zeninversion
18/11/14 12:58
Ha publicado el tema Minusvalias Renta 2014 Acciones Espirito Santo - declaración de la renta
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zeninversion
06/11/14 11:52
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Buenas, hoy escribo para comentar que probablemente ya no voy a escribir mucho más en este foro. Me estoy planteando rebajar considerablemente mi cartera de RV para pasarla a activos más seguros y PT es claramente uno de los candidatos, si no ha salir de ella, a quedarse en una posición mucho más marginal. Espero que ha vosotros os vaya mejor que a mí porque esta acción ha sido sin duda mi peor inversión de nunca, no solo me ha dejado en pérdidas en un año que habría sido buenísimo sino que me deja con menos margen para seguir aguantando perdidas adicionales. No ha sido un buen año en este sentido así que cerramos el chiringuito y el año que viene a empezar otra vez. No me salgo de la acción porque piense que no tiene futuro, pero como el futuro no lo veo a corto plazo quizá pueda entrarle más adelante con mejores energías.
Mi pesimismo sobre el mercado es más generalizado, la desconexión entre la economía financiera y la real la veo cada día más exagerada y este experimento monetario en el que estamos metidos ya no tengo muy claro donde nos va a llevar. Está claro que los Bancos Centrales han inyectado liquidez a mansalva para soportar el precio de los activos financieros provocando que el capital se haya visto exageradamente beneficiado sobre el factor trabajo, y creo que esta solución está llegando a extremos donde puede transformarse en algo muy inestable. Por un lado los motivos para comprar renta variable y activos de riesgo es cada vez más un tema de falta de alternativa, pero llevamos ya muchos meses así y todo el mundo al calor de las subidas se ha envalentonado a coger más riesgo. Hace unas semanas ya vimos que pasa cuando empiezan las caídas, mucha gente que está demasiado invertida para su comodidad personal natural suelta lastre a las primeras de cambio. Y esto pasa tanto entre particulares (las redes bancarias se están hartando de meter en fondos a gente que no tienen el perfil) como en los institucionales. Está claro que las mesas de tesorería cada año tienen un presupuesto que cumplir y con rentabilidades tan bajas necesitan coger mucha exposición para conseguir sus objetivos, todos podemos imaginar que pasa cuando la música deja de sonar. Las últimas semanas han sido de volatilidad exagerada y muchas veces esto es un anuncio de cambio de tendencia...Está claro que este experimento monetario en el que estamos metidos (liquidez exorbitada +tipos prácticamente 0) puede durar mucho tiempo mas y ser aun más agresivo (tipos negativos etc) pero yo a estas alturas ya no me siento cómodo. Esto puede durar 3m, 6m o 2 años más pero yo creo que no me voy a quedar a esperar a ganar/perder el ultimo duro.
Por otra parte los trabajadores ya están hasta las pelotas de que esto vaya como va,, los ricos cada vez más ricos, y ellos cada vez mas jodidos. Ante la absoluta incapacidad profesional y moral de los partidos tradicionales está claro que el auge de los populismos en todo el mundo y especialmente en Europa está asegurado cuando vayan llegando las elecciones, normal, hasta aquí hemos llegado. Si se consigue que el trabajo se vea beneficiado vs el capital eso no es bueno para la bolsa, y si la solución pasa por un tema mucho más "a la izquierda" ya ni te cuento.
Yo para poner mis ahorros ahora me estoy fijando mucho en el sector de las mineras del oro, están absolutamente machacadas, el pesimismo es absoluto (casi tanto como en PT :) ) y me dan más tranquilidad para aparcar mi dinero. Son muy volátiles pero al fin y al cabo tienen poca deuda agregada y tienen las minas de oro, se que parece que el oro se va a ir a 1000 o por debajo y que estas van a sufrir de lo lindo pero si es así se cierran minas, se reduce la oferta y se encuentra un nuevo punto de equilibrio donde productores y compradores esten cómodos. El análisis da para mucho mas pero no quiero aburriros mas. Si a alguien le interesa el tema que se mire el ETF de Market Vectors, GDX, es como un fondo con un montón de mineras dentro. Vaya rollo os he pegado, gracias a todos por compartir con conocimientos, ánimos e incluso los que ponen su punto de "humor".
Saludos,
zeninversion
05/11/14 13:24
zeninversion
05/11/14 12:11
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Esto es un cachondeo, intenter entender las oscilaciones de una acción que te pierde un -8% en media hora y luego te recupera desde minimos un +17% es una quimera, ¿como se puede haber llegado a este punto? Que esto no es un chicharro, es una empresa con 100 millones de clientes....
zeninversion
04/11/14 16:43
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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¿La caida de hoy es una corrección de las subidas anteriores ya que al parecer la noticia de fusión no es inminente? Muchos bancos de inversión han puesto hoy la recomendación negativa en la nevera, es decir, se han puesto neutrales o otros incluso han dicho que como estan en el ajo de las negociaciones por la consolidación brasileña ya no pueden opinar.
Otro tema es la debilidad del mercado brasileño en general, el indice+tipo de cambio ha corregido un 3.5% desde los maximos del viernes. Por ahi puede venir un poquito de debilidad. A mi lo unico que no me ha gustado de los ultimos dias es que Oi en las sesiones de viernes y lunes a ido de mas a menos, pero vaya, despues de subir con tanta fuerza supongo que es normal cierta consolidación.
Otro tema pendiente es el del nuevo presidente, el consejero delegado de Oi es al mismo tiempo director financiero, es extraño que no se den mas prisa en nombrar a otra persona, o lo estan buscando y les cuesta dedicirse o ya con la fusión se lo ahorran....
zeninversion
04/11/14 16:37
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Repasa el foro, esta explicado que PT como empresa ya no existe (ahora es un holding), es una parte de Corpco (PT+Oi). Deja de pensar en terminos de que es una OPA sobre una compalia que van a comprar. Le estan comprando los activos portugueses a una empresa brasileña, nada mas. Ni PT va a dejar de cotizar, ni los accionistas de PT se van a repartir este dinero ni nada por el estilo.
zeninversion
29/10/14 18:20
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Hola Julio,
Yo al igual que tu no tengo muy claro que pensar, por una parte y conociendo bastante bien el mundo financiero está claro que existen intereses y opiniones sesgadas pero no soy muy amante de las teorías conspiratorias que inundan redes y chats. Me cuesta pensar que la profundidad de los mercados es tan reducida que cualquier chalado puede calentar valores escribiendo en foros o redes sociales, está claro que entiendo que con empresas del MAB puede funcionar cuando son poco liquidas pero que esto funcione a medio y largo plazo también me cuesta de ver. Desde luego esto de que se intente hacer con valores más grandes ya lo veo imposible, me parece que la gran mayoría de gente que opera con importes relevantes no pasa por estos foros ni pierde mucho tiempo en Twitter.
Como tú dices, los chicharros españoles deben ser caldo de cultivo de todo tipo de piratas pero a mí en esos valores que no me esperen. Eso no es inversión, es otra cosa. Y en referencia a la chalada que todos conocemos a mí también me tiene absolutamente asombrado. Me parece que confunde conceptos tantas de veces, que dice tantas medias verdades o directamente tonterías que no puede ser inocente. Ni idea de las motivaciones que hay detrás, ego detrás de una mala decisión de inversión inicial, pensar que puede utilizar las redes en su beneficio.. ni idea. Lo que sí que es verdad es que tiene un peligro tremendo, a mi que teóricamente se me suponen unos conocimientos mininos me ha liado más de una vez y me he sorprendido a mi mismo leyéndola en busca de respuestas. En fin, toda una lección, todos somos muy proclives a créenos cualquier cosa que defienda nuestra posición y cuando estamos pillados aun más. Hay que ser muy cuidadoso con lo que uno lee y mucho más aun con el sensacionalismo que activa nuestras reacciones más primitivas de miedo o avaricia. Yo personalmente nunca había estado muy presente en los foros antes de estos 6 meses y reconozco que estar y participar en ellos está siendo aparte de divertido todo un aprendizaje. Ver como reaccionamos todos a los impactos del mercado sobre nuestras posiciones no tiene precio. Saludos y encantado de compartir con vosotros.
zeninversion
29/10/14 16:50
Ha comentado en el artículo Abante Pangea Insights: Black Swan farmer
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Tenia mucha confianza en este fondo y quiero seguir teniendola pero el comportamiento de los ultimos meses es desastroso.La afición de Alberto por entrar en falling knifes esta clara, pero esperaba que ademas de la valoración pudiera tener mas en cuenta el timing y momentum de mercado. Es decir, el merito esta no solo en adivinar que esas empresas valen mas de lo que descuenta el mercado sino en intuir el timing en el que puede cambiar la percepción del mercado. Otro tema que no me gusta es la obstinación con PT+Oi, entre las dos el peso en cartera ha sido excesivo como en su momento lo fueron las mineras, mucho peso relativo en el fondo en ideas tan concretas o en valores tan correlacionados. Esperemos que haya tomado sus conclusiones. Aparte de esto, sigo confiando en su buen hacer y su sabiduria. Animo Alberto!
zeninversion
29/10/14 16:43
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Adjunto un articulo de hoy en inbestia que ejemplifica como muchos inversores que han capitulado en la ultima caida, yo creo que la limpia que hemos tenido ha sido muy fuerte y nos da una base mas solida para el futuro. Saludos,
Portugal Telecom, mi fracaso perfecto
29 de octubre Joan Anglada Salarich 74
Joan Anglada Salarich
“Felicite el fracaso excelente. Castigue el éxito mediocre”. Lo dice el gurú de la gestión empresarial Tom Petersy es el momento ideal para aplicarlo a mi peor decisión de inversión del último año:Portugal Telecom.
Hace dos semanas, en medio de un terremoto corporativo, me deshice de la compañía portuguesa. Vender no sería la palabra exacta. Me les quité de encima y me olvidé de opiniones contradictorias y me rendí en una una batalla que ya estaba pérdida desde un comienzo.
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Hace unos meses me dí cuenta que el apartado más transitado de "The Money Glory" es el "Método de Inversión".
Me preguntan si Valkyria es una cartera real. Si, lo es. Pero la descripción del método de selección es lo que me gustaría aplicar. Es donde se plasman mis maneras "ideales" con Mr. Market. Pero, a la práctica, a veces mes desvío erróneamente del camino.
Contar porqué Portugal Telecom entró a formar parte de mi vida es imposible. Me lo preguntaron en alguna reunión informal y en "The Money Glory", Roger aportó un conjunto de datos más consistente que los que tenía yo entre manos.
No importa si los títulos de la empresa vuelven a aumentar de valor, los errores de mi batalla ya los cometí antes de empezarla:
PORTUGAL TELECOM: UN ESCALOFRIANTE VACÍO
No conocía nada de esta empresa. Invertir en esta compañía no era idea mía, era el resultado de comentarios, soplos, de Internet. Las redes socialeshacen mucho daño. Sobretodo cuando alguien está sediento de propuestas y proyectos, pero es incapaz de hacer sus deberes.
COMPRAR FUSIONES
Bajo la alfombra de cualquier proceso de fusión se esconden muchos datos no deseables. ¿Es el caso de la integración de Portugal Telecom y Oi? Este es precisamente el principal dolor de cabeza de su cotización.
No recomiendo fusiones, compras o integraciones. Hablo de divisiones, reestructuraciones, spin-offy ventas de filiales. Está comprobado; según un estudio de KPMG durante los años 90 solo el 17% de las fusiones favorecieron al accionista.
¿Por qué deberíamos apostar en un proceso que tiene tantos números de perjudicar a sus propietarios?
LAS INVERSIONES JUSTIFICADAS
He hecho una lista de todos los títulos que constituyen la cartera Valkyria. No los recomiendo. Solo indico los razonamientos que hay detrás de cada compra:
- La compañía editorial Graham Holding Corporations sigue los criterios básicos de la Fórmula Mágica de Joel Greenblatt.
- Aposté por la británica Aviva cuando descubrí su proceso de reestructuración.
- SunEdisones el ejemplo de un spin-offen plena transformación.
- Espero que Kodak resucite, siguiendo las teorías del comportamiento de los concursos de acreedores.
- A Civeo lo han maltratado, pero ahora tengo doble motivo para creer en su recuperación.
- Si Estados Unidos salvaron a AIG y la transformaron con éxito, Bankiasería el ejemplo español.
- Yahoo!... Alibaba, Marissa Mayer, Dan Loeb, Starboard... ¿Qué más puedo decir de Yahoo!?
Algunas selecciones, de momento, podrían entrar a la lista de éxitos mediocres. Otras son apuestas excelentes. El caso de Portugal Telecom, con el permiso de JC Penney, es un fracaso excelente.
"Cuando la gente me cuenta que... ha esquiado todo el día sin caerse una sola vez... les sugiero que cambie de montaña" - Michael Bloomberg
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Joan Anglada Salarich
www.themoneyglory.com
zeninversion
27/10/14 10:44
Ha respondido al tema Edreams Odigeo (EDR): seguimiento de la acción
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En mi opinion, quien quiera entrar para hacer trading a corto plazo libre es, pero como inversion a medio plazo no tiene ningun futuro.
Os dejo aqui el ultimo post de gurusblog en los que da 4 numeros de valoración:
http://www.gurusblog.com/archives/edreams-oportunidad-o-trampa/26/10/2014/
Es una empresa que cada vez gana menos dinero, con una deuda que les quita cualquier flexibilidad de adaptación al entorno en un negocio que en contra de lo publicitado tiene pocas barreras de entrada reales y en los que tienes que competir con empresas con balances mas robustos....complicado lo tiene. Eso dejando a parte que la satisfacción del usuario es mas buen pobre y que tanto a clientes como a proveedores cada vez tienen menos incentivos para utilizarlos.
Suerte al que este dentro.