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Las gafas de color de rosa de Apple.

Esta semana Apple ha presentado sus gafas de realidad virtual, una herramienta muy interesante que permite a los clientes de Apple ver las cosas no como son sino como les gustaría que fuesen. 



Unas gafas de color de rosa son el eufemismo del sesgo optimista que nos hace la vida mejor pues reduce el estrés y la ansiedad pero que tiende a subestimar los riesgos y nos lleva a no tomar suficientes precauciones. No me interpreten mal (o si…) no estoy aplicando este concepto a la totalidad de artilugios creados por Apple me refiero a sus nuevas gafas las “Vision pro”. Ese lanzamiento me ha hecho recordar que en alguna ocasión en los comentarios me han pedido que opine sobre Apple, cosa que ya he hecho en el pasado:

Pero bueno este año con la crisis bancaria y las quiebras de tantos bancos regionales los inversores han puesto sus ojos en esta acción y los fanboys están muy contentos, ¿pero quiere eso decir que tenemos que comprar acciones de Apple? Ese moat de Apple ¿Cuál es?, ¿Está sobrevalorada?, ¿Son sus productos superiores?, de todo eso y de más cosas voy a intentar hablarles hoy en el post definitivo sobre Apple.

El moat de Apple:

En otros posts he hablado de ellos, recuerden “se gana más dinero vendiendo humo a los ricos que pan a los pobres”, en realidad el mayor Moat de Apple en mi modesta opinión es el hecho diferenciador para su consumidor, un hecho que le hace creer que es mejor pues tiene lo mejor, satisface la vanidad humana de sentirse por encima de la media, sentirse un ganador, un tipo que puede gastarse lo que viene a ser el sueldo de una persona de la media en un teléfono.

Genera estatus, es una marca Premium que le genera al comprador el mismo efecto que comprarse un coche Premium o vivir en el mejor barrio de la ciudad, o irse a comer al Diverxo (y poder contarlo después), se trata de que los triunfadores de la vida llevan ese teléfono y llevarlo les convierte en eso.

Apple ha conseguido que el cliente de su teléfono se sienta mejor, hace creer a la humilde oveja del grupo que en realidad es un lince que lleva un iphone último modelo y unas VisionPro. Su precio que sería en principio un problema para los clientes es una virtud pues les hace sentirse especiales porque pueden gastarse ese dinero que otros no pueden, es el círculo virtuoso máximo, vendes caro y encima el cliente es feliz por pagar mucho porque eso le diferencia y le hace especial, las carcajadas de Jobs desde el otro mundo resuenan en todas las tiendas Apple del mundo.

Pero ¿son superiores sus productos? ¿son innovadores?, verán Apple tiene una imagen disruptiva y la mayoría de la gente piensa que lo han sido y que después todos les copiaron, pero es que Apple nunca ha sido innovadora, en realidad el iphone ni siquiera fue el primer Smartphone, pero en el imaginario colectivo parece que Jobs lo sacó de la costilla de Adán. 

Desde 2003 ya habían teléfonos con pantalla táctil que eran resistivas en vez de capacitivas (la tecnología que permitía pulsar más de 2 dedos en la pantalla), en 2006 ya se lanzaron pantallas de ese tipo y ahí si Apple (o sea ese encantador de serpientes que era Jobs) firmó un acuerdo de exclusividad con los fabricantes de la época para que les vendieran todas a ellos y firmó un acuerdo adicional para que no se las vendieran a nadie más (esto no es público pero sucedió así, aunque les dirán que no, así que sucedió presuntamente así). Fue una apuesta arriesgadísima porque no estaba claro que esa tecnología dominase el mercado. Esa apuesta a una carta permitió a Apple ir por delante de la competencia. Pero esas pantallas eran tan caras que Apple tuvo que hacer recortes en el Iphone, por ejemplo el iphone de 2007 no llevaba bluetooh, cuando ya un teléfono de alta gama de la época lo llevaba (no eran innovadores, ni estaban tecnológicamente por encima). Pero el genio de Jobs, vendió la ausencia como una virtud, así protegía la información del usuario, todo debía pasar por itunes, pero era mentira no metieron bluetooh para reducir costes, ni metieron 3G, en 2007 y no lo metieron para no pagar licencias a Nokia o Ericsson, no incluir más antenas y pasaron de ello. Nunca fueron innovadores ni disruptivos… simplemente os lo hicieron creer, que de eso va el moat de la empresa de que os lo creáis.

Un Iphone con su iOs, no es mejor que un Android, pero para el 95% de usuario lo parece pues no le sacan el partido posible a cada aparato, un Android puedes optimizar para que rinda al 200%, con un Iphone tendrás que cargar de por vida con toda la capa de personalización de Apple que lastra el rendimiento, ¿Qué puede hacer un iPhone que no pueda hacer un Android? Esa pregunta capciosa deben hacerse los fanboys

Bien si los productos ni son hoy, ni lo han sido nunca mejores ¿Qué hizo que triunfara? Pues ese tiempo de ventaja que con esas prácticas dudosas Jobs y Apple consiguieron, una vez creada esa imagen de marca, se lo vendió al 10% más rico y se lo vendió más caro que el resto para que ese 10% más rico se sintiera especial, porque la esencia de Apple no es ser superior tecnológicamente, es que te creas que lo es y te haga sentir especial, mejor, más bueno, más alto, mas rubio, con los ojos más azules, ese moat inmaterial es potentísimo, es la máquina de hacer dinero, la filosofía de la marca es pedirte precios insultantemente elevados por cosas no mejores que las otras pero que te hacen sentirte capaz de pagarlo y hasta cool por ir a la moda.

Veamos un ejemplo evidente:



Esto es un hierro que lleva una ventosa, un hierro con una ventosa que venden por 1000 dólares y que los izombies se compran porque lleva la manzanita

¿Me puede explicar algún fanboy exactamente en que es mejor este hierro con ventosa? ¿Es su tecnología iOs superior a un hierro con ventosa Android? De verdad no veis que os cobran un sobreprecio por introduciros en la ecuación la bendita manzana.

El iPhone es un teléfono estupendo, con una cámara maravillosa pero no vale lo que piden por él, no es superior a un Oppo o un Xiaomi que cuestan la mitad, y dentro tienen los mismo componentes, abrid un iphone y un Xiaomi y me contáis.

No encontrareis mucha información en internet, pero Foxconn el fabricante de los iphone solo ensambla lo que BBK Electronics, ese conglomerado vertical que en Europa estaría prohibido es el verdadero proveedor de todos



Bueno pues ya hemos desbrozado el bancal y ya hemos visto donde está el moat, el moat eres tú ego… 

Pero ojo que todo lo que en realidad para el usuario es un pasivo para el inversor es un activo. Estamos ante el activo subyacente más valioso del mercado, un activo en el que cree Warren Buffet, y otros grandes fondos institucionales del mercado. Es decir ese moat inmaterial que he tratado de exponer, que es un defecto para el usuario es una bendición para el inversor. Es una empresa en la que se puede estar si se compra al precio adecuado.

Apple con los buenos resultados que está obteniendo y un PER razonable a su crecimiento de 25 en el mejor de los mundos ha de cotizar a 160 dólares más o menos, para comprarlo tiene que estar bien por debajo de eso para comprar value con margen de seguridad. Hay quien cree que nunca bajará y que subirá eternamente sin afectarle los shocks exógenos o los ciclos económicos, pero hoy en día a 180 dólares no es tocable, ya está por encima de lo que debiera, a ver no es una burbuja, no está absurdamente sobrevalorada. Pero no tiene margen de seguridad ninguno.

Así pues el valor es maravilloso, pero recordad esto:



Ojo con el sesgo optimista pues nadie creía que a Nokia le pudiera pasar lo que le pasó, nada es para siempre.

En fin Apple no tiene clientes, tiene víctimas, unas lo saben que lo son, otras no, yo soy usuario de iPhone, lo adquirí cuando me parecía disruptivo y después con todo volcado en su sistema operativo el cambio a otro es muy costoso, yo en realidad soy un preso, otra víctima más de Apple, pero yo lo sé por eso soy un preso no un fanboy, el coste de cambiar algo que va es más alto que mantenerse. Y bueno diviértanse en la cárcel, como el gran Elvis hizo en “Jailhouse Rock”, la cárcel Apple está ahora en modo fiesta, no se si no debieran monetizar, “todo el mundo en la prisión estaba bailando el rock” ¿escapará alguien de la prisión, usuario o inversor?

 



 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, acciones de Apple, pero yo sin margen de seguridad no lo veo y los shocks exógenos están ahí y el ciclo también, a mí que no me busquen. Esta vez no será diferente.

 
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  1. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #120
    12/06/23 22:48
    Si esa agilidad y esa velocidad son buena cosa y permiten un desarrollo y una rapidez mayor de pensamiento 


  2. en respuesta a Management Yfinanzas
    -
    Top 25
    #119
    12/06/23 22:39
    Apple ya no llora apple factura …
  3. en respuesta a 8........s
    -
    #118
    12/06/23 21:43
     Ese efecto solo describe en mi opinión una parte de la demanda,  es que en realidad en la mayoría del mundo occidental es bastante accesible para toda la población, que es el mercado principal de estas empresas y donde obtienen la mayor rentabilidad por los servicios que venden. Este ecosistema y efecto red, uno de los mayores del mundo sin contar las redes sociales, algunas tiendas online etc. Después de probar muchísimos teléfonos, los que más me satisfacen son estos y como yo a un 20% aproximadamente de la cuota de mercado, sin contar cuanta gente lo compraría si pudiese pagarlo. 
  4. en respuesta a theveritas
    -
    #117
    12/06/23 21:39
    Clara-mente
  5. en respuesta a Rothbard23
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    Top 100
    #116
    12/06/23 09:24
    El snob en micro es una cosa ...aunque hay mas definiciones....aun asi...suelo usar las herramientas que necesito y hacer biena gestion de ellas...cuanto mas herramientas sabemos utilizar mas inteligentes somos...no voy a comprar un destronillador de wiha ...o wera...o wuto...con polvo de diamantes para colgar un cuadro en mi casa ...ni diez mil....pues nunca amortizare el sobrecosto....rothbard...el argumento que en horas de uso amortizas un sobreprecio ...no es asi......para plantar nabos no se compra una excavadora...ni una ahoyadora...ni para ir al pueblo de al lado te desplazas en avion....por muy snob en micro que se considere una persona....sin entrar ademas en debates eticos y morales claro....un abrazo.
  6. #115
    11/06/23 21:07
    Estoy totalmente en desacuerdo. En el ecosistema apple es muchísimo mas fácil integrar varios hardware para el usuario promedio que en Android. Que sí, que un Android llega a hacer lo mismo o más, que hay modelos con mejor cámara, lo que querías. 

    El efecto snob definido en la microeconomía como una situación en la que la demanda de un determinado bien por parte de los individuos de mayor nivel de ingresos está inversamente relacionada con su demanda por parte de los de menor nivel de ingresos puede afectar. Pero a día de hoy casi cualquier occidental puede permitirse un móvil de esta gama.

    Personalmente cuando me compro un iPhone nuevo no pienso en el precio ni tan solo por un segundo. Usas el móvil miles de horas a lo largo de los años y gastarme 400 o 500 euros mas que en otro modelo ni lo noto ni me importa.
  7. en respuesta a Trisk3l
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    Top 100
    #114
    11/06/23 15:13
    Los terminos codigo abierto y software libre dan lugar a confusion...incluso dentro del software libre hay algunos mas libre que otros...puede que de hay venga la confusion trisk3l...un abrazo.
  8. en respuesta a theveritas
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    #113
    11/06/23 13:55
    Ahí no estoy para nada de acuerdo, sí va de tecnologías, el software libre no es lo mismo que el software privativo en ese aspecto. En software con licencias libres puede usted revisar y auditar el código y por lo tanto puede ver lo que hace, en el software privativo, que es lo que usan mayoritariamente esas empresas que todos conocemos, aunque también usan software libre e incluso lo apoyan ya que se benefician del mismo, no podrá usted revisar el código porque no es público, lógicamente no les interesa desvelar sus secretos. Todos sabemos que hacen negocio con los datos personales, pero no por ello se puede decir que todos los hacen, hay sistemas operativos y aplicaciones tanto para PC como para móvil que no lo hacen, otra cosa es que la gente se moleste y le importe todo este tema de la privacidad, que al 99,99% le importa un carajo.
  9. en respuesta a a4dina3
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    Top 100
    #112
    11/06/23 11:12
    y...todo eso mas barato que los nano no se que con grafeno...que lo pagamos nosotros y de paso los enriquecemos a ellos....con nuestro consentimiento...a4dina3 un abrazo...
  10. en respuesta a theveritas
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    #111
    11/06/23 10:19
    Así es, pero lo bueno es saber de quién te puedes fiar y de quien no. Lo chungo es que este tipo de personas con visión distorsionada de interesada de la vida se venden bien y triunfan, y acaban siendo tus jefes y es que no es lo mismo ser inteligente que listo.
  11. en respuesta a theveritas
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    #110
    11/06/23 10:14
    Recomiendo medir la radiación que emiten los móviles, es una barbaridad, emiten pulsos altísimos. Todos llevan cámara oculta y hasta cinco micrófonos ocultos más detector de movimiento, envían y reciben información de manera autónoma, da igual que lo pongas en modo avión o lo apagues. La cámara frontal emite haz de infrarrojos cada 5-8 segundos. Todo esto que comento ha sido comprobado con instrumental profesional.
  12. en respuesta a theveritas
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    Top 100
    #109
    11/06/23 10:12
    todo es ciclo.......todo....menos la voluntad....un fuerte abrazo...
  13. en respuesta a theveritas
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    Top 100
    #108
    11/06/23 10:10
    He imaginado millones de escenarios....cientos de millones...algunos logicos ...otros no..y no por ello menos realizables o existentes....cuando veo a la chavaleria isando los pulgares a la velocidad que los usan....y sus retinas moviendose de un lado a otro del teclado...condenando a la herejia los metodos de mecanografia..  creando a la vez una nueva dimension herejetica...me digo....da igual lo que lean....lo que vean....la superposicion de imagenes...la velocidad de escritura y el modo en el que eao se procesa en el cerebro...me hacen estar bastante contento...queramos o o....el proceso de transmision neuronal a traves del cuerpo calloso...se hace mas permeable....el ambidextrismo ...que no deja de ser ...la...parte de heraclito o herodoto...de epicureo o de nietzche...del zen o del thao...del budismo....y del no monetismo....de la no dualidad...tambien la cristiana......te decia...los veo y veo a mi padre.....enseñando a sus hijos a escribir y dibujar a dos manos.......se que va a ocurrir............aleluya...un abrazo.
  14. en respuesta a 8........s
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    Top 25
    #107
    11/06/23 08:00
    Todo lo que pensamos, todo… ha sido pensado y diseñado por un gran filósofo antes 
  15. en respuesta a Joper35
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    Top 25
    #106
    11/06/23 07:59
    Es muy interesante este debate filosófico 
    Los estoicos tienen algunas cosas en común con los budistas a pesar de ser filosofías con orígenes diferentes
    Pero quien se ve seducido por una de ellas se verá atraído por la otra 
  16. en respuesta a Pelos sr
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    Top 25
    #105
    11/06/23 07:56
    No los veo de “estas conmigo o contra mi”
    Yo los veo como otro enfoque más 
    Un enfoque en el que hay que pensar, todos los pensamientos de otros hay que analizarlos y al final todos aprendemos de todos 
  17. en respuesta a Pelos sr
    -
    Top 25
    #104
    11/06/23 07:54
    Mi perfil es un 90% del tiempo como tú y un 10% en liquidez esperando el próximo guarrazo
    Inditex tiene momentos para entrar 
    Hoy no es uno de ellos
    El covid nos dio uno y a principios de 2022 otro
    El tema es comprar activos de calidad a precios bajos con descuento enorme 
    Cuando hacemos eso podemos soportar el tiempo que el mercado no reconoce la bondad del subyacente y hasta esos casos en que el subyacente pierde calidad y pasa de bueno a mediocre.
    El futuro nadie lo conoce y algo buenísimo puede dejar de serlo, solo comprando muy bien podemos soportar esos cambios, piensa en grifols por ejemplo 
  18. en respuesta a Trisk3l
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    #103
    11/06/23 07:49
    Los expertos del sector llevan los móviles que llevan 
    Siempre es interesante fijarse en eso 
    Y he visto muchos expertos del sector que no llevan apple 
  19. en respuesta a Trisk3l
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    #102
    11/06/23 07:47
    Una parte del éxito de apple es eso.
    Ya sé que detrás hay un gran producto y unas tecnologías de alto nivel 
    Pero no cerremos los ojos ante esa otra realidad que debería llevar a que algunos productos de apple no fueran comprados 
    Abusan de su marca y no hay que permitírselo 
  20. en respuesta a 8........s
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    #101
    11/06/23 07:44
    El futuro está donde menos lo esperas 
    El smartphone puede volverse innecesario y llegar el momento Nokia de apple