Nuevas operaciones Market Neutral por Juan Pedro Mora

Después de lo visto en semanas anteriores sobre el comportamiento de las estrategias con pares abiertas aprovechando las características de los CFD´s que nos ofrece Hanseatic Brokerhouse, veamos esta semana dos nuevas oportunidades.
La primera es en el par BBVA/SAN, veamos su gráfico.

Lo primero es remarcar la tendencia bajista que nos marca el ratio, y esto es muy importante tenerlo claro, puesto que la posibilidad de posicionarnos comprados en el par significaría ir contra tendencia con lo que ello implica.

Aun así, la divergencia que nos marca el Macd bien podría ser una pista de un próximo cambio en la dirección del ratio.

Si nos fijamos en el RSI, además de la divergencia que marca el indicador, tenemos la bajista del mismo, que impide cualquier intento de subidas en el RSI, por lo tanto esa hipotética rotura de la directriz bajista del RSI, puede darnos el punto de entrada siempre y cuando se confirme la divergencia que parece apuntar el gráfico.
Otro par que podríamos ir vigilando es IBEX/CAC40, veamos su gráfico

Vamos un poco tarde para entrar en la divergencia que nos marcó recientemente, aún así la formación que parece querer dibujar nos ofrece nuevas operaciones.
Tanto la compra del par en la base de ese triángulo ascendente o esperar a su rotura no parecen malas operaciones.

Aún así, en caso de acercarse a su parte más alta, habría que ir vigilando otros aspectos para intentar ver las posibilidades de rotura o si es preferible posicionarse vendidos en el par en caso de acercamiento.

Si os fijáis en el anterior intento de superación el RSI nos mostraba una divergencia que nos alertaba de que seguramente ese intento de rotura de resistencia no iba a producirse.Iremos viendo en próximas semanas la evolución del par.
Por último veamos una tabla resumen y orientativa de las operaciones con el cierre de ayer, que habría que ajustar con los precios de entrada cuando los gráficos den luz verde a las operaciones

El par sobre índices dependerá de la posición que adopte cada inversor ante el par, su postura de comprar o vender la posición dependerá del momento de entrada pero la proporción correcta es 3 CAC por 1 Ibex.
Las estrategias con pares requieren una vigilancia constante por parte del inversor.

Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
Director de Contenidos y analista de Elmundobursatil.es
jp.mora@elmundobursatil.es

Estadísticas Cartera Market Neutral por Juan Pedro Mora

Veamos algunos datos sobre la “mini cartera” de Market Neutral con los CFDs de Hanseatic Brokerhouse.

Antes de empezar con gráficos estadísticos sobre la evolución de la cartera y su rentabilidad hemos de recordar que uno de los pares de la cartera propuestos no acabó entrando por la no confirmación de la señal de entrada, por lo tanto cartera de dos pares, uno de los cuales lo tenemos prácticamente en máximos de rentabilidad negativa, aún así, veamos algunos gráficos.

Antes de comenzar veamos el par que finalmente no entró al no confirmar la señal de entrada.



Una lástima que ese giro que finalmente se ha producido por encima de nuestra zona de compra que la marcaba la divergencia que existía, nos impidiera incluir el par en la cartera, ese giro brusco ya nos estaría produciendo generosos beneficios.

Veamos las estadísticas de la mini cartera de Market Neutral.

En el primer gráfico vamos a ver es la rentabilidad total de la cartera de Market Neutral respecto al capital invertido en la compra de los respectivos CFDs para componer la cartera.




La curva de beneficios se ha mantenido en positivo, salvo el primer día, y dicha rentabilidad no ha bajado del 5 % en ningún momento. Actualmente vemos como la revalorización la encontramos en niveles de 34% de revalorización sobre el capital invertido en estas dos semanas y con el par GAM/IBE haciéndolo francamente mal.

Para poder ver la finalidad del “experimento” y lo que realmente nos aportan este tipo de estrategias veamos el comportamiento del Ibex en este mismo periodo.


La curva del Ibex en puntos de diferencia entre cierres nos muestra lo inestable del índice y como pasa de grandes ganancias a pérdidas en un solo día, esa misma curva de bajada en el gráfico de rentabilidad de nuestra cartera queda atenuada y lo más importante que se mantiene en terreno positivo.

Como ya he comentado y habéis visto, el par GAM/IBE nos ha aportado perdidas, aun así el comportamiento general de la cartera incluido el error del par, se ha mostrado más estable en sus beneficios que por ejemplo nuestro índice y en ningún momento entra en pérdidas, por lo tanto la operativa Market Neutral se muestra mucho más estable.

Donde podemos ver la síntesis de lo que pretendo, lo refleja el gráfico de rentabilidad del par CAC/EUROSTOXX donde podemos apreciar lo estable del comportamiento de la curva de beneficios y lo ajeno que se muestra a los vaivenes diarios del mercado y a su dirección.




Lo primero que llama la atención es la revalorización del 114% sobre el capital invertido, no siendo esta la máxima conseguida que la podemos situar en 127%, todo esto en prácticamente dos semanas, aún así lo realmente importante es lo estable de la curva de beneficios aportada por el par, más si lo comparamos con el gráfico del Ibex mostrado anteriormente, esto es lo realmente importante de este tipo de estrategias.

Por último algunos datos sobre la evolución de los pares sobre el capital propuesto al inicio de la cartera.


PAR CAC/EUROSTOXX: 291 € 114% de revalorización

CAC (Largos o comprados)
Ganancias: 591 €
EUROSTOXX (Cortos o vendidos)
Pérdidas: 300 €

PAR GAM/IBE: -99,56 -33.3% de revalorización

GAM (Corto o vendido)
Pérdidas: -31,36 €
IBE (Largo o comprado)
Pérdidas : -68.20 €

Este tipo de estrategias evidentemente no son el santo grial y fallan como todo, para muestra la evolución del par GAM/IBE, pero las ventajas sobre tipos de estrategias direccionales son grandes, aun errando en uno de los pares se han obtenido ganancias. Imaginen la evolución del par en caso de tener dos pares con beneficios.

Gráfico de la evolución del par GAM/IBE en estas dos últimas semanas.




Las estrategias con pares requieren una vigilancia constante por parte del inversor.

Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
Director de Contenidos y analista de Elmundobursatil.es
jp.mora@elmundobursatil.es

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Seguimiento Cartera Market Neutral por Juan Pedro Mora

Pasada una semana veamos como han evolucionado los pares abiertos de esa mini cartera que proponíamos la semana pasada aprovechando las características de los CFDs de Hanseatic Brokerhouse.

Al final el par SAN-BBVA no confirmó la divergencia y no se ha producido la entrada, lo que nos dejaba la cartera con tan solo dos pares.

Veamos el gráfico del primer par propuesto GAM-IBE

El ratio se dio la vuelta desde esa zona de soporte que nos marcaba el ratio medio más dos desviaciones estándar, no acaba de funcionar del todo bien y las caídas del ratio se están haciendo de rogar, en una situación de mercado, tendríamos que asumir la pérdida y salirnos del par, pero la propuesta era aguantar los pares abiertos pasara lo que pasara y en este par nos ha salido mal.

Veamos el par de los índices CAC-EUROSTOXX.


Este par si que ha funcionado bien, la figura rompió y nos aportó los beneficios al par.
Por último veamos el par SAN-BBVA para ver la situación de no confirmación de la divergencia y por lo tanto la no entrada en el mismo.


Actualicemos la tabla con los valores que indican los gráficos.

GAM/IBE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs	Revalorización	Revalorización respecto al capital invertido
Corto	GAM	30,20 €	98	149,10 €	-95,48 €	-30 %
Largo	IBE	9,60 €	310	149,88 €
CAC/SXE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs	Revalorización		Revalorización respecto al capital invertido
Largo	CAC	4.780	1	47,8	46 €		54%

A pesar de todo lo ocurrido durante la semana, subidas, bajadas de índices y valores, tenemos un pérdida de 49,48 € del capital invertido.

Ahora bien, esto simplemente era una demostración de como pueden funcionar las estrategias con pares, tal y como se propuso la semana pasada.

Esta estrategia contaba con una pequeña trampa, el capital invertido estaba descompensado, y por lo tanto la descompensación entre los pares también. Si se hubiese “redondeado” bien la estrategia con el mismo capital invertido para los dos pares, que es lo correcto, es decir 3 CFDs del CAC y 3 del Eurostoxx para de esa forma estar en igualdad de condiciones.

GAM/IBE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs	Revalorización	Revalorización respecto al capital invertido
Corto	GAM	30,20 €	98	149,10 €	-95,48 €	-30 %
Largo	IBE	9,60 €	310	149,88 €
CAC/SXE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs	Revalorización		Revalorización respecto al capital invertido
Largo	CAC	4.780	3	143,4 €	138 €		54%

El resultado cambia bastante respecto al inicial, con lo cual podemos sacar la conclusión de estar invertidos en la misma proporción, si no de nada nos servirá tener varios pares abiertos a la vez a modo de cartera si uno de ellos está muy descompensado respecto al otro, en este caso, o aumentamos los CFDs en el par de los índices o los reducimos en el número de CFDs del par GAM-IBE.

Con una correcta compensación en el capital invertido la revalorización respecto a lo invertido hubiese estado en el 7.68% en una semana y con uno de los pares de la cartera haciéndolo francamente mal. Evidentemente la idea era que los pares propuestos actuaran todos bien, y luego sobre las ganancias plantear la segunda de las tablas con la correcta proporción de capital invertido y que se viese la ganancia “real” con el capital invertido correcto.
De todas formas y a pesar del mal comportamiento y viendo cual seria la proporción correcta vemos como la revalorización es más que aceptable estando sometidos a menos riesgos que en una estrategia direccional.

Las estrategias con pares requieren una vigilancia constante por parte del inversor.

Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
Analista de Elmundobursatil
morajp@elmundobursatil.es

Cartera Market Neutral por Juan Pedro Mora

Esta semana propongo aprovechar las ventajas de los CFDs que nos ofrecen Hanseatic Brokerhouse para confeccionar una pequeña “cartera” y que veamos su evolución durante la semana.

Operar con pares, conlleva buscar una operativa neutral respecto al índice, en este caso a nuestro selectivo Ibex-35, o lo que es lo mismo buscar una beta cercana a 0.

Una de las premisas de operar con pares es diversificar para poder evitar los pares que no funcionen como esperamos y se puedan compensar pérdidas.

Por ello propongo una pequeña cartera de pares y que veamos su evolución a lo largo de una semana.

El primer par, es el visto la semana pasada GAM-IBE, luego veremos como está evolucionando.

Vemos como el gráfico del ratio evoluciona de momento a nuestro favor, a pesar de haber estado durante la semana por encima de esa zona de stop, aún así las perdidas no han sido superiores a los 60 € en ningún momento.

Otro par que podemos incluir y con ánimo de diversificar un poco más, es CAC/EUROSTOXX

El gráfico nos muestra la posible rotura de un triángulo ascendente y por lo tanto señal de entrada en el par comprado, es decir largo en CAC y corto en Eurostoxx. En este caso la compra/venta de índices nos es un poco desfavorable.

Y por último el par SAN-BBVA, solo que en este caso tendremos que estar pendientes de que acabe confirmando la divergencia, en ese momento nos pondremos cortos en SAN y largos en BBVA.

Pongamos números a la operación a modo de ejemplo, para destinar un capital de 3.000 € aprox. por valor y veamos la evolución del par abierto la semana pasada, modificando el precio de apertura del miércoles día 9/04/08

GAM/IBE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs	Revalorización	Revalorización respecto al capital invertido
Corto	GAM	30,20 €	98	149,10 €	30,24 €	10,11%
Largo	IBE	9,60 €	310	149,88 €
CAC/SXE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs
Largo	CAC	4.780	1	47,8
Corto	SXE	3.690	1	36,9
SAN/BBVA	Valor	Precio	CFDs	Garantías CFDs
Corto	SAN	12,96 €**	231	149,69 €
Largo	BBVA	14,02 €**	213	149,31 €

Varias cosas antes de finalizar, el precio del par SAN/BBVA no es el definitivo, necesitamos que confirme la divergencia que hemos visto, el número de CFDs finales dependerá del precio final de entrada.

En el par de los índices me he limitado a comprar un CFDs de cada índice a modo de ejemplo, en este caso cada punto del respectivo índice vale 1 €.

Debido al apalancamiento de los CFDs, y al estar en varios valores simultáneamente y en dos direcciones a la vez, las pérdidas pueden ser más abultadas en caso de que ningún componente del par haga lo planteado, por lo tanto necesita de una vigilancia por parte del inversor.


Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
Analista de Elmundobursatil
morajp@elmundobursatil.es

Estrategia recomendada con CFDs Long/Short GAM-IBE por Juan Pedro Mora

Sigo una semana más con las estrategias de “Market Neutral”, aprovechando las características de los CFDs de Hanseatic-Brokerhouse para ponernos largos o cortos con la misma facilidad, esta semana propongo estudiar el par GAM-IBE, y que veamos su evolución en sucesivas semanas
Desde luego no es el par más correlacionado que existe, pero tenemos al gráfico en un buen momento, sobre todo por la posibilidad de situar un stop cercano y limitar de esa manera las pérdidas.

Veamos el grafico del ratio del par GAM-IBE




El gráfico nos muestra una zona de resistencia del ratio muy clara y de paso nos deja una zona de stop de igual forma muy clara también, por encima de la resistencia, si nos fijamos en el gráfico con detenimiento veremos una línea punteada a la altura de los 3.11, esta línea representa el ratio medio más dos desviaciones estándar y está situado por debajo del ratio actual, por lo tanto la operación tiene que ser de venta del par por estar sobrecomprado.

Cabe decir que quizás la entrada ideal hubiese sido ayer, pero aún queda margen para poder operar en el.

Si nos fijamos en el RSI, vemos como nos marca una divergencia respecto al precio y además lo tenemos en zona de salida de sobrecompra.

Veamos su correlación tan importante es este tipo de operativa




La línea verde significa la correlación de 2 años y la roja la de 100 días, y cuanto más se acerque a 1 más correlacionado está, en este caso y fijándonos en la línea verde que es la de más largo plazo vemos como la correlación esta situada en niveles de 0.96 por lo tanto casi una perfecta correlación.

La línea de 100 días de igual forma en niveles bastante altos de correlación.
En el siguiente gráfico lo podemos ver de una forma más visual en porcentaje además de ver otros datos del par.




Por último veamos el gráfico de la fuerza relativa del par.

Si el indicador se gira de nuevo en esta zona de 0 como lo ha hecho anteriormente avisando de los giros del gráfico del ratio y se mete en terreno negativo, significaría que el primer componente del par presenta una tendencia bajista más pronunciada, que es justo lo que queremos.

Vistos los gráficos, solo nos queda plantear la operación en números y esperar a que ese diferencial empiece su descenso.

Pongamos por ejemplo 3.000 € por valor y como hemos visto, queremos vender el par.

GAM/IBE	Valor	Precio	CFDs	Garantias CFDs
Corto	GAM	30,43 €	98	149,10 €
Largo	IBE	9,67 €	310	149,88 €

Solo queda avisar de que la operativa con pares funciona mejor con varios pares a la vez.

Debido al apalancamiento de los CFDs, y al estar en dos valores simultáneamente y en dos direcciones a la vez, las pérdidas pueden ser más abultadas en caso de que ningún componente del par haga lo planteado, por lo tanto necesita de una vigilancia por parte del inversor.

Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
morajp@elmundobursatil.es

Estrategia con CFDs sobre ARCELOR MITTAL (Holanda)

Ponemos la vista esta vez en el principal productor mundial de acero, y lo hacemos debido a la posible formación chartista que podría estar finalizando y a punto de romper.

De esta manera, Arcelor Mittal podría estar desarrollando una formación de Hombro Cabeza Hombro Invertida cuya ruptura al alza podría dar continuidad al movimiento alcista precedente.

En ese sentido el entorno de los 54 € podría estar ejerciendo como zona de presión vendedora, impidiendo de forma provisional el alza de los precios.

La superación de dichos niveles de precios podría dar pie a nuevas subidas, que en el caso de producirse, podrían ser acompañadas de posiciones compradoras con CFDs, para maximizar esa posible subida.

Para proteger esa posición, no sería mala opción establecer un stop de pérdidas por debajo del segundo hombro.

Para ello podríamos hacer uso de las órdenes condicionadas que ofrece Hanseatic Brokerhouse, de forma que podríamos introducir un stop por encima de la zona de resistencia, a la que condicionaríamos un stop de venta de protección por debajo de ese segundo hombro. Así, el stop de protección únicamente se activará, una vez ejecutada la primera orden.


Alejandro Martín
Subdirector España Hanseatic Brokerhouse AG

Aviso legal: La siguiente información no es una recomendación o incitación total o parcial de compra/venta de ningún activo financiero, por lo que Hanseatic Brokerhouse AG no asume ninguna responsabilidad frente a alguna decisión adoptada a raíz del documento editado. Le recordamos que los CFDs conlleva un alto nivel de riesgo y usted puede incurrir en pérdidas mayores que el depósito inicial.

Estrategia recomendada con CFDs Long/Short y seguimiento estrategias

Visto el interés mostrado por algunos de vosotros con el tema del Long/ Short o estrategias “market neutral” pongamos un ejemplo en esta semana sobre índices para seguir conociendo la manera de operar, para en sucesivas semanas si se da la oportunidad poder plantear una estrategia con garantías.

Veamos el grafico del ratio del par IBEX35/CAC40

En principio la correlación entre índices europeos es grande, normalmente todas suben o todas bajan al mismo tiempo, por lo que tendríamos una alta correlación entre ambos.

Ante la situación del ratio en zona de resistencia decidimos vender el par, es decir ponernos cortos en Ibex y largos en CAC, en la misma proporción de inversión y para poner un ejemplo donde se vea claro, veamos la situación de estos dos últimos días, donde un día se ha bajado bastante y al siguiente hemos tenido una gran subida

Veamos la siguiente tabla con los precios de apertura y la posición a tomar:

IBEX/CAC	Índice	Apertura del 31/03	Nº de CFDs sobre índices	Nominal
Corto	Ibex 35	13.359	1	13.359 €
Largo	CAC 40	4.648	3	13.944 €

Estas fueron las condiciones de entrada del par en la apertura del lunes, recordemos que gracias al apalancamiento que nos ofrecen los CFDs de Hanseatic Brokerhouse, solo necesitamos el 1% de garantía sobre el nominal es decir 139.44 € para el Ibex y 133.59€ para el CAC.

Veamos el cierre del lunes y el resultado de la operación:

	Cierre 31/03	Ganancia/Pérdida	Ganancias	Garantías CFDs
IBEX 35	13.269	+90	267 €	273.03 €

Al cierre del lunes acumulaba la operación 267 € y el capital invertido gracias al apalancamiento que nos ofrecen los CFDs era de 273.03€ independientemente de la dirección del mercado, veamos ante la subida del martes como se comportó el par.

	Cierre 01/04	Ganancia/Pérdida	Ganancias	Garantías CFDs
IBEX 35	13.699	-340	314 €	273.03 €

En definitiva que a pesar de la posición corta en Ibex y de la subida de más del 3 % del Ibex, nuestro par ha funcionado a la perfección cubriéndonos de esa pérdida con la posición de largos en CAC y ganando más del 100% del capital invertido


Veamos como están las estrategias propuestas en semanas anteriores.

Se activó la posición larga en Inditex y los beneficios han sido jugosos, ante tales beneficios y ante la zona de resistencia a la que se ha enfrentado el valor en la sesión de hoy, recomendaría hacer caja, si no total, si parcialmente de la posición, o bien subir el stop de beneficios asegurando así parte de lo ganado.


Y la zona de resistencia que comentaba:



Juan Pedro Mora (En colaboración con Hanseatic Brokerhouse AG)
morajp@elmundobursatil.es

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¿Recortes de tipos o manipulación del mercado? por Financial Holding

El pasado 10 de diciembre comentábamos en un artículo la coincidencia de los máximos y mínimos relativos del mercado con las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal indistintamente de la acción que se lleve a cabo.

En el siguiente enlace se puede releer dicho artículo: Estrategia de tipos

En la siguiente tabla podemos observar todas las acciones llevadas a cabo por parte de la FED en los últimos meses:

Fecha	Acción
17/08	Recorte de 50 p.b. los tipos de descuento (por sorpresa)
18/09	Recorte de 50 p.b. los tipos de interés
31/10	Recorte de 25 p.b. los tipos de interés
11/12	Recorte de 25 p.b. los tipos de interés
22/01	Recorte de 75 p.b. los tipos de interés (por sorpresa)
30/01	Recorte de 50 p.b. los tipos de interés
18/03	Recorte de 75 p.b. los tipos de interés

Si analizamos el gráfico del GERMAN30 (CFD equivalente al futuro del DAX) vemos como los días en los cuales se llevan a cabo los recortes de tipos coinciden con los puntos de inflexión del mercado.

Dos semanas antes de las bajadas de tipos vemos fuertes movimientos del mercado que son anulados una vez que se ha llevado a cabo la acción:

Fecha

Antes