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Valoración de acciones realizada por Bdl333

El precio de la luz y la elasticidad de la curva de demanda (II)

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Publicado por Bdl333 el 30 de octubre de 2014

En el anterior post vimos que el precio de las energía fósiles mas directamente relacionadas con la generación de la energía eléctrica, carbón y gas natural, han bajado cerca de un 20% desde que se instauró el nuevo sistema de tarificación de la energía eléctrica (primeros de abril), y aunque sería lógico pensar que el término de energía de nuestro recibo de la luz debería bajar, la realidad es que no solo no baja sino que casi se ha multiplicado por dos tal y como pueden ver en la siguiente gráfica, confeccionada por Red Electrica Española, para determinar el coste de la energía eléctrica consumida ayer (línea amarilla).

 

 

Si la comparan con la de primeros de abril, puesta en el anterior post, verán que mientra el coste de las materias primas ha bajado un 20% el precio del kwh ha subido desde los 0,07€ de primeros de abril hasta los 0,13€ de ayer. ¡Se ha multiplicado por dos!. La explicación, para nosotros, está la inelasticidad de la curva de la demanda de la energía.   Leer más

Etiquetas: Luz · elasticidad

Viscofán: ¿Ha llegado el momento de vender?

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Publicado por Bdl333 el 29 de octubre de 2014

Los últimos diez días las acciones de Viscofán no han cesado de crecer, de forma que su cotización ha pasado en este tiempo desde los 41€ hasta los 46,5€ que cotiza ahora. La pregunta es: ¿Ha llegado el momento de vender?.

Ayer presentó los resultados del tercer trimestre y fueron mejores que los del segundo, en el que se vio afectada por el mal comportamiento del tipo de cambio de las diferentes monedas con las que opera con respecto al euro.

Los analistas esperan que termine el año con un bpa de 2,09€ y es posible que se cumpla. Cotizando a los 46,5€ que lo hace actualmente representa un PER de 22,25 veces, yuna relación EV/EBITDA de 12 veces. Ambos indicadores solo se justifican en empresas en las que se tenga esperanzas de fuertes crecimientos de beneficios en el futuro.

En la siguiente gráfica pueden ver, en base 100, la evolución de la cotización de las acciones de la empresa, comparada con el beneficio por acción antes de impuestos sin extraordinarios utilizando como base 100 el año en que el PER es de 15 veces.   Leer más

Etiquetas: Viscofán (VIS)

El precio de la luz y la elasticidad de la curva de demanda (I)

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Publicado por Bdl333 el 28 de octubre de 2014

Vistos los precios a los que se está poniendo el recibo de la luz, es lógico preguntarse cómo no para de subir si el coste de las materias primas con que se genera no para de bajar.

La reforma eléctrica puesta en marcha hace unos meses, se pretendía eliminar el desbocado déficit de tarifa y para ello se nos vendió que de una forma más o menos equitativa, los consumidores asumíamos una parte incrementandonos el coste del recibo de la luz (se inventó un nuevo sistema de tarificación para que fuera menos gravoso), las empresas generadoras, asumían otra parte a través de nuevos impuestos que se les aplica, y lo mismo les ocurre a las empresas distribuidoras. Todo muy bonito y equitativo, y aunque las empresas se quejaron y protestaron, vistos los resultados, perece que todo era puro teatro, porque tanto ellas como el gobierno sabían que al final todo lo pagaríamos los consumidores.   Leer más

Etiquetas: Luz

Entrevista a Santiago Niño Becerra.

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Publicado por Bdl333 el 26 de octubre de 2014

 

EBRglobal (Economía Basada en Recursos) entrevistó hace unos días al, sobradamente conocido, economista y catedrático de estructura económica, Santiago Niño.

 

En la entrevista, el economista da su opinión sobre como va a evolucionar el sistema capitalista en el futuro, en el que espera años de crecimiento escaso, consecuencia lógica, según el, de la escasez de recursos y los excesos cometidos en el pasado.

 

En En un entorno de exceso de capacidad instalada, es lógico esperar crecimientos escasos en los beneficios de las empresas, por lo que hay que ser prudentes en las proyecciones que se realicen a futuro de los mismos.

 

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Etiquetas: Niño Becerra · entrevista · santiago · niño

Avanzamos muy despacio

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Publicado por Bdl333 el 23 de octubre de 2014

Cuando se desató la crisis, hace ya siete años, se comentaba que las empresas y familias españolas estaban demasiado endeudadas, y lo mismo les pasaba a las entidades financieras que eran las que habían concedido la mayor parte de esos créditos, y que la solución pasaba por la reducción de estos elevados endeudamientos.

En estos siete años, según la información del Banco de España, las empresas y familias españolas han reducido su endeudamiento en 0,48 billones de euros, desde 1,87 billones hasta los 1,39 billones, lo que representa casi un 26% de reducción. El crédito comercial ha caído desde los 74.215 millones de 2009 hasta los 31.069 millones actuales (por debajo del año 2000), y el crédito con garantía real, sea hipotecaria o no, ha disminuido desde los 1,11 billones hasta los 0,76 billones (por debajo del año 2006). Podemos decir que tanto las familias como las empresas, se están aplicando a la tarea de desapalancarse.   Leer más

Etiquetas: Economía · Empresas · Deuda

El Índice de Cifra de Negocios Empresarial de agosto

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Publicado por Bdl333 el 22 de octubre de 2014

El Índice de Cifra de Negocios Empresarial (ICNE) ofrece una medición, conjunta y ponderada, de la cifra de negocios de los sectores económicos Industrias extractivas y manufacturera, Suministro de energía eléctrica y agua, saneamiento y gestión de residuos, Comercio y Servicios no financieros de mercado.

El ICNE es un índice de valor que mide la evolución de la cifra de negocios de los sectores que lo componen por lo que la información que se presenta es siempre en términos corrientes de cada periodo. Las actividades incluidas en el ICNE suponen el 50,0% del PIB a precios de mercado. Este porcentaje se eleva al 66,5% si se excluyen las Administraciones Públicas y los Impuestos netos sobre los productos.

En la siguiente gráfica pueden ver la variación intermensual. Pueden ver que agosto ha resultado muy positivo. Veremos si en septiembre se nota la anunciada ralentización económica.   Leer más

Etiquetas: cifras · negocio · empresarial · agosto

Vencimiento del futuro del Ibex-35 de noviembre (I).

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Publicado por Bdl333 el 21 de octubre de 2014

El vencimiento de octubre fue bajista. Con una caída del 10,01%, la mayor desde enero de 2013. Desde esa fecha, siempre que ha habido un vencimiento bajista, al mes siguiente ha sido alcista, salvo en agosto de 2014 que también fue bajista habiendo sido julio bajista. La caída de octubre fue tan fuerte, que hasta los más optimistas en cuanto a la continuidad del sentimiento alcista comienzan a dudar.

Lo que parece evidente, es que la volatilidad va a crecer y va a ser muy complicada la operativa en el corto plazo. Queda mucho hasta el vencimiento y seguramente veremos subidas y bajadas hasta entonces.

En la siguiente gráfica, pueden ver la variación porcentual de cada mes con respecto al mes anterior desde enero de 2013, en la que hemos supuesto que el vencimiento de noviembre se queda en los 10.100 puntos que aproximadamente cotiza actualmente.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · vencimiento · Futuros

Aplicación de móvil para autónomos y pequeños empresarios

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Publicado por Bdl333 el 17 de octubre de 2014

Hemos desarrollado una sencilla y práctica aplicación, gratuita, para el teléfono móvil, que permite a los autónomos, profesionales y empresarios confeccionar, de forma sencilla y muy práctica, un presupuesto para sus clientes sin necesidad de utilizar una calculadora para realizar operaciones matemáticas. Además, permite guardar el último presupuesto realizado para recuperarlo más tarde.

Hay que introducir el coste de la hora, el beneficio industrial, el tipo de iva, el coste de los materiales, el tiempo necesario para realizar el trabajo y los gastos de desplazamiento y la aplicación te calcula el coste total del trabajo, el beneficio industrial, la base imponible, el iva y el total del presupuesto. Sirve para hacer un presupuesto rápido y sencillo, y también para calcular cada uno de los precios unitarios de un presupuesto más complejo.   Leer más

Etiquetas: aplicación · Autónomos · pequeños · empresario

Vencimiento del futuro del Ibex-35 de octubre (II).

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Publicado por Bdl333 el 16 de octubre de 2014

En el anterior comentario sobre el vencimiento de octubre del futuro del Ibex-35 pensabamos que podría ser alcista, pero ya ven como han cambiado las cosas. El vencimiento es mañana viernes, y si cierra sobre los 9.500 puntos que cotiza actualmente, cerrará con una caída del 13,94% con respecto al mes de septiembre. Sería la mayor caída desde enero de 2013 con diferencia.

Parece que volvemos a una situación de alta volatilidad, que puede ser similar a lo que ocurerió en los primeros seis meses de 2013 en los que el Ibex parecía una montaña rusa, con fuertes subidas y bajadas sucesivas.

En la siguiente gráfica, pueden ver la variación porcentual de cada mes con respecto al mes anterior desde enero de 2013, en la que hemos supuesto que el vencimiento de octubre se queda en los 9.500 puntos que cotiza actualmente. La mayor caída desde enero de 2013 y comparable a la subida de agosto de 2013.   Leer más

Etiquetas: IBEX 35 · vencimiento · futuro · octubre · opciones

¿Es momento de comprar y mantener?

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Publicado por Bdl333 el 11 de octubre de 2014

Sabemos que la inversión en valor o value investing consiste en encontrar empresas con buenos fundamentales que, por el motivo que sea, cotizan en los mercados por debajo de su verdadero valor intrínseco en función de los flujos de caja que la empresa es capaz de generar en el futuro. Encontrar empresas con buenos fundamentales, es relativamente sencillo si uno dedica tiempo al conocimiento y estudio de las diferentes empresas que cotizan en los mercados, lo difícil, sobre todo en los tiempos actuales, es encontrar la que cotiza por debajo de su valor. La expansión monetaria y la baja rentabilidad que ofrecen las emisiones de renta fija tienen la culpa.

Los bajos tipos de interés arrastran a los inversores a la renta variable, y la entrada constante de nuevos inversores en este mercado ha provocado que las cotizaciones de las empresas en general alcancen valoraciones excesivas, con escaso diferencial con respecto a renta fija. En estas circunstancias es difícil encontrar buenas inversiones.   Leer más

Etiquetas: comprar · mantener



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