Por Daniel Suárez, fund manager de Gestión del Ciclo FI (Gesiuris Asset Management)
Se cumplen tres meses desde que el índice GdC Ciclo Global alertara de una economía global perdiendo fuelle. Una alerta que también se dio en 1998, 2001 y 2012. En el post del pasado 3 de septiembre ( El ciclo global entra en contracción. Así lo vamos a gestionar en Gestión del Ciclo FI) analizamos con detalle en las causas de la desaceleración y las implicaciones para la renta variable mundial.
En el siguiente gráfico actualizamos una de las fotos de aquel post, donde resumimos la evolución del MSCI World doce meses después de una alerta de desaceleración global. Y la trayectoria de los últimos tres meses (línea amarilla -2015-), después de la subida del +7% de octubre, empieza a seguir un patrón muy similar al del 2012 (crisis UME) o 1998 (crisis emergentes).
Y es que como entonces, hoy nos encontramos con un índice GdC Ciclo Global que alerta de desaceleración, pero lejos de los extremos de 2008 o 2001. Hoy el índice está en -0,61, y los mínimos de 1998 y 2012 fueron -1,85 y -2,35 respectivamente.
Una lectura por debajo de estos mínimos (línea roja en el gráfico) alertaría de un grado de desaceleración profundo, y entonces el escenario que se abriría para el MSCI world pasaría por trayectorias similares a las de 2001 o 2008 (caídas estimadas en el rango -30%, -50%). Pero de momento, con la información actual, seguimos pensando en un perfil tipo 1998 o 2012, con el MSCI world subiendo entre un +10%, +15% en los próximos 9 meses.
