En el post de hoy traigo un interesante análisis de Thomson Reuters, sobre las posiciones de los 30 Hedge Funds más importantes por volumen de gestión.

En la siguiente imagen vemos el ranking de estos 30 Fondos:

Y en la siguiente imagen vemos la distribución del capital total por sectores. Vemos como los sectores Financiero (13.7%), Tecnológico (18.4%) y Consumo (Consumer Discretionary - 22.5%) forman el grueso del portfolio con un 54.6% del total:

En la siguiente imagen vemos los movimientos de sectores entre el cuarto anterior y el último:

Y para terminar, en la última imagen vemos las 20 posiciones con mayor posicionamiento (en el report oficial podrás encontrar el top 100 de acciones). Como no podía ser de otra forma, Apple es la nº 1. También destaca la posición en oro (nº4):   Leer más

El mercado está en un punto de máxima tensión. Todos los indicadores están en niveles de sobreventa, sin embargo, el precio no para de hacer mínimos.

Ahora mismo, el índice S&P500 se enfrenta a su EMA de 200 (1312). El mercado tiene que decidir ya: Rebotar o Hundirse.

Escenario de Rebote

En caso de rebote, relajaría algo la tensión, pero no significa que la corrección haya finalizado. De hecho, simplemente podríamos estar viendo el principio de algo peor.

La clave será ver si es capaz de romper el nivel de 1375-1380, lo que nos devolvería a un mercado Alcista.

De no ser así, la nueva performación de soportes nos confirmaría que más caídas están por venir.

En la siguiente imagen vemos la presión vendedora, en zona de suelos...

Escenario de Crash   Leer más

El pasado 30 de Marzo, Warren Buffet fue invitado por el Dr. George Athanassakos para dar una charla a sus estudiantes de HBA y MBA de 'Value Investing', de la Escuela de Negocios Richard Ivey.

En el siguiente link te puedes descargar el detalle de toda la entrevista. Todas las preguntas son muy interesantes y más lo son las respuestas del Sr. Buffett:

Notes from the Meeting Dr. George Athanassakos

A continuación expongo un breve resumen de algunas de esas preguntas:

1. Explica tu visión de cuando eras jovén y tus motivaciones:

- Disfruta lo que hagas y si el resultado es bueno, mucho mejor.

- Mi padre me enseñó la importancia de tener unos objetivos y de intentar satisfacerlos. Esto te ayudará a seguir las cosas con las que disfrutas haciendo.   Leer más

Después del complicado mes de Marzo y de realizar algunos cambios en nuestro sistema de gestión de riesgo, volvemos a la carga. Ayer, Protectus cerraba Abril con un retorno del +0.24% frente al -0.75% del índice S&P500, lo que nos sitúa en una rentabilidad del +29.67% desde los inicios (Junio 2011) frente al 5.09% del S&P500 en el mismo periodo.

Con el cierre de Mayo cumpliremos nuestro primer año de vida, bastante mejor de lo esperado en términos de rentabilidad. El mes próximo haremos una valoración detallada de este primer año de gestión.

Descargar Performance Report - Abril 2012

Situación de Mercado para Mayo

Nuestra situación en los mercados es Lateral-Alcista. Bajo mi punto de vista, la corrección ya ha finalizado y ahora estaríamos en el que posiblemente sea el último impulso alcista antes de una corrección importante. Mientras tanto, todos los indicadores, tanto económicos como técnicos, nos indican una sóla dirección... BULLISH   Leer más

Hoy traigo un interesante artículo de Sentimentrader (ver artículo original aquí), donde se expone el rendimiento del índice S&P500 a partir de Mayo en diferentes condiciones de tipos de interés.

Todos conocemos el dicho de "Sell in May and go away", debido a la estacionalidad de las bolsas, que suele tener retornos negativos entre Mayo y Octubre. Sin embargo, no siempre es así, especialmente si la FED está detrás "empujando del carro".

En la tabla siguiente vemos el rendimiento del S&P500 durante los 6 meses después de Mayo en 3 diferentes escenarios:

1. Cuando los tipos de interés han estado subiendo en los 6 meses anteriores

En ese caso, el rendimiento medio del periodo Mayo-Octubre ha sido del +0.6% con un 54% de probabilidades, con una pérdida máxima del -6.9% y una ganancia máxima del +5.7%.   Leer más

Dicen que las comparativas son odiosas, pero a veces es necesario realizarlas, sobre todo los inversores que buscan el mejor producto para sus ahorros.

En el post de hoy traigo unos rankings de los mejores gestores nacionales.

La siguiente imagen (no demasiado buena) corresponde a un listado de los mejores fondos en el primer trimestre.

El Top 3 sería:

1. Maver 21 SICAV, con una rentabilidad en el trimestre del 11.2% (-12.3% a 1 año)

2. Toro Capital SICAV, con un +11.0% (-26.9% a 1 año)

3. Arenberg Asset Management SICAV, con otro +11% (+2.8% a 1 año)

Hago el recordatorio que el mercado, el S&P500, cerró el trimestre con un 11.55%, mientras que Protectus lo hizo con un +1.23%

En la siguiente imagen podemos ver los mejores fondos a 1 año:   Leer más

En este post básicamente voy a traducir un artículo muy interesante (Understanding Macroeconomics through Ray Dalio) en el que se desgranan conceptos sobre cómo Ray Dalio entiende la situación macroeconómica, a su vez basados en el documento "Template for Understanding" de Bridgewater Associates.

Para aquellos que no sepan quién es Ray Dalio, en el siguiente link tienen más información:

Ray Dalio, el Steve Jobs de los Mercados

Entendiendo los ciclos macroeconómicos a través del juego Monopoly

Si entiendes el juego de Monopoly, puedes entender perfectamente cómo funciona el crédito y los ciclos económicos.

Cuando se inicia el juego de Monopoly, los jugadores tienen un montón de dinero en efectivo y pocos hoteles, y pagan para convertir el efectivo en hoteles. Los que tienen más hoteles ganan más dinero. Al ver esto, la gente tiende a convertir el dinero efectivo en propiedades para generar ingresos del resto de particpantes. Según el juego progresa, más hoteles se adquieren, lo que crea la necesidad de dinero (para pagar las facturas cuando caes en casillas con propiedades de otros). Al mismo tiempo los participanes se van quedando sin dinero, de forma que se ven obligados a malvender sus hoteles para obtener cash.   Leer más

En este post haré el resumen de la situación de Protectus Wealth Fund, como todos los meses.

A pesar de que marzo ha sido un mes muy positivo para los índices, nosotros no hemos estado nada afortunados. Hemos roto la racha de 5 meses en positivo y lo hemos hecho con pérdidas por encima de lo esperado (-6.28%).

El principal motivo de tan mal resultado es el uso de excesivas coberturas esperando una corrección que no llega. Además, los vaivenes del mercado durante la última semana han perjudicado a algunas de las posiciones aún abiertas.

A pesar de ello, Protectus mantiene unos números muy buenos desde la creación (Junio 2011):

+29.43% de rendimiento vs +5.84% del S&P500

Sharpe Ratio: 1.87

Como aspecto negativo, el rendimiento de este año se ha visto perjudicado: +1.23% vs 11.55% del S&P500, y es que el mercado está teniendo uno de los mejores comienzos de la historia. Si analizamos el Sharpe Ratio del S&P500, tenemos un dato del 20.811, algo totalmente insostenible y ficticio.   Leer más

Insider Monkey ha elaborado un nuevo índice llamado "Billionaire Hedge Fund Index", donde siguen a unos 400 gestores de hedge funds (el 10% de ellos billonarios en $).

Entre la lista se encuentra gente como Buffet, Soros, Paulson, Jim Simons o Ray Dalio.

Desde el inicio de año, el índice ha obtenido una rentabilidad del 16.7% vs el 12.3% del S&P500. A modo de crítica, será interesante ver la evolución de este índice después de correcciones de mercados, pues me da la sensación que la correlación es muy alta.

Estas son las 30 acciones más populares que componen el índice, y los billonarios que las tienen:

1. AAPL: 19 billionaires

2. GOOG: 16 billionaires

3. EP: 15 billionaires

4. NWSA: 14 billionaires

5. MHS: 12 billionaires

6. MSFT: 11 billionaires   Leer más

Hoy rescato un antiguo post sobre Ray Dalio, gestor del hedge fund Bridgewater. La verdad, es un hombre que me llama mucho la atención, no sólo por los resultados que ha obtenido y por ser considerado el Steve Jobs de los hedge funds managers, sino por los principios que aplica en su vida y su trabajo, por la forma de entender las cosas.

Si me dieran la oportunidad hoy de conocer en persona a alguien, sin duda, le elegiría a él.

En los siguientes links podrás conocer un poco más de él:

Entrevista a Ray Dalio, donde pronostica tiempos difíciles para finales del 2012-principios del 2013.

Artículo sobre Dalio, El Mercado soy Yo, muy interesante donde habla de la trayectoria de este señor, cómo maneja su empresa y algunas cosas más...

Y lo que para mí es lo más importante, Los Principios de Ray Dalio. Les recomiendo que se guarden el pdf... es algo para conservar.   Leer más