Tictic
31/01/12 13:32
Ha comentado en el artículo Sigue la racha: Credit Agricole recompra sus preferentes
ir al comentario
Siempre cuando se analiza algo es importante ponerse en la piel del otro.
¿Por qué una empresa con problemas va a recomprar su deuda con un tipo de interés tan bajo?
Sin duda porque lo ven una oportunidad histórica de deshacerse de participaciones preferentes perpetúas a un precio bajo.
Lo primero, una empresa con problemas no recompra deuda sino que emite más, y cuanto más problemas tenga la empresa más cara le saldrá la deuda.
Lo segundo, se están aprovechando del miedo existente en los inversores para recomprar a la mitad de precio.
Si lo piensa fríamente, si usted tiene una hipoteca por la que paga el 2%,¿ la cancelaría y pediría otra por la que probablemente dada la coyuntura de mercado pagaría por lo menos el doble?
Pues no, a no ser que vea una oportunidad única de deshacerse de la hipoteca a mitad de precio y piense, o bien que no le va a costar tanto la nueva hipoteca, o bien que tampoco le hace falta otra hipoteca.
Lo que nos lleva de nuevo al kit de la cuestión, ¿qué empresa con problemas tiene liquidez para recomprar deuda?
Por tanto, la conclusión es que lo último que se debe hacer es acudir a la recompra salvo caso de necesidad extrema de liquidez.
Un saludo