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Un poco de optimismo después del Brexit

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La semana pasada veíamos aquí las implicaciones que podría tener sobre la economía americana una votación favorable al Brexit.

Como comentaba en el post, el patrón que se vivió en la semana fue el típico "Compra el Rumor, Vende la Noticia".

Y así ocurrió, aunque el resultado, contra todo pronóstico, fue la salida de UK de la UE, y no lo contrario que era lo que yo esperaba.

Vimos también que la exposición de empresas del S&P500 sobre ingresos británicos era bajo. Y eso se notó en la menor caída que tuvo el índice americano en comparación con los índices europeos.

 

Al cierre del viernes, así terminaron los principales índices:

S&P500: -4.27%

DAX: -8.07%

CAC 40: -9.55%

EuroStoxx 50: -10.14%

IBEX 35: -12.12%

 

El escenario a partir de ahora en Europa se presenta complejo. Mucho menos en Estados Unidos.   Leer más »

¿Cómo afectaría el Brexit al S&P500?

Brexit foro

Esta semana se presenta calentita, especialmente en Europa.

El próximo día 23 los británicos deciden si el Reino Unido permanece o no dentro de la Unión Europea.

Claramente, la salida de los británicos es lo que más cambios generaría en los mercados.

Por ejemplo, las cargas fiscales de las transacciones comerciales entre UK y los 27 países de la UE tendrían que revisarse.

¿Seguiría Londres siendo la capital financiera? Probablemente no.

¿Y qué ocurriría con toda la inmigración Europea que actualmente trabaja en UK?

Lo único casi seguro (o probable) es que de ocurrir, el Reino Unido entraría en recesión.

 

¿Y qué pasaría con Estados Unidos?

De acuerdo a FactSet.com, los ingresos de las empresas del S&P500 provenientes del Reino Unido son del 2.9%

Es el tercer país con mayor exposición en el índice, siendo Estados Unidos el primero (68.8%) y China el segundo (4.9%).   Leer más »

El S&P500 se enfrenta al Hombre del Mazo

Mazo foro

El índice S&P500 lleva más de un año "luchando" con los niveles en los que estamos actualmente.

La zona 2100-2125 se ha convertido en un auténtico muro para el precio, el conocido señor del mazo en versión bolsa.

 

El próximo miércoles hay "FOMC Rate Decision" donde la Fed anunciará si hay nueva subida de tipos o no.

Tal y como expliqué aquí hace unas semanas, el último dato de desempleo hizo caer las probabilidade de una subida de tipos del 23% al 4%, por lo que lo más probable es que los tipos no se suban en Junio y lo hagan en Septiembre.

Si esto sucede, podríamos ver durante la semana una respuesta positiva de los mercados a este evento.

Quizá el catalizador que nos podría llevar a romper ese muro y ver nuevos máximos. O quizá no, nadie sabe.

Lo único claro es que hace falta un catalizador importante para que el mercado avance.   Leer más »

Estacionalidad S&P500 - Junio 2016

June 04 foro

Un post corto pero intenso de información.

Hoy quiero compartir contigo el gráfico estacional que tenemos para Junio.

Junio es un mes estacionalmente alcista.

Si tenemos en cuenta la media de todos los años, desde 1928, el rendimiento medio es del +1.04%

Si consideramos únicamente los años 4 del ciclo electoral, como el actual, el rendimiento medio es del +2.10%, con un 77% de las veces siendo alcista.

El mejor Junio de la historia fue en 1938 (+24.7%), mientras que el peor fue en 1930 (-16.5%)

 

 

Que tengas un buen resto de semana!!

@sergionozal

www.protectuswealth.com

 

 

La Economía USA en el Año Electoral

Economia a%c3%b1o electoral foro

2016 es año electoral en Estados Unidos.

En anteriores post vimos que este año presenta un sesgo estacional alcista (ver detalle aquí).

En el post de hoy quiero compartir contigo una gráfica donde se muestra que la economía (americana) también se comporta mejor durante estos años

 

Para ello, se comparan cuatro principales indicadores económicos, que serían los siguientes:

RGDP = crecimiento real del PIB

Real Disp. = crecimiento de ingresos

Employment = desempleo

IP = producción industrial

 

Se observa que todos ellos presentan un mayor crecimiento durante años electorales:

 

En paralelo, el pasado viernes tuvimos datos de desempleo.

Aunque la creación de empleo fue positiva (38.000 contrataciones), fue bastante peor de lo esperado (155.000).   Leer más »

Barómetro de Mercado - Los Institucionales empujan al Alza

Barometro pw foro

Buenas,

Te muestro la situación de mercado desde el lado de "Análisis de Flujos Institucionales" que hacemos aquí.

El dato a cierre de ayer me ha sorprendido bastante, y es que ha sido el más alto de los últimos 12 meses.

El nivel de presión compradora se ha disparado al 64% sobre nuestra escala.

O dicho de otra forma, el nivel de presión vendedora se ha situado en el 36%, siendo el nivel de 80 nuestro punto de corte (RISK OFF).

 

 

En la siguiente imagen vemos la evolución de nuestro "Barómetro de Mercado" en los últimos 12 meses.

Puedes observar la evolución de los flujos de compra y venta, y de cómo la presión alcista es la más alta en el último año.

 

Vamos a ver en las próximas semanas si esta fuerte entrada de flujos es suficiente para llegar a nuevos máximos.   Leer más »

El mercado corrige, pero la situación es Alcista

Spx foro

El S&P500 continúa con su lenta pero estable corrección (lateral).

Y por el nivel de sentimiento en los mercados, todavía algo alto, creo que tenemos recorrido para un 2% adicional por abajo, con objetivo en los 2015

 

Si el S&P500 no vuelve por encima de los 2075 puntos, la tendencia de corto plazo se mantiene Lateral-Bajista (2065-2015):

 

A pesar del corto plazo, la situación de fondo sigue siendo Alcista.

Esta semana hemos tenido datos de Producción Industrial e Indicadores Líderes, ambos mejor de lo esperado.

Aunque la situación manufacturera en USA es delicada, ya comenté hace tiempo que una crisis de producción no viene siempre asociada con una crisis económica.

Hay que dar tiempo y ver si la producción repunta y volvemos a niveles de expansión.   Leer más »

Valoración S&P500 - Earnings Q1 2016

Spx foro

El próximo martes 17 finalizamos la temporada de resultados empresariales con Wal-Mart (WMT).

Si nos centramos en las empresas del S&P500, casi el 72% de empresas han batido expectativas, con un 21% de empresas que no lo hicieron:

 

En la siguiente imagen podemos ver las proyecciones de crecimiento por sector, así como la del propio índice, en el +11.13%, en línea a la expectativa del 10% que señalábamos aquí hace unas semanas:

 

Estimación S&P500

Los beneficios por acción (EPS) en este cuarto quedan en los $24.14, que a precios actuales del S&P500 nos deja un P/E ratio de 21.20.

La estimación de EPS para final de año se sitúan en los $114.73

Si consideramos el mismo P/E ratio, nos situaría ahora mismo el "fair value" del índice sobre los $2400, un 17% por encima de los niveles actuales, lo cual me parece demasiado optimista.   Leer más »

¿Podría ser Mayo un mes de Acumulación?

May 4 foro

Arranca el mes de Mayo con el S&P500 en zona de resistencias y con una pausa en su posible camino a nuevos máximos.

Como nota positiva al cierre de Abril, la FED ha mantenido nuevamente tipos en su última "FOMC Meeting", lo cual históricamente es un signo alcista (ver "Todo apunta a un 2016 Alcista").

 

Mayo es un mes estacionalmente débil, con rendimientos medios del +0.22% y de hasta el -0.99%

 

Si observamos el índice S&P500 desde un punto de vista técnico, ahora mismo el índice estaría en un proceso de corrección lateral, con la media de 50 sesiones como principal objetivo.

 

El nivel de los 2030 puntos (aprox), es una zona clave para el corto y medio plazo.

Su rotura nos pondría en un escenario de alta volatilidad.

Una valoración positiva de los earnings empresariales podrían servir de excusa para mantenernos por encima de esos niveles. De ocurrir así, un escenario probable es un movimiento lateral durante Mayo, en línea a la estacionalidad propia del mes, que serviría de mes de Acumulación para retomar con más volumen nuevos máximos en los Mercados.   Leer más »

El año del Petróleo: $90 en 12 meses

Captura2 foro

Creo que a estas alturas, incluso aquellos que no estén muy involucrados con los mercados de materias primas, sabemos de la tendencia bajista del petróleo, que se originó ya hace casi dos años, después de romper el nivel de los $90 aproximadamente (para el Crudo ligero):

 

En la siguiente imagen observamos la evolución del crudo a lo largo de los últimos 10 años:

 

Observamos que a nivel técnico, el precio ha iniciado un movimiento alcista.

No sabemos si será únicamente un rebote momentáneo o podríamos estar asistiendo a un suelo de largo plazo.

Un dato estadístico que pondría la balanza a favor de ese segundo caso, un suelo en el precio, viene de la mano de PersonPartners, con la siguiente gráfica.

 

De la anterior tabla podemos extraer varias conclusiones:   Leer más »

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