La revisión a la baja de las expectativas de subidas de tipos que hizo públicas ayer noche la Reserva Federal, ha propiciado un escalón bajista en la cotización del dólar desde los 1.1065 USD/EUR de cierre de ayer en Europa hasta los 1.1300 USD/EUR de hoy.
Esta caída del dólar es la principal razón que explica la subida adicional registrada hoy por los precios de las materias primas en general y del petróleo en particular. Hay que tener presente en este sentido que los precios de las materias primas acostumbran a tener una correlación inversa con el dólar: suben cuando el dólar baja y bajan cuando el dólar sube.
En lo que hace referencia al mercado de petróleo, seguimos sin novedades a nivel fundamental que apunten a una reducción a corto plazo del exceso de oferta sobre la demanda. Este exceso de oferta acabará desapareciendo pero aún faltan algunos meses para eso (estacionalmente, la primavera que comienza en unos días es el período de demanda de crudo más bajo del año por el cierre de refinerías para labores de mantenimiento). La primera cita importante en este sentido es la cumbre de países productores de la OPEP y de fuera de la OPEP fijada ahora para el próximo 17 de abril y la que, como venimos diciendo, no tiene previsto asistir Irán, en desacuerdo con la propuesta de congelar la producción en sus niveles actuales.
Volvamos al rabioso corto plazo. La subida del euro (caída del dólar) debería encontrar una primera resistencia en la zona de los 1.1370 USD/EURO y otra segunda en los 1.1470 USD/EUR (un 0.6% y un 1.5%) por encima de los niveles actuales. El petróleo, por su parte, se enfrenta en estos momentos a una zona de resistencia entre los 39 y 40 USD/barril (por encima tiene otra importante representada por la media móvil de 200 sesiones que viene bajando y se sitúa en estos momentos en 42.8 USD/barril).
Por tanto, atención en el muy corto plazo a la fortaleza de la zona de resistencia entre los 1.1370-1.1470 USD/EUR para el euro (soporte para el dólar), y los 39-40 USD/barril para el crudo. No creemos que esos niveles vayan a ser perforados al alza en esta ocasión pero, en todo caso, habrá que seguir muy atentos a su evolución en estas próximas horas y días.
