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Todo sobre la gestión de patrimonios y las finanzas

Recapitulemos: ¿Qué riesgos corre nuestro dinero en el banco después de los últimos acontecimientos?

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Publicado por Gurús Mundi el 17 de octubre de 2013

¿Qué más hace falta para que los ahorradores tomen conciencia del peligro que supone la confiscación masiva de activos en la periferia europea? Durante los úlrimos años hemos visto como la deuda griega se reestructuraba (default), las preferentes se desplomaban, las acciones de la banca y los precios de los inmuebles entraban en caída libre. También hemos vivido la confiscación de los depósitos chipriotas (con consecuencias letales para la libre circulación del dinero) y la recomendación del consejo de sabios económicos alemán de confiscar valor a los inmuebles españoles, además de cuentas bancarias (ya que los inmuebles están cautivos y no se pueden transferir a cuentas en bancos en el extranjero, decían).

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Etiquetas: recapitular · riesgos · dinero · banco · acontecimientos

Video de Ray Dalio explicativo de la crisis de deuda y la hoja de ruta de salida.

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Publicado por Gurús Mundi el 02 de octubre de 2013

A continuación podréis ver el video que ha realizado el gurú del global macro y de la gestora Bridgewater, Ray Dalio. En él encontraréis 30 minutos muy amenos y didácticos del funcionamiento del sistema financiero. La dinámica que nos ha llevado al sobreendeudamiento, y -lo más importante- la hoja de ruta que a su parecer debe seguir el mundo desarrollado para conseguir ese "beautiful deleveraging" tan ansiado.

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Etiquetas: Ray Dalio · crisis deuda

Dinero Nuevo y Dinero Viejo

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Publicado por Gurús Mundi el 12 de agosto de 2013

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Hay que distinguir entre dos tipologías de patrimonios claramente diferenciadas: Los patrimonios que han sido creados por una sola generación, y que se transmiten a una o dos posteriores a lo sumo, puesto que se extingue en el camino debido a su volumen menor y la dilapidación habitual por parte de los receptores de herencias. Y los grandes patrimonios que se transmiten de generación en generación, de manera impersonal y en grandes grupos familiares a lo largo de muchísimos años. A los primeros les llamamos Dinero Nuevo y a los segundos Dinero Antiguo.

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Etiquetas: dinero · finanzas

Un nuevo híbrido de renta fija: La soberana periférica

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Publicado por Gurús Mundi el 22 de julio de 2013

Como es sabido, siempre han existido esencialmente dos tipos de emisores de deuda: Los Estados o deuda soberana y las empresas o deudas corporativas. Los primeros, a pesar de ser peores gestores de sus activos, porque no hay gobernante que le llegue a la suela del zapato de un buen gestor empresarial, se caracterizan generalmente sin embargo por estar considerados como menos arriesgados. ¿Por qué? Pues porque a poco saneadas que estén las cuentas de ese Estado, en caso de llegar a vencimiento con apuros de tesorería o incluso insolvencia, le dan a la maquinita de imprimir billetes y pagan religiosamente su principal y sus cupones. Y en el caso de que la deuda sea en hard currency (USD o EUR) y la moneda local sea otra, siempre pueden imprimir cuanta moneda local sea necesaria para cambiarla por USD o EUR y cumplir con sus compromisos a vencimiento de la deuda. Al menos por esa vez.

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Etiquetas: renta fija · híbrido · renta · soberana · periferica

El Experimento Chipre: El Euro se rompe en silencio.

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Publicado por Gurús Mundi el 16 de julio de 2013

Ya está aquí la abolición silenciosa de la libre circulación del euro. Y eso, añadido a que los euros de la periferia europea cotizan a tipos de interés distintos que los euros prestados en el norte de Europa, y la insolvencia de depósitos bancarios y deuda soberana del sur, hacen que de facto estemos ya ante dos euros distintos. Y como distintos que son, su valor también lo es. 

El NY Times ha publicado la historia de un empresario chipriota que no pudo comprarse un apartamento en Atenas, porque sus euros no pueden circular libremente, es decir que su dinero no vale para comprar, como el de cualquier otro chipriota que lo tenga fuera del país y no pase a través del sistema bancario de Chipre. Os recomiendo leer esta historia titulada "El Experimento Chipre", que probablemente se acabe aplicando a todos los países de la periferia cuyas economías ya no se puedan mantener por más tiempo dentro de la mal llamada moneda única.   Leer más

Etiquetas: experiencia · Depósitos en el extranjero · Depósitos en Chipre · Euro · rompe · silencio

La iliquidez es preferible a la insolvencia

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Publicado por Gurús Mundi el 15 de julio de 2013

Vivimos en un mundo convulso que además está del revés. Y como muestra de ello, apenas hace unos pocos días veíamos como la bolsa americana rebotaba notablemente ante el anuncio de que las solicitudes de desempleo se habían disparado de nuevo más allá de lo esperado por el consenso de analistas. O sea, que un mal dato económico hace retomar las compras a los inversores porque eso parece implicar que se seguirán fabricando dólares a ritmos vertiginosos.

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Etiquetas: insolvencia

Reinhart o Soares

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Publicado por Gurús Mundi el 17 de abril de 2013

Este fin de semana llegó a mis manos una entrevista a la economista de Harvard, Carmen Reinhart, realizada por Spiegel Intl. En ella, como siempre, Reinhart da en el clavo cada vez que abre la boca. Explica que los bancos centrales facilitan las condiciones del crédito a tipos casi cero, como forma de default ordenado y sutil. 

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La Eurozona ha muerto: Viva Europa!

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Publicado por Gurús Mundi el 16 de abril de 2013

La Eurozona como tal no tiene futuro, puesto que la decisión final de los países solventes del norte es la de apartarse y que cada palo aguante su vela. De ese modo, sin esa tan cacareada solidaridad europea prometida por los políticos, que ha resultado ser tan ingente como imposible, las diferencias económicas entre el corazón europeo y la periferia no hacen más que ampliarse. Y a nadie se le debería escapar que la esencia fundacional de la moneda única y de la Eurozona era precisamente esa convergencia económica que hoy se ha convertido en una divergencia creciente e imparable. Sin esa convergencia de las cifras macroeconómicas de cada Estado, no es posible cohabitar en una misma moneda, un sólo banco central ni una misma política monetaria. Y los ideólogos como Miterrand o Helmut Kohl sabían que la Europa que ellos soñaron sería convergente económicamente, o jamás podría llegar a ser.

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Etiquetas: Eurozona · muerto · Europa

¿Qué se ha confiscado y qué no se ha confiscado en Chipre?

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Publicado por Gurús Mundi el 04 de abril de 2013
A nadie se le debería escapar que lo ocurrido en Chipre puede ser el camino a seguir en el resto de la periferia, y por tanto deberíamos interesarnos muy mucho por los detalles (residencia preferida del diablo) de ese corralito/confiscación. Una de las preocupaciones, obsesiones más bien diría yo, que deberían tener los inversores periféricos en estos momentos, es la de saber si se han afectado en Chipre todos los saldos depositados en los bancos, o por el contrario se ha confiscado solamente el dinero (un porcentaje real aún por calcular) que ha entrado efectivamente en sus balances.

Sin embargo resulta curioso ver y leer cómo prácticamente nadie se plantea hacer esa distinción entre dinero invertido en los productos de los bancos chipriotas (IPFs/depósitos y demás productos de inversión de los propios bancos), e inversiones en productos de terceros para los que los bancos actúan simplemente de meros depositarios y por tanto esas inversiones no entran en el balance contable del sistema bancario (fondos de inversión externos, acciones cotizadas, fondos de private equity, etc.). Pero esa diferenciación es clave a la hora de asumir el riesgo de que nos confisquen nuestros ahorros parcial o totalmente, o que se respeten íntegramente una vez concluído el corralito y los inversores puedan de nuevo hacer circular su dinero a donde deseen. Porque el corralito es esencialmente un bloqueo, pero lo que merma nuestra riqueza es la confiscación, conversión, etc. que se realice con nuestro dinero durante dicho bloqueo, como ya explicamos enEl Corralito empieza hoy“.Y si nuestras inversiones están realizadas fuera del balance de los bancos (aunque repito, estén depositadas en él), sólo sufriremos un bloqueo temporal, pero no una confiscación o afectación de su valor. Al menos siempre que las autoridades financieras respeten mínimamente el rigor contable y legislativo, porque el Eurogrupo y la Troika son capaces de saltarse a la torera cualquier norma de la contabilidad y/o legislación internacional, si con ello apagan alguno de los múltiples fuegos que nos/les rodean.   Leer más

Etiquetas: Depósitos en el extranjero · Depósitos en Chipre

Chipriotas o idiotas

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Publicado por Gurús Mundi el 18 de marzo de 2013

 

La rima es fácil. Pero no existe ninguna animadversión hacia ese pueblo, ni mucho menos, ya que lo ocurrido en Chipre sería comparable con lo acontecido en el resto de la periferia del sur de la Eurozona. Las circunstancias y las rimas de un griego, italiano, español o portugués son distintas, pero los paralelismos son innegables, e idiotas (en su acepción de engreído sin fundamentos o que carece de instrucción) los hay en todas partes. 

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