Buscando precios de compra

Valoración de acciones realizada por Bdl333

Viscofán continúa sin dar motivos para vender.

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Publicado por Bdl333 el 12 de marzo de 2012

En mi anterior post sobre la empresa, cuando comentaba los resultados de 2010, les decía que si eran accionistas de esta empresa que resistieran la tentación de vender las acciones que tuvieran porque no había ningún motivo para hacerlo. Después de un año la situación no solo no ha cambiado sino que las expectativas de crecimiento son mejores y por esos la empresa ha decidido acelerar sus planes de crecimiento en los paises emergentes donde la demanda está creciendo con fuerza. Para los que no conozcan la empresa, el Grupo Viscofan es el líder mundial en la producción y distribución de tripas artificiales para la industria cárnica y fue fundada en 1975. La actividad fundamental de la Sociedad es la fabricación y comercialización de envolturas artificiales de celulosa, colágeno (de pequeño calibre y de gran calibre) y plásticos para productos cárnicos.  Es el único productor y distribuidor en el mundo de todas las familias de envolturas artificiales.   Leer más

Etiquetas: Viscofán (VIS) · vender

Las participaciones preferentes de Repsol y Telefónica se animan.

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Publicado por Bdl333 el 10 de marzo de 2012

Aunque oficialmente las participaciones preferentes de Repsol comenzaron a cotizar en el mercado electrónico SEND a primeros de enero y las de Telefónica unas semanas más tarde, no ha sido prácticamente hasta ayer cuando de verdad se ha visto actividad suficiente como hacernos una idea de la liquidez que pueden tener estas emisiones. Ambas son emisiones importantes, las de Repsol suman 3.000 millones de euros entre las dos y la de Telefónica es de 2.000 millones, por lo que es de esperar que dentro de unos meses las dos emisiones superen el número de operaciones diarias que actualmente tienen las de Unión Fenosa que si no recuerdo mal es de 750 millones.

Ayer, las dos emisiones de Repsol movieron 840.000 euros nominales entre las 74 operaciones que se cruzaron haciendo un mínimo de la sesión del 80 % de su valor nominal y cerrando la sesión al 84 %. Aún están lejos del objetivo de compra del 73,88% marcado en el anterior comentario, pero teniendo en cuenta que su deuda neta creció en 2011 en 4.500 millones hasta situarse en 16.760 millones, las dificultades de financiación que están encontrando las empresas y que realmente estas emisiones le están resultando a Repsol muy baratas (el 4,5 % a partir de 2013 mientras el euribor continúe manipulado), va a ser difícil que se amorticen y por lo tanto cada día habrá más posibilidades de poder comprarlas por ese precio e incluso más baratas, incluso no será difícil verlas en algún momento de tensión por debajo del 70 %.   Leer más

Etiquetas: Participaciones · Participaciones preferentes Repsol · ánimo

Endesa es una buena inversión

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Publicado por Bdl333 el 08 de marzo de 2012

Hay empresas que, por un motivo u otro, no han perdido el tiempo y se han sometido a un proceso de revisión y saneamiento que las ha dejado en un estado muy satisfactorio para considerarlas como  objetivo de inversión a largo plazo. Endesa es un buen ejemplo de este tipo de empresas. Hace un par de años tenía unos ratios fundamentales normalitos y no era digna de destacar sobre las demás, pero ahora la han dejado como los chorros del oro.  Hay quien dice que el motivo es la necesidad de Enel de hacer caja, que le va a avocar a vender un porcentaje de Endesa y para ello necesita ponerla apetecible para el mercado. El tiempo dirá si es cierto o no. Lo que sí que se puede afirmar es que está cotizando a un precio muy por debajo del que debería tener.

La transformación de estos últimos años la ha convertido en una empresa con un ratio de liquidez envidiable, una solvencia del 42 % y un endeudamiento, sin contar el déficit de tarifa,  de solo el 22 % de su Patrimonio Neto, lo que la convierte en la eléctrica nacional más saneada. Actualmente está cotizando sobre los 15,35 euros, muy por debajo de su valor teórico que es 18,22 euros por lo que hay que pensar que el mercado espera algún deterioro en su balance.   Leer más

Etiquetas: Endesa (ELE) · inversión

Iberdrola, la única eléctrica con posiciones cortas.

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Publicado por Bdl333 el 06 de marzo de 2012

Cuando alguien decide ponerse corto en una empresa es porque tiene motivos para pensar que el precio al que está cotizando es demasiado elevado comparado con el beneficio que puede obtener un posible inversor que decida tomar una participación en esa empresa. Piensa que el mercado en algún momento tendrá la misma percepción que él y la cotización bajará hasta el precio que resulte atractivo para ese posible inversor. Algo así está pasando con Iberdrola. Parece que al mercado no le ha gustado la huída hacia adelante que tomó la empresa con el aparente objetivo de ponerle las cosas complicadas a ACS. Ha cumplido su objetivo, pero también ha conseguido perder el interés de los inversores porque la espiral de compras en que se metió, por ahora, ha generado más deudas que beneficio. Esperemos que sean cosas del corto plazo y que a la larga vuelva a captar ese interés perdido.   Leer más

Etiquetas: Iberdrola (IBE) · electrica · posiciones

El problema del sistema eléctrico español.

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Publicado por Bdl333 el 04 de marzo de 2012

La generación de energía eléctrica en España continúa sin crecer desde 2008, año en que se marcó el máximo y desde entonces no hemos sido capaces de superarlo en consonancia con la crisis que padecemos. Pero curiosamente en ninguno de estos tres años que han pasado sin crecimiento de la demanda de energía eléctrica ha dejado de crecer la potencia instalada, fundamentalmente en ciclos combinados y energías renovables, consecuencia lógica del que busca cubrir el hueco por la supresión de las centrales nucleares o la generosa prima ofrecida en las renovables. Red Eléctrica aún no ha presentado su informe anual de 2011, pero entre 2008 y 2010 los ciclos combinados crecieron a un ritmo del 8% anual aunque este año pasado seguramente ya no ha crecido, la eólica creció a un ritmo del 12 % anual y el conjunto del resto de las renovables lo hizo también al ritmo del 12 % anual. Mientras tanto la generación ha caído a un ritmo del 1,64 %.   Leer más

Etiquetas: sistema · electricidad · español

Invertir en participaciones preferentes de Endesa.

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Publicado por Bdl333 el 02 de marzo de 2012

Las participaciones preferentes de Endesa con código ISIN USU291871080 son, junto con las ya comentadas de Unión Fenosa, de las primeras que salieron a cotizar en el mercado SEND, y también muy conocidas entre los asiduos de Rankia entre otras cosas porque los que invertimos en ellas siguiendo la recomendación de Llinares sacamos unas muy buenas plusvalías el año pasado cuando la empresa hizo una oferta de compra al 100 % de su valor nominal. Ahora, como la emisión ya es pequeña, unos 150 millones si no recuerdo mal, ya no tienen la liquidez de antes. Se trata de una emisión perpetua, de 25 euros de valor nominal, que tiene la fecha de amortización voluntaria por parte del emisor el 28 de marzo de 2013 y que paga un dividendo variable que hasta la fecha de amortización voluntaria que he comentado antes es el euribor a 3 meses con un mínimo del 4 % y un máximo del 7 %, así que para este año el dividendo a cobrar es el 4 %. A partir del 28 de marzo de 2013 el dividendo será el euribor a 3 meses más un diferencial del 3,75 %. El dividendo lo paga trimestralmente los días 28 de marzo, junio, septiembre y diciembre.   Leer más

Etiquetas: invertir · Participaciones · Participaciones preferentes · Endesa (ELE)

Telefónica continúa aumentando su deuda.

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Publicado por Bdl333 el 27 de febrero de 2012

Nadar contracorriente es agotador y peligroso, porque se corre el riesgo de haber sobrevalorado las posibilidades de uno mismo y terminar siendo arrastrado por el curso natural del agua. Algo así parece que le está pasando al equipo directivo de Telefónica con la crisis que estamos padeciendo, por lo visto no se acaban de enterar de lo que pasa a su alrededor y continúan empeñados en tapar crecimientos negativos con otros generados a base de compras a precios fuera de mercado y remunerar al accionista por encima de lo razonable con el único objetivo de mantener el corto plazo y deteriorar lentamente los fundamentales de la empresa. En una situación de crisis financiera como la actual aumentar la deuda es como nadar contracorriente y no es lo que quieren los inversores, que prefieren seguridad y tener la tranquilidad de que incluso si la situación se complica más de lo que ya lo está, su inversión no corre el riesgo de volatilizarse, y Telefónica, hoy por hoy, con su empeño en dilapidar el excelente flujo de caja que genera retribuyendo a sus accionistas por encima de lo razonable, no amortizando parte de la deuda ya contraída y endeudándose más va en dirección contraria a los deseos de los inversores que prefieren meter sus ahorros en otras empresas, que las hay, con menos riesgo de perder.   Leer más

Etiquetas: Deuda

La recaudación de impuestos, las familias y las empresas.

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Publicado por Bdl333 el 25 de febrero de 2012

Curiosamente, mi primera reacción al comenzar a mirar los resultados del año pasado de las empresas ha sido echarle un vistazo a la evolución de la recaudación de impuestos del Estado. Los datos que hay son los de finales de noviembre, pero no creo que cambie mucho la cosa cuando salgan los de final de año. La recaudación por la renta de las personas físicas, las familias, ha crecido en 2.616 millones de euros, un 2,2 %, la recaudación por impuesto de sociedades, empresas, ha bajado 1.878 millones, el 11,40 % la recaudación por IVA de operaciones interiores ha crecido 144 millones, un escaso 0,4 %, y la recaudación por impuestos especiales, bebidas alcohólicas, tabaco, gasolinas, etc. ha bajado 716 millones, un 3,9 %. Si miran la tabla completa podrán ver que prácticamente solo se ha recaudado más por el impuesto de las personas físicas y por el IVA de las importaciones y la cuenta final es que solo se ha incrementado la recaudación en 1.070 millones de euros.   Leer más

Etiquetas: recaudación · Impuestos · familias · Empresas

Si es verdad, la bolsa puede subir, pero….

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Publicado por Bdl333 el 22 de febrero de 2012

Parece que el gobierno ya sabe a qué tienen que destinar las entidades financieras la liquidez que les está facilitando el Banco Central Europeo. Hoy se puede leer en la prensa una noticia sobre las intenciones del gobierno con respecto a facilitar el cobro de la deuda comercial que mantienen las Comunidades Autónomas y Ayuntamientos con sus proveedores. Según la noticia, el próximo viernes el Consejo de Ministros aprobará un plan, que se tendrá que convertir en ley, que permitirá traspasar la deuda con los proveedores comerciales a las entidades financieras. Así los laboratorios farmacéuticos, constructoras y resto de empresas con facturas emitidas e impagadas por estas administraciones podrán ser cobradas. Según el ministro de Hacienda esta medida debería permitir a las administraciones públicas hacer frente al pago de sus deudas en un plazo de semanas o meses.   Leer más

Etiquetas: bolsa

Invertir en participaciones preferentes de Unión Fenosa.

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Publicado por Bdl333 el 20 de febrero de 2012

Las participaciones preferentes de Unión Fenosa con código ISIN USU90716AA64 son de las primeras que salieron a cotizar en el mercado SEND, muy conocidas entre los asiduos de Rankia gracias a Llinares y seguramente las que más aceptación y liquidez tienen. Se trata de una emisión perpetua de 750 millones de euros, de 25 euros de valor nominal, que tiene la fecha de amortización voluntaria por parte del emisor el 20 de mayo de 2013, aunque no deben de hacerse muchas ilusiones de que eso ocurra dada la complicada situación financiera mundial. Paga un dividendo variable que hasta la fecha de amortización voluntaria que he comentado antes es el euribor a 3 meses más 0,25 % con un mínimo del 4,25 % y un máximo del 7 %, así que para este año el dividendo a cobrar es el 4,25 %. A partir del 20 de mayo de 2013 el dividendo será el euribor a 3 meses más un diferencial del 4 %. El dividendo lo paga trimestralmente los días 20 de febrero, mayo, agosto y noviembre.   Leer más

Etiquetas: invertir · Participaciones · Participaciones preferentes · unión · Unión Fenosa (UNF)



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