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Valoración de acciones realizada por Bdl333

Subastas de letras del Tesoro Español de diciembre

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Publicado por Bdl333 el 05 de diciembre de 2011

El próximo día 13 el Tesoro subastará letras con vencimiento 12 y 18 meses y los interesados en acudir a la subasta por internet tienen de plazo para hacer la petición hasta mañana martes por la noche. Además el día 20 se subastarán letras con vencimiento 3 y 6 meses y se tiene de plazo para presentar las peticiones por internet hasta las 24 horas del próximo martes 13.

Hace unos días les comentaba que era una tontería suscribir un fondo de inversión garantizado de vencimiento a tres o cuatro años, ya que lo que hacen los gestores es limitarse, en el mejor de los casos, a comprar deuda del Estado a la que además le añaden un porcentaje de deuda de peor calidad y se limitan a mantener la inversión hasta el vencimiento, cobrando una comisión por ello.

Como hoy en día no hay ninguna inversión segura es mejor reducir el plazo de amortización de la deuda aunque se obtenga una rentabilidad un poco inferior si a cambio tenemos mayor facilidad para recuperar la inversión. Así, en lugar de invertir en esos fondos que retienen el dinero durante tres o cuatro años a cambio de una rentabilidad de alrededor del 3,5 % anual podemos montar un plan de inversión de forma que el periodo de amortización oscile entre tres y doce meses.   Leer más

Etiquetas: Subastas · Letras del Tesoro · español · diciembre

Cree su propio fondo de inversión garantizado de renta fija.

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Publicado por Bdl333 el 03 de diciembre de 2011

Ultimamente se están poniendo de moda los fondos de inversión garantizados de renta fija, que según dicen garantizan el principal más una revalorización, que oscila según el fondo, y que suele estar alrededor del 3,50 % anual si el plazo de amortización es superior a tres años y con la condición de mantener el dinero invertido hasta la fecha de vencimiento del fondo. Normalmente en la publicidad de estos fondos no se indica quien garantiza el dinero invertido pero por lo leído parece que es bastante generalizado que sea la entidad financiera propietaria de la gestora que lanza el fondo., y como no puede ser de otra forma en la letra pequeña del folleto de la emisión pone que la garantía solo es válida mientras no haya menoscabo en el valor patrimonial de los activos en los que se realiza la inversión. Dicho en cristiano, que no se garantiza nada que no esté garantizado por el buen funcionamiento del sistema financiero.   Leer más

Etiquetas: propio · Fondos de inversión de Renta Fija · fondos de inversión · inversión · Depósito garantizado · renta

Comparando empresas (III): Endesa, Gas Natural e Iberdrola.

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Publicado por Bdl333 el 29 de noviembre de 2011

Continuando con la idea de averiguar cual es la rentabilidad que se puede obtener cuando se invierte en un negocio que ya está en marcha y aprovechando la ventaja que ofrece la bolsa donde para un mismo negocio hay varias opciones donde elegir, bueno es comparar para ver si alguna de las opciones ofrece una ventaja que la diferencie de las demás. En esta ocasión se trata de averiguar qué empresa parece que ofrece mayores garantías de cobrar el dividendo, para lo cual partimos de la base de que para dividendo se puede destinar como máximo el dinero que le queda a la empresa después de haber restado al flujo de caja generado el coste de mantenimiento del negocio y la amortización de la deuda neta.

Como el coste de mantenimiento es muy complejo de averiguar lo que se hace es una aproximación utilizando el mismo criterio para las tres empresas: Se supone que en términos anuales hay que destinar a mantenimiento el 5 % del inmovilizado material y el 10 % del inmovilizado intangible (excepto las concesiones y licencias a las que se le aplica un 2%) y para la amortización de la deuda se supone un periodo de 20 años.   Leer más

Etiquetas: Empresas · Endesa (ELE) · Gas · Iberdrola (IBE)

Prosegur necesita mejorar

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Publicado por Bdl333 el 28 de noviembre de 2011

Prosegur es una multinacional española basada en dar servicios de seguridad privada. Creada en el año 1.976, en 1.982 comienza un proceso de expansión, a base de comprar pequeñas empresas locales que integra en su estructura, que le ha llevado a convertirse en un grupo con más de 104.000 empleados y una flota de 5.200 vehículos empleados en más de 600 sedes repartidas por Europa, Latinoamérica y Asia. Abarca todos los servicios de seguridad: Vigilancia activa, televigilancia, control de accesos, gestión de valores, antiintrusión, protección contra incendios, etc.

Está presente en España, Francia, Portugal, Rumanía, Signapur, Brasil, Argentina, Uruguay, Paraguay, Chile, Perú, Colombia y México. Por volumen de negocio los países mas importantes son: España, que representa el 35 % de las ventas; Brasil, que representa el 24 % y Argentina junto con Uruguay y Paraguay que representa el 17 % . Por zonas geográficas Europa y Asia representan el 47 % de las ventas y Latinoamérica el restante 53 %.   Leer más

Etiquetas: Prosegur (PSG) · necesita · mejorar

Nueva emisión de bonos de la Generalitat Valenciana al 5 % y al 5,50%.

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Publicado por Bdl333 el 25 de noviembre de 2011

El gobierno de la Generalitat Valenciana ha decidido lanzar dos nuevas emisiones de deuda por un importe total de 1.800 millones de euros que según la prensa es ampliable hasta los 2.600 millones, aunque esto no lo pone en la resolución publicada en el Diario Oficial de la Comunidad. La emisión A es a un plazo de 12 meses y tiene de código ISIN ES0000105702 y la emisión B es aun plazo de 24 meses y tiene el código ISIN ES0000105710. El importe de cada emisión dependerá de la demanda de los inversores. Las dos emisiones tienen un valor nominal de 1.000 euros, el periodo de suscripción comienza el 24 de noviembre hasta el 16 de diciembre a las 14 horas, en caso de sobredemanda habrá prorrateo y la fecha de emisión es el 22 de diciembre. En ambos casos la petición mínima es de 1.000 euros.   Leer más

Etiquetas: emision · Bonos · valencia

¿Para qué queremos un banco malo si podemos tener bancos buenos?

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Publicado por Bdl333 el 24 de noviembre de 2011

Con el cambio de gobierno se ha vuelto a poner de moda la necesidad de crear un banco malo para ver si así se resuelve de una vez por todas el problema del balance de nuestras entidades financieras. Por lo que se lee en la prensa parece que la intención es que el Estado cree un banco que, con dinero público, compre a las entidades financieras todas las viviendas, solares y resto de activos tóxicos que han ido acumulando en su balance, con esto se conseguiría sanear a las entidades financieras y estarían en condiciones de poder reactivar la economía. No hay consenso en cuanto dinero nos costaría la broma a los contribuyentes pero por las cifras que se manejan estamos hablando de entre 175.000 y 300.000 millones de euros que lógicamente no tenemos y que no sé de donde piensan sacar con lo complicado que está hoy en día conseguir financiación.   Leer más

Etiquetas: banco · malo · Entidades de crédito · bancos · Banco malo · SAREB

¿Nos toman por tontos?

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Publicado por Bdl333 el 23 de noviembre de 2011

La presión de los mercados sobre la Deuda del Tesoro está haciendo que la prensa centre su atención en esta circunstancia y que constantemente esté preguntado a responsables políticos y a economistas de cierta relevancia por qué ocurre esto y cuál es la solución y por las respuestas y justificaciones que nos transmiten da la impresión de que o no se acaban de enterar cual es el problema o que nos toman por tontos.

Hay quien dice que el problema son los malvados especuladores que se dedican a vender deuda española en el mercado secundario y que además exigen altas rentabilidades en las subastas de las nuevas emisiones, pero no se plantean, o por lo menos no nos cuentan, quienes son esos especuladores y cuál es el motivo por el que lo hacen. ¿Será posible que no se hayan planteado que entre los especuladores está el gestor del fondo de pensiones o del fondo de inversión donde tiene depositados sus ahorros para protegerlos ante la incompetencia de los políticos?. ¿Será posible que no sepan que el problema es que gastamos un 40 % más de lo que ingresamos y aquí nadie hace nada para remediarlo?   Leer más

Etiquetas: deuda del tesoro · Intereses

Comparando empresas (II) Telefónica y France Telecom.

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Publicado por Bdl333 el 21 de noviembre de 2011

Continuando con la idea de averiguar cual es la rentabilidad que puede obtener un inversor cuando se incorpora a un negocio que ya está en marcha y aprovechando la ventaja que ofrece la bolsa ya que para un mismo negocio hay varias opciones donde elegir, bueno es comparar para ver si alguna de las opciones ofrece una ventaja que la diferencie de las demás. En esta ocasión se trata de ver si existe esa ventaja a favor de una de las dos empresas que se compara: Telefónica y France Telecom.

Si uno se fía del consenso de los analistas tendría que pensar que el mejor opción Telefonica (TEF), ya que el 54 % de los analistas recomienda comprar o sobreponderar esta empresa en la cartera de inversión y solo el 15 % recomienda vender las acciones. En el caso de France Telecom (FTE) solo el 34 % de los analistas aconseja comprar o sobreponderar y el 15 % vender. Esto tiene su justificación ya que los analistas ven más posibilidades de crecimiento en el bpa de TEF que en el de FTE, de la que esperan que tanto en 2012 como en 2013 el bpa disminuya ligeramente. Se trata de un negocio maduro y de difícil crecimiento si no hay compras que aumenten el perímetro de consolidación y TEF ha comprado más.   Leer más

Etiquetas: Empresas · Telefónica (TEF) · France Telecom (FTE)

Entrevista a Luis Garicano.

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Publicado por Bdl333 el 19 de noviembre de 2011

El programa Singulars de la TV3 ha entrevistado aLuis Garicano, doctor en economía por la universidad de Chicago y catedrático de economía y estrategia en la London School of Economics. Además es miembro de Fedea y editor con otras personas del blog Nada es Gratis. También ha escrito un libro con el mismo nombre en colaboración con sus compañeros del blog

En la entrevista se tratan varios temas muy interesantes sobre la situación de España y de sus entidades financieras: la valoración de los activos inmobiliarios en manos de estás últimas y las posibilidades y consecuencias de que España se salga del euro e incluso de su intervención económica. Piensa que vamos a ser más pobres y que es fundamental que el coste de levantar el país para salir de la crisis esté bien repartido, nadie con responsabilidades debe sairse de rositas. También habla sobre si lo que nos conviene para salir de la crisis es austeridad o estímulo fiscal.   Leer más

Etiquetas: entrevista · luis · Luis Garicano

Indra, la crisis y sus consecuencias.

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Publicado por Bdl333 el 17 de noviembre de 2011

La opinión general es que Indra es una buena empresa, incluso muchos la incluyen en el grupo de las empresas consideradas defensivas, donde se puede invertir y estar tranquilo porque tiene unos beneficios estables y un dividendo seguro y generoso, pero si esto es así, ¿Por qué no para de bajar y es una de las empresas que más posiciones bajistas acumula? La respuesta está en la crisis que padecemos, que afecta a todas las empresas pero a unas más que a otras e Indra pertenece al primer grupo.

Hasta hace un par de años Indra tenía una deuda neta muy pequeña, casi nada, y se permitía pagar un generoso dividendo respaldado por un flujo de caja libre suficiente que permitía pagar ese dividendo y encima aumentar su tesorería. Pero la crisis ha cambiado esta situación y así lo demuestran las cuentas. Seguramente este año lo acabará con un cash-flow por acción de 1,44 euros y un beneficio neto 1,17 euros y como las inversiones para el mantenimiento del negocio son del orden de los 0,61 euros resulta que a la empresa aún le quedan 0,83 euros que en teoría son suficientes para pagar un generoso dividendo de 0,68 euros y el resto para amortizar deuda y/o aumentar la tesorería. Pero esto es la teoría y la realidad es distinta y los especuladores lo saben y por eso se ponen cortos y venden las acciones esperando recomprarlas a un precio más barato.   Leer más

Etiquetas: Indra (IDR) · Crisis · consecuencias



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