Los factores fundamentales, explicados en el nuestro último comentario siguen vigentes en la performance del par dólar/euro de las últimas sesiones. Los problemas de solvencia griegos siguen siendo el factor clave para nuestras posiciones en divisas. El incremento en los spreads de deuda, ha cambiado el sentimiento en el mercado de divisa en las últimas semanas. 
Los inversores ya se han dado cuenta de la difi cultad de mantener el gran comportamiento que los activos sin riesgo tuvieron en el 2009. El impacto de la renovada aversión al riesgo en el mercado de Forex no es únicamente aplicable al EUR, sin embargo la atención se mantendrá en esta moneda hasta que no se concreten medidas para reducir el défi cit público griego. La volatilidad tras haberse disparado, parece que va intentando volver hacia los niveles de fi nales de año.
Se observa una gran correlación entre los indicadores de riesgo de la deuda soberana de los países periféricos europeos. El CDS de España, Portugal e Irlanda ha alcanzado niveles máximos en las últimas semanas. El CDS de Grecia se mantiene en máximos históricos y la volatilidad en divisas se ha incrementado factores que benefi cian al USD en el corto plazo. Desde el punto de vista técnico, el par dólar/euro ha parado su rally , en el soporte que comentamos en el último artículo, de 1,3495 $/€ cotizando actualmente en un entorno de 1,36 $/€.
En el corto plazo el euro se encuentra muy sobrevendido y el indicador de fuerza MACD diario ha cortado al alza, indicando una vuelta de la divisa europea para acercarse a la zona de 1,3750$/€, y si la rompe, creemos que intentará volver a enfrentarse al nivel de 1,40 $/€, zona que se ha convertido en una importante resistencia.
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