Kosfer
11/01/25 17:25
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Opinión sobre el Global Allocation FI
Totalmente de acuerdo contigo. La apuesta de Bononato es por la disminución de TIPOS REALES, que actualmente están en 2,6 puntos por encima de la inflación. Algo k no se producía desde 2003, con una deuda de EEUU del 58% sobre PIB (122% actualmente, más del doble).Efectivamente, no es necesario que la inflación repunte fuertemente como en 2021-2022, simplemente con que los tipos reales vuelvan a niveles entre el 0 y el 1% que es lo que estima la FED que podría soportar la economía, sería suficiente para que esos bonos rebotaran con fuerza. En su última carta, Bononato explicaba k las principales economías del mundo tenían tipos rrales bastante inferiores a los de EEUU (Japón, China y la UE) y terminaba la carta diciendo algo así: Trump no va a ser el tonto que pague la fiesta, eso seguro. Lo cual quiere decir, que EEUU con una economía tan bollante y con la bolsa en máximos, no tiene problema en tener un dólar fuerte y unos tipos de interés superiores al resto, pero en cuanto se empiece a acabar la fiesta, no tengo duda que la Reserva Federal volverá a intervenir el mercado y los tipos reales volverán a niveles más normales. Si la cosa se pone muy fea, podrían ser incluso negativos. En cualquiera de los dos casos el Global subiría bastante.