Las reglas de la economía han cambiado

Un debate abierto sobre la economía actual

Manual para que los analistas, expliquen los efectos de rescates, ¡sin rescates!

Yo mismo (21/04/2011)

 

Hay días que la bolsa no se comporta como debería comportarse, de acuerdo a los datos, informaciones o situación del día en particular. No es infrecuente, encontrarnos con días en los que se nos amontonan noticias negativas y la bolsa sube, y por otra parte estamos en días en los que alguna de la noticia se repita y la bolsa se desplome. Según el día un mal dato de viviendas iniciadas en Estados Unidos, hundirá o no la cotización de REPSOL, (por poner un ejemplo).

Y este es el primer error que debemos tener en cuenta; En este mundo todo está relacionado; y cualquiera puede hilvanar un argumento entre cualesquiera dos variables relacionándolas. De hecho, si nos ponemos al tajo, podemos hilvanar varios sin mayores problemas:

  • El mal dato de venta de viviendas iniciadas en USA implica serias dudas sobre la recuperación de Estados Unidos, lo que nos lleva a pensar que va a existir menos demanda de gasoil, lo cual hará que baje el precio del petróleo; lo cual afectará a Repsol.  (Opción A para que baje Repsol con el dato).
  • El mal dato de venta de viviendas iniciadas en USA implica dudas sobre la situación del sistema financiero USA, lo cual a su vez implicará que el sector financiero USA se refugie en el dólar como activo refugio, lo cual implica que, dado que en estos momentos existe una correlación inversa entre el dólar y el Brent, implica que Repsol caiga. (Opción B).

En fin, estoy seguro que todos hemos escuchado análisis, que a toro pasado, nos dan análisis más o menos estratosféricos acerca de ¡porque ha pasado!. Pero a veces vemos que en el mismo caso, el resultado es distinto; y entonces tendremos que escuchar:   Leer más >>

¿Se van las fortunas y los banqueros?

Yo mismo (20/04/2011)

 

Para todo lo relacionado con el sector financiero el comodín principal es el de la reactivación del crédito; pero sin embargo también ocupa un lugar destacado , (sobre todo para lo relacionado con el sistema fiscal), lo que nos encontramos es con el comodín de “se irá”.

Parece que no podemos hacer nada con los banqueros, o con todo el sistema financiero, porque realmente si se les pone regulación, o se les suben los impuestos, o lo que sea que se pida, la realidad es que nos encontramos con un “el talento se irá a otro sitio”. Lo malo es que no son los únicos porque similar argumento lo oímoscon las SICAV, con las empresas y en general, con los que curiosamente defienden que se deben hacer sacrificios para salir de esta situación. (Entiendoque se refieren a los demás).

Ni Wall Street, ni la City, ni España, ni nadie se salva de dicha amenaza, (o promesa, según como caiga a la persona que oye el mensaje). Lo cierto es que está es una premisa básica que oímos siempre y realmente recuerda a lo que en la calle se conoce como un chantaje.   Leer más >>

¿El mejor leverage buy-out de un prívate equity?

Yo mismo (18/04/2011)

 

Hace un tiempo escribí un artículo sobre las ventajas de las jergas, y en particular la económica, que nos permite escribir lo que sea, sin que se nos entienda, con unas palabras preciosas y demostrando unos conocimientos que el común de los mortales no tiene.

Pues hoy en Cotizalia me he encontrado un artículo de Ignacio Sarría, director general adjunto de Arcano Capital que me sirve para explicar bastantes de las razones de esta crisis. El citado artículo viene a explicar, (como gráficamente he puesto en el título), el caso de la mejor leverage buy-out sobre una empresa española realizado por un prívate equity.

La verdad es que acojona mucho lo que se intenta explicar, desde luego más que decir que es una compra de una empresa realizada con una deuda brutal, que ha servido para que un par de fondos, (y algunas empresas que se denominan accionistas de referencia), hayan pegado un pelotazo de muy señor mío con una empresa que estaba fuera de los mercados regulados, de tal forma que se han llevado los beneficios y han dejado la deuda.   Leer más >>

¿Introducimos competencia en los mercados o por los mercados?

Yo mismo (18/04/2011)

 

Otra de las confusiones, (cada cual que decida si son interesadas o no), es la de identificar la privatización de servicios públicos con la introducción de competencia en los distintos sectores.

En este caso, la confusión parte de una simple preposición; ya que se confunde la competencia EN el mercado, (que es lo que se suele poner como argumento para estas concesiones), con competencia POR el mercado, que es lo que suele ocurrir en la realidad.

Da igual si estamos hablando del servicio de abastecimiento de aguas de un municipio, o bien de las basuras, de la gestión de una concesión de determinada infraestructura, (desde una autopista, una línea ferroviaria, un aeropuerto o un hospital), siempre se vende como un punto a favor el hecho de que van a entrar competidores, que harán que mejore el servicio, a la vez que va a bajar el precio.   Leer más >>

Mil gracias a las personalidades por las lecciones

Yo mismo (16/04/2011)

 

Ya he hablado de la costumbre tan gallega de la retranca y la ironía. En un post en el que hice una recopilación de ciertos post con cierto tono, exponía el problema de que a veces es muy difícil transmitir dicha sensación por internet.

Pero una vez más me he visto superado por los acontecimientos, porque el mayor problema no es ya que el nivel de burradas que tenemos en los medios y en los gobiernos es tan salvaje, que cuando se trata de exagerar es posible que te tomen en serio. El problema es que tratando de exagerar la realidad para llevarla al extremo, estamos corriendo el riesgo de dar ideas.

Esto viene porque esta semana ha sido especialmente dada a la aparición de ciertas noticias, que no se pueden entender como desde un increíble ejercicio de superación. Una de las más simpáticas nos la proporciona nuestra querida ministra Ángeles Sinde; mujer atractiva donde las haya, aunque menos que inteligente.   Leer más >>

Un gallego ante la cuestión de sector privado versus sector público

Yo mismo (15/04/2011)

 

En estos días estamos en plena vorágine de privatizaciones de todo, salvo curiosamente las pérdidas que pretenden ser nacionalizadas. Desde luego todo este esquema de funcionamiento no es en absoluto nuevo, ya que lleva cocinándose a fuego lento durante bastante tiempo.  Pero en los últimos tiempos tenemos una extraña esquizofrenia en lo que se refiere al papel del sector público en la actividad económica. Ya hace más de un año que en un post en el que trataba de forma muy sucinta los sistemas de economía de mercado o planificada; defendía por un lado la necesidad de que nos aclarásemos y por otro lado la sensación de que últimamente parece que todo el mundo está en un sistema hibrido en el que socializamos pérdidas y protegemos y planificamos beneficios.

Esta semana a cuenta de la polémica que se está generando a partir del caso de Islandia, me volvía a repetir la misma pregunta otra vez; “O se privatiza o se nacionaliza, ¡pero con todas las consecuencias!”.  En este campo entramos en el campo de la discusión, porque no hay una respuesta determinada. Curiosamente, tenemos dos respuestas a valorar, (o se privatiza o se nacionaliza) y alguna mala; (que es la actual que ni lo uno, ni lo otro).   Leer más >>

Tras las sutilezas; ¡otro golpe a la competencia!

Yo mismo (14/04/2011)

 

Hace unos meses colocaba un post que había titulado: “El banco de España prohibiendo la competencia y el resultado de la lotería de las gasolinas: ¡Evitar Repsol!” . Básicamente trataba de exponer el absurdo del Banco de España, Banco Central Europeo y Ministerio de Economía, tratando de evitar que las cajas compitiesen vía precios por el dinero.

Se pueden dar las justificaciones que dé la gana, pero la realidad antes y la realidad es ahora, es que lo único que hemos oído es que las entidades financieras estaban metidas en una absurda guerra de precios, en la que todos perdían. Lo cierto es que asustaba pensar el punto de podredumbre mental al que habíamos llegado, cuando los dirigentes económicos en pleno y por cierto un tal Botín, no entienden que lo realmente absurdo es cargarse de un plumazo todas y cada una de las premisas bajo las que la economía de mercado funcione.   Leer más >>

¿El precio del petróleo es un problema?

Yo mismo (13/04/2011)

 

Ya he hablado varias veces de que se estaba empezando a oír con frecuencia la frase, “el precio del petróleo es un problema”, y hoy nos encontramos con dicha frase en un informe de Goldman Sachs, (siempre en todos los fregados), y de la AIE, (otra que tal baila, y que curiosamente dice lo mismo y cambia de opinión al mismo tiempo que la banca).

Como en casi todas las frases que provienen de este mundo, se parte de una verdad, se olvidan toda una serie de matices y al final acabamos dándonos cuenta de que realmente el enfoque era radicalmente distinto al que creíamos entender.

Se nos cuenta que el precio del petróleo es hoy un problema, basándonos en que esto generará un impacto sobre la renta disponible de los ciudadanos, y en consecuencia se reducirá aún más el consumo, y en consecuencia afectará a la economía. Y esto es casi cierto; Y digo casi cierto, porque lo que impacta sobre la renta disponible de los ciudadanos no es el petróleo, sino que son las gasolinas y los costes de la energía.   Leer más >>

O se privatiza o se nacionaliza; ¡Pero con todas las consecuencias!

Yo mismo (11/04/2011)

 

Los mensajes que desde los gobiernos, o mejor dicho, los mensajes que desde el sector financiero se transmiten mediante los gobiernos, cada vez son más incoherentes. El último mensaje completamente incoherente ha sido el malestar entre los gobiernos inglés y holandés a cuenta de la decisión de los ciudadanos islandeses, de no respaldar las deudas de Icesave, filial de Landsbanki.

En resumen lo que tenemos en esta historia es que los bancos islandeses se endeudaron de una forma totalmente desproporcionada, hasta que quebraron. Cuando quebraron las entidades fueron nacionalizadas, (por Islandia), y los gobiernos de Inglaterra y Holanda asumieron el coste de los depósitos de los ahorradores de estos países en estas entidades.

El gobierno Islandés, se comprometió al pago de un importe cercano a los 4.000 millones, pero el presidente se negó a firmar la ley y sometió a referéndum la decisión de asumir o no asumir esta deuda. Tras dos referéndums, nos hemos encontrado con la negativa de asumir este pago, lo cual ha sido muy mal acogido por el resto de gobiernos y por supuesto por todos los analistas.   Leer más >>

De impunidades, inmunidades y otros

Yo mismo (10/04/2011)

 

En estos días hemos conocido que la sociedad española, percibe que hay dos tipos de justicias, (una para ricos y otra para el común de los mortales).  El hecho de que la sociedad perciba esta realidad; nos tiene que llevar a una pregunta clara: ¿Está equivocada la sociedad?.

Lo cierto es que en este ámbito se ve más que nunca la historia de David contra Goliat, y la sociedad es muy consciente de que la victoria de David, no fue otra cosa que algo que ha pasado a la historia, ¡por infrecuente!.

Las respuestas son muy clarificadoras, y más allá del doble rasero de la justicia, es curioso comprobar que se considera más fácil que las leyes protejan sus derechos en un contencioso contra la administración, (Un 24,9% cree que podría ganarle) que a una gran empresa o una entidad financiera, (21,2%). En todo caso, es del todo sintomático, que una abrumadora mayoría de ciudadanos considera que la ley no va a proteger sus derechos, (y recordemos que la hipótesis de partida es que son sus derechos).   Leer más >>

Autor del blog
Yo mismo

Yo mismo

Mi nombre es Tomás Iglesias, y como todo el mundo sabe, no es fácil describirse a uno mismo. En mi caso es muy sencillo. Soy una persona que ha tenido la oportunidad y la suerte de estudiar Económicas y acabar apasionandome por una disciplina que entiendo como algo que ha de servir para que mejoremos todos.











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