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En este post iré incluyendo las PREGUNTAS más interesantes que me vayáis haciendo sobre mi Cartera Optimizada, que publico semanalmente junto a mi Tabla de Valoraciones.

Si lo considero oportuno, también publicare ANEXOS con los resultados anuales de la Cartera, en los años que haya algo que destacar.

[001] ¿Por qué las señales operativas de la Tabla de Valoraciones NO coinciden con las de la Cartera Optimizada?

Las señales operativa de compra y venta dependen de varias variables (son funciones matemáticas).

Teóricamente la Tabla de Valoraciones considera nuestra cartera VACIA, es decir actúa directamente sobre las empresas del Mercado. Pero cuando una empresa entra a formar parte de nuestra cartera de valores, lógicamente el número de variables que le afectará sera mayor, puesto que, además de las del mercado, se verá influenciada por las variables de la propia cartera (liquidez, correlación, número de empresas contratadas, volatilidad de la cartera, etc.).   Leer más

En mi primer articulo sobre derivados he querido destacar la importancia (académica) de los Derivados como teoría científica y rigurosa de formación de precios y calculo de Primas.

He querido también utilizar esa magnifica teoría como un argumento de peso en contra (una vez más) del obsoleto y precario Análisis Técnico. Aprovechando la circunstancia de que esa teoría utiliza profusamente la Teoría de la PROBABILIDAD (como no podía ser de otra manera), y además bajo la hipótesis fundamental de la ALEATORIEDAD de los Mercado.

La naturaleza y características de este sólido Modelo matemático nos podría hacer pensar que “apunta maneras” para hacer de los Derivados una magnifica herramienta especulativa, pero,... nada más lejos de la verdad !!!. En realidad sucede todo lo contrario !!!!,... en la PRACTICA los derivados tienen una serie de inconvenientes y puntos oscuros que los hacen totalmente desaconsejables.   Leer más

Escribo este primer artículo (I) sobre los derivados para poner de manifieto su gran interés a nivel TEÓRICO, destacando algunas consecuencias que se derivan de esta teoría. Posteriormente, también escribiré un segundo articulo (II) para poner de manifiesto la absoluta inutilidad de los derivados, a nivel PRÁCTICO.

Un derivado es un CONTRATO entre dos partes, para negociar un determinado bien (subyacente), en una fecha determinada. La negociación consiste en la compra – venta del bien, a la que una de las partes está obligada.

La “parte obligada” cobra una PRIMA determinada por asumir esa obligación, y la parte no obligada, digamos “liberada”, es la que paga el importe de esa prima, por tener esa OPCIÓN de ejecutar la negociación pactada (si le interesa).

La primera cuestión que se plantea es,... ¿¿¿ en cuanto hemos de valorar esa prima ???. Es evidente que lo fundamental es ser capaces de hacer una estimación (lo más aproximada posible) del valor de la Prima.   Leer más

Resumimos la situación del “experimento del año 2010” que expuse en el artículo “Probabilidad y Estadística (I)”: se trata de una “situación imaginaria” en la que con una “máquina del tiempo” ficticia, conseguimos repetir el año 2010 ocho veces.

Cogemos los históricos de cierres de la empresa Telefónica (TEF) de cada uno de esos años, y calculamos la media aritmética de los cierres para cada uno de ellos, obteniéndose los siguientes resultados: 17, 13, 39, 27, 9, 23, 21 y11 euros.

En esta situación ficticia, implícitamente también se hace la hipótesis de que cada año TEF parte siempre de las “mismas condiciones iniciales”. Es decir,  el 1 de Enero de cada uno de esos ocho años TEF tiene siempre el mismo precio.

Habíamos dicho que CONCEPTUALMENTE la “Esperanza Matemática” del precio de TEF sería la media aritmética de las ocho medias anteriores:   Leer más

Este artículo es bastante técnico y teórico, pero lo considero importante puesto que está en el trasfondo de muchas de las afirmaciones que he hecho a lo largo de mis intervenciones. También trato algunos temas recurrentes, que ya he mencionado en otras ocasiones. Lo hago porque pienso que la insistencia en estos temas, y su ubicación en diferentes contextos, ayudan a su asimilación e interpretación. La complejidad de algunas cuestiones o matices, hace recomendable tratarlos repetidas veces, y desde distintos puntos de vista en la medida de lo posible.

Básicamente lo que voy a tratar es de distinguir entre Probabilidad y Estadística. La mayoría de la gente no las distingue, e incluso ignoran por completo la PROBABILIDAD pensando que sólo existe la Estadística. Este error es nefasto, ya que es mucho más importante la Probabilidad, puesto que como veremos más adelante, es la teoría más adecuada para hacer las previsiones de futuro.   Leer más

No sé si será por el periodo vacacional, o por el tremendo calor que me ha recalentado la cabeza, he decidido "perder el tiempo" publicando el siguiente artículo (sin que sirva de precedente).

Ya sabéis de mi absoluta aversión hacia casi todo lo relacionado con el Análisis Técnico. Hoy voy a tratar algo, de lo que para mí es una de sus manifestaciones más lamentables y estúpidas (perdóneseme la expresión),... concretamente las "figuras".

Los "analistas" ven e "interpretan" toda una serie de figuras en los gráficos de cotización: suelos, dobles suelos, martillos, martillos invertidos, triángulos, gallardetes,... en fin, toda una serie de disparates, a cual más absurdo.

Me referiré hoy a uno de los más famosos,... el mítico Hombro-Cabeza-Hombro (H-C-H).

Parece la fórmula de un compuesto orgánico, ¿verdad?,... pues bien, su relación con la química orgánica es la misma que la que pueda tener con la posibilidad de predecir la evolución de los precios de las acciones cotizadas.   Leer más

En muchas ocasiones he mencionado la extraordinaria importancia de la GESTION de CARTERA (la gran olvidada !!!). Siempre he pensado que la inversión está centrada en la CARTERA,  mis estudios y hallazgos durante los más de10 años en la construcción de un "Modelo Matemático de  Gestión de Cartera", no han hecho más que confirmar constantemente esta circunstancia. El titulo de mi Blog NO es casual !!!.

En lo sucesivo cuando mencione la "DIETA", me referiré a un "habito alimenticio sano", para una persona normal y sana, ... no a una "dieta" médica recomendada para una persona enferma.

Aprovechando el gran paralelismo que hay entre una Cartera y una Dieta, utilizaré el concepto de Dieta para explicar la extraordinaria importancia que tiene la manera de plantearnos una cartera (Gestión de Cartera).   Leer más

Sabemos que en la Naturaleza existen una serie de constantes Universales, que se cumplen en todo lugar y en todo momento. Asi por ejemplo tenemos:

11) La cantidad de moviento.

22) El momento cinetico.

22) La carga electrica.

33) La masa

44) La energia.

Son una serie de magnitudes, digamos "magicas", cuyo valor se mantiene INVARIABLE en todo lugar, y en todo momento. Es por ello que resultan tan interesantes, y se investiga y teoriza mucho sobre ellas. Llegandose cada vez a conclusiones mas depuradas y generalizadas sobre estas cuestiones fundamentales de la Ciencia,... como por ejemplo la de la ley unica de la conservacion de la masa - energia, como consecuencia de la identificacion de la masa y la energia (Einstein).

Hablar en estos terminos tan precisos en Bolsa es absurdo, y más teniendo en cuenta la esencia ALEATORIA del Mercado. Pero lo que SI puede hacerse es pensar en leyes o ecuaciones CUALITATIVAS, que de una forma mas o menos constante y recurrente se cumplen a muy Largo Plazo. Existe una de estas ecuaciones cualitativas, a la que muchas veces me he refirido, que es la siguiente:   Leer más

Mucha gente se preocupa de "por dónde empezar" en esto de la Bolsa, cuando lo que conviene priorizar es "por dónde NO empezar".
Lo más importante y urgente al empezar en Bolsa no es hacerlo bien, sino evitar los TREMENDOS ERRORES (barbaridades), que es precisamente lo que la mayoría de noveles no hacen (y no tan noveles a veces). Además con frecuencia, no sólo no los evitan, sino que incluso se meten de lleno en ellos.
Hay bastantes barbaridades, pero mencionare sólo algunas que JAMAS deben hacerse. No me atrevo a ordenarlas por su categoría,  puesto que todas me parecen extraordinariamente importantes:

- Utilizar corto plazo. Por supuesto que utilizar el "rabioso corto" (trading, intradía, etc.)  ya es la barbaridad de las barbaridades. Mucha gente empieza así,... alucinante !!!,... no hay mejor forma de perder tanto dinero (incluyendo las comisiones operativas) y tan rápido !!!!   Leer más

Siempre he defendido el muy LARGO PLAZO como elemento fundamental y vertebrador de la participacion (inversión) en Bolsa.

Escribo este articulo para señalar que una (IMPRESCINDIBLE) actitud inversora en Bolsa,  no es incompatible con ciertas actitudes ESPECULATIVAS,... en absoluto !!!.

Resulta que lo bolsa tiene "momentos estelares", con ello me refiero a momentos de grandes convulsiones tanto al alza (euforia) como a la baja (depresion). Es especialemte en estos momentos cuando la especulacion no sólo deja de estar contraindicada, sino que ademas resulta muy aconsejable.  Quede claro, que ante la más mínima duda, lo mas rentable siempre sera el "inmovilismo total", y más aun teniendo en cuenta que estos momentos convulsos no van mucho más alla del cinco por ciento del tiempo. Tambien ha de quedar igualemte claro, que si se saben aprovechar ESPECULATIVAMENTE esos "momentos estelares", se puede obtener un magnifico plus en la rentabilidad de la Bolsa.   Leer más