Estimado Tomás, antes de nada permitame decir que, en general, sus blogs me parecen bastante negativos y en este caso no hay excepción. Me explico.
1.- Telefonica opera en 26 paises, el 70% del negocio está fuera de España y en España dejó de ser un monopolio hace muuuchos años.
2.- Precios: ¿Cuesta la Cocacola lo mismo en Madrid que en Chicago?. ¿Vale lo mismo un Audi A4 en Munich que en Buenos Aires? La respuesta en NO. Losprecios se fijan en relación con la situación competitiva del mercado y al posicionamiento de la marca dentro del mismo (por ejemplo Zara es premiumen algunos paises mientras que es middle/low en otros, con los mismos productos). O2 en UK es la operadora lider en telefonía móvil. El acceso a internet lo usa como herramienta de captación/fidelización de sus clientes de móvil pues es negocio fijo está muy maduro para un nuevo entrante. Por eso está a esos precios, no quiere obtener beneficio del acceso ADSL sino del movil. En España, tienes miles de ofertas mas baratas que Movistar ( niveles deprecio similares de los que ofrece O2 en UK), ofrecidas por compañias ensituación de nuevos entrantes que quieren crear base instalada de clientes a cuelquier coste, simplemente para quitar los clientes de la competencia, y para ello atacan con precios muy bajos. El mercado es libre y competitivo y cada uno juega sus cartas como mejor le parece, y el cliente decide con quien quedarse (otra cosa son las estaciones de servicio, donde no hay competencia real si no un oligopolio brutal consentido por el estado, pero ese es otro tema...).Los diferentes gobiernos no han hecho nada por ayudar a Telefonica como dice, de hecho, el regulador lleva años prohibiendo a Telefonica España(como operador incumbente, es decir ex-monopolista y por ello en mejor situacion de partida) subir la cuota mensual y exigiendole la comparticiónde infraestructuras sin contrapestacion plena de coste (es decir obligandoa Telefonica a permitir que otros operadores usen su red sin pagar completamente el coste de operarla y amortizarla), todo ello en 'fomento'de la competencia y el beneficio para el cliente. 3.- Ingeniería Financiera: Todo lo que dice es casi cierto, pero legal en aplicacion de las NIC. Lo hace Telefonica y el BSantander, Zara (Inditex),Iberia ..... y además es bastante logico. Si tu tienes media empresa quecompraste hace 5 años por 100 millones (lo que pagaste en su momento) yahora compras la otra mitad por 200, se supone que la empresa vale 400, portanto tienes una plusvalia de 100 en la mitad que ya tenías. Eso el lógico,te guste o no. No obstante, esas plusvalias extraordinarias no sirven para ver la salud de la empresa, primero porque son beneficios extraordinarios y segundo porque no generan flujo de caja, que es lo que importa para valorar una empresa (por eso Telefonica intenta veder Atento, para generar FCF).
4.- y por ultimo, el ERE: Eso si que genera flujo de caja y ademas negativo al principio y positivo despues. Telefónica tenía unos 70 mil empleos hace unos cuantos años, y ahora pretende bajar de 30 mil. Es decir, experiencia en estas cosas tienen un rato y si sigue haciendolo digo yo que será porque ha sido una buena practica empresarial (al menos los resultados le hanestado acompañando durante muchos años de EREs...).
No se si será Ud accionista o no de esta Compañía, Yo si lo soy y por eso procuro informarme bién de todos los detalles a mi alcance. Por eso creo que tu opinión en este caso puede confundir a quién lea este post.
Saludos
