Blog Análisis de mercados financieros

Tras los resultados de 2012 subimos nuestra valoración a 0,83 EUR/acc en base a un roll over del modelo, una ligera mejora del margen de intereses y una reducción de los APR. Su atractivo se resume en una buena resistencia a un difícil entorno de tipos bajos (con floors en el 42% de la cartera), junto a un ratio de capital holgado (10,1% EBA) tras la ampliación, a pesar de 9..

Nuestro valor de la semana pasada, la operadora holandesa KPN, subió ligeramente en una semana de fuertes caídas para las principales “telecos” europeas. Seguimos apostando por KPN. Hoy vamos a dedicar nuestra sección a lo que ya muchos consideran una divisa más, es decir, una variante más de dinero, a saber, el oro. Los futuros del oro han experimentado la semana pasada una caída muy notable, .

Vemos EBRO como un negocio rentable que va a crecer de manera sostenida a nivel operativo (+1,7% TACC 2012e-16e en Ebitda) gracias a un perfil defensivo y un sólido posicionamiento. Atractivo modelo de negocio El atractivo del modelo de negocio de EBRO se resume en: Un perfil defensivo (comercializa pasta y arroz). Un fuerte posicionamiento (primer fabricante de arroz a nivel mundial y segundo de.

OHL publicará los resultados correspondientes al ejercicio 2012 el miércoles día 27 de febrero de 2013 antes de la apertura. La compañía realizará una presentación en Madrid a las 12:00 CET. Los resultados estarán marcados por la desconsolidación durante el 4T 2012 de los activos concesionales de Brasil y Chile que se contabilizarán en ese período como actividades discontinuadas. Ello explica la .

Iniciamos cobertura en Jazztel fijando un valor teórico de 6,71 EUR/acción, lo que implica un potencial de revalorización del +13%. En nuestra opinión la compañía continúa ofreciendo a medio plazo unas sólidas perspectivas de crecimiento de ingresos combinadas con expansión de márgenes fruto del acertado movimiento estratégico de entrar en el mercado de conexiones de banda ancha basadas en fibra .

Nuestra recomendación de hace siete días de tomar posiciones largas compradoras en Banco Santander y simultáneamente posiciones cortas vendedoras en Deutsche Bank, ha sido muy rentable, ya que, en las última semana Deutsche Bank ha bajado un 4,4% siendo así que la caída semanal del Santander ha sido tan solo de un 0,6%, es decir se ha ganado casi un 4% con la posición. Hoy vamos a fijarnos en un .

OHL continúa siendo una historia de crecimiento, impulsado ahora por las concesiones mexicanas que aportan un perfil de crecimiento y valor a la cartera concesional. Esperamos un crecimiento mínimo del Ebitda del 13%/año en el período 2013-15e. Las operaciones corporativas de 2012 han acelerado el ritmo de desapalancamiento y la recuperación del investment grade será un posibilidad seria en 2013.

Una apuesta geográfica a precios atractivos El atractivo de BBVA se resume en una TACC del 6,5% en 2013-15e a nivel operativo gracias a su fuerte exposición a mercados emergentes (LatAm y Asia), que se multiplica hasta una TACC del 55% en beneficio neto gracias a un decreciente riesgo del crédito en España. Unido a que cotiza a unos múltiplos atractivos y una rentabilidad por dividendo del 6,0% .

Revisión de estimaciones y valor teórico Hemos bajado nuestras estimaciones 2012-2014 debido a las malas perspectivas para los resultados del 4T12 y para el inicio de 2013, recortando el valor teórico un 20% hasta 10,01 EUR/acción. Resultados del 4T12 Como ya adelantó la compañía, los resultados mantendrán la línea de debilidad mostrada en el 3T. En cuanto al 2013 la visibilidad es todavía muy .

Nuestro valor de la semana pasada, Nokia, no se ha comportado bien ya que ha acumulado un recorte superior al 5% en las cinco últimas sesiones, cayendo por debajo de los tres euros. Como decíamos la semana pasada, nuestra apuesta por Nokia es, si cabe, mayor a estos niveles de precio inferiores a los 3 euros, dado que en ellos está descontado casi todo lo negativo. Al igual que ocurrió en el 2012.

Amazon ha publicado unos ingresos netos en el 4T12 que han aumentado un 22% YoY hasta los 21.268 MnUS$. Excluyendo efectos del tipo de cambio, los ingresos netos aumentaron un 23% YoY. En Norteamérica crecieron un 23% YoY hasta los 12.175 MnUS$, lo que supone un 57,2% del total. Los ingresos netos internacionales se incrementaron un 21% YoY hasta 9..

Acciona celebró el martes 29 de enero un desayuno con analistas durante el cual se analizó la actualidad de la división de agua. La presentación corrió a cargo de Luis Castilla, Presidente de Acciona Agua. Estas son, a nuestro entender las principales ideas de la presentación: La escasez de agua y la creciente urbanización a escala mundial requiere de importantes inversiones en servicios, equipos.

ACS afronta 2013 con menores tensiones de liquidez gracias a los acuerdos de refinanciación de deuda en Iberdrola, y con la confianza de recuperar un nivel de flujo de caja operativo próximo a los 2..

Los resultados del 1T13 fiscal han mostrado un crecimiento interanual de sus ingresos consolidados netos del 10,6% hasta 3..

En nuestro Gráfico semanal de 29 de octubre de 2012 recomendábamos evitar la compra de las acciones de Apple, cuando la compañía estaba en plena euforia bursátil, cotizando por encima de los 600 euros por acción, y casi nadie veía los posibles problemas que podían afectar a sus márgenes o a sus ventas. Hoy vamos a ocuparnos de una compañía que está casi en el extremo contrario, Nokia, cuya caída .