Volando los cielos

Buen final de semana desde ACM.

Las altas temperaturas de la temporada estival llegaron antes a Bruselas que al resto de Europa, que por ahora disfruta de la primavera. Esta mañana, esa ciudad presenció un acalorado debate entre los partidarios de priorizar el combate a la inflación en la Eurozona y los que se inclinar a mirar con más atención su crecimiento económico.

El intercambio de opiniones ha llegado a tal punto, que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, se ha visto obligado a defender su posición una vez más. A capa y espada ha protegido de manera muy explícita su credibilidad antes los diversos cuestionamientos.

El ataque más duro lo ha recibido de un estratega de mercados del banco de inversión americano Morgan Stanley, que acusó al BCE de combatir la presión alcista de precios de manera anticuada, como se hacía en los años setenta, cuando el mundo era completamente diferente.

Mientras el mercado de bonos del Viejo Continente apuesta a que el BCE reduzca el coste del dinero este año, el euro está pagando los platos rotos de estas divergencias en las expectativas, y está a muy pocos pips de cerrar la semana en rojo frente al dólar. Esta mañana, el sorpresivo déficit de la Balanza Comercial de marzo en Europa se ha encargado de advertirle a los eurobulls que el Airbus puede aterrizar en cualquier momento.

Mientras tanto, al otro lado del Canal de la Mancha, los operadores han resucitado el uso del Concorde, a pesar lo antieconómico que es volarlo en estos días. Al principio de la semana, había más de un 50% de posibilidades que el Banco de Inglaterra (BoE) bajase el coste del dinero en 25 puntos básicos el próximo 5 de junio.

Con un sector inmobiliario que iba de mal en peor, que comenzaba a arrastrar al mercado laboral y al pesado sector servicios, los motivos para este evento eran entendibles a pesar de la alta inflación. A pesar de esto, el gobernador del BoE, Mervyn King, ha dejado claro que deberá utilizar los servicios del supersónico avión para sobrevolar 2008 en el actual 5% y conservar esa altitud.

Por lo tanto, el mercado de los gilts (bonos ingleses) comenzó a digerir estas nuevas expectativas en la pasada jornada, obligándose a pegar un giro de 180°. Ahora, las posibilidades que el coste del dinero disminuya en el Reino Unido para junio son prácticamente nulas.

En este mercado se logra apreciar claramente las expectativas que los traders de la esterlina tienen respecto a este evento. Los bonos del gobierno británico a dos años han caído a su máximo en doce años. El rendimiento en las notas a dos años ha crecido a su máximo de seis meses, en 4.78%, subiendo más de 50 puntos básicos respecto al comienzo de semana.

Luego de los comentarios efectuados ayer por King, bancos como Barclays Capital Inc., Citigroup Inc y UBS AG, se han sumado a este cambio de rumbo en las proyecciones. Así, el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) ha logrado despegar de sus mínimo mensuales en 1.9364 y amenaza volver a la zona de 1.95 dólares por libra. De continuar la bajada en la aversión al riesgo, operar cruces como GBP/JPY (libra esterlina frente al yen) o GBP/CHF (libra esterlina frente al franco suizo) serían interesantes oportunidades.

¿Experimentará alguien un aterrizaje forzado?

Por ahora, la única divisa que podría encender la alarma y aterrizar de manera forzada es el dólar neocelandés, más precisamente en un Boeing, ya que viene perdiendo un considerable terreno desde sus récords históricos logrados meses atrás frente al greenback.

La divisa neocelandesa es una de las más beneficiadas por los altos precios de las materias primas. Sin embargo, esta semana, con la publicación muy por encima de lo estimado en los precios de producción, el kiwi ha logrado respirar un poco, pues ha quedado limitado el accionar del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.

Pero el que sí se está viendo obligado a aterrizar forzosamente es el arroz, que esta semana viene teniendo su mayor caída en más de cuatro años luego que Pakistán y Japón aumentaran parte de sus exportaciones.

Dado que los operadores del greenback están apostando por una subida de tipos de interés para septiembre por parte de la FED, habrá que observar muy de cerca hasta qué punto puede seguir subiendo el barril de crudo con un dólar cada vez más fuerte.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5481 dólares por euro. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5456 y 1.5522. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Con noticias mixtas desde la Eurozona y de los Estados Unidos, el EUR/USD se ha navegado a lo largo de esta semana en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5366 y 1.5571.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 52 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 80 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5438) y por debajo de la del 23.80% (1.5661) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 104.75 yenes por dólar, habiendo superado en los días previos importantes barreras coma las de 103.00 y 104.00 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 104.22 y 104.85. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Desde la pasada jornada, los operadores vienen realizando una importante toma de beneficios en el par nipón. Por un lado, el billete verde ha perdido terreno frente al yen en especulación que los inicios de viviendas en Estados Unidos (14:30 CET) hayan caído a sus mínimos de 17 años y la confianza del consumidor (16:00 CET) se haya hundido a mínimos de 26 años.

Y por otra parte, la economía de Japón ha crecido 3.3% el último trimestre, avanzando a un ritmo más acelerado del predicho, gracias a las exportaciones hacia Asia, que han neutralizado el declive hacia territorio americano.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, se tieenen en cuenta los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo) ha sido penetrado, los operadores contemplan el siguiente en 103.00 (clave) y en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 50 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 70 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (103.71) y por debajo de la del 100.00% (108.62) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9477 dólares por libra, rebotando de sus mínimos mensuales en 1.9364 y por debajo de su techo intradía en 1.9524. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se vigilan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 60 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 51 puntos, luego de haber estado sobrevendido.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.0525 francos suizos por dólar, por debajo del techo intradiario en 1.0570 y por encima de sus mínimos en 1.0522. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.0484 (mínimo del 28 de febrero), los operadores contemplan el siguiente objetivo en 1.0644 (máximo del 28 de febrero) y 1.0757 (mínimo del 26 de febrero). A su vez, se contemplan los soportes de 1.0353 (máximo del 11 de marzo), 1.0223 (máximo del 25 de marzo) y 1.0101 (máximo del 26 de marzo).

Siguiendo en estos charts, la cotización actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (1.0553) y apenas por encima de la del 50.00% (1.0373) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 65 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 50 puntos, luego de haber estado sobrevendido.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 893.50 dólares por onza de oro, por encima de su piso intradía en 880.40 y por debajo de su techo en 895.15. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que el soporte de 900.00 (clave) ha sido penetrado, los operadores contemplan el siguiente en 872.55 (mínimo del 1° de abril) han y en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

De todas, maneras el golden cross viene rebotando de la zona de 845 dólares, contemplando volver a desafiar el soporte clave de 900.00.

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por encima de la línea del 23.60% (889.50) y por debajo de la del 38.20% (917.13) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 76 puntos, sobrecomprado. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1700 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

Ciencia ficción

¡Buen trading para todos desde ACM!

Si bien semanas atrás la divisa comunitaria había logrado los 1.6019 dólares por euro, llegando a sus máximos históricos, por primera vez en mucho tiempo sus perspectivas son menos auspiciosas a corto plazo. Dos semanas después del significativo logro, el euro logró desplomarse más de 600 pips frente al billete verde.

Por lo tanto, ¿en qué fundamentos se están fijando los operadores para cuestionar la fortaleza del euro? Atrás están quedando las apocalípticas percepciones de la severidad de las consecuencias del credit crunch sobre la economía americana, que obligaban a la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) a bajar los tipos de interés sin límite.

Además, los operadores apostaban a que una continua demanda de materias primas y otros bienes desde los países emergentes iba a beneficiar directamente a los exportadores europeos, lo que provocaba que, a nivel fundamental, el euro ganase por partida doble.

Con las expectativas prácticamente tétricas que había sobre los mercados de renta variable en Estados Unidos, muchos inversores vendías sus bienes valuados en dólares e incrementaban sus inversiones en activos europeos. Teniendo en cuenta que éstos estaban valuados en euros, la demanda de esta divisa no hacía otra cosa que seguir aumentando.

Pero el presidente de la FED, Ben Bernanke, viene logrando al estilo Armageddon capear satisfactoriamente la mayor crisis crediticia desde la Gran Depresión, dándole muy de a poco infusiones de oxígeno al billete verde mediante su renovado combate a la inflación.

Junto a esto, comenzamos a ver cómo varias cifras macroeconómicas del Viejo Continente se tiñen de rojo. Una de las más preocupantes es el constante incremento en los costes de producción de las empresas, que se ven totalmente imposibilitadas a trasladar estas subidas a los consumidores.

No sólo esto significa una reducción de beneficios en las empresas, sino que ya se comienza percibir el pesimismo en los indicadores de confianza para realizar negocios y cómo la producción manufacturera se acerca a la frontera de la contracción.

Si bien Alemania ha mejorado increíblemente su competitividad en los últimos años, ingeniándoselas para sobrepasar los nuevos obstáculos del “Súpereuro”, sus resultados del balance comercial, junto con los de Francia, comienzan a deteriorarse.

Dada la imposibilidad de trasladar los costes de la producción a los consumidores, es una simple cuestión de tiempo el impacto en el mercado laboral, presionando a la baja los salarios y cada vez más al consumo. Una foto muy nítida de este panorama se ven en las ventas minoristas, que están yendo de mal en peor.

En este 2008, el euro está cumpliendo su primera década de existencia. Desde entonces, el Viejo Continente ha pasado por un ciclo netamente expansivo con pequeños desaceleres, como los vividos en 2002. Pero, teniendo en cuenta que el barril de crudo podría llegar en el futuro a cifras impensables, ¿cómo reaccionarían las diversas economías de la Unión Europea?

Para el Banco Central Europeo (BCE) sería una tarea bastante ardua contemplar sus diferentes estructuras, lo que le traería dificultades adicionales. Como comentaba más arriba, Alemania es mucho más competitiva que Francia o Italia en el sector exportador, lo que ya es señal de las claras diferencias. Ni que hablar cuando se generan los grandes debates dentro de los miembros de la UE cuando alguno de ellos presenta un déficit fiscal más allá del permitido.

Ayer, cuando irónicamente cuestionaba las verdaderas intenciones del Jean Claude Trichet, era porque las verdaderas expectativas de los traders que hay referentes a los tipos de interés divergen bastante de los deseos del Monsieur. Nadie duda que la inflación sigue siendo la prioridad top de la entidad monetaria. Pero, por empezar, los precios al consumo han encontrado un techo en abril en la Eurozona.

Una variable mucho más contundente es el mercado de bonos. Comparando los bonos gubernamentales europeos, las curvas de rendimientos de corto plazo y largo plazo se han invertido. Cuando se esperaba que el BCE siguiese aumentando el coste del dinero, los rendimientos de los bonos de corto plazo eran menores a los de largo, debido a la incertidumbre que estos últimos generaban.

Pero ahora, los de corto plazo están ofreciendo mejores recompensas que los de largo, ya que se espera que en uno o dos años los tipos de interés sean menores a los niveles actuales.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5472 dólares por euro. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5452 y 1.5547. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 48 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 100 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5415) y por debajo de la del 23.80% (1.5646) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 105.05 yenes por dólar, habiendo superado en los días previos importantes barreras coma las de 103.00 y 104.00 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 104.57 y 105.29. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, se vigilan los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 51 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 60 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (103.71) y por debajo de la del 100.00% (108.62) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9429 dólares por libra, rebotando de sus mínimos mensuales en 1.9364 y por debajo de su techo intradía en 1.9502. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se vigilan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 60 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 40 puntos, luego de haber estado sobrevendido.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce se negocia a 204.10 yenes por libra, rebotando de sus mínimos mensuales, en 199.80. En la presente sesión, el precio del cross viene oscilando en entre 203.52 y 204.85. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan las resistencias de 209.02 (máximo del 18 de abril), 213.52 (máximo del 26 de febrero) y 216.43 (mínimo del 2 de enero de 2008). Dado que el precio actual se encuentra por debajo del primer nivel de soporte en 206.12 (máximo del 13 de marzo) y apenas del segundo, en 204.63 (mínimo del 23 de enero), los operadores contemplan el siguiente en 200.00 (clave).

De todas formas, el precio actual ha rebotado del piso de 200.00, lo que obliga a los operadores a seguir contemplando la barrera de 204.63, ya que sigue siendo desafiado en estos momentos. En caso que sea penetrado, el primer nivel de soporte en 206.12 sería el siguiente objetivo, según señalan los operadores del GBPJPY.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 46 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 90 pips, bastante baja para lo que acostumbra, a la espera de la batería de datos en Estados Unidos. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 50.00% (203.23) y por debajo de la del 61.80% (205.74) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 865.45 dólares por onza de oro, oscilando en la presente jornada entre 862.25 y 869.15. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

La sesión en el mercado del metal precioso viene avanzando con gran tranquilidad ya que se está a la espera de la batería de datos que esta tarde vendrán desde Estados Unidos.A partir de las 14:30 (CET), conoceremos las peticiones semanales por subsidio de desempleo, el índice manufacturero Empire, los flujos netos de capital de largo plazo (15:00 CET) y el índice de la FED de Philadelphia (16:00 CET), entre otros.

Los inversores no están tan ansiosos por adquirir metales como lo hacían meses atrás, ya que perciben que la FED hará más hincapié para combatir la inflación, cerrando la canilla de recortes de tipos de interés.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que los soportes de 900.00 (clave) y 872.55 (mínimo del 1° de abril) han sido penetrados, los operadores vigilan el siguiente en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.84) y por encima de la del 0.00% (845.72) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 49 puntos, luego de haber estado sobrevendido. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 450 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

La varita de Pinocho

¡Saludos desde ACM!

¿Serán suficientes las palabras de los ministros de la Eurozona para derribar al euro? Es lo que los operadores se preguntan luego de las revelaciones de los ministros de finanzas de la Unión Europea, quienes han declarado que no están contentos con los actuales niveles de su divisa, aunque, a su vez, han reconocido que se debe combatir la inflación.

La única frase verdaderamente “fuerte” ha venido de la ministra de Finanzas de Francia, Christine Lagarde, que ha manifestado que su moneda está sobrevaluada un 20%, lo que no es ninguna novedad. Así lo juzgan los eurobulls, que han reaccionado con una leve toma de beneficios de menos de 80 pips en el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) y nada más.

Ahora, éstos temen que Pinocho esté de visita en Frankfurt o en Bruselas. Nuevamente, las declaraciones son contradictorias, ya que fustigan la fortaleza del euro, pero lo quieren mantener para que la inflación no se les vaya de las manos. Pero hay algo que tanto Trichet como los ministros de Finanzas se esmeran en remarcar lo menos posible: la ralentización económica de la Eurozona.

Con Inglaterra sufriendo severamente las consecuencias del credit crunch, a la Unión Monetaria Europea le está llegando el turno, ya que sus previsiones de crecimiento para este 2008 no son muy alentadoras. Así, se comienzan a vislumbrar señales que los precios al consumo en el Viejo Continente estarían tocando techo, junto con nuevos declives de la producción industrial.

Surgen motivos para pensar que la varita mágica de Pinocho podría estar tocando a Trichet. Esta mañana, hemos conocido cómo en el pasado mes caían los precios al consumo en Francia y en Italia, se están estancando en el 3.3%.

Para confirmar estas sospechas, mañana será de gran relevancia conocer en Alemania cuánto más los consumidores están pagando por sus bienes en abril. De hecho, la Eurostat predice que en dicho período van a caer en la Eurozona. Además, debemos estar muy atentos al Producto Interno Bruto (PIB) alemán y francés, que se espera que desciendan. Con estos datos sobre la mesa, veremos qué tan acertado está el presidente del Banco Central Europeo (BCE) en enfocarse sólo en la inflación.

A pinchar el globo se ha dicho

Al otro lado del Atlántico la historia es mucho más clara que en la Eurozona. Ayer habló el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), Ben Bernanke, quien sostuvo que a los mercados de crédito les falta un largo trecho por recorrer.

Sin embargo, trajo gran tranquilidad a estos mercados, al dólar y a los carry traders al señalar que inyectará toda la liquidez que sea necesaria para que no haya situaciones de pánico como las registradas unos meses atrás.

Hoy es una jornada clave para el dólar y la FED. Conoceremos los precios al consumo, en un contexto donde la mayoría de los operadores da por sentado que Big Ben dejará los tipos de interés sin cambios en junio. De acuerdo a qué tan sorpresiva sea la cifra, la especulación por una posible subida para la próxima reunión del FOMC (Federal Open Market Committee) retomará su vitalidad.

Razones para este último escenario comienzan a aparecer. Los sorpresivos Payrolls de abril, la última caída de las peticiones por subsidio de desempleo y las buenas ventas minoristas de ayer muestran que el desacelere en la primera economía no es tan severo como parecía hace unos meses.

La autoridad monetaria tiene un espacio aún mayor para concentrarse en la inflación. El hecho que esté cayendo la venta de autos a causa de los altos precios de la gasolina, entre otros, está obligando a los americanos a utilizar con más frecuencia el transporte público. A su vez, los precios de importación han crecido en abril 1.8%, mandando a esta variable a sus máximos históricos de 15.4% a causa de la inflación a nivel global.

De esta forma, el dólar sigue realizando grandes avances frente al yen, franco suizo y, de manera increíble, frente a la onza de oro. Ésta viene cayendo en lo que va de la semana casi 30 dólares.

En tanto, el avance del billete verde frente al euro viene siendo más lento, ya que su amo (el barril de crudo) no lo suelta todavía. Éste volvió a trepar ayer por encima de los 126 dólares el barril. La última especulación respecto al mismo es que el presidente de Irán planea reducir las exportaciones de petróleo y las destilerías en territorio americano tendrían problemas para abastecer la demanda de la driving season.

Pero, como siempre, se trata de motivos meramente especulativos que dejan de ser válidos en muy poco tiempo, los que pueden provocar una gran toma de beneficios en el oro negro y favorecer aún más al greenback.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5447 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.5386 y 1.5483. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores vuelven a contemplar los objetivos de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 46 puntos, luego de haber amenazado arribar a la zona de sobreventa. La volatilidad por hora es 100 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5415) y por debajo de la del 23.80% (1.5646) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen): gran avance

El cruce se negocia a 105.26 yenes por dólar, habiendo superado en los días previos importantes barreras coma las de 103.00 y 104.00 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 104.58 y 105.44. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, se vigilan los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 68 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 110 pips, aguardando los datos claves de inflación provenientes de Estados Unidos. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (103.71) y por debajo de la del 100.00% (108.62) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar): en la frontera

El cruce se negocia a 1.9413 dólares por libra, mostrando intenciones de visitar la zona del 1.93, alejándose de su techo intradía en 1.9464. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Finalmente, el soporte de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero) ha sido penetrado. Así los traders van por mayores beneficios en los pisos de 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 90 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 36 puntos, luego de haber estado sobrevendido.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce se negocia a 204.31 yenes por libra, rebotando de sus mínimos mensuales, en 199.80. En la presente sesión, el precio del cross viene oscilando en entre 203.42 y 205.00. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan las resistencias de 209.02 (máximo del 18 de abril), 213.52 (máximo del 26 de febrero) y 216.43 (mínimo del 2 de enero de 2008). Dado que el precio actual se encuentra por debajo del primer nivel de soporte en 206.12 (máximo del 13 de marzo) y apenas del segundo, en 204.63 (mínimo del 23 de enero), los operadores contemplan el siguiente en 200.00 (clave).

De todas formas, el precio actual ha rebotado del piso de 200.00, lo que obliga a los operadores a seguir contemplando la barrera de 204.63, ya que está siendo desafiado en estos momentos. En caso que sea penetrado, el primer nivel de soporte en 206.12 sería el siguiente objetivo, de acuerdo a los operadores del GBPJPY.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 59 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 120 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 50.00% (203.23) y por debajo de la del 61.80% (205.74) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 863.70 dólares por onza de oro, oscilando en la presente jornada entre 860.25 y 869.50. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que los soportes de 900.00 (clave) y 872.55 (mínimo del 1° de abril) han sido penetrados, los operadores vigilan el siguiente en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.84) y por encima de la del 0.00% (845.72) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 38 puntos, merodeando la zona de sobreventa. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 900 pips.

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

La mujer invisible

¡Saludos desde ACM!

¿Estará el dólar despertándose de un sueño confuso? Estamos en la cuarta semana desde que comenzó su recuperación desde sus mínimos históricos de los 1.60 dólares por euro, y se encuentra a muy pocos pips de recuperar su verde frente a la divisa comunitaria. Los encargados de bajarlo verdaderamente a la realidad serán su padre de turno, Big Ben, y las influyentes ventas minoristas.

La claridad que el billete verde todavía no alcanza surge de las inesperadas declaraciones hechas la pasada jornada por el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, quien remarcó que la economía americana girará a la derecha en la segunda mitad de 2008, pero con el cambio en primera velocidad a causa de los mercados crediticios.

Estos comentarios fueron servidos en bandeja para los eurobulls, que nuevamente se sirvieron del banquete gratuito que viene ofreciendo la divisa estadounidense, más cuando Jean Claude Trichet se sigue encargando de ponerle hielo al Jack Daniels. Así, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) logró la pasada jornada un techo en 1.5577 dólares por euro, dejando como referencia que el 1.5600 será el nivel a vencer.

Pero, esta mañana, los dollarbulls están más despiertos. La bajada del crudo de cerca de tres dólares desde el comienzo de la semana viene siendo un buen desayuno para éstos, más cuando la Agencia Internacional de Energía (IEA) acaba de publicar sus estimaciones a la baja del petróleo para este año.

El organismo sostiene que la subida sin límites del crudo está provocando una merma en el consumo a nivel global. Esta aseveración confirma lo que muchos operadores sostenían: que a nivel fundamental carecía de argumentos para seguir subiendo. Por algo los inventarios de crudo en Estados Unidos están superando las estimaciones semana tras semana, a pesar que están entrando en la driving season.

Lo único que ha movido al barril de crudo en las últimas jornadas fueron meras especulaciones. Cuando comience la sesión en la New York Mercantile Exchange será de vital importancia cuál es la percepción de los traders a estas aseveraciones del IEA.

En caso que Big Ben ratifique su prioridad a la inflación y las ventas minoristas arrojen buenos resultados, podríamos ver cómo el greenback retoma su verde. Esto se ve reforzado con la comunicación pública que ayer hizo la hipotecaria MBIA, cuyos directivos aseveraron que no necesitarán reunir capital extra para cubrir sus pérdidas del último trimestre por más de 2.000 millones de dólares.

Según los traders, este evento ha sido una nueva señal sobre que lo peor de la crisis de los mercados de crédito ya pasó, alentando aún más la venta de la divisa nipona.

Mañana tendremos el gusto de conocer las cifras de inflación de la primera economía, que será un evento que dará que hablar más de lo habitual. Con todo este optimismo observamos cómo en la presente sesión el dólar está avanzando frente a todas las divisas. A pesar que el barril de crudo amenazaba con romper los nuevos rumbos que se estaban formando en los pares de divisa desde la última reunión del FOMC (Federal Open Market Committee), la mujer invisible se ha encargado de poner un poco de orden la sala.

Scotland Yard

A pesar del optimismo que venimos teniendo en estas jornadas, debemos estar muy atentos al 30 de mayo, pues durante esos días las oportunidades de negocio se podrían exacerbar, sobretodo en los cruces del yen y el franco suizo. En esa fecha, la British Banking Association dará a conocer las nuevas tasas interbancarias LIBOR, calculadas con una nueva metodología.

El cambio en la forma de calcularlas fue convenido después que la asociación confirmara sus sospechas que estas tasas estaban siendo manipuladas por los bancos miembros con tal de no mostrar la verdadera (y tal vez cruda) realidad de los mercados de crédito. Por empezar, desde que comenzaron las sospechas, las LIBOR en dólares a un mes experimentaron un salto abrupto.

Más allá que el resultado es totalmente incierto, el día previo podría generar muchas incertidumbres, provocando que los inversores se refugien masivamente en las monedas de esta índole. Mientras tanto, la asociación no ha revelado si ha habido algún culpable luego de haberse puesto el uniforme de la Scotland Yard.

En caso que se publiquen grandes diferencias con las actuales (muy poco probable), los bancos centrales podrían rever sus actuales políticas monetarias, incluyendo el über bullish de Trichet. De todas formas, no hay que alarmarse. Simplemente hay que tener presente estos temas para esas fechas.

¿Pinchando el globo?

La intensa agenda que estamos teniendo desde el Reino Unido provoca una avalancha de oportunidades de negocio en los cruces de la libra esterlina. En las últimas sesiones hemos conocido una batería de datos referente a la inflación.

Tanto los precios de producción, como los de consumo, se han disparado fuertemente en el mes de abril. Si bien al momento de conocer estos tremendos datos la libra realizó rallies alcistas, la divisa rápidamente ha vuelto a caer.

Los precios inmobiliarios han descendido de nuevo, esta vez a mínimos de quince años, mostrando por qué en la última reunión del Banco de Inglaterra (BoE) se estimó que las aguas han estado muy divididas.

Si bien los altos precios de los alimentos y energía causan el espiral alcista, se tiene en cuenta que el mercado laboral inglés comenzará a debilitarse abruptamente, presionando el consumo a la baja. Así, los operadores de la esterlina comienzan a descontar futuros recortes en los tipos de interés.

Además, en caso que el barril de petróleo comience una corrección importante en el corto plazo, la inflación debería de descender en la economía británica y el BoE se vería más dispuesto a seguir reduciendo el coste del dinero.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5471 dólares por euro. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5446 y 1.5566. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 200 días se encuentran por encima de la MME de 50 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 42 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 125 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5415) y por debajo de la del 23.80% (1.5646) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 103.77 yenes por dólar, por encima de su nivel clave en 103.00 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 103.39 y 104.00. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). Dado que el soporte de 104.36 (mínimo del 2 de mayo) ha sido penetrado, los operadores contemplan los siguientes 103.00 (clave) y en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

De todas formas, la cotización actual se encuentra por encima del segundo nivel de soporte, luego de haber estado por debajo del mismo, provocando que los traders sigan vigilando el 104.36 como próximo objetivo.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 51 puntos, luego de haber merodeado la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 40 pips, aguardando el dato de las ventas minoristas en Estados Unidos. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra apenas por encima de la línea del 61.80% (103.71) y por debajo de la del 100.00% (108.62) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9478 dólares por libra, por debajo del nivel clave de 1.9500, alejándose de su techo intradía en 1.9588. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los objetivos de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 130 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 53 puntos, después de haber estado casi sobrecomprado.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 879.50 dólares por onza de oro, oscilando en la presente jornada entre 875.35 y 885.75. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que el soporte de 900.00 (clave) ha sido penetrado, los operadores contemplan el siguiente en 872.55 (mínimo del 1° de abril) han y en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.84) y por encima de la del 0.00% (845.72) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 48 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1100 pips.

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

El Coyote y el Correcaminos

Buen comienzo de semana desde ACM.

Luego que en las jornadas previas los dollarbulls y los carry traders circularan por el tramo descendente de la montaña rusa, en la presente sesión han retornado a la senda ascendente. El asunto será ver qué tan largo será este tramo.

Por lo pronto, el barril de crudo viene descendiendo pocos dólares desde sus picos y se habla que está muy sobrecomprado, pudiendo darle una mano importante al billete verde a muy corto plazo. Los contratos a futuro para entrega en junio del Light sweet han caído esta mañana 63 centavos, en la New York Mercantile Exchange.

De esta forma, el greenback ha logrado avanzar esta mañana cerca de 100 pips frente al euro y más de 130 pips frente a la divisa nipona. Da la impresión que los operadores de crudo se están quedando cortos a la hora de encontrar un motivo para especular.

Atrás han quedado las tensiones en Nigeria y los problemas originados por la huelga de trabajadores en oleoductos del Reino Unido. Ahora, el único motivo que podría causar una nueva ola especulativa son las tensiones entre la Casa Blanca y Venezuela, ya que esta nación podría entrar -según el gobierno estadounidense-, en su lista negra junto con Corea del Norte e Irán, entre otros.

Pero dado que este evento es muy poco probable, el crudo comienza a bajar y nuevamente el oro (cruce XAU/USD) protagoniza mejores toma de beneficios que la commodity energética. Mientras que el dólar ha avanzado cerca de 70 pips frente al barril de petróleo, frente al metal precioso lo ha hecho en casi ocho dólares, registrando el mayor avance de este mañana en Forex.

Esta semana tendremos un capítulo imperdible en la serie Coyote y el Correcaminos. En los principales países de la Eurozona se darán a conocer los vitales precios al consumo de abril y el producto interno bruto (PIB). Dependiendo de las sorpresas que brinden estos indicadores, la divisa comunitaria le podría decir bip bip al greenback nuevamente y dejarlo bien atrás con un rostro adusto.

Sin embargo, los dollarbulls se inclinan a que esta vez el coyote se acercará más de la cuenta al velocísimo pájaro. En el Mercado del dólar crecen las expectativas que la FED hará más hincapié en combatir la inflación y finalizará la temporada de recortes de interés.

De esta forma, está incrementando la demanda de call options de dólares. Además, de acuerdo a la Commodity Futures Trading Comission de Washington, la diferencia en posiciones largas y cortas entre el dólar y el euro ha resultado en net longs el 29 de abril. Durante las 123 semanas previas este diferencial arrojó un net short, evidenciando el cambio de percepción en la divisa norteamericana.

Cabe recordar que esta semana, el cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen) tendrá mucha adrenalina. Desde el Reino Unido conoceremos datos de inflación, Producto Interno Bruto y el sector financiero. Esa mañana se conocieron cifras alentadoras del mayor banco inglés, HSBC, al haber presentado pérdidas muy por debajo de las estimaciones y asegurado que sus ganancias van a estar por encima de las obtenidas en 2007. Por otra parte, ya hemos conocido los altísimos precios de producción de la economía británica de abril.

Con este panorama, la venta de yenes se ha visto bastante alentada y el GBP/JPY viene realizando un rally de más de más de 300 pips, prometiendo mucha adrenalina en las jornadas venideras.

Volatilidad para esta semana

Una forma de predecir los movimientos en los cruces consiste en mirar cómo se comporta el mercado de opciones de divisas. Analizar su volatilidad implicada nos da una idea sobre si cabe esperar algún quiebre de niveles importante en los majors.

Cuando se tiene en cuenta el crecimiento sólido de la volatilidad implicada a largo plazo significa que el rumbo general de la divisa sigue siendo fuerte, mientras que una caída de la misma significa que se está produciendo un período de consolidación o de oscilación, siendo posible no realizar un recorrido con dirección definida.

A su vez, se tiene en cuenta la diferencia de esta variable entre corto y largo plazo. Cuando mayor es la diferencia, más probable que suceda un gran rally en la divisa.

En el mercado del EUR/USD, la volatilidad implicada a corto plazo está muy por debajo de la de largo plazo, indicando que los traders podrían esperar pocos grandes movimientos en los próximos días. Dado que la volatilidad implicada en contratos a un mes se ha incrementado, hace suponer a los operadores que la volatilidad moderada predominará en el major comunitario.

Sin embargo, se espera una alta volatilidad en los cruces del yen. En la última semana, esta diferencia se ha incrementado considerablemente. Teniendo en cuenta que tendremos resultados de los bancos británicos, así como de la hipotecaria Freddie Mac , discursos de Bernanke y resultados de la cadena de supermercados Walmart, el apetito por el carry trade se está ajustando bien fuerte el cinturón en el asiento de la montaña rusa.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5449 dólares por euro. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5366 y 1.5464. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 53 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 125 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5415) y por debajo de la del 23.80% (1.5646) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 104.03 yenes por dólar, recuperándose de sus mínimos mensuales en 102.58 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 102.61 y la cotización actual. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). Dado que el soporte de 104.36 (mínimo del 2 de mayo) ha sido penetrado, los operadores contemplan los siguientes 103.00 (clave) y en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

De todas formas, la cotización actual se encuentra por encima del segundo nivel de soporte, luego de haber estado por debajo del mismo, provocando que los traders sigan vigilando el 104.36 como próximo objetivo.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 68 puntos, merodeando la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 150 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (103.80) y por debajo de la del 100.00% (108.61) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9578 dólares por libra, por encima del nivel clave de 1.9500, muy cerca de su techo intradía en 1.9604. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los objetivos de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 160 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 63 puntos, después de haber estado sobrevendido.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce se negocia a 203.45 yenes por libra, rebotando de sus mínimos mensuales, en 199.80. En la presente sesión, el precio del cross viene oscilando en entre 200.29 y la actual cotización. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan las resistencias de 209.02 (máximo del 18 de abril), 213.52 (máximo del 26 de febrero) y 216.43 (mínimo del 2 de enero de 2008). Dado que el precio actual se encuentra por debajo del primer nivel de soporte en 206.12 (máximo del 13 de marzo) y del segundo, en 204.63 (mínimo del 23 de enero), los operadores contemplan el siguiente en 200.00 (clave).

Pero el precio actual ha rebotado del piso de 200.00, lo que obliga a los operadores a seguir contemplando la barrera de 204.63.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 70 puntos, sobrecomprado. La volatilidad por hora es 400 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 50.00% (203.27) y por debajo de la del 61.80% (205.79) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 882.00 dólares por onza de oro, por encima de su piso intradía en 878.28 y por debajo de su techo en 890.05. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que el soporte de 900.00 (clave) ha sido penetrado, los operadores contemplan el siguiente en 872.55 (mínimo del 1° de abril) han y en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

De todas, maneras el golden cross viene rebotando de la zona de 845 dólares, contemplando volver a desafiar el soporte clave de 900.00.

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.50) y por encima de la del 0.00% (845.28) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 48 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1200 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

¿En qué espejo miras?

Buen final de semana desde ACM.

Arribamos al final de una semana en la que el Mercado de Divisas ha sido un verdadero caleidoscopio, en donde ninguna divisa ha logrado mantener un rumbo general frente a todas sus rivales. Según el espejo en que miras, es la imagen que ves. Noticias alentadoras a nivel macroeconómico desde Estados Unidos han sido súbitamente opacadas por el frenesí del barril de crudo y renovados temores del sector crediticio.

Además de la decisión de tipos de interés de la Eurozona -que hablaremos más adelante- se debe repasar con más detalle la evolución del dólar en esta semana. Definitivamente, no ha sido tan brillante como las dos semanas previas.

Nuevamente, el mercado de crédito ha golpeado al billete verde. Minutos antes que cerrase la sesión en Wall Street, la aseguradora estadounidense más grande del mundo, American International Group Inc. (AIG), declaró que necesita reunir 12.500 millones de dólares para recuperar las pérdidas registradas en los últimos dos trimestres, obviamente, a causa del subprime.

También al cierre de la pasada jornada se conoció una noticia preocupante para el mayor banco de ese país, Citigroup Inc. Luego de ser la entidad con el monto superior de pérdidas a causa del credit crunch (45.000 millones de dólares), ha comunicado que venderá 400.000 millones de dólares de activos para tratar de salir de esta telaraña, en la que su desorganización a nivel corporativo se constituye como uno de sus principales problemas.

Si bien cuesta digerir este tipo de eventos, tampoco debe ser motivo de alarma. Los ojos estarán puestos en esta operativa. De vender los activos a buen precio se extendería una gran tranquilidad en los mercados crediticios. Mientras tanto, los operadores en Forex vienen tomando recaudo de estos acontecimientos y están volviendo a los refugios del yen, franco suizo y, en mayor medida, el oro.

Así, el greenback vuelve a teñirse de rojo esta semana frente a estas monedas. La divisa del Sol Naciente ha avanzado 3%, la helvética viene haciéndolo en más de 1.50% y el metal precioso (cruce XAU/USD) a casi un 4%. Con estas preocupaciones sobre la mesa y el petróleo muy cerca de los 125 dólares, los operadores no dudan en considerar que el oro es la mejor opción para protegerse de la creciente inflación.

Hablando del crudo, los operadores miran como siguiente objetivo los 130 dólares el barril, o sea una subida de cinco dólares. Esta semana, el oro negro ha avanzado en esta magnitud, pero el golden cross lo ha hecho en casi 25 dólares, mostrando por qué invertir en metales es mucho más rentable que en crudo.

Con las reducciones impositivas del gobierno de George W. Bush, los americanos están destinando esas yapas a los incrementos de la gasolina. De esta forma, se especula con que la demanda energética se incrementará de manera considerable a causa de la driving season. Las tensiones en los oleoductos de Nigeria siguen en aumento y ahora habría que seguir más de cerca las originadas en el Líbano. La inestabilidad en Medio Oriente podría aumentar y, por tanto, los inversores buscarían protegerse aún más en la trinchera dorada.

Una de cal y una de arena

Como les comentaba, han fluido buenas noticias a nivel macroeconómico desde Estados Unidos. No sólo la semana pasada tuvimos unos buenos Payrolls, también en la corriente hemos conocido que las peticiones semanales por subsidio de desempleo han caído más de lo estimado.

Por otra parte, han tenido su eco las declaraciones de John Thain - CEO de Merrill Lynch- sobre que el sector inmobiliario estadounidense ha tocado prácticamente fondo. Ahora, el CEO del sector bienes raíces del grupo inversor del influyente Warren Buffet ha declarado que, finalmente, el sector de viviendas está viendo la luz al final del túnel.

A pesar de esto, es conciente que al sector crediticio le queda un largo trecho por recorrer, pero ratifica que los precios en las viviendas están tocando fondo.

Desde el rubro comercial también hemos tenido buenas noticias esta semana. El Departamento de Comercio ha reportado un inesperado incremento en las ventas mayoristas de 1.6% en marzo. A su vez, las ventas minoristas tuvieron su mayor subida en lo que va del año, en 3.6%, confirmando que la economía está digiriendo bien la ralentización.

La capa de Superman

Luego que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, anclara los tipos de interés en 4%, realizó breves y contundentes declaraciones. Afirmó que no hay ningún apuro en bajar el coste del dinero y que su prioridad sigue siendo el combate a la inflación. Ello provocó que el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) rebotase de sus mínimos mensuales en 1.5283 y se posicione por encima de la barrera del 1.5450.

Por otra parte, Trichet aseveró que si bien los mercados de crédito han restringido el acceso a los mismos debido a sus turbulencias (¡chocolate por la noticia!), “todavía están vigorosos”. De todas formas, los operadores que operan largo en el euro lo hacen con mucha cautela.

La inflación podría estar tocando techo a corto plazo, ya que los salarios han dejado de crecer en el Viejo Continente. Y, con un sector inmobiliario que comienza a mostrar signos de ralentización, el consumidor ya se está viendo afectado a causa de estas variables. Recuerden que las ventas minoristas tuvieron una bajada importante en abril y que la Balanza Comercial alemana también ha descendido.

Excepto frente al dólar, la divisa comunitaria viene descendiendo frente al dólar australiano, canadiense, franco suizo y el yen, entre otros. Por lo tanto, a los eurobulls les está costando ponerse la capa de Superman.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5464 dólares por euro, por encima del soporte de 1.5400 y alejándose de sus recientes mínimos mensuales en 1.5282. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5394 y 1.5488. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 63 puntos, luego de haber estado sobrevendido. La volatilidad por hora es 75 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la del 38.20% (1.5415) y por debajo de la del 23.80% (1.5646) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen): por debajo de los 103.00

El cruce se negocia a 102.78 yenes por dólar, continuando una fuerte toma de beneficios desde sus máximos semanales en 105.59 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 102.74y 103.86. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). Dado que los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo) y 103.00 (clave) han sido penetrados, los operadores contemplan el siguiente en 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 19 puntos, muy sobrevendido. La volatilidad por hora es de 85 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (103.80) y por encima de la del 50.00% (102.19) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9477 dólares por libra, por debajo del nivel clave de 1.9600, sin construir un piso aún. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los objetivos de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 45 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 28 puntos, sobrevendido.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 886.45 dólares por onza de oro, por debajo de su techo intradía en 889.85 y por encima de su piso en 880.25. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que el soporte de 900.00 (clave) ha sido penetrado, los operadores contemplan el siguiente en 872.55 (mínimo del 1° de abril) han y en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

De todas, maneras el golden cross viene rebotando de la zona de 845 dólares, contemplando volver a desafiar el soporte clave de 900.00.

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.50) y por encima de la del 0.00% (845.28) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 61 puntos, rebotando la zona de sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 900 pips.

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

Plaza de toros

¡Saludos desde ACM!

Qué preciso ha sido el escultor Arturo Di Modica al crear la famosa estatua del toro en el Bowling Green Park de Nueva York, donde se ubica Wall Street. Hoy en día, los mercados financieros se han convertido en una verdadera plaza de toros, en la que la SEC (Security Exchange Commission) trata de domar a los de lidia.

Tratando de amansarlos, el presidente de la SEC, Christopher Cox, declaró ayer que su organismo va a exigir más transparencia a los bancos de inversión y les obligará a mostrar de una manera más clara sus niveles de capital y liquidez. Naturalmente, la entidad está exigiendo más nitidez a Wall Street para evitar en el futuro bochornos como el de Bearn Starns.

Por un lado, estas noticias deberían ser alentadoras porque se lograría evitar situaciones de pánico como las vividas meses atrás. Pero, por otro, los operadores temen que estas firmas se contagien del virus de la enronistis cuando, de acuerdo a las nuevas disposiciones del organismo regulador, publiquen sus balances contables.

De todas formas, Cox señala que no habría razón para la preocupación exhibida ayer. Argumenta que no entiende qué problemas hay con la pretensión de que los bancos de inversión sean más transparentes si éstos sostienen que su situación de liquidez es, al menos, bastante aceptable.

Por otra parte, a pesar de las perspectivas de ralentización de la economía americana, está creciendo el consenso que lo peor de la crisis crediticia ya pasó y, por ende, los mercados de renta variable comienzan a avanzar, en donde los carry traders se llevan la mejor parte.

Si bien hay un sector del mercado que se inclina a pensar que se está al comienzo del retorno a un voraz apetito por monedas de altos tipos de interés, no significa que el camino se verá completamente despejado en las jornadas venideras. Mientras los dollarbulls llegaban ayer a sus máximos en dos meses frente al yen, el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se vio obligado a realizar una fuerte toma de beneficios dada la aversión al riesgo que causó los comentarios de la SEC.

Mientras los cuestionables temores captaban la atención de los carry traders, el barril de crudo trepaba la barrera de los 123 dólares. Además, con la Reserva Federal (FED) cada día más decida a combatir la inflación, el dólar (excepto frente al yen) se las viene ingeniado para superar a sus principales rivales, mostrando cuán nobles vienen siendo los dollarbulls.

Éstos operadores han tenido la osadía de mandar a la divisa comunitaria a visitar por pocos minutos la zona de los 1.52 dólares y de bloquear el ascenso del franco suizo a pesar de la aversión al riesgo de esas horas.

Y para finalizar con esta infusión de optimismo del billete verde, el influyente CEO de del banco de inversión Merrill Lynch, John Thai, ha declarado que los riesgos del sector inmobiliario americano han caído drásticamente a pesar del panorama de ralentización que afecta a la primera economía, lo que podría comenzar la especulación que este sector estaría construyendo un piso.

Piñata vacía

Finalmente, el Banco de Inglaterra (BoE) ha dejado el coste del dinero sin cambios, en 5%, de acuerdo a lo esperado. Los operadores han pinchado una piñata vacía, sin sorpresivas bajadas que deseaban. De todas formas, vender libras ha sido una de las grandes oportunidades de negocios durante la presente semana. Por ejemplo, el dólar viene avanzando más de 250 pips frente a la esterlina.

No obstante, la entidad monetaria sigue mostrándose poco dispuesta a bajar los tipos de interés a raíz de los altos costes energéticos y de alimentos, pero será muy interesante conocer cómo ha sido la votación de esta decisión en las próximas semanas. En caso que haya estado muy reñida, la libra seguirá caminando por Oxford Street con la capa roja.

Cruzando el Canal de la Mancha, el Banco Central Europeo (BCE) también ha decidido dejar inalterados los tipos de interés, que se ubican en 4%, tal como todos esperábamos. Como ya saben, el discurso post decisión de su presidente, Jean Claude Trichet, será clave para ver hacia dónde irá el euro.

No va a ser noticia que mencione la estabilidad de precios como principal objetivo de su política monetaria. Empero, dependiendo de cómo se exprese en relación a los riesgos de ralentización de la Eurozona, la divisa comunitaria se dirigirá al norte o hacia el sur.

Para que vayan pensando. En España se comienza a hablar de un posible desacelere de su sector inmobiliario, que viene creciendo muy rápido en los últimos años. Con la inflación afectando cada día más el bolsillo del consumidor, los precios del sector de viviendas español podría experimentar una importante toma de beneficios. ¿Cómo reaccionaría el euro a este panorama?

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5351 dólares por euro, habiendo penetrado el soporte de 1.5400 y rebotando de sus recientes mínimos anuales en 1.5282. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5285 y 1.5360. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.5500 (clave), 1.5671 (mínimo del 14 de abril) y 1.5904 (ex récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 43 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido. La volatilidad por hora es 140 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la del 38.20% (1.5415) y por encima de la del 50.00% (1.5229) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 104.43 yenes por dólar, habiendo experimentado una fuerte toma de beneficios desde sus máximos de ayer en 105.59 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 103.67 y 104.93. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, se tienen en cuenta los pisos de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 43 puntos, luego de haber estado sobrevendido. La volatilidad por hora es de 150 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 100.00% (108.61) y por encima de la del 61.80% (103.80) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9570 dólares por libra, por debajo del nivel clave de 1.9600. A su vez, la cotización actual viene oscilando en la sesión de la City londinense entre 1.9504 y 1.9615. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los objetivos de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez, se contemplan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 100.00 % (1.9370) y por debajo de la del 61.80% (1.9765) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 110 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 52 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 870.50 dólares por onza de oro, por debajo de sus máximos intradías en 874.00 y por encima de su piso en 865.60. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. Dado que los soportes de 900.00 (clave) y 872.55 (mínimo del 1° de abril) han sido penetrados, los operadores vigilan el siguiente en 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.50) y por encima de la del 0.00% (845.28) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 51 puntos, rebotando la zona de sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 500 pips.

Cruce CAD/JPY (dólar canadiense frente al yen)

El cruce se negocia 103.13 yenes por dólar canadiense, oscilando en la presente sesión entre 102.67 y 103.60. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan las resistencias de 105.72 (máximo del 5 de marzo), 107.54 (máximo del 29 de febrero) y 109.64 (máximo del 26 de febrero). A su vez, se contemplan los soportes 102.78 (mínimo del 6 de mayo), 101.60 (mínimo del 1° de mayo) y 100.00 (clave).

El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 38 puntos, merodeando la zona de sobrecomrpa. Siguiendo en estos gráficos, el precio actual se encuentra por debajo de la del 61.80% (104.34) y por encima de la del 50.00% (102.68) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, la volatilidad por hora es de 220 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.