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Sauron

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Sauron 11/03/15 21:52
Ha comentado en el artículo Pienso, luego existo
Mucho, mucho ánimo, Claudio. Tranquilidad y, si es cuestión de tratamiento, suerte para que acierten con el que te vaya bien. Te echaremos de menos, pero será para bien
Sauron 22/01/15 16:44
Ha comentado en el artículo Respuestas a consultas hechas en los comentarios
Obviamente me he equivocado. Pero espero no consideren presuntuoso si digo que no me equivocado demasiado
Sauron 20/01/15 13:10
Ha comentado en el artículo Respuestas a consultas hechas en los comentarios
Una apuesta: El jueves se van a anunciar dos cosas: a) QE del BCE b) QE de los bancos centrales de cada país de la zona euro El QE de los bancos centrales de la zona euro tendrán una cuantía limitada (en euros, en % de PIB...no sé), que estos bancos centrales nacionales podrán o no llevar a cabo Los QE de los bancos centrales de la zona euro se realizarán con dinero prestado por el BCE a esos bancos centrales nacionales. Lógicamente, los bancos centrales nacionales comprarán deuda de su país. Adicionalmente, el BCE llevará a cabo un QE en el que quizás haya deuda privada (por aquello de que será de entidades/compañías transnacionales) Sumando el QE del BCE y el QE máximo de los bancos centrales ancionales les permitirá decir que va a ser una cantidad total monstruosa, de billones de euros. Aunque luego, en realidad, no sea tanto, porque el Bundesbank no comprará, el de Finlandia no comprará, el de Holanda no comprará, etc. De esta forma, el activo del BCE tendrá préstamos realizados a bancos centrales nacionales, que tienen una mayor garantía que la deuda privada o que incluso la deuda soberana porque, en caso de vuelta a la peseta o similar, será el Banco de España quien deba EUROS. De esta forma, con esa "línea de crédito" a los bancos centrales nacionales, cada uno tendrá que preocuparse de gestionar el miedo que genere Syriza o quien sea. Y se podrán individualizar la responsabilidad y miedo de cada uno. De igual forma, el BCE se convierte en el "anillo de poder", por cuanto una panda de burócratas serán acreedores de los bancos centrales nacionales. Se podrá "vender" la decisión como camino a una mayor integración (los bancos centrales subyugados al BCE) con responsabilidad individual. Pero al mismo tiempo se pondrán las bases para que Alemania y satélites puedan irse si los del Sur "se vuelven locos". Probablemente me equivoque, peo así lo veo yo.
Sauron 20/01/15 12:57
Ha comentado en el artículo Modelo 347: ¿Qué es y cómo rellenarlo?
Hola. ¿Tiene que presentarlo un profesional con estas características?: a) Profesional sin establecimiento ni personal b) Facturación sólo a personas jurídicas un volumen trimestral (y, por tanto, anual) superior a los 3005 euros pero siempre con facturas inferiores a esa cantidad Gracias
Sauron 14/01/15 12:18
Ha comentado en el artículo Cisnes Blancos 2.015: Quiebra BBVA y Santander, Monetización de BitCoin, ¿Podemos?...
¿Qué puedo añadir? Está en el primer comentario http://www.rankia.com/blog/nuevasreglaseconomia/1082861-por-supuesto-que-hay-solucion
Sauron 22/10/14 14:18
Ha comentado en el artículo Si vis pacem, para bellum
Asumamos que los BRICs respaldarán sus divisas con oro. Eso probablemente aumentará la demanda de esas divisas ¿no? O, lo que es igual, la demanda de oro. A su vez, además de reducir la rentabilidad de esas divisas, facilitará los flujos y reequilibrios internacionales de tipos de cambio. Al estilo de lo que pasaba en el siglo XIX y lo que dice el "manual" sobre el patrón oro. Eso revalorizaría las divisas de los BRICs (o aumentaría la inflación en esos países) y reduciría su competitividad exportadora. ¿Vamos bien por ahora? Este idéntico mecanismo lleva a un tremendo empobrecimiento y deflación de los que actualmente tienen deficits comerciales...hasta que vía deflación se reequilibrara su competitividad exportadora. De forma que volvemos al original problema de acreedores-deudores, con todo el cuadrante noroccidental del planeta en el lado deudor (excepto Alemania y su órbita) y el cuadrante nororiental del planeta en el acreedor (excepto el ahora muy deficitario Japón). ¿Ves correcta la descripción? Lo digo porque la mejor manera de que los deudores eviten todo esto es...un impago. Solución fea pero efectiva (y matemáticamente casi ineludible)
Sauron 22/10/14 13:00
Ha comentado en el artículo Si vis pacem, para bellum
Para que el FMI dé más presencia en los SDR a los BRICs, es imperativo el acuerdo de EEUU (ya siento tanto acrónimo). Ya hace tiempo vengo anticipando que en 2015 toca revisión ordinaria de la composición y ponderación de las divisas que componen los SDR (los Derechos Especiales de Giro), en los que actualmente sólo están dólar, euro, libra y yen. Esta revisión podría ser (subrayo el podría) la herramienta para un reconocimiento de las divisas de los BRICs, para que se introduzca el oro en la cesta...hasta podria ser el detonante para establecer los SDR como divisa de referencia en el uso habitual del comercio. Pero eso machacaría el dólar, se extinguirían sus "privilegios exorbitantes", aunque facilitaría el reset del sistema financiero internacional. Por otro lado, Claudio, en tu descripción echo a faltar ota posibilidad que alguna vez anticipé. La mera tenencia de materias primas no es suficiente parqa un desarrollo económico y social, como demuestran Argentina, Oriente Medio y los propios BRICs. A los BRICs les falta la respetabilidad internacional de sus países, la respetabilidad internacional de sus divisas (soluble mediante el oro) y, sobre todo, la capacidad de transformación y creación de valor de esas materias primas. Todo ello daría un vuelco al equilibrio de esta balanza y ese vuelco lo puede dar...Alemania. Escenarios difíciles de hacer, difíciles de prever, difíciles de anticipar. Todo muy difícil.
Sauron 04/10/14 00:24
Ha comentado en el artículo ¿Qué significan (económicamente) los dividendos extraordinarios de Endesa?.
De matemáticas, bien gracias. Me equivoco como cualquier otro pero sumar se me suele dar bien. Mejor de lo que se te da a ti leer, pues creo no haber hablado de nacionalización. Puesta la arrogancia de cada uno en su sitio, sigamos. ¿quien va a pagar lo negativo de Endesa? De momento, yo no pues no voy a acudir a la ampliación de capital. ¿mas adelante de una u otra forma? Es posible. Veremos. De momento, si verdaderamente va a entrar en fondos propios negativos, entrara en causa de disolución. Si nadie acude a la ampliación, se liquida y va para los acreedores... que no es solo ni mayoritariamente Enel. Pero sigue siendo un futurible. Sigamos con los futuribles objeto de mi comentario. Si efectivamente huyen por miedo, acotando los activos en riesgo exclusivamente a España y, además, minimizando aun mas el riesgo vaciando Endesa...si realmente es por miedo como yo creo y ese miedo se materializa, esta operación no la recordaran ni en los libros de Historia. ¿Equivale eso a ignorar la operación? No. Pero invito a poner el foco principal en ese miedo que yo creo guía la operación. Sobre el carácter estratégico....si el razonamiento es que la electricidad esta en todo, que su disponibilidad y precio influye en todo...eso justificaría que la disponibilidad y precio fuera estrategico, que tal vez el sector español fuera estratégico y habría que discutir si una empresa individual lo es. Por cierto, me gustaría saber que componente supone la electricidad en la estructura de gastos de apple, google, microsoft, coca cola o miramax...que no tienen nada de estratégicas ¿o si lo son y es por razones distintas? La deuda es de endesa. Veras la diferencia cuando, según tu quiebre y no la pague. Y también vera enel la diferencia ¿no?
Sauron 03/10/14 17:25
Ha comentado en el artículo ¿Qué significan (económicamente) los dividendos extraordinarios de Endesa?.
Efectivamente, la razón es otra. A mí no me da ninguna pena ni Enel ni Endesa, pero la razón es otra Por cierto, algo tramposos estos últimos cálculos, incluyendo el meter entre ellos una ampliación de capital a la que puedes no acudir, una deuda que será para con ellos mismos, etc ¿Se ha descapitalizado Endesa? Pues sí. Y jamás se debió privatizar en los términos que se hizo. Ni tampoco se debió vender a una empresa pública. Ni tampoco se debió intentar comprar para unos amiguetes que querían pagar 19 por acción en papelitos por algo por lo que luego se pagaron 41. Sí, hubiera sido estratégica y española, pero eso sí que hubiera sido un pelotazo: pagar por algo menos de la mitad de su valor. Pelotazo en una empresa que es más de un 90% tuya, supeditado a una ampliación de capital a la que puedes no acudir y a unos préstamos ...es como si doy un pelotazo a costa de mi mujer en régimen de gananciales. Pues vale, dejemos el tema de fondo como algo secundario. Por cierto, lo de empresa estartégica... en mi vida ya he leído ese calificativo para eléctricas, telecomunicaciones, electrónica, defensa, para algunas alimentarias... ...pero nunca para sanitarias, educativas, turísticas,...me pregunto qué es más importante para España. Habría que ir acotando qué quiere decir estratégico, no vaya a ser que su significado sea "lo que yo quiera manosear"
Sauron 02/10/14 22:45
Ha comentado en el artículo ¿Qué significan (económicamente) los dividendos extraordinarios de Endesa?.
Endesa es básicamente de Enel (otra cosa es que lo fuera en un 40%, en cuyo caso estarían "socializando el vaciamiento"). Por tanto, y tu mismo lo apuntas, en condiciones normales vendría a ser un juego de suma cero ("Es cierto que Endesa queda en una situación mucho peor, pero se supone que esto les tendrá que preocupar a los dueños de Endesa, que son los que ganan"). Y también barruntas la razón última de esto: el miedo. Y si ese miedo se materializa, llamese imposibilidad continuada de formar Gobierno, conflicto civil en Cataluña (donde Endesa tiene voluminosos activos), conformación de un "Frente Popular", fuertes revueltas sociales, extrema pobreza (con impagos generalizados de todo tipo de deudas y servicios)...si ese miedo se materializa, los aspectos económicos de esta operación nos importará tanto como los aspectos económicos de las operaciones corporativas producidas entre 1934 y 1936 que, sin duda, es lo que todos recordamos de esos años ¿no?
Sauron 02/10/14 17:29
Ha comentado en el artículo ¿Qué significan (económicamente) los dividendos extraordinarios de Endesa?.
Temo que en este caso el significado económico es insignificante. Lo que hace Enel es huir de España. Para ello vacía Endesa de los activos Latinoamericanos, los deja fuera de la jurisdicción española que afecta a la matriz y deja Endesa exclusivamente con actividad española. Es un movimiento, siento decirlo, político. Se están adelantando a toda la inestabilidad política de muy distintos tipos que pueda ocurrir en España. Están huyendo. Y que a nadie extrañe que vendan Endesa para huir por completo. Y que a nadie extrañe que se trata de uno de los últimos "negocios" de lo qeu queda de poder político-económico en España. Y que a nadie extrañe que haya otros movimiento de este estilo
Sauron 16/09/14 15:15
Ha comentado en el artículo Mejores hipotecas inversas septiembre 2014
Con franqueza, esta información se queda muy coja y prácticamente inservible si no se acompaña de los tipos de interés que se aplican en la operación
Sauron 29/08/14 16:22
Ha comentado en el artículo Empresarios "Ilustres" VI - ¿Telecos? Pues también *151*
Sí, lo de tarde, mal y nunca es una frase hecha y yo también la uso de carril. No lo he querido corregir con animo de crítica sino para enfatizar que fuimos pioneros pardillos. ¿Corregir? qué va. se puede añadir que Telefónica provisionó por licencias UMTS en Alemania algo así como 10 veces lo que le habían costado en España (posiblemente hasta tuvo tremendos ahorros fiscales por esa provisión). Se puede añadir el consejo asesor de Abengoa para ver que tipo de negocio llevan los Benjumea. O como entraron en biocombustibles, luego en renovables (con inauguración del Rey)...siempre en negocios-BOE. Que ellos fueron los que emplearon a la hija de Chaves.... en fin
Sauron 29/08/14 00:03
Ha comentado en el artículo Empresarios "Ilustres" VI - ¿Telecos? Pues también *151*
Hay más, muuuuucho mas. Hablo de memoria pero esas licencias se adjudicaron en la jornada de reflexión de unas elecciones. Y lo hizo Arias Salgado como ministro, quien luego pasó a presidir Carrefour. Si no recuerdo mal, participada por los March, que también tenían participación en una adjudicataria. Las adjudicaciones se hicieron por 4 pesetas porque se quería fomentar la industria y que no naciera con el lastre de unos costes excesivos. De hecho, la entrada se equivoca al decir que se hicieron las cosas tarde y mal. Lo de mal lo dejo a la opinión de cada cual pero tarde...fuimos los primeros o segundos en adjudicar esas licencias en toda Europa...pioneros nos decíamos. Pero decía que se hizo por cuatro pesetas, como recomendaba el presidente de la patronal de las telecos, uno de los actuales dirigentes de la CEOE...liberales hasta que pueden llevarse algo público por 4 pesetas. Pero sí se pusieron condiciones industriales (inversiones, empleo, etc) que se fueron incumpliendo una tras otra. Y en este caso el cumplimiento no era cuestión de fe, porque los adjudicatarios habían puesto unos estupendisimos avales en favor del Estado en caso de incumplimiento. Claro, que se les liberaron de esos avales. ¿Cuando? Poco antes de que el PP perdiera las elecciones de 2004. ¿Quien? El hermano del Secretario General del PP valenciano de Camps. Lo hizo Juan Costa, entonces ministro del ramo, que luego quiso ir de renovador de la política. A veces querría uno no tener memoria.
Sauron 30/06/14 17:36
Ha comentado en el artículo La plata rompe la directriz primaria al alza
Pues ahora mismo hay 3 valores del Dow y 41 del SP. Menos del 10% tocando máximos. Si cualquier de los dos toca máximos históricos...momento para, como dice, "salir a la calle con la pistola en el cinto" ¿o lo estoy interpretando mal?
Sauron 05/06/14 17:47
Ha comentado en el artículo ¡Paga lo que te pido o lárgate!
Claudio. Otro clavo en el ataud...creo yo. ¿Crees que ha llegado el momento de hablar de la experiencia danesa con los tipos negativos?
Sauron 07/04/14 12:56
Ha comentado en el artículo Recopilación para mi opinión sobre el pago por uso de autovias
Pues como artífice de la "propuesta"...un par de cosas: 1. Mi comentario comenzaba con una frase que has omitido y es fundamental: "Pues respecto a esto que comentas queda la siguiente etapa (y no creo que fuese mala idea si fuese técnicamente razonable)" y entonces enunciaba lo que sí has copiado La frase tenía la fracasada intención de exponer cuál puede ser la siguiente fase del latrocinio. No porque lo desee, sino porque lo temo. Y, dentro de por dónde puede ir el latrocinio (porque puede ir por varios sitios), cuál puede ser ménos o más oneroso. 2. Ya entiendo que no te guste la propuesta comparado con el "nunca debió ocurrir". Tampoco a mí. Pero es que me temo que la tuya ("código penal para los cohechos, la ley concursal para las quiebras y el análisis a futuro para tomar decisiones respecto a burradas cometidas") es sin duda deseable, más bien improbable y mi pregunta es...¿más o menos onerosa?
Sauron 04/04/14 10:43
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Está feo autocitarse pero...mira mis comentarios a este mismo articulo (2 y 3). Puedo alargarme, pero la esencia de loq eu puedo comentar está ahí
Sauron 03/04/14 17:59
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Pues claro que cobrarían los depositantes. Redondeando, el sistema financiero español tiene un activo de 3.5 billones y, en su pasivo, las cuentas corrientes y depósitos están en torno a 1.8 billones. Añade en torno a 0.2 billones de fondos propios (sí, el apalancamiento es así de grande) y, por muy sobrevalorados que estén los activos, sí que hay dinero para ellos y los senior. Sobre Dinamarca...interesantísimo. De momento, me apunto un "negativo" porque no ha habido corrida bancaria. He estado mirando datos del sistema financiero en el banco central danés. A vuelapluma y desde mediados de 2012: - Cae la m3 - Sube bastante la m2 (en torno a un 6%) - Sube aún más la m1 (en torno un 8%) - Se estancan los depósitos a plazo - Suben bastante los depósitos a la vista (+5%) -...pero los billetes y monedas en circulación apenas suben (en torno a un 2%-3%) O sea, preferencia por liquidez pero no sacan el dinero del banco ¿¿??
Sauron 03/04/14 11:14
Ha comentado en el artículo ¿Barato?
No te equivoques, llevan intentando crear inflación desde el principio de la crisis. QEs, LTROs, bajadas de tipos...todo está orientado a aumentar la liquidez en el sistema (lo han hecho de forma brutal) para ayudar al sistema financiero, compensar la caída en la velocidad de circulación del dienro, etc, etc...Y GENERAR INFLACIÓN. Lo que ocurre es que, en contra de la teoría clásica, no es tan fácil generar inflación. En Japón llevan lustros y no lo logran. Y eso que han pasado también por años de deficit público superior al 10%, años de tipos de interés al 0% (y tipos de mercado negativo), etc, etc ¿Por qué ya no sirve la teoría clásica a este respecto? Porque se elaboró en otro marco monetario (patrones oro de un ipo u otro) en el que el dinero era una representación de ese respaldo metálico dinero. Por lo tanto, si el respaldo era fijo, imprimir más dinero generaba un "chute" de inflación. Ya no es así con las monedas fiat
Sauron 02/04/14 18:30
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Bueno, LTRO, tipos en negativo...todas ellas son formas de "imprimir", aunque recponozco que cada una tiene sus pecualiaridades. La forma de que el crédito llegue a la economía productiva es...poner los tipos al 15%. Numerosos bancos se van al carajo, los acreedores se ponen fila para recuperar lo que puedan (cuentacorrentistas, depositantes, acreedores senior, junior, preferentes y accionistas), queda redimensionado el sistema financiero hasta lo razonable (nada de 3,5 veces el PIB de España) y las entidades que quedan empiezan de nuevo sin tener que funcionar arrastrando las miserias que arrastran en forma de activos sobrevalorados. Vamos, ajustar la capacidad de producción igual que es necesario hacerlo en industria y servicios. Pero una cosa me ha llamado la atención: ¿en Dinamarca tienen tipos negativos? Eso me interesa mucho...¿desde cuándo? ¿y qué está pasando? Es que yo hubiera supuesto que tipos negativos con inflación en torno a cero deberían generar una corrida bancaria. Esos tipos negativos supongo que se trasladan al cliente, al que remunerarán al 0% ó 0,25%. Si la inflación es -2%, pues bueno. Pero si la inflación es igualmente 0%... no tienes rentabilidad real ni tampoco rentabilidd nominal (con una inflación al 12% como a finales de los 70 en España, una remuneración al 7% nominal era mucho mejor que "bancolchón" sin remuneración. Pero si la remuneración y la inflación están ambos en torno al 0%... ¿qué incentivo tienes a mantener el dinero en el banco?: sólo la seguridad, por lo que pensaría que habría gente yendo a reclamar el dinero en efectivo. Por esto pensaba que sería suicida que el BCE pusiera tipos negativos, porque dudo incluso que hubiera capacidad de producción de efectivo para atender a la gente...salvo que le pusieran un cero extra a los billetes (y ya sabes lo que eso significa). Tengo mil formas de estar equivocado, pero esta me interesa muchísimo. ¿No ha ocurrido? Por favor, cuenta, cuenta.
Sauron 02/04/14 14:43
Ha comentado en el artículo ¿Barato?
Recordemos que PIB= C (consumo) + I (inversión) + G (compras del Estado)+ (x-m) (saldo exterior) La deflación es mala porque en la multitud de casos con demanda elástica o de bienes duraderos, tienes la expectativa de que bajarán precios, así que postergas la compra y eso baja el consumo en general. Esa reducción del consumo hace innecesarias nuevas inversiones, por lo que baja la inversión. Por tanto, el crecimiento del PIB pasa a descansar en el Estado y el saldo exterior. Pero si el Estado está muy endeduado y no puede afrontar elevados deficits, sólo queda el saldo exterior. Para ello, lo adecuado sería una depreciación de la moneda. Claro, este mecanismo era automático en la época del patrón oro y esas cosas. Pero...¿y con las monedas fiat? Pues todos asustados porque la depreciación depende de mercados financieros, del BCE (fuera del poder de cada país) y de que el resto de países-divisa te dejen (si ellos también se ponen a "imprimir" dinero, no hay depreciación). Y especialmente asustados los que se verían obligados a adoptar "reformas estructurales", dejar caer empresas y sectores de coleguitas e intervenidos para así reducir la capacidad productiva (con el drama de empleo que conlleva tanto para coleguitas como para el ciudadano común). Además del efecto en el PIB aumenta la deuda en términos reales, cosa que a los sobre-endeudados no les termina de gustar, en especial a los que gobiernan porque lo hacen en función de los votos y/o satisfacción de esos sobreendeudados y porque les gusta más "robar" mediante la inflación, que les da más recursos impositivos y les reduce la deuda en términos rreales sin que se note.
Sauron 01/04/14 16:58
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Empiezo por lo que sé: las midterm elections son en noviembre (primer martes después del primer lunes. O sea, el 4 de noviembre).Como sabes, se renueva la Cámara de Representantes, buena parte del Senado y una enorme multitud de Gobernadores de Estado (con bastantes más competencias que un presidente de CCAA y con bastante menos afán de ejercerlas). ¿Cómo puede afectar? En primer lugar habría que saber qué puede salir. Mi apuesta sería un aumento de peso de los Republicanos en ambas cámaras. Al entrar en la fase final de su segunda legislatura, Obama se va a convertir en un genuino "lame duck" o "pato cojo". En España lo llamaríamos "jarrón chino". Añadamos un Senado y Cámara de Representantes en contra o bloqueada (con la principal tarea, el Presupuesto, resuelto) y su propio partido buscando candidatura porque Obama no puede repetir. Es precisamente en este período en el que los presidentes USA tienden a intentar pasar a la historia mediante la política internacional (léase Oriente Medio) pero la dificultad y su mala posición política (de salida, con su partido a otras cosas, etc) hace que no suelan triunfar. Añadamos a esto la división entre los Republicanos (conservadores y libertarios-tea party, que son minoritarios pero supuestamente con principios, lo que les hace más atractivos, infuyentes y movilizadores). Y añadamos, esto es puro olfato, que EEUU está en proceso de vuelta hacia una de sus tendencias históricas más importantes: el aislacionismo, en el que coinciden tea-party y demócratas clásicos. Toooodo esto (que en buena parte seguro sabrías) me lleva a un aumento de poder de la tecnocracia (Tesoro, FED, etc) y mucho, mucho ruido ruido político. Con un eventual ataque militar del Premio Nobel y cada vez más libertarios, se adscriban o no al tea party, como vuelta a las esencias EEUU: aislacionismo, libertad individual, Gobierno enemigo, etc. Como ves, lo pongo fácil para que se me pueda reprochar no tener ni idea.
Sauron 01/04/14 14:32
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Es que la devaluación tiene problemas no menores. En primer lugar, es imposible devaluar porque no hay respaldo al que se referencia la moneda, por lo que habría que depreciar. No, no te tomes a mal el comentario. Sé que sabes de sobra la diferencia entre depreciar y devaluar. Pero creo importante recordar el matiz para evidenciar varias obviedades. No se puede devaluar, por lo que hay que depreciar. La única forma de depreciar es...imprimir dinero. Pero en un mundo en que todas las monedas son fiat, esa depreciación sólo puede lograrse...si los demás te lo permiten y no imprimen ellos mismos. Porque si no te permiten esa depreciación y se ponen a imprimir ellos también para evitar la depreciación, entramos en una analogía con las épocas de las "devaluaciones competitivas" (o "beggar thy neighbour" según lo que haya leído cada uno) previo a la I Guerra Mundial y de entreguerras. La propia analogía histórica ya nos situaría donde realmente estamos, pero haría que todo el mundo se diera cuenta, cosa que no quieren las instituciones. Y, si todo el mundo occidental rico tiene el mimso sobre-endeudamiento (salvo Alemania) ...¿por qué van a permitir al BCE depreciar el euro? ¿Y para qué? Para fomentar las exportaciones...¿a quién? ¿a la USA con deficit comercial? Y si se ponen BCE, FED, BoJ y BoE a depreciar...lo harán frente a otras monedas ¿las de emergentes? ¿Para exportar a China, Rusia, India?... ¿a quienes consideramos a su vez idiotas o qué? No. Resulta razonable pensar que NO SE PUEDE DEVALUAR (o, en este caso, DEPRECIAR) salvo que sea fruto de un acuerdo general y planificado, cosa que sospecho no puede ocurrir.
Sauron 01/04/14 12:40
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Permíteme que discrepe en eso último Claudio (que el BCE tiene que devaluar). Desde mi punto de vista, el BCE no tiene que hacer nada. A nivel zona euro, tiene que haber: a) una evaporación de deudas, porque hay más pasivo que activo (el activo está sobrevalorado) b) un decidido fomento del ahorro para continuar desapalancando a hogares y empresas c) una tremenda reducción de gasto público que genere ahorro público y le desapalanque y permita la reducción de impuestos más fuerte que sea posible d) Un desmantelamiento de capacidad ociosa que elimine la fuerza deflacionaria de tener la capacidad de producción al 70%, permita salir adelante a las empresas que lo hacen bien y elimine a competidores sostenidos artificialmente mediante liquidez o ayudas públicas De forma que, si el BCE hace algo, que sea por ejemplo poner los tipos al 15% (¿a cuánto están los actuales tipos de mercado para pymes? ¿al ¿6%-8%?) y hundir a los excesivamente endeudados. Depresión de caballo y vuelta a empezar a los 6-12 meses. Muy duro, pero esto que llevamos va para 6-7 años (¡cómo pasa el tiempo!), sólo Dios sabe cuánto le queda y posiblmente termine igualmente con un "reset"