Los mercados reaccionaban de manera positiva durante la jornada de hoy frente a los rumores de un posible rescate de Grecia por parte de otros países de la Comunidad Europea. Si bien no hay nada confirmado hasta ahora, considero que un salvataje para Grecia en caso de que se haga necesario, es la única opción razonable de la que disponen los países de la zona del Euro. Salvar a Grecia es salvar al Euro, veamos porqué.
La dinámica default-devaluación.
Recordemos el caso de los países que han entrado en default en los últimos años: Argentina, Brasil, México, Rusia, Sudeste Asiático etc.. En todos los casos, luego del default se produce una fuerte devaluación de la moneda, el motivo de la cual es bastante fácil de entender.
Una moneda devaluada implica mayores exportaciones y menores importaciones, lo cual beneficia a la balanza comercial generando entradas de reservas. Estas nuevas reservas son las que se utilizan para solucionar el problema del default y generar las divisas necesarias para pagar la deuda reestructurada.
Si Grecia llega al default, entonces, esto implica casi inevitablemente una salida del Euro. Como decíamos en la nota anterior sobre el tema, un evental default de Grecia también generaría dudas sobre la solvencia de otros países como España y Portugal. Más países en default y menos países en el Euro. Obviamente que una moneda común aceptada cada vez por menos países no tiene demasiado razón de ser.
Si quieren salvar al Euro entonces, necesitan salvar a Grecia.
