y mantener" en una única clase de activos - acciones de empresas- y limitase a invertir en títulos "conocidos", en nuestro caso, en España (Telefónica, Acciona, BBVA, Santander ...).
En mi opinión, este comportamiento es el resultado de la influencia que los bancos españoles tienen sobre los inversores. Los gestores de cuentas de estas instituciones se limitan a proporcionar una plataforma de negociación muy limitada y a ofrecer recomendaciones sobre estos mismos títulos. Leer más
El decálogo del buen trader
El trading tiene dos caras. Puede ser tanto una pasión como una profesión. Pero hay que tener cuidado. Nuestro sistema y sus constantes vaivenes pueden ser una auténtica trampa para el inversor novato.
Hemos de tener en cuenta que a grandes rasgos solo hay tres formas de hacer una gran fortuna: heredando, convirtiendo una gran idea en un producto de éxito o especulando. Ante la decisión de intentar hacerse rico o seguir siendo pobre la respuesta parece evidente, especule!
Pero especular no es fácil, el control de las emociones es determinante para tener éxito en el trading. Tenemos una buena noticia, y es que el trading se puede aprender. Disponer de las mejores herramientas de trading, seguir un buen método y tener una conducta positiva hacia la especulación es crucial para ser un trader de éxito. Leer más