Semana lateral en los principales índices, con datos macroeconómicos mixtos.
A las puertas de la próxima reunión de la Fed, el 16 de Diciembre, donde muy probablemente veamos la primera subida de tipos, el dato de desempleo que tuvimos durante la semana reafirmaba la situación de pleno empleo en Estados Unidos, según las estimaciones de la FOMC.
Sin embargo, el dato manufacturero (ISM Index) nos dejaba una cifra peor de lo esperado (48.6 vs 50.4) y situándo el índice en zona de contracción.
Además, observamos en la siguiente imagen la divergencia con el índice no manufacturero, la primera desde 2012.
Históricamente, la Fed ha bajado tipos cuando el "ISM Index" ha estado por debajo de 50. Sin embargo, los miembros de la FOMC, en la "Fed speak" de la semana, no le dieron demasiada importancia a este dato.
En Europa destacamos el movimiento del Banco Central Europeo, que extendía la duración del programa cuantitativo.
Para la semana próxima, esperamos una semana tranquila a nivel de eventos, con datos de inflación en la producción (PPI) y ventas al por menor ("Retail Sales"), como lo más destacable.
A nivel técnico, el S&P500 mantiene la tendencia lateral-alcista en el corto plazo. Muy probablemente el mercado mantendrá un movimiento muy lateralizado hasta el próximo día 16, fecha en la que sabremos si la Fed sube tipos o no.
Esta primera parte del mes lateral coincide con el patrón estacional propio del mes, lateral en la primera quincena y alcista en la parte final del año ("Ver Estacionalidad S&P50 - Diciembre").
Desde un punto de vista de flujos institucionales, a pesar de haber sido una semana lateral, el nivel de compras institucionales se ha incrementado considerablemente, del 38% de la semana pasada al 45%, lo que nos aleja de nuestra zona de riesgo.
La situación de mercado se mantiene en RISK ON.
Que tengan una buena semana!!
