No pretendo añadir más a lo que se ha dicho, sobre las subprime o hipotecas de mala calidad en EE.UU, una vez más se pone en entredicho si el sistema financiero actual es saludable o no, cuando digo esto, me refiero a que no sé en que estaban pensando los bancos cuando prestaban dinero a gente que no cumple un perfil financiero estable a largo plazo y que a la mínima que suben los tipos de interés empiezan a dejar de pagar, se dice que este tipo de hipotecas es una parte muy pequeña en comparación con el total, cosa que la verdad no me creo, puesto que si no fuese un problema el BCE, FED y los demás bancos centrales no hubiesen tenido la necesidad de inyectar tanta liquidez, más que en el 11 de Septiembre.

Por otra parte darle un toque de atención a Moodys, Fitch y las demás agencias de rating, porque la verdad es que eso de la independencia todavía me lo tienen que demostrar, calificar un tramo de una titulización hipotecaria como AA cuando es BB me parece que es un grave error, no sé como lo harán pero se supone que son profesionales del riesgo, y en esta ocasión o ha sido un error o simplemente han mirado a otra parte, a la hora de calificar los fondos de titulización, haciéndose el egipcio.

En cualquier caso el riesgo de liquidez, ha hecho que buenas empresas hayan bajado dándonos buenas oportunidades de compra, en empresas como Viscofan, Pescanova o Ferrovial, entre otras y que decir de las farmacéuticas que están regaladas.


Este es un claro ejemplo de como una cosa que afecta al mercado no tiene el porque afectar a la marcha real de determinadas empresas, por ejemplo Viscofan es el líder mundial en la producción de tripas artificiales, ¿la gente va a dejar de comer embutidos porque los estadounidenses no puedan pagar las hipotecas?, pues la verdad es que no creo y más teniendo en cuenta que este tipo de alimentos es de los más baratos.

Así que en mi opinión era momento de comprar aquellas empresas que como sabemos tienen una posición competitiva privilegiada como pueden ser las que he nombrado.