Lo que está ocurriendo en Chipre donde, según la prensa, el sistema político pretende saltarse la legalidad vigente queriendo que sean los ahorradores los que paguen la quiebra de su sistema financiero dejando a salvo a los accionistas y bonistas,ha puesto de actualidad el programa de Singulars de la TV3 donde se entrevista a Elvira Méndez Pinedo, catedrática de derecho europeo y autora del libro La revolución de los vikingos .

La entrevistada comenta que lo que pasó en Islandia es lo que esta ocurriendo actualmente en España y en otros países de Europa, el hundimiento de un capitalismo especulativo financiero. Cuenta que el gobierno islandés fue el primero en el mundo que tuvo que dimitir como consecuencia del colapso bancario, el proceso de lo que ocurrió y cómo están actualmente. Algunos piensan que puede pasar en España, otros esperan que pase, pero sólo el tiempo dirá si finalmente nos vemos en la misma situación.   Leer más

En la conferencia impartida por Alvaro Guzmán, gestor de Bestinver, en las jornadas organizadas por Rankia en Forinvest, explicaba que cuando una inversión no responde a las expectativas de beneficios que han provocado dicha inversión, se convierte en una trampa de valor. Acerinox es un buen ejemplo de ello, la persistencia de la crisis que padecemos y la política de reparto de dividendos con cargo a reservas está provocando que una buena parte de los que invirtieron en ella en los últimos años se encuentren atrapados sin salida y todo apunta a que este año se romperá a la baja el soporte que ha mantenido su cotización por encima de los 8 euros, y por eso poco a poco no cesan de crecer las posiciones bajistas, que ya sobrepasan el 5% de su capital.

Acerinox, según su pagina web, es la empresa más competitiva del mundo en la fabricación de aceros inoxidables, tiene factorías en España, Estados Unidos, Sudafrica y Malasia, esta última se está construyendo por fases y ya en 2012 comenzó a estar operativa. En capacidad de producción, es el primer fabricante a nivel mundial, con 3,5 millones de toneladas de acería. Está presente en los cinco continentes, con ventas en más de 80 países. La empresa está especializada en productos planos y productos largos.   Leer más

Viscofan no defrauda a sus accionistas con los resultados de 2012, y las previsiones para 2013 también son buenas. Seguramente esta empresa, junto con Inditex, son actualmente las mejores empresas del Ibex-35 con diferencia.

El grupo Viscofan, dedicado desde 1975 a la producción y distribución de tripas y envolturas artificiales para la industria cárnica, además de fabricar maquinaria para facilitar el uso de sus envolturas a sus clientes. Se define como líder mundial y único productor con tecnología para todas las familias de envolturas: celulósica, colágeno, fibrosa y plástico. Adicionalmente produce y comercializa conservas vegetales (espárragos, aceitunas, tomate y platos preparados), a través de su subgrupo de empresas IAN controlado al 100%, siendo líder del sector en España y líder mundial en producción de espárragos blanco en conserva. Sus principales marcas son: Carretilla, IAN, Comaro, Morenita y Alesves. Con distribución en más de 100 países de todo el mundo, el grupo cuenta con centros de producción de envolturas en España, Alemania, Brasil, China, Estados Unidos, México, República Checa y Serbia, así como centros de producción de alimentación vegetal bajo las marcas del grupo IAN en España, y 14 oficinas comerciales.   Leer más

Los resultados presentados por Almirall correspondientes al ejercicio 2012, aparentemente no justifican el precio al que cotiza actualmente, sólo la persistencia de ventajas fiscales durante varios años seguidos y un incremento importante en sus ventas, lo justificarían.

Almirall es una compañía farmacéutica multinacional española fundada en 1943 cuya sede central se sitúa en Barcelona, su objeto social consiste en la compra, fabricación, almacenamiento, comercialización y mediación en la venta de especialidades, productos farmacéuticos y de todo tipo de materias primas empleadas en la elaboración de dichas especialidades y productos farmacéuticos. Sus medicamentos, que se focalizan en las áreas de respiratorio, dermatología, gastrointestinal y dolor están presentes en más de 70 países, con presencia directa en Europa, Canada y América Latina.   Leer más

La suspensión de cotización de Pescanova después de anunciar la empresa que no presenta los resultados de 2012 hasta que no resuelva su problema de liquidez refinanciando la deuda o vendiendo parte de sus activos, seguramente ha provocado más de un descalabro a inversores que tuvieran posiciones compradoras y apalancadas mediante CFD´s e incluso a los intermediarios financieros que financiaban estas inversiones.

Últimamente tanto por la radio como por la prensa escrita los intermediarios financieros no cesan de mostrar a los inversores las ventajas de invertir en productos derivados que permiten el apalancamiento, o dicho de otra forma, multiplicar la capacidad de ganancias o pérdidas de nuestro dinero disponible gracias al apalancamiento, pero esto que en condiciones normales ya tiene un riesgo muy elevado, si vas en contra de la tendencia, tiene consecuencias catastróficas en casos como el de Pescanova.   Leer más

El grupo Barón de Ley, que se dedica mayoritariamente a la venta de vino desde 1985 y esta compuesto por las empresas: Barón de ley, El coto de Rioja, Finca Museum, Bodegas Máximo, Viñedos Barón de ley y Dehesa Barón de ley, dedicada a la curación de jamones, paletas y lomos ibéricos de bellota, ha presentado los resultados del año 2012, y son buenos, pero no tanto como da a entender el incremento de casi el 82% de su beneficio neto.

El 57% de las ventas las realiza en España, el 28% en el resto de Europa y el otro 15% en países del resto del mundo. Poco a poco el mercado exterior aumenta su peso, pero es más por la disminución de las ventas en el mercado interior, que por el aumento de las mismas en el exterior.

Respecto al Balance, se observa un movimiento difícil de entender, y no exento de riesgo, en el efectivo más líquido. Pese a que la empresa tiene exceso de liquidez, se ha endeudado en 36,3 millones de euros para después invertir el 77% (122,6 millones de euros) de esta liquidez a largo plazo en depósitos a plazo fijo y deuda pública española e irlandesa, con el riesgo que este tipo de deuda lleva asociada, y el resto, lo mantiene en liquidez a corto plazo para mantener el negocio. El resultado es un aparente deterioro de sus rátios fundamentales que continúan siendo excelentes, pero podrían haber sido mejores sin el anterior movimiento, la liquidez se sitúa en 1,20 puntos, la solvencia representa el 57,61% del patrimonio neto, y el endeudamiento representa el 33% del mismo. Su valor teórico crece hasta 38,15 euros por acción.   Leer más

Ayer Repsol, en la presentación a los analistas sobre los resultados de 2012, y ante la pregunta de uno de ellos sobre el futuro de las participaciones preferentes, la respuesta fue que se están barajando diferentes opciones para dar mayor liquidez a las mismas, entre las que destaca su canje por bonos a 10 años. La consecuencia inmediata fue que estas participaciones subieron su cotización desde el 80% sobre su valor nominal al que cotizaban la semana pasada, hasta el 85,5% que lo hace actualmente.

Se trata de las emisiones de códigos ISIN KYG7513K1379 y KYG7513K1452, que actualmente y hasta su amortización retribuyen a sus tenedores con el euribor a 3 meses más el 3,5%, (actualmente el 3,70%) que seguramente es la deuda viva emitida por Repsol con menor coste financiero para la empresa, mientras el euribor continúe a un tipo tan bajo y que parece que va a durar todavía mucho tiempo. No parece pues que lo tengan fácil en la conversión los actuales tenedores, ya que seguramente la propuesta será el canje por un bono a 10 años con un cupón al 3,70%.   Leer más

Los resultados de Iberdrola de 2012 dejan claro que hoy por hoy no es capaz de generar el flujo de caja suficiente para poder retribuir a sus accionistas como quiere aparentar.

Iberdrola, se define como el primer grupo energético español, una de las cinco mayores compañías eléctricas del mundo y líder global en energía eólica. Esta presente en cerca de 40 países, tiene 31.338 empleados y más de 30 millones de clientes. Su linea de negocio se organiza en: redes que representa el 49% del EBITDA, Generación y Clientes el 25%, Generación regulada México el 5% y Renovables el 21%.

Respecto a las ventas, se siguen apreciando los intentos de la empresa por consolidar su presencia internacional, la cual ya representa el 53% de las ventas totales y el 70% del beneficio neto, por lo que se entiende que más del 70% de las inversiones realizadas hayan sido en Reino Unido, EEUU y latinoamérica.   Leer más

Enagas ha presentado los resultados de 2012 y en el mismo acto presentó también su plan estratégico para el periodo 2013-2015, en el que además de crecer en el mercado nacional, esperan crecer aprovechando las oprtunidades que se presenten en el exterior.

Enagás, creada en 1972, es líder en transporte, regasificación y almacenamiento de gas natural en España. En julio de 2012 culminó un proceso de segregación societaria de sus actividades como transportista único de la red troncal primaria de gas natural (Enagás Transporte) y gestor técnico del sistema gastista en España (Enagás GTS), por lo tanto, en la actualidad el grupo queda constituido por: Enagás Transporte, Enagas GTS, Enagás Internacional y Enagás Financiaciones. Entre sus activos cuenta con cerca de 10.000 km de gasoductos de alta presión en explotación, tres almacenamientos subterráneos y cuatro plantas de regasificación con capacidad total de emisión de 6,250,000 Nm³/h. Además es propietaria del 40 % de la planta de regasificación de Bilbao y el 40% de la terminal de Altamira, en México. En el primer semestre de 2012 adquirió el 20 % de la planta de regasificación GNL Quintero en Chile, y a finales de junio firmó un acuerdo con Elecnor para el desarrollo del gasoducto Morelos en México, con una inversión total prevista de 270 millones de dolares de la que participa con el 50% del capital. En 2013, la compañía ha adquirido el 90% de Naturgas Energía Transporte, con lo que incorporó a sus instalaciones 450 km de gasoductos de alta presión y la conexión internacional de Irún.   Leer más

El Ministerio de Economía y Competitividad ha publicado esta semana el informe mensual sobre Comercio Exterior, donde se sigue confirmando la tendencia positiva que lleva desde 2008.

En la siguiente gráfica podemos observar la evolución positiva de las Exportaciones, Importaciones y del saldo comercial durante los últimos 6 años.

En la siguiente gráfica se representan las exportaciones y las importaciones en términos nominales, tomando como base 100 el año 2006. Se puede ver como las exportaciones se han incrementado alrededor de un 30% y las importaciones se han reducido sólo un 4%. Si la gráfica fuera con datos en términos reales, sin tener en cuenta la inflación, quedaría claro que la cantidad de productos importados es menor, lo cual esta en consonancia con la disminución del consumo interno.   Leer más