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Valoración de acciones realizada por Bdl333

Acciona emite deuda convertible.

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Publicado por Bdl333 el 16 de enero de 2014

Acciona ha enviado un hecho relevante a la CNMV, en el que anuncia su intención de emitir entre 325 y 400 millones de euros en obligaciones convertibles en acciones de la propia empresa con un plazo de vencimiento de cinco años.

La emisión va destinada a los inversores institucinales extranjeros, cada obligación tiene un valor nominal de 100.000 euros, y pagarán un interés nominal anual de no más del 3% pagadero semestralmente por periodos vencidos, que será fijado definitivamente después del periodo de prospección entre los inversores que ya está en marcha y que suponemos que se resolverá esta misma mañana.

El precio de conversión de las obligaciones en acciones, que no es obligatoria sino a voluntad del inversor titular de la obligación, será entre un 32,5% y un 37,5% de la media ponderada del precio de cotización durante el periodo de prospección, lo cual explica la remontada que ha tenido la cotización de las acciones de esta empresa, que en pocos días ha pasado de cotizar sobre los 39 euros hasta los 47 actuales, por lo que no sería descartable que una vez resuelta la emisión la cotización vuelva a caer ya que no se ha resuelto ninguna de las incertidumbres que afectan al negocio de energía renovable, que es la mayor contribución al beneficio de la empresa.   Leer más

Etiquetas: Acciona (ANA)

Próximo vencimiento del futuro del Ibex-35.

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Publicado por Bdl333 el 15 de enero de 2014

El próximo viernes es e tercero del mes y por lo tanto hay vencimiento de derivados sobre el Ibex-35, y si la situación no cambia de aquí a entonces, todo está a favor de que sea un vencimiento alcista con respecto al del mes pasado.

Cerrando en los 10.400 puntos a los que cotiza actualmente nuestro indice, la revalorización sobre el vencimiento de diciembre será del 7,53%, que no es nada despreciable. En la siguiente gráfica pueden ver la evolución de los vencimientos del futuro del Ibex-35 desde enero de 2013. Queda ya lejos el movimiento lateral-bajista del primer semestre y la fortaleza demostrada desde junio hasta la fecha es impresionante.

 

Ahora nos encontramos con que, según los gráficos: el S&P-500 cotiza en máximos históricos, el FTS-100 cotiza al mismo nivel que los máximos de 2007 y muy cerca de sus máximos históricos, el Dax también está igualando el máximo histórico conseguido el mes pasado, el CAC-40 cotiza en máximos de los últimos cuatro años, pero muy por debajo de sus máximos históricos de 2000 y el Ibex-35, pese a la remontada, está un 20% retrasado sobre el indice francés, y muy lejos de sus máximos.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · futuro

Adolfo Domínguez, resultados de los nueve primeros meses del ejercicio.

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Publicado por Bdl333 el 14 de enero de 2014

Adolfo Domínguez ha presentado hoy los resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio fiscal que termina en febrero de 2014, y pese al cierre de tiendas no rentables en términos de EBITDA, por ahora continúa sin retornar a la senda de los beneficios.

La empresa surgió en el año 1973 en un pequeño taller de sastrería. En los años 80 surge su conocido slogan “la arruga es bella” y proporcionan el vestuario a la famosa serie Corrupción en Miami. Entre sus productos podemos encontrar; ropa, calzado, complementos y colonias, tanto para hombre, como para mujer o niño. Según los datos de este cierre del tercer trimestre, la empresa está presente en más de 30 países, mediante 678 tiendas (23 tiendas menos que a finales de noviembre de 2012) de las que el 68% son propias y el resto franquicias.   Leer más

Etiquetas: Adolfo Dominguez (ADZ)

Prosegur vende autocatera y mejora su liquidez

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Publicado por Bdl333 el 13 de enero de 2014

Prosegur comunicó la samana pasada a la CNMV la colocación de una parte del capital social que tiene en autocartera entre inversores institucionales. Vendió el 4,032% de las acciones a 4,95 euros/acción y mantiene todavía otro 3,047%. Con esta operación ingresa 123,17 millones de euros que le vienen muy bien para mejorar su liquidez.

Prosegur es una multinacional española basada en dar servicios de seguridad privada. Creada en el año 1.976, ha ido creciendo constantemente a base de compras, lo que le ha llevado a convertirse en un grupo con más de 150.000 empleados en más de 400 sedes repartidas por Europa, Latinoamérica y Asia. Abarca todos los servicios de seguridad: Consultoría, Vigilancia Activa, Control de Accesos, Televigilancia y Telecontrol, Protección Anti-intrusión, Gestión de Efectivo, Gestión de Cajeros, Logística de Valores, Protección Contra Incendios y Seguridad Residencial y PYMES.   Leer más

Etiquetas: Prosegur (PSG)

Alcoa, mal final de año.

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Publicado por Bdl333 el 10 de enero de 2014

Alcoa ha sido la primera empresa del S$P-500 en presentar los resultados completos de 2013, que pese a que en términos homogéneos son mejores que los de 2012, muestran que el cuarto trimestre ha sido flojo, que tal vez estamos siendo demasiado optimistas con el futuro inmediato, y los inversores no se los han tomado muy bien en el mercado nocturno.

Alcoa es el líder mundial en la producción de aluminio, de aplicación en amplios sectores de la economía como: aerospacial, automoción, construcción, electrínoca, etc. Está presente en 30 paises y emplea a más de 60.000 personas. Es la mayor minera extractora de bauxita.

El escaso crecimiento mundial está dejando patente que, al igual que en la mayoría de empresas del sector de recursos básicos, las inversiones hechas en el pasado pagadas a precios de burbuja no van a ser lo rentables que se esperaba y ahora hay que hacer ajustes a la baja en la valoración de sus activos que se traducen en una pérdida patrimonial con el consiguiente deterioro del Balance. En concreto, Alcoa ha tenido que hacer un ajuste de 1.731 millones de dólares en la valoración de su Fondo de Comercio, de forma que el valor contable de sus acciones que en 2012 era de 12,37 dólares se reduce hasta los 9,88 dólares al final de 2013 y pese a haber amortizado deuda para mantener la deuda neta en ellos 6.882 millones de dólares, su ratio de endeudamiento aumenta por la pérdida patrimonial antes mencionada hasta representar el 50,90% de su Patrimonio Neto.   Leer más

Etiquetas: Alcoa (AA)

¿A dónde va el futuro del Ibex-35 (II)?

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Publicado por Bdl333 el 08 de enero de 2014

Si ayer les comentábamos lo sorprendente que nos resultaba la evolución del futuro del Ibex-35 en lo que llevamos de año en comparación con la de los indices Dax y Cac-40, lo curioso es que según las previsiones de los analistas tampoco tiene justificación.

Como saben, el sector financiero es el que más peso tiene dentro de nuestro indice y sería lógico pensar que si se estuviera corrigiendo al alza la previsión de sus beneficios futuros, esto sería un motivo suficiente para que nuestro indice subiera más que los otros tal y como está ocurriendo. Pero la realidad no parece que sea así, ya que si se miran las previsiones de beneficios de estas entidades para 2015, se puede observar como ya se está considerando que los bancos volverán a tener buenos resultados, sin necesidad de provisiones por perdidas, y que las previsiones han sido tan buenas, que incluso alguna ya se ha corregido a la baja.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · bolsa

¿A dónde va el futuro del Ibex-35?.

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Publicado por Bdl333 el 07 de enero de 2014

Curioso es el comportamiento alcista del futuro del Ibex-35 desde que comenzó el año, y más lo es si se observa las empresas que sustentan estas subidas y si se compara con otros indices europeos.

El futuro del Ibex-35 comenzó en año cayendo un 1,85% hasta los 9.684 puntos y desde entonces se ha revalorizado un 3,18% hasta los 9.992 puntos, siendo las compañías que más han apoyado esta subida las entidades financieras medianas y las compañías constructoras.

El futuro del CAC-40 comenzó el año cayendo un 1,60% hasta los 4.239 puntos y desde entonces se ha revalorizado un 0,26% hasta los 4.250 puntos.

El futuro del DAX comenzó el año bajando un 2,31% hasta los 9.417 puntos y desde entonces se ha recuperado un 0,85% hasta los 9,497 puntos.

Tanta fortaleza por parte de nuestro indice no es normal, y más viendo las compañías que la sustentan. Sean prudentes, que grandes impulsos sueles acarrear grandes frenadas.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · futuro

¿Se toca fondo en la destrucción de empleo?

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Publicado por Bdl333 el 03 de enero de 2014

Hoy se han publicado los datos correspondientes a la afiliación a la Seguridad Social, y en términos intermensuales son positivos y muy del gusto de los políticos, que como siempre, se encargan de mostrar el lado más positivo: En diciembre el número de afiliados medio crece en 64.097 personas con respecto a noviembre, pero no nos cuentan que, pese a lo bueno que ha sido diciembre, todavía hay 85.041 afiliados menos que en diciembre de 2012.

Es un primer paso, pero todavía queda mucho camino por andar, y lo que si podemos decir es que es muy posible que ya hemos tocado fondo. Falta saber si estamos en condiciones de recuperar parte de los puestos de trabajo perdidos o simplemente será una estabilización en la caída..

En la siguiente gráfica pueden ver en base cien y de forma desestacionalizada la evolución del numero total de afiliados a la S.S. Se puede ver claramente como hay muchas posibilidades de que hayamos tocado fondo e incluso hemos dejado atrás el punto de inflexión.   Leer más

Etiquetas: fondos de inversion · destruccion · empleo

¿De verdad está entrando dinero en España (III)?

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Publicado por Bdl333 el 02 de enero de 2014

Con meses de retraso nos vamos enterando de si es cierto o no aquello que nos contaban, al final del verano, políticos y banqueros, cuando afirmaban que estaba entrando el dinero a expuertas de todas partes, La cuenta financiera de la Balanza de Pagos, es la que les dará o quitará la razón.

Con la información que tenemos hasta ahora, que es hasta finales de octubre de 2013, esta cuenta financiera, excluido el Banco de España y los derivados financieros, arroja un saldo positivo de unos 41.400 millones de euros, o sea, que sí que está entrando el dinero en España, pero esa es la cifra gruesa. Si se mira con más detalle, resulta que el dinero que viene de los extranjeros (la variación neta de Pasivos) es solo 1.400 millones de euros, mientras que el dinero que vuelve a España procedente de las desinversiones de empresas y familias españolas en el extranjero (la variación neta de Activos) sube la nada despreciable cifra de 40.000 millones, por lo que por ahora lo único que podemos decir es que el dinero que entra en España en su mayor parte es dinero español que vuelve.   Leer más

Etiquetas: balanza de pagos · España

¿Hasta donde puede subir el Ibex?

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Publicado por Bdl333 el 31 de diciembre de 2013

Hace un par de meses nos hacíamos la misma pregunta, y nos preguntábamos también si nuestro indice sería capaz de revalorizarse lo suficiente para ponerse al mismo nivel que el indice francés CAC-40 recuperando lo perdido en el primer semestre de 2012.

Entonces ya lo veíamos complicado, ya que en términos de PER, tanto con los beneficios previstos para 2013 como para 2015, las empresas españolas, y por lo tanto el Ibex-35, está más sobrevalorado y desde entonces son varias las empresas del Ibex-35 para las que los analistas han reducido sus previsiones de beneficios esperados.

Desde entonces el CAC-40 se ha revalorizado un 0,17% y el Ibex-35% ha retrocedido un 1,37%. En la siguiente gráfica pueden ver la evolución de los dos indices desde primeros de 2009.

 

Podrían igualarse porque el CAC retroceda más que el Ibex, tal y como contempla Saxo Banck en su escenario catastrofista, o porque el Ibex suba más gracias a que los inversores extranjeros vuelvan a invertir en las empresas que componen el indice.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35



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