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Todo sobre la gestión de patrimonios y las finanzas

¿Los motivos de Rusia?

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Publicado por Gurús Mundi el 25 de marzo de 2014

A través de la siempre recomendable newsletter de John Mauldin, hemos tenido acceso a un análisis, a nuestro juicio muy interesante y revelador, que realiza Louis-Vincent Gave, de Gavekal Research, sobre los motivos que han llevado a Rusia a actuar como lo está haciendo en el conflicto de Crimea. Y también nos ayuda a comprender las claves que pueden determinar la evolución de este conflicto y la geoestrategia general que de él se derive. Vamos a tratar de resumiros los principales argumentos de este análisis, así como haceros algunas reflexiones sobre ellos:

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Etiquetas: Crisis · conflicto · Rusia

Mátrix y los brotes verdes

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Publicado por Gurús Mundi el 05 de marzo de 2014

Algunos dirán que la recuperación de la economía española es un hecho, y que decir lo contrario es de agoreros, antipatriotas o algo peor. Además, los Mercados avalan momentáneamente esa solvencia de la economía española. Sí, esos mismos Mercados esquizofrénicos, ineficientes y bipolares de los que los buenos inversores saben aprovecharse a largo plazo. Y es que el Mátrix en el que vivimos, está cotizando activos como la deuda española a precios de cuando los Porsches Cayenne y los Audis inundaban las ciudades españolas, en los tiempos en los que sobraba trabajo y crédito, y faltaban trabajadores. La noticia es nada menos que el bono a 10 años español está cotizando con una mísera rentabilidad del 3,39%, superando récords del año 2006!

Pero para que os hagáis una idea de la irracionalidad en la que los Mercados parecen instalados, a continuación os comparamos algunas cifras macro de la economía española en 2006 y los estimados de 2013, que resultan incontestables:

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Etiquetas: brotes · verde

Cuidado con los Mercados Desarrollados..

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Publicado por Gurús Mundi el 14 de febrero de 2014

La fiesta sigue. Después de los rallys de bolsas americanas y europeas -especialmente la española- parece que la mayoría de inversores va a volver a tropezar con la piedra de siempre. Cuándo? No se puede precisar, pero lo que es seguro es que la piedra está ahí y los inversores, ebrios de tanta subida, corren alocados como pollos sin cabeza. ¿Y cuál es la piedra en la que van a tropezar muchos? Pues lógicamente unas valoraciones de bolsas desarrolladas que para nada son ya baratas, por no decir que empiezan a estar ya caras. Sobre todo si tenemos en cuenta que los beneficios empresariales están en máximos y los tipos de interés en mínimos, lo cual inevitablemente nos acerca a su fin e inicio del ciclo inverso.

Además debemos distinguir entre bolsa desarrollada europea y americana: El mercado europeo se enfrenta a una deflación persistente, quizá con recorrido mayor si el BCE se ve obligado a tomar medidas extraordinarias al estilo de las tomadas por la FED en estos últimos semestres. Pero con nubarrones de solvencia y de recesión en la periferia que no le van a sentar nada bien a sus bolsas. Es cierto que la bolsa alemana cotiza a precios más razonables que la española, pero a pesar de sus esfuerzos para blindarse, no debemos olvidar que todavía vamos en el mismo barco, centroeuropeos, norteuropeos y periféricos del sur. Y eso puede ser una fuente de contagio de conflictos en las bolsas europeas, aunque lógicamente la peor parte se la llevarán las del sur, por estar en el epicentro de los problemas financieros por ende cotizando a casi 20 años de beneficios. 

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Etiquetas: mercados · Desarrollados

Capital levy, One-time tax on private wealth o Confiscación de la Riqueza.

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Publicado por Gurús Mundi el 31 de enero de 2014

Hace casi un año que ya advertíamos que el consejo de sabios alemanes, que asesoran a la Cancillera Merkel, recomendaba a los gobernantes del sur de Europa confiscar una parte del valor de los inmuebles a los propietarios de la periferia de la UE para evitar la quiebra del Sistema financiero periférico. En aquel momento, ese organismo conocido como los “cinco sabios” argumentaba que cuando fuera necesario un rescate de los bancos o Estados del sur, se realizase de manera interna (bail-in), o sea con dinero de los propios ciudadanos residentes en los países en apuros. Y que confiscar una proporción del valor de los inmuebles era la manera más fácil, práctica y sencilla de obtener el dinero necesario para evitar la quiebra de Estados y sistema financiero periférico. Porque hacerlo al estilo chipriota, confiscando una parte de las cuentas bancarias, generaba una mayor alarma social, y además era más fácil para “las presas” evitar la confiscación transfiriendo el dinero fuera del país (com hicieron los chipriotas mejor asesorados). En cambio los inmuebles están cautivos, no se pueden transferir de la noche a la mañana a Luxemburgo, Suiza o Alemania, y a la vez está mejor visto robar confiscar a los propietarios de inmuebles -a los que se les supone un mayor patrimonio- que a los ahorradores/inversores que viven de alquiler.

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Etiquetas: capital · one · time · tax · wealth · confiscación · riqueza

¿Debemos ir en contra de Mr. Market o no?

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Publicado por Gurús Mundi el 20 de enero de 2014

Esa es la pregunta del millón para muchos. Y las respuestas no están exentas de polémica, puesto que tanto los que siguen las tendencias con fe ciega, como los que las ignoran para centrarse en los datos fundamentales de sus inversiones, defienden sus posturas con vehemencia. Unos por interés profesional, otros por convicción o siplemente desconocimiento, el caso es que la polémica está servida. Y acontinuación os vamos a hacer unas reflexiones que, a nuestro modo de ver, explican las motivaciones que unos y otros tienen para defender una y otra postura. Para los impacientes os adelantamos ya la respuesta a la pregunta de si debemos ir en contra o no de los Mercados: Depende de si somos banqueros o Inversores.

Os recomiendo que leáis los motivos en este artículo y espero que nos déis vuestra opinión: "Resolviendo el dilema sobre si se debe o no ir en contra del Mercado"

 

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Etiquetas: contra · mr

Si me toca el Gordo de Lotería de Navidad...

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Publicado por Gurús Mundi el 22 de diciembre de 2013

Estamos en épocas en las que millones de personas sueñan en la posibilidad de que la Lotería de Navidad les haga ricos. La creencia habitual es que una vez sucedido el milagro, los problemas les desaparecerán para siempre, y la felicidad será la norma hasta el fin de sus días. Pero todo dependerá de la actitud y las decisiones que tomen los agraciados a partir del momento en el que los Niños de San Ildefonso canten sus números. No tanto de la cantidad de dinero que suponga el premio, sino de la forma en la que decidan gestionar esa riqueza súbita.

Hace ya 5 años que publicamos un artículo titulado "Jurassic Park", también por estas fechas navideñas, que "la coexistencia de una escasa capacidad para generar riqueza y una fortuna súbita, será en casi todos los casos una unión contranatura que buscará su reequilibrio". Es decir, que la unión de un montón de dinero caído del cielo, con personas que no han sido capaces de generarlo con su esfuerzo, suele durar pocos años, lamentablemente.

En nuestra labor diaria gestionamos también fortunas súbitas, procedentes de loterías y herencias. Y sabemos muy bien y de primera mano cuales son los riesgos a los que se enfrentan los afortunados de sorteos de loterías, primitivas, etc.

Y es que cuanto mayor es el premio, más tiende a cambiar la vida de los afortunados, siendo eso un arma de doble filo. Además, la propia idiosincrasia y las circunstancias personales y familiares impiden que la misma receta pueda servir para casos distintos. De modo que de poco sirven los consejos de todo tipo, caóticos y multidireccionales a los que se va a enfrentar el agraciado. Le será casi imposible distinguir los consejos honestos (escasos) de los que serán interesados (casi todos). Pero en la mayoría de casos, el peor enemigo está en uno mismo, puesto que no es fácil reprimir los deseos de excederse en alguien que jamás ha tenido la posibilidad de generar tanta riqueza, el menos de golpe y porrazo.

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Etiquetas: gordo · loteria de navidad

Financial Repression: Salvavidas para endeudados y condena para inversores.

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Publicado por Gurús Mundi el 20 de noviembre de 2013

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A muchos les sonará ya este termino de Represión Financiera, pero para la mayoría todavía será algo desconocido, un término técnico más en estos años en los que hemos aprendido a hablar con cierta naturalidad de hipotecas subprime, desapalancamientos, del new normal o de la ya manoseada estanflación. Ahora el escenario en el que nos movemos y vamos a movernos en los próximos años es el de la Represión Financiera. Y para ello se han puesto de acuerdo quienes antaño dominaban la economía pero que ahora tratan desesperadamente de no ahogarse en su propio vómito, o sea su endeudamiento impagable: Europa, USA y Japón.

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Etiquetas: financial · endeudamiento · condena · Inversor

Recapitulemos: ¿Qué riesgos corre nuestro dinero en el banco después de los últimos acontecimientos?

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Publicado por Gurús Mundi el 17 de octubre de 2013

¿Qué más hace falta para que los ahorradores tomen conciencia del peligro que supone la confiscación masiva de activos en la periferia europea? Durante los úlrimos años hemos visto como la deuda griega se reestructuraba (default), las preferentes se desplomaban, las acciones de la banca y los precios de los inmuebles entraban en caída libre. También hemos vivido la confiscación de los depósitos chipriotas (con consecuencias letales para la libre circulación del dinero) y la recomendación del consejo de sabios económicos alemán de confiscar valor a los inmuebles españoles, además de cuentas bancarias (ya que los inmuebles están cautivos y no se pueden transferir a cuentas en bancos en el extranjero, decían).

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Etiquetas: recapitular · riesgos · dinero · banco · acontecimientos

Video de Ray Dalio explicativo de la crisis de deuda y la hoja de ruta de salida.

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Publicado por Gurús Mundi el 02 de octubre de 2013

A continuación podréis ver el video que ha realizado el gurú del global macro y de la gestora Bridgewater, Ray Dalio. En él encontraréis 30 minutos muy amenos y didácticos del funcionamiento del sistema financiero. La dinámica que nos ha llevado al sobreendeudamiento, y -lo más importante- la hoja de ruta que a su parecer debe seguir el mundo desarrollado para conseguir ese "beautiful deleveraging" tan ansiado.

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Etiquetas: Ray Dalio · crisis deuda

Dinero Nuevo y Dinero Viejo

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Publicado por Gurús Mundi el 12 de agosto de 2013

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Hay que distinguir entre dos tipologías de patrimonios claramente diferenciadas: Los patrimonios que han sido creados por una sola generación, y que se transmiten a una o dos posteriores a lo sumo, puesto que se extingue en el camino debido a su volumen menor y la dilapidación habitual por parte de los receptores de herencias. Y los grandes patrimonios que se transmiten de generación en generación, de manera impersonal y en grandes grupos familiares a lo largo de muchísimos años. A los primeros les llamamos Dinero Nuevo y a los segundos Dinero Antiguo.

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Etiquetas: dinero · finanzas
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