Hace unas semanas un lector del blog planteó una pregunta muy interesante. Esa pregunta tiene muchas implicaciones, y justificar las razones por las que aparentemente operas un sistema que tiene expectativa negativa no resulta fácil de entender, y puede resultar incluso paradójico.
Hemos expuesto varias veces en el blog que una de nuestras operaciones favoritas para la generación de ingreso son las estrategias Iron Condors, concretamente las operamos con un plan de trading específico: “Trend Iron Condor”. Es un plan de trading por el que operamos tendencias dentro de rangos laterales, y en el que la clave está en la gestión del riesgo. La rentabilidad no es la finalidad, sino que es más bien la consecuencia de esa gestión del riesgo.
Fíjate en estas dos imágenes:
La primera es una Iron Condor Clásica. Si hacemos números de posible máximo beneficio (560$), posible máxima pérdida (4440$) y el dato de probabilidad a expiración (76.6%), nos da una expectativa de pérdida de –609.66$.
La segunda es como la Iron Condor que acabamos de ver pero invertida (Reverse Iron Condor); cuando antes vendíamos dos verticales, una bull put y una bear call, ahora las compramos. Lo que antes nos daba una esperanza de -609.66$ ahora es de +609.66$
¿Cuáles son las principales razones para operar una Iron Condor y no una Reverse Iron Condor, a pesar de que tenemos una esperanza matemática negativa al inicio de la operación? O ¿Cómo se puede revertir la expectativa negativa inicial que tienen las Iron Condor?
- Nunca operaríamos un sistema con expectativa negativa; la expectativa negativa es unicamente a expiración y sin modificar la estrategia en ningún momento. De hecho, para los que se inician en esta estrategia, cegados por su alta probabilidad de éxito, si no se realizan ajustes, la pérdida máxima acaba llegando. Si operas un sistema tendencial en acciones con 30%/40% de operaciones buenas, coincidirás conmigo que pasar a operar un sistemas con un 80%/90% de estratetegias terminadas en positivo llama la atención. Pero en la práctica, una estrategia que no se modifique desde la apertura al cierre no sucede nunca o casi nunca. A veces son ajustes defensivos y otras veces se ajusta para aumentar el rendimiento de la estrategia.
- Los planes de trading para la operativa de opciones, buscan obtener pequeñas ventajas en las entradas, en la gestión de la posición y en el cierre. Son elementos del plan de trading. No tienen mucho de arte, es más bien ciencia como solemos decir. Tres estrategias llevadas por diferentes traders y con el mismo plan suelen acabar con un gráfico de riesgo muy similar. No es tanto de reflexionar en cada situación de mercado (subyacente), sino de hacer lo que te marca el plan.
- Los ajustes en las iron condors son muy eficaces y posibilitan que nunca se llegue a la máxima pérdida, siendo un dato teórico que tiene más efecto en la gestión monetaria que como dato factor de riesgo.
- Es mucho más probable que en una estrategia con los ajustes se llegue a obtener un crédito superior al inicial (y aumente el beneficio) que llegar a la máxima pérdida.
- El plan de trading aumenta la probabilidad de que la estrategia acabe en positivo.
- La gestión monetaria en una Iron condor es relativamente sencilla comparada con otra estrategia.
- La presión psicológica en una Iron condor es muy baja en la mayoría de los casos.
- El tiempo siempre está a favor. El tiempo es dinero es de plena aplicación en esta estrategia.Cada día que pasa ingresamos.
CONCLUSION: a pesar de tener expectativa inicial negativa, los elementos del plan de trading que se materializan en las entradas, gestión de la posición y cierre, hacen que esa expectativa se revierta sobradamente. El beneficio puede ser igual o superior al crédito inicial (a veces inferior), la máxima pérdida es teórica y la probabilidad de acabar en positivo se suele aumentar en la operativa real. Luego la fórmula que vemos en la imagen nº 1 no es de aplicación para un plan de trading con Iron Condors.
En la imagen nº 1 tenemos la expectativa inicial en contra y el resto de elementos a favor, en la imagen nº 2 tenemos la expectativa inicial a favor y el resto en contra, ¿cual elegir? siempre la 1.
Saludos y buen trading.
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José Luis.
Swing Trader.
Coach Especialización Trend Iron Condor
Coach Especialización Swing Trader
Autor ebook "Introducción al Swing Trading con Opciones"
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