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Participaciones del usuario Lorenzo Ippoliti

Lorenzo Ippoliti 17/02/17 09:57

Ha comentado en el artículo La mecánica de los ETPs sobre la volatilidad: VXX

Los mercados se mueven de forma un poco rara estos días con las acciones y el VIX subiendo a la vez. Aparentemente, una inversión billonaria bajista en la volatilidad del S&P por parte de un fondo americano, no fue bien, y el fondo que estaba con una gamma muy negativa en opciones call SP500, tuvo que cubrirse.

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Lorenzo Ippoliti 15/02/17 18:33

Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog

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Lorenzo Ippoliti 15/02/17 17:25

Ha comentado en el artículo La mecánica de los ETPs sobre la volatilidad: VXX

Hola Lodeiro, Ciertamente el VIX está bajo en relación a su cotización histórica, pero el problema está en que la volatilidad que el SP500 está experimentando es muy baja, tanto como un 6% en estos momentos. Por lo tanto, el VIX es superior a la volatilidad real (y esto es bastante normal debido a la presencia de una prima de riesgo de volatilidad – alrededor del 3% en los últimos años).Así que si el mercado continúa subiendo de una manera lenta y constante, es bastante difícil que el VIX suba fuertemente. Y es que el principal objetivo de las políticas de los bancos centrales en estos últimos años ha sido frenar la volatilidad. Muchos compradores de volatilidad arrojaron la toalla después de sufrir fuertes pérdidas tanto el año pasado como el actual. Era demasiado costoso mantener posiciones alcistas de volatilidad. El mercado es muy bajista en este momento. Las tasas actuales de los préstamos de algunos ETNs alcistas del VIX son muy altas. Las tasas overnight para el ETF apalancado 2x UVXY es por lo que parece, un 20%. Así que la inversión bajista en volatilidad puede ser buena opción, pero no es fácil predecir el momento de una corrección. Los próximos eventos de probable volatilidad podrían ser el 15 de marzo con las elecciones parlamentarias en Holanda, el 14/15 de marzo con la reunión de la FOMC, 23 de abril con las elecciones francesas (y dependiendo del resultado, el 7 de mayo también. Así que mirando este calendario, podría haber subidas más importantes.

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Lorenzo Ippoliti 01/02/17 09:31

Ha comentado en el artículo La mecánica de los ETPs sobre la volatilidad: VXX

Muchas gracias Vidmar. Si, si miras la rentabilidad histórica, sin duda tiene sentido, pero debes ser consciente de que el VIX sube de forma muy brusca cuando el mercado cae. Y ahora estamos muy cerca del mínimo histórico de la volatilidad, en un momento en que la incertidumbre política es muy alta. Así que es cierto que el tiempo va a tu favor pero tienes que soportar grandes pérdidas por el camino. Y si la curva de Futuros se invirtiera, ni si quiera tendrías el tiempo a tu favor. De todas formas, en un post futuro vamos a analizar el XIV que ofrece una exposición inversa de los Futuros a corto plazo del VIX. un saludo

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Lorenzo Ippoliti 31/01/17 09:44

Ha escrito el artículo La mecánica de los ETPs sobre la volatilidad: VXX

Lorenzo Ippoliti 10/01/17 09:33

Ha comentado en el artículo El efecto Trump sobre el mercado de divisas

Hola Gonzalo, Estás en lo correcto, la economía de algunos países periféricos son mucho más débiles que la alemana. Este es el problema de tener una única política monetaria para economías tan distintas. Pienso que la política monetaria europea se mantendrá flexible pero gradualmente irá normalizándose hasta llegar al final del programa de compra de bonos. Los bancos centrales, en mi opinión, son conscientes de que esta política monetaria ha agotado su potencial y de que los tipos de interés extremadamente bajos (o incluso negativos) están originando efectos secundarios como la lenta asfixia del sistema bancario. Países como Italia, que acertadamente has mencionado, a parte del desempleo también presentan un grave problema con los bancos, cuyas rentabilidades son muy bajas y que sin duda, una política de tipos cero no les ayuda a recuperarse.

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Lorenzo Ippoliti 09/01/17 15:49

Ha escrito el artículo El efecto Trump sobre el mercado de divisas