-Nivel Dummie 4*-
Sumario
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El aterrador Gap-M y el extático Gap-O.
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Consideraciones del estudio.
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Análisis Gaps.
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Conclusiones.
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La regla del día.
El aterrador Gap-M y el extático Gap-O.
El post parte de la base de mi anterior estudio sobre el Gap-M y sus consecuencias en la cotización de compañías biotecnológicas de los EEUU.
Este aclamado e ameno post (sí, no tengo abuela y no me hace falta), que puedes leer en este link: http://www.rankia.com/blog/dummies-bolsa-y-como-sobrevivir-en-el-intento/2933726-dummie-suicida-24-gaps-biotecnologicas , nos sirvió para conocer al terrible y aterrador Gap de la Muerte, un gap que tiene la particularidad de desplomar la cotización de la empresa que es víctima de sus estragos en más de un 40%. Si tio, el Gap-M o Gap de la Muerte te jode bien jodido.
Hoy rescataremos las conclusiones a las que llegamos en este post, y a partir de ellas, entraremos en terreno desconocido, añadiendo datos e intentando extrapolar de estos datos unas conclusiones que nos sean útiles en nuestra vida de especulador suicida. Y no solo esto, también conoceremos al hermoso y por todos deseado Gap-O, y le someteremos a las mismas pruebas de tensión que a su antagonista hermano gemelo, el Gap-M.
El Gap-O es un gap que sube la cotización en positivo en más de un 40%. Si quieres, puedes imaginartelo como un Dios Griego, musculoso y fibrado, lleno de vida, con rizos rubios cayendole en la frente para enmarcar una increíble y radiante sonrisa coronada por unos enormes ojos verdes.
Nuestro amigo el Gap-O me ha complicado bastante la vida. La proporción de gaps-O durante el periodo de tiempo estudiado ha sido mucho menor que la de gaps-M, y lamentablemente no he encontrado los suficientes para poder realizar un analisis más completo. Creo que es a causa que a la gente, curiosamente, le cuesta menos vender, que comprar. Aún así, incluyo varios en una tabla para su muestra y comentario.
Consideraciones del estudio.
Desde octubre del año pasado, hasta enero de este año he rastreado las cotizaciones de empresas que cotizan en el mercado de EEUU y he agrupado a las que han sufrido un Gap-M o un Gap-O en las tablas que analizaremos a continuación.
Vamos a monitorizar su pasado inmediato y su evolución posterior, teniendo en cuenta una serie de factores de carácter tanto analítico como técnico.
Las preguntas a responder serán las siguientes:
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¿Se puede predecir o anticipar un Gap de las caracteristicas anteriormente descritas?
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¿Cual es la evolución a corto plazo (meses) de estos dos gaps respectivamente?
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¿Qué variables afectan, en mayor o menor medida a su posterior evolución?
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¿Podemos extraer alguna conclusión que beneficie nuestra operativa?
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¿Quien mato a Kennedy? (brooooma)
Nuestro pequeño estudio va a examinar los siguientes indicadores técnicos en un “time frame” de tres meses antes del gap en cuestión:
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RSI: Niveles de sobrecompra y sobreventa.
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Konkorde: Acumulación o distribución de “manos fuertes”.
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Volumen: Picos de volumen significativos.
En relación a los fundamentales vamos a examinar cuatro sencillos elementos.
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Ventas
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Ingresos
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Deuda
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Presencia de institucionales en el accionariado.
Aparte de estos factores, se integrará también en las tablas los siguientes elementos:
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El sector industrial al que pertenece la empresa.
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La fecha del gap.
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El % de cambio en la cotización.
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Y el increíble y fascinante efecto “LOCO IVAN”*
*El pasmoso efecto “LOCO IVAN” también fue desarrollado y explicado con detalle en este post:
En lo relativo al efecto “LOCO IVAN” solo tendremos en cuenta aquellos cambios que se hayan producido a partir de los 5 días cotizados siguientes a la fecha de nuestro gap, ya que como concluimos en el post al que he hecho referencia anteriormente, todo lo que pasa con anterioridad a este espacio de tiempo pertenece al terreno de la aleatoriedad absoluta, con valores cercanos al 50%.
La parte de la tabla que posiblemente necesita una mayor concreción son los ratios fundamentales.
Los cuatro puntos que analizamos se concretan y definen de la siguiente forma:
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Ventas:
¿Las ventas crecen o decrecen?
Para responder a esta pregunta he escogido el ratio “Revenue Growth last 3 years”.
Vamos a comparar este ratio con el ratio medio del sector al que pertenece la empresa. En la primera posición ira el ratio de la empresa, en la segunda el ratio medio del sector.
Para ver una buena definición de este ratio: http://www.fool.com/knowledge-center/2016/02/21/how-to-calculate-revenue-growth-for-3-years.aspx
Que resumido viene a decir que a más elevado el número, más ventas durante los tres últimos años.
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Ingresos:
¿La empresa gana dinero?
Para responder a esta pregunta he escogido el ratio “EPS growth this year”. Que seria el crecimiento de beneficios por acción este año comparado con el anterior.
Ejemplo: Si una compañía tiene unos EPS de 5$ en 2008 y unos EPS de 6$ en 2009, la compañia tendrá un EPS growth rate de 6/5 - 1 = 20% durante el 2009.
Formula: EPS Growth = (EPS this year) / (EPS last year) - 1
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Deuda:
¿Tenemos mucha o poca deuda?
Para pegarle un vistazo he escogido el ratio “Debt/Equity”. Este ratio nos da una idea general de la deuda que tiene la empresa, aunque hay que recordar que la deuda importante es la que paga intereses, pues es la que puede llevar la empresa a la quiebra.
¿Como funciona?
Vamos a imaginar que en el balance de Perro Loco Cia. tenemos que para el primer periodo (quarter), hay un “total liabilities” de 30.000$, y un “total shareholders' equity” de 15.000$. Lo calculamos así: 30.000/15.000: 2 (o 200%)
Esto quiere decir que Perro Loco Cia. Tiene 2$ de deuda por cada dolar de “Equity” (capital) o un 200% de deuda.
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Presencia de institucionales en el accionariado:
Nos interesa saber el % de institucionales que tienen papeles de la cotizada en cuestión, pues son los institucionales, con su gran poder de venta o de compra, los que provocan estos enormes gaps en la cotización de las empresas.
*Si a alguien le interesa conocer las consequencias de la presencia o no de institucionales en el accionariado de una empresa, mi post sobre el tema es entretenido (...que voy a decir).
Los datos para la realización del estudio se han obtenido de las webs:
y del programa de gráficos de www.ProRealTime.com
www.Investopedia.com y www.Fool.com también me han echado una mano en algun momento de duda existencial.
Listo. Todo muy sencillito, como a mi me gusta. ¿Preparados para la acción?
Análisis Gaps.
Conclusiones.
La primera y más evidente conclusión a la que he llegado tras examinar más de 50 gráficos, y si el forero con cara de perrito lee esto va a estar MUY pero que MUY CONTENTO, es que el análisis técnico, en este caso concreto, no sirve para nada. NADA de NADA.
En ningún momento nos ha dado pista alguna sobre el gap que estaba por venir, ni en forma de volumen, ni con RSI mantenidos, ni con la acumulación o distribución de “manos fuertes”. Y si nos las ha dado, pistas quiero decir, siempre la media de aparición de estas se ha mantenido en una proporción cercana al 50%, con lo que quedan invalidadas por su aleatoriedad. El volumen se ha mostrado particularmente inútil, lo cual ha sido bastante sorprendente.
Por lo que respecta a la parte fundamental, ventas, ingresos y deuda, los datos, en la tabla dedicada al Gap-M han sido lo suficientemente consistentes para arrojarnos a la conclusión que la mayoría de las empresas tenían un valor en libros (P/B) cercano a 1 (66%), de lo que concluimos que sus cotizaciónes, por las razones que sean, se encontraban bastante deterioradas.
La presencia de institucionales en el accionariado de todas estas compañias no ha ofrecido ninguna pauta reseñable.
Así, que respondiendo a la primera pregunta de mi post:
¿Se pueden anticipar un Gap-M o un Gap-O? La respuesta es sencillamente, no.
Aunque si la cotizada en cuestión tiene una cotización muy maltrecha con valores de P/B cercanos a 1, un buen gap bajista puede estar al acecho. Take care outside.
En relación a la segunda pregunta; ¿Cuál es la evolución a corto plazo (meses) de estos dos gaps?
La evolución ha sido dispar. El Gap-M, como ya quedo demostrado en mi anterior post sobre gaps, en un abrumador 96% de ocasiones nos ha deleitado con la maniobra “LOCO IVAN”, y paralelamente, con la posibilidad de salir con beneficios de la operación.
¿Dónde te dan un 96% de posibilidades de beneficio en bolsa en tres meses? A ver... ilumíname.
De todos estos gaps-M, en un 55% de ellos, LOCO IVAN ha “rascado” más de un 30% de beneficio.
Solo en un caso, la empresa se ha acogido a “Chapter 11”, osea, bancarrota.
En relación a los sectores a los que pertenecen las cotizadas, la única cosa a señalar, ha sido que un 33% de los gaps-M se han dado en compañías Biotecnologicas, cosa que dado el contexto actual del IBB y las particularidades de este tipo de empresas, no me sorprende en absoluto.
Por contra, del estudio parcial y anecdótico (por falta de más datos) del Gap-O, en un 72% de los casos la tendencia alcista en la cotización ha proseguido, aunque solo en un par de ocasiones, han experimentado revalorizaciónes considerables (más del 100%).
Aún así, LOCO IVAN en negativo, pues el espíritu de LOCO IVAN en un Gap-O es el mismo que en el Gap-M, pero al revés, se ha presentado en un 55% de ocasiones, con cambios en la cotización mucho más homogéneos, de alrededor del 50%.
Y sí, la mitad de los Gaps-O también se han dado en compañías Biotech.
De la pregunta;
¿Qué variables afectan, en mayor o menor medida a su posterior evolución?
Puedo afirmar, sin haberlo comprobado, que las variables son infinitas. Así que mejor no pensar demasiado en ellas.
Y ahora la última y más importante pregunta;
¿Podemos extraer alguna conclusión que beneficie nuestra operativa?
Creo que si.
Mi teoría, después de dos posts dedicados a este tema, y de leerme un montón de rollos que decenas de psicópatas han escrito antes de mi sobre los gaps, su vida y milagros, he llegado a la conclusión que sencillamente (principio de la navaja de Ockhan), el mercado en momentos de pánico o euforia, sobre-reacciona. El mercado siempre sobre-reacciona. Y luego, intenta corregir. Entre la sobre-reacción y la posterior corrección se encuentra el espacio para la oportunidad, y para "cabalgar" esta oportunidad, bueno, en este post y el otro tienes las instrucciones.
Reconoceras la oportunidad cuando venga en forma de miedo, terror profundo, nervios, y el sudor frío de los hombres justos.
Monday. decimocuarto post de este blog.
Advertencia: Tenemos que considerar las particularidades del periodo de tiempo en el que he fotografiado los gaps de esta serie de cotizadas. Desde octubre de 2015, hasta marzo de 2016, las bolsas mundiales se han mostrado ligeramente convulsas, tal y como se muestra en el gráfico del S&P500 que adjunto a continuación. Esto puede haber afectado a todo lo expuesto y podría ser que en otro periodo de tiempo las conclusiones fueran significativamente diferentes.
Gràfico:
Literatura gapista interesante en la red.
http://bioequity.org/2013/11/13/statistics-do-stock-price-gaps-always-get-filled/
https://www.peterlbrandt.com/the-history-of-unfilled-gaps-in-the-u-s-stock-indexes/
http://www.noanettrader.com/2015/09/16/mind-that-gap/
http://www.tradethemarkets.com/public/Trading_The_Gaps.cfm
http://traderfeed.blogspot.com.es/2006/11/do-opening-gaps-tend-to-fill.html
http://www.thegapguy.com/why-trade-gaps/
La regla del día:
- El nivel Dummie 4 no tiene reglas, no mires atrás.
Pues para responder a estas preguntas tenéis que estar atentos a las publicaciones del blog de inversión más indomable del planeta inversor; ¡¡¡DUMMIES, BOLSA Y COMO SOBREVIVIR EN EL INTENTO!!! ... pero ya te adelanto que mejor empieces a entrenar los 100 metros lisos.
*LOS NIVELES DUMMIE DE DIFICULTAD DE LOS ARTICULOS ESTÁN EXPLICADOS EN EL SEGUNDO POST DE ESTE BLOG.
