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Valoración de acciones realizada por Bdl333

Nuevo indice de cifra de negocios empresarial.

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Publicado por Bdl333 el 27 de marzo de 2014

El Instituto Nacional de Estadistica (INE) presentó ayer un nuevo indice económico para poder ver la evolución de la economía española, se trata del índice de cifra de negocios empresarial (ICNE), que tendrá una periodicidad mensual y ofrecerá una medición, conjunta y ponderada, de la cifra de negocios de unos sectores económicos que representan el 50% del PIB en términos nominales.

En el INCE estarán presentes los siguientes sectores económicos: Industrias extractivas y manufacturera con un peso del 28,38%, Suministro de energía eléctrica y agua, saneamiento y gestión de residuos con el 4,67%, Comercio que tendrá una representación del 41,79% y Servicios no financieros de mercado con una ponderación 25,16% en el indice.

Ayer se publico el indice correspondiente al mes de enero de 2014 y muestra que, corregidos los efectos estacionales y de calendario, hemos crecido un 0,6% con respecto a diciembre de 2013 y un 0,7% con respecto a enero de 2013.   Leer más

Etiquetas: cifras · negocio · empresarial

Iberpapel a expensas del precio del papel.

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Publicado por Bdl333 el 26 de marzo de 2014

Desde que Iberpapel presentó los resultados de 2013 y se pudo comprobar el alcance de los daños que le estaban ocasionando el precio a la baja del papel y cambios regulatorios en la venta de energía eléctrica de su instalación de cogeneración, que la cotización de sus acciones no para de caer, y no lo hace con mayor intensidad porque en realidad no hay presión vendedora.

Como ya comentamos en el anterior post sobre la empresa, el precio del papel A4 terminó 2013 en mínimos del año y lo mismo ocurrió con el precio del papel LWC, pero desde entonces el papel A4 ha continuado cayendo y esta semana marca un nuevo mínimo anual en su precio de 827,93 euros/tonelada, con una caída del 1,67% respecto al cierre de 2013. En el papel LWC la caída es del 1,5%.

Hasta primeros de mayo, que es cuando presentará los resultados del primer trimestre, no sabremos el impacto que esta caída de precios está teniendo en sus cuentas y si se han podido compensar con unos menores costes de aprovisionamiento.   Leer más

Etiquetas: Iberpapel (IBG) · expediente · precio

La deflación y la generación de energía eléctrica.

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Publicado por Bdl333 el 25 de marzo de 2014

Hoy se han sabido dos noticias que no ayudan a alejar el fantasma de la deflación en Europa y en España en particular. Por un lado, el INE ha publicado la tasa de variación anual del indice de precios industriales correspondiente al mes de febrero de 2014, que es un 2,9% inferior a la de febrero de 2013, siendo los principales causantes de esta caída, los precios de la producción, transporte y distribución de la energía eléctrica. También ha circulado por varios sitios web una gráfica elaborada por JP Morgan en la que se prevé una inflación negativa para la zona euro para los años 2015 a 2017.

En la siguiente gráfica se muestra, en trazo azul, la generación de energía eléctrica mensual en Gwh, y en trazo rojo la variación en % entre un mes y el mismo mes del año anterior. Como pueden ver llevamos ya muchos meses en los que la línea roja oscila alrededor del eje horizontal, lo que quiere decir que cuando está por debajo se ha generado menos energía que el mismo mes del año anterior, y si la tendencia continua igual no tardaremos muchos meses en ver a la linea azul por debajo de los 20 Gwh., lo que querrá decir que volvemos a niveles de consumo de antes de 2005.   Leer más

Etiquetas: Deflación · generacion · energia · electrica

Vencimiento del futuro del Ibex-35 de marzo.

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Publicado por Bdl333 el 19 de marzo de 2014

El próximo viernes es el vencimiento del futuro y opciones del Ibex-35 correspondiente a marzo, y si Crimea y la Fed lo permiten, parece que va a ser alcista. En vencimiento de febrero se resolvió con una caída del 4,02% con respecto al del mes anterior y desde enero de 2013 no ha habido dos vencimientos consecutivos con pérdidas, por lo que si no se rompe la estadística, este mes debería ser alcista.

En la siguiente gráfica pueden ver la evolución de los vencimientos del futuro del Ibex-35 desde enero de 2013 en la que hemos incluido el posible vencimiento de marzo en los 10.150 puntos, lo que representaría una subida del 1,09% con respecto al vencimiento de febrero.

 

 

Los primeros meses del año pasado fueron de movimiento lateral-bajista y fueron necesarios 8 meses (agosto) para superar el vencimiento de enero, y por ahora parece que llevamos una evolución similar, sería necesario cerrar el vencimiento del viernes por encima de los 10.462 puntos para superarlo. Tiempo hay hasta entonces y es muy posible que así ocurra si Telefonica pone algo de su parte.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · vencimiento · futuro · marzo

Almirall, más endeudada.

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Publicado por Bdl333 el 18 de marzo de 2014

Almirall envió ayer un hecho relevante a la CNMV en el que manifestaba su intención de lanzar una emisión de obligaciones senior por un importe máximo de 325 millones de euros y vencimiento en 2021, con el objeto de diversificar las fuentes de financiación del grupo .

Cuando presentó los resultados de 2013, ya se veía de forma clara, que pese a haber incrementado su deuda en 281 millones de euros para la compra realizada en EEUU, iba a necesitar endeudarse más ya que su Balance presentaba un fondo de maniobra negativo de 63,5 millones, con unas necesidades de capital circulante de 146 millones si se incluyen los costes de reestructuración que eran imposibles de conseguir sin recurrir a más deuda.

Con esta emisión la deuda bruta se incrementará hasta los 600 millones, la deuda neta seguramente se quedará alrededor de los 315 millones, se incrementarán los gastos financieros y la relación Deuda Neta / EBITDA se situará por encima de 2 veces con las previsiones de los analistas para 2014.   Leer más

Etiquetas: Almirall (ALM) · endeudamiento

GDF Suez, buena inversión.

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Publicado por Bdl333 el 17 de marzo de 2014

El grupo energético francés GDF Suez ha aprovechado el ejercicio fiscal terminado en 2013 para revisar a la baja la valoración de sus activos. Eso le ha hecho terminar el año con pérdidas, pero ofrece mayor tranquilidad a los futuros inversores.

GDF Suez es el resultado de la fusión por absorción llevada a cabo en 2007 entre las empresas energéticas francesas Gas de France y Suez. Desarrolla sus actividades en tres áreas de negocio: la electricidad, el gas natural, y los servicios de energía. En electricidad tiene una capacidad instalada alrededor de todo el mundo de 113,7 Gw, incluyendo tanto centrales nucleares, térmicas, ciclos combinados , como hidráulicas, eólicas, solares y de biomasa. Es la empresa líder europea en distribución de gas natural con mas de 16 millones de clientes,representando esta fuente de energía el 50% de la potencia instalada de sus centrales generadoras de electricidad. Está presente en 70 países y tiene 145.000 empleados   Leer más

Etiquetas: Suez (GDF) · Ebitda

Ebro Foods: 2013 peor que 2012.

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Publicado por Bdl333 el 12 de marzo de 2014

Para Ebro Foods 2013 no ha sido un buen año, y eso ha dejado su huella en los resultados presentados, que no han conseguido superar  los de 2012, y que se han acentuado por unas pérdidas extraordinarias y el efecto negativo del tipo de cambio del euro con respecto a otras monedas con las que opera.

Ebro Foods es una compañía multinacional de alimentación que opera en los sectores de arroz, pasta y salsas. Tiene presencia en mas de 25 países de Europa, Norteamérica, Asia y Africa, y según su pagina web, es líder mundial en el sector del arroz y segundo fabricante mundial de pasta. Algunas de sus marcas mas conocidas son: SOS, La fallera, Brillante, La cigala, Success, Birkel, Skinner, Panzani, Casi, Risella y Gourmet House.

Las ventas en España solo representan el 7,3% de las totales, y las del resto de Europa que representan 47,5%. Ambas han disminuido ligeramente su peso respecto a 2012 a favor de las de otros países del mundo que aumentan hasta representar el 45,2%, sobre todo centradas en EEUU, Canadá y México. En 2013, han adquirido el 25% con el grupo italiano Riso Scotti, especializado en la producción y procesamiento de arroz, además, de contar con otros productos como leches de arroz y soja, galletas de arroz y aceites de arroz, y la planta de producción de arroz en Haryana (India), con capacidad para procesar más de 100.000 toneladas de arroz al año. Con esta inversión en la región productora de arroz basmati más grande del mundo, Ebro intenta asegurar el suministro de este tipo de arroz para todas sus filiales y desembarcar en India, un mercado doméstico de grandes dimensiones y con altas tasas de crecimiento en el que Ebro introducirá su amplio portfolio de arroz, pasta y salsas. Ya en diciembre adquirió la marca Olivieri, líder en pasta fresca y salsas en Canadá, con una cuota de mercado de 51% y 41% respectivamente. .   Leer más

Etiquetas: Ebro Foods (EBRO)

Barón de Ley: ¿Ha llegado en momento de venderlas?

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Publicado por Bdl333 el 10 de marzo de 2014

Una vez superados de forma holgada los 70 euros, y vistos los multiplicadores a los que está cotizando, es razonable plantearse si ha llegado el momento de vender las acciones que tengamos en cartera de esta empresa.

El grupo Barón de Ley, creado en 1985, se dedica mayoritariamente a la venta de vino y esta compuesto por las empresas: Barón de ley, El coto de Rioja, Finca Museum, Bodegas Máximo, Viñedos Barón de ley y Dehesa Barón de ley, dedicada a la curación de jamones, paletas y lomos ibéricos de bellota.

Las ventas de vino representan el 96,5% del total de las mismas (el 53% en el mercado nacional y el 43% en el exterior, que crece lentamente) y la curación de paletas y jamones ibéricos el restante 3,5% al haber incrementado las ventas un 43,33% en 2013, vendiéndose toda la producción en el mercado interior.   Leer más

Etiquetas: Barón de Ley (BDL) · Análisis fundamental

Evolución del Ibex-35 en 2014.

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Publicado por Bdl333 el 07 de marzo de 2014

Llevamos desde finales de 2013 en un movimiento lateral del que no sabemos ni cuando ni como vamos a salir, ahora parece que el Ibex-35 y el Cac-40 francés se comportan de una forma similar, y con ventaja sobre el Dax alemán que se está quedando un poco rezagado, y es posible que la rotura de este movimiento sea al alza tal y como pueden ver en el siguiente gráfico.

 

Una cosa nos llama la atención en el anterior gráfico: Salvando los primeros días de enero, los mayores volúmenes siempre se dan en los días de caída.

¿Serría posible una rotura alcista quedándose el Dax retrasado con respecto a los otros dos indices?. La siguiente gráfica muestra como el Dax lleva mucha ventaja desde la caída de 2009.

 

Saludos.

 

Hemos realizado una nueva operación en la cartera de inversión bdl333, para verla pinche aquí   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · evolución · 2014

Duro Felguera, mayor cartera y mejor diversificada.

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Publicado por Bdl333 el 04 de marzo de 2014

Los resultados de 2013 de Duro Felguera han sido peores que los del año anterior, siendo el causante fundamental de esta reducción unos menores ingresos financieros y las diferencias de cambio negativas, con respecto al euro, de las diferentes monedas en las que opera. Pese a ello la empresa mantiene unos buenos margenes y presenta una cartera record de obra pendiente de ejecutar mejor diversificada que antaño.

La compañía Duro Felguera cuenta con más de 150 años de experiencia en actividades industriales, está especializada en la ejecución de proyectos “llave en mano”, para los sectores energético, industrial y de Oil & Gas, así como a la prestación de servicios especializados para la industria y a la fabricación de bienes de equipo. La compañia (DF) lleva a cabo todo el proceso de los proyectos: ingeniería, suministros, montaje, puesta en marcha, operación y manteniemiento.   Leer más

Etiquetas: Duro Felguera (MDF) · cartera · mejor



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