Blog Antonio Iruzubieta

Rumorología en estado puro y unos mercados agradecidos son dos factores recientemente encargados de maniobrar las ganancias de los mercados estos días. Simultáneamente, la ansiedad de los inversores también se mueve al alza en vista de lo complicado que se presenta poner un cortafuegos a la crisis europea, agravado con la disparidad de opiniones entre Francia y Alemania.

La tensión e incertidumbre continúa, estará presente en tanto que las autoridades decidan qué hacer con las finanzas de Europa. Pasado el crítico fin de semana observamos que, tal como vinieron avisando las autoridades alemanas durante la pasada semana, no habría que otorgar tanta importancia a la cumbre celebrada.

Reconozco la antipatía que me produce escuchar declaraciones de máximas autoridades afirmando que para sostener a la economía es necesario apuntalar los mercados financieros. Se hace un uso libremente incorrecto del significado del verbo, apuntalar, cuando no es sinónimo de manipular que es lo que inequívocamente está sucediendo.

La esperada Cumbre europea está siendo objeto de todo tipo de rumores, opiniones y doctos supuestos que no hacen otra cosa que manifestar la intranquilidad de los inversores, también de los ciudadanos, ante una hipotética quita de deuda en toda regla y no sólo de Grecia.

Comenzamos el día con noticias negativas. Una nueva rebaja en la calificación de la deuda soberana española por parte de Moody´s hasta A1, desde AA2 y la perspectiva a negativo. La coyuntura española es delicada, resumidamente consiste en crisis de liquidez que si no se gestiona adecuadamente desembocará en una crisis de solvencia en toda regla

Ayer se observaron los primeros síntomas de debilidad en las bolsas desde el comienzo del impresionante rally iniciado el día 4 de octubre, que ha impulsado a los índices en asombrosos porcentajes como el 21% del Ibex o el 18% del DAX alemán.

Esta semana será la recta final que deben atravesar las autoridades, calmando la incertidumbre, antes de presentar el próximo domingo los planes para determinar una actuación que termine definitivamente con la crisis de deuda en Europa.

Las autoridades americanas amenazan a la banca con introducir nuevas medidas –Regla Volcker- en un momento que se intuye delicado. Se intuye porque todavía ni siquiera está claro, deliberadamente, el estado de las cuentas del sector de manera que intentar evaluar el impacto real de la regla es un ejercicio poco productivo.

El comienzo de la temporada de resultados empresariales no ha podido ser más obviado por el mercado, Alcoa decepcionando expectativas y las bolsas subiendo alegremente. Alcoa presentó un beneficio por acción de $0.15 frente a los $0.22 estimados por el consenso de mercado, una desviación negativa superior al 30%.

Grata sorpresa ayer en los mercados de acciones tras la reunión del fin de semana entre Merkel y Sarkozy. Sin adelantar novedades concretas, este enésimo encuentro caló hondo entre los inversores quienes compraron acciones propulsando las bolsas europeas al alza por encima del 2%, el Ibex un 1,07%.

La situación europea se muestra más controlada tras la reunión del Ecofin, aunque resta  solucionar el problema griego para mitigar la incertidumbre que aún pulula por los mercados.

as autoridades europeas libraron en días pasados una difícil batalla con éxito. Ante la necesidad de facilitar €500 Millones a un banco europeo con carácter de urgencia, se oculta su nombre, unos comentarios del Ecofin afirmando que están pergeñando un plan para recapitalizar la banca europea fueron suficientes para modular positivamente el sentimiento del mercado.

Los mercados europeos caían fuertemente a media sesión de ayer, por encima del 3%, hasta la comparecencia de Bernanke quien envió un mensaje de cierto alivio y frenó la furia vendedora de los inversores, las pérdidas quedaron reducidas a la mitad. El mercado USA cerró subiendo por encima del 2%.

Descontando un escenario negativo de recesión en USA y en vista de lo publicado recientemente en Bloomberg, en principio no sería sensato afirmar que se producirá una debacle en la marcha de los beneficios empresariales y por tanto de las cotizaciones bursátiles

Ayer se celebró la fiesta judía de fin de año, Rosh Hashanah, y con ella dio comienzo una fase estacionalmente interesante para los mercados de acciones que se extiende hasta dentro de 10 días y concluye el día de Yom Kippur.   Analizando la historia desde 100 años atrás, concretamente desde 1.