luis1971

luis1971 12/09/15 11:37

Ha respondido al tema Catenon

¿Alguien puede indicar cual es el saldo de compras y ventas de Espirito Santo en Catenon desde principios de este año hasta hoy?

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luis1971 28/08/15 17:30

Ha respondido al tema Catenon

Análisis muy interesante, pienso que habría que darle la máxima publicidad, a ver si los del MAB se enteran http://www.gesprobolsa.com/el-propio-mab-retroalimenta-el-castigo-a-su-propias-cotizadas/

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luis1971 15/07/15 23:21

Ha respondido al tema Catenon

Robin, hay un error en el calculo de tu PER de 12 si no consideras el crédito fiscal y estimas un beneficio de 1,3 millones, con una capitalización actual de 23,5 millones a precio de 1,25 euros la acción, saldría un Per de 18. Considerando el crédito fiscal si saldría un pelín inferior a 12. Comparto con vosotros mi hipótesis. Se parece a la de Robin pero soy algo más optimista por el siguiente hecho. Yo espero una cifra de negocios mejor en el segundo trimestre que en el primero por el siguiente razonamiento. En el primer semestre del 2014 Catenon tenía una obra en curso pendiente de ejecutar de poco más de 4 millones. Esta obra en curso la han ejecutado en el segundo semestre y de ahí que saliensen los 8,2 millones de cifra de negocios anual. No por aplicar el 50% del peso a cada trimestre, esto ha sido una casualidad, la razón para mí fue el volumen de obra en curso pendiente que era de 4 Millones. En el primer semestre del 2015 tiene una obra en curso pendiente de ejecutar de 10 millones. Aplicando el anterior razonamiento finalizaría el año con una cifra de negocios de 16 millones. Vamos a ser más conservadores y supongamos que ejecuta sólo el 90%, finalizaría el año con una cifra de negocios de 15 millones, en línea con el plan de negocio. En el primer semestre han tenido un margen operativo del 21% (ebitda/ cifra de negocios) y la propia empresa ha reconocido que ha sido más bajo por la mayor ponderación de la obra en curso. Bueno sigamos siendo prudentes y pensemos cierran el año con ese mismo margen operativo del primer semestre del 21%. Ebitda 2015 sería 0,21x 15 millones= 3.150.000 euros. Comparto el razonamiento de Robin en cuanto a la minoración para el cálculo del beneficio neto y estimo un beneficio neto de 3,15 millones - 1,3 millones= 1,850 millones. Esto nos daría sin tener en cuenta el crédito fiscal un Per de 12,7 a precios actuales de 1,25. Realmente hay que considerar el crédito fiscal para el cálculo del PER así que tendríamos 1,850 millones + (0,9 millones -0,462 millones)= 2,288 millones de beneficio contable en 2015. Esto volviendo a ser conservadores ya que el calculo de los 0,462 millones de minoración del crédito fiscal es suponiendo el pago del 25% del impuesto de sociedades sobre el total del beneficio antes de impuestos. Y todos sabemos que estas empresas no pagan realmente un tipo del 25%, si no muy inferior. Por lo tanto el PER 2015 sería 23,5 millones de capitalización a precio actual de 1,25/ 2,288 millones de beneficio neto= 10,27. Volviendo a ser conservadores, si la empresa tiene actualmente un PER 2014 de 15. Si en el 2015 acaba con el mismo PER de 15 ( Que debería por lógica ser superior al del 2014 por estabilidad y fiabilidad de resultados, etc...). La acción debería de subir como mínimo un 46% desde precios actuales. Es decir 1,25*1,46= 1,82 euros como mínimo. Y los cálculos son siendo conservadores. ¿ Y cuanto debería de valer como mínimo en el 2016 siendo muy conservadores? Si suponemos el mismo incremento de beneficios que tendría en el 2015 vs 2014 y que sería de 1,850 millones en 2015- 0,6 millones en 2014= 1,250 millones. Si siendo excesivamente conservadores sumamos ese 1,250 millones al beneficio del 2015 de 1,850 millones ( sin tener en cuenta el crédito fiscal, ya que este año por el pago de impuestos y si volvemos a considerar un tipo impositivo efectivo muy alto para ser muy conservadores, el crédito fiscal ya desaparecería en este ejercicio) = 3,150 millones de befeficio en 2016. Entonces PER 2016= 23,5 millones/ 3,150 millones= 7,46. Aquí la acción debe de superar ya los 3 euros y toda esta argumentación siendo conservadores, especialmente en el 2016 por las hipótesis enunciadas anteriormente.

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luis1971 01/07/15 22:23

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Análisis sobre el MAB http://www.gesprobolsa.com/mab-algo-esta-cambiando-en-el-mercado/

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luis1971 24/06/15 20:46

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Fueron 25000 acciones negociadas por Inversis y a las 12 de la noche.

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luis1971 22/06/15 22:51

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Además de los fundamentales en los mercados también se dan las modas, que es lo que convierten en irracionales las inversiones. Cuando se dan al alza se forman las burbujas y cuando son a la baja los pánico vendedores. El Mab estuvo de moda y se formó una burbuja el año pasado. Ahora está en el olvido y Catenon al ser un valor pequeño dentro del Mab pasa desapercibido en este momento pese a sus buenos fundamentales. A esto es a lo que me refiero al decir que el problema es cotizar en el Mab, en el momento de mercado actual claro. Si Catenon estuviese en el mercado continuo estaría cotizando ya a más de 2€ sin lugar a duda. Esperemos que la dirección este barajando ya la posibilidad de salir a cotizar a otros mercados para darle más visibilidad a esta multinacional. Esta seria una posible alternativa que nos ayudaria a salir de esta atonía. Y si no a esperar, que a largo plazo la cotización se alineará con el valor por fundamentales. Es cuestión de tiempo.

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luis1971 22/06/15 19:15

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Vamos a ver. Si las buenas expectativas ya estuviesen descontadas en el precio entonces tendria que tener unos ratios financieros muy elevados. Y con los resultados del 2014 tiene un Per de 15, que para nada es alto, al igual que el ratio de su ebitda/ ingresos y ventas/capitalización que también son moderados. Y los actuales del 2015 van a ser, están siendo mucho mejores, lo que hara que los ratios economicos de Catenon van a ser realmente bajos y atractivos por análisis fundamental. Por ejemplo Michael Pages que es uno de los referentes del sector cotiza a un Per de 28 y nadie dice que está inflada... El único problema de Catenon es que cotiza en el Mab y que es un valor muy pequeño y tiene poca visibilidad, nada más.

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luis1971 16/06/15 16:10

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Entrevista al director general de Catenon. Confirma que la tendencia de los resultados va en linea con los del primer trimestre o incluso mejor. http://m.ivoox.com/miguel-angel-navarro-analiza-mercado-laboral-en-audios-mp3_rf_4610834_1.html

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luis1971 14/06/15 17:09

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Artículo 146. Adquisiciones derivativas condicionadas. 1. La sociedad anónima también podrá adquirir sus propias acciones y las participaciones creadas o las acciones emitidas por su sociedad dominante, cuando concurran las siguientes condiciones: a) Que la adquisición haya sido autorizada mediante acuerdo de la junta general, que deberá establecer las modalidades de la adquisición, el número máximo de participaciones o de acciones a adquirir, el contravalor mínimo y máximo cuando la adquisición sea onerosa, y la duración de la autorización, que no podrá exceder de cinco años. Leer más: Artículo 146 al que hace referencia el HR - Invertia Foros http://servicios.invertia.com/foros/read.asp?idMen=1026001063&idtel=rv011catenon#lyF3AZJUd9VmNHGq

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luis1971 14/06/15 16:00

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Hay un dato importante en el HR publicado y es que informa que la autorización de compra de acciones ha sido realizada en la junta del 30 de marzo del 2011. El articulo 146 de la ley que regula los limites de la adquisición de acciones propias establece que la autorización de la JGA tiene una duración máxima de 5 años. Esto quiere decir que Catenon debe de comprar toda la autocartera antes del 30 de marzo de 2016, es decir tiene como máximo 9 meses para hacerlo. El porcentaje máximo que puede comprar es del 10% del capital social. En un valor como Catenon con tan poca liquidez esto significa que existirá una presión compradora grande sobre el valor en ese periodo de tiempo, lo que implica que Catenon será alcista durante los próximos meses. Y esto debido a la compra de autocartera futura, adicionalmente a esto habría que valorar los avances en el plan de negocios y la comunicación de resultados etc... Y esta claro que cuando una empresa decide ejecutar la compra de acciones propias es por algo. Estamos en muy buen sitio.

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luis1971 09/06/15 22:55

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Robin, te he enviado un correo. Entre otras cosas te he indicado el correo de Asturs para que puedas contactar con él.

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luis1971 07/06/15 20:15

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D. Miguel Angel Navarro, Director General de Catenon ha sido entrevistado en Radio Intereconomía y ha declarado que "Catenon avanza con resultado espectaculares". Lo acabo de leer en el tuiter de Catenon.

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luis1971 16/05/15 23:19

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Análisis técnico del gráfico semanal de Catenon. Se aprecia claramente la directriz alcista y el apoyo que el precio ha realizado en ella. http://www.gesprobolsa.com/catenon-cierra-una-buena-semana-busca-el-giro-al-alza/

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luis1971 11/05/15 22:14

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Robin, Astur ha escrito este comentario con ideas para preguntar en la JGA http://servicios.invertia.com/foros/read.asp?idMen=1025955036&idtel=rv011catenon

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luis1971 04/05/15 10:44

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Totalmente de acuerdo con Robin. En Catenon yo también lo he hecho exactamente así. De vez en cuando y especialmente cuando veo que surgen dudas en el foro sobre la evolución del valor, comento un análisis técnico del valor y de lo que pienso que hará por si sirve de ayuda a alguien. En este momento veo una nueva oportunidad para la compra y no la venta. Se esta dando una de esas ventanas de oportunidad de entrada que comenta Robin y que he descrito anteriormente.

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luis1971 02/05/15 13:21

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Manujym, el análisis que he expuesto no es autoconvencimiento de una futura subida. Es análisis técnico del valor apoyandse también en la teoría de ondas de Elliot para tipificar el tipo de corrección que está realizando el valor y que encaja perfectamente con una corrección plana ABC de tipo irregular. Esta corrección no ha empezado hace poco en el 1,47 sino que ha empezado ya desde hace 2 meses en la zona del 1,39. Puedo acertar o equivocarme, pero es análisis. El tiempo nos dirá si mi anális es acertado y una vez finalizada la actual onda C de la corrección continua la tendencia alcista en el valor o si tú tienes razón y el valor vuelve a 1 euro.

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luis1971 30/04/15 16:52

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Desde mi punto de vista no creo que baje de 1,30. Es cierto que está haciendo una corrección después de 3 ondas de impulso desde mínimos de 0,84, asi que la corrección es normal que se produzca. Para mi está realizando una corrección de tipo plano ABC desde hace casi un par de meses y ya ha realizado en este tiempo la onda A y la B y ahora está ya dibujando la onda C. Es una corrección plana irregular y la onda C de esta corrección terminará como caída máxima por la zona de 1,30, donde además pasa la directriz alcista que dibuja el valor desde hace meses. Lo bueno de las planas irregulares ABC es que suelen anticipar una vez terminadas posteriores movimientos alcistas importantes. En mi opinión, una vez finalizada la onda C correctiva se desarrollará un nuevo impulso alcista que llevará a la acción hasta la zona de 1,90 euros. Esta corrección actual yo la veo como una oportunidad de compra en la zona de 1,31 a 1,34 euros.

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luis1971 17/04/15 14:56

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Robintraders te he enviado un correo respondiendo al tuyo.

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luis1971 13/04/15 20:52

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Alguien de Madrid que pueda asistir a la Junta de accionistas y recibir la info que comenten sobre la evolución del negocio? También podríamos preparar una serie de preguntas que nos interesen a todos aquí en el foro para que quien pueda asistir se las pregunte al Presidente en el turno de ruegos y preguntas. Gracias.

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luis1971 13/04/15 16:46

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Reitero que esta vez algo ha cambiado para mejor. Mercavalor es la primera vez en los cuatro últimos trimestres que no ha taponado la cotización a la baja y esto es lo importante. Quien ha vendido hoy para quedarse a la par es la agencia GVC que no es un jugador en Catenon y que había entrado por primera vez con 25000 acciones y a 1,44 hace unos días, justo el día de la comunicación de resultados anterior, seguramente pensando como la mayoria que habría una subida rápida y fuerte en el valor. Como no fue así por el tapon de ventas de Mercavalor hoy ha vendido 17000acciones a 1,44 y hace unos días también vendio otro paquete a 1,42, por lo que ya se ha salido de la acción. Y hoy el único vendedor que ha sido significativo ha sido GVC Y por qué no esperar? Porque las agencias generalmente tienen cclaras sus estrategias y si su estrategia era buscar una subida rápida en la acción y esta no se ha dado, pues se salen cuando tienen la primera oportunidad y ya buscaran otro valor que pueda ser explosivo.

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luis1971 13/04/15 12:50

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Esta vez hay dos buenos síntomas, distintos a ocasiones anteriores cuando taponaban la subida. 1 No se ha observado una diferencia brutal en demanda y oferta. Están dosificando la apertura de órdenes de compra. Esto lo suelen hacer las agencias cuando tienen un interés real comprador. 2 Mercavalor ha aparecido pero ni ha taponado ni ha hecho una compra grande con la que podría taponar en el siguiente cruce. Recordemos que esta vez y a diferencia de las anteriores tiene un saldo neutral en el valor. Son buenas pistas y buenas señales en esta ocasión. La realidad nos la dirán a las 16h.

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luis1971 08/04/15 12:32

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La agencia GVC está vendiendo el paquete de acciones que ha comprado el día del anuncio de resultados. Si las quiere vender todas, le faltaría por vender 13000 acciones.

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luis1971 08/04/15 10:39

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Esta vez Mercavalor no tiene saldo comprador de acciones para taponar la subida de la cotización. Si la volviese a taponar claramente sería porque le han dado instrucciones precisas para contener el precio de la acción. Nos queda poco para saberlo. Por técnico la situación del valor es muy buena y todo apunta a que tendria que realizar un tramo alcista importante.

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luis1971 01/04/15 11:08

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Análisis muy interesante para la cotización en continuo de Catenon. Robin, tienes alguna novedad sobre este tema?. La comparativa es muy clarificadora. http://www.gesprobolsa.com/catenon-esta-cerca-el-paso-a-continuo-nueva-comparativa/#utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=catenon-esta-cerca-el-paso-a-continuo-nueva-comparativa?utm_medium=twitter&utm_source=twitterfeed

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luis1971 01/04/15 00:20

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No se cuando publicarán los resultados, pero recuerdo que en Catenon habían dicho que para el año 2015 tenían previsto publicar los resultados durante la segunda semana del mes, a diferencia del 2014 que los habían publicado en la primera semana. Así que tranquilidad.

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