Javi59
22/12/16 13:12
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Javi59
08/10/16 23:29
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Hola,
Tuve un par de conversaciones con amigos y quería clarificar un punto. En Euronext (pero no sólo), hay un par de ETFs cuyos nombres conllevan la palabra “Momentum”. Por ejemplo : VMOM, MCEU y EMOM.
Estos ETFs sólo llevan acciones, y generalmente de una sola zona geográfica. No hacen una rotación diversificada como la que mencioné antes, con obligaciones, oro … etc. Son ETFs que utilizan el efecto Momentum para stock-picking únicamente.
Gracias.
Javi59
26/09/16 12:19
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Gracias @Ufano por tu mensaje.
He entendido que inviertes en dos ETFs por mes, ¿por qué no diversificas un poco más para disminuir la varianza?
A lo mejor lo he explicado mal, mira mi primer post:
se construye una cartera diversificada, que contiene entre 3 y 10 ETF. Luego cada X semanas (yo uso un mes) se determinan los Z "mejores" ETF (para mí Z = 2)
Mi cartera de base es super diversificada con acciones por sector, obligaciones de empresas y de estado, oro … etc. ~10 ETFs. La cartera invertida sí es de 2 ETFs (que provienen de la cartera de base con 10 ETFs) pero cambian potencialmente cada mes (menos en realidad).
También se podría invertir los 10 ETFs siempre sin rotación pero en este caso se llamaría Buy & Hold y no Momentum. Abrí este hilo para hablar de Momentum.
Espero que sea más claro.
¡Gracias!
Javi59
23/09/16 16:38
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Buenos días mmrodriguez, ¿Qué te parece la estrategia #1223 de ETF360? He estado mirando varias y esa me ha llamado bastante la atención. Esta estrategia es muy interesante. Sin embargo prefiero las estrategias con un rebalance mensual. Me parece arriesgado echarle un vistazo a las tendencias globales sólo 4 veces al año, con fechas fijas. Pueden pasar muchas cosas en 3 meses … lo vimos en el 2008. Que conste que un rebalance mensual no significa que se cambian los ETF cada mes. Muchas veces (la mayoría de hecho, por lo que llevo visto), la estrategia recomienda conservar los mismos ETF en la cartera invertida. Saludos.
Javi59
20/09/16 10:02
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Hola Manu,
La pregunta del importe mínimo es interesante. Veo que estas en ello. Rápidamente para ayudar:
- Échale rápidamente un vistazo a los hilos y al sitio web de Degiro
- La custodia ya no existe con e-brokers
- Los costes de trade son muy a menudo proporcionales al importe del trade (aunque no siempre, en UK con Barclays por ejemplo son fijos). Así que no se puede afirmar que son 15 euros. Pero claro, se tienen que tomar en cuanta comparando un Buy & Hold con una estrategia más dinámica tipo Momentum.
- Por lo que llevo visto hasta hoy, el plazo típico de rebalance es 1 mes, no 3. Pero a menudo los ETFs se conservan más de 1 mes. Todo depende de la estrategia la verdad. Igual no va a ser siempre un trade cada 3 meses.
- Hacienda: igual es proporcional. No voy a entrar en este tema muy sensible pero creo que se puede decir sin arriesgarse demasiado, que el coste de Hacienda es proporcional a los beneficios o rentabilidad de tu inversión. Para mí, es más interesante ganar 100 y darle 30 a hacienda, que ganar 10 y darle 1 a Hacienda. Pero este tema … es mucha psicología creo.
- Igual lo del coste del “gerente” (virtual o real), lo tienes que comparar con el beneficio que sacas. Así creo que mejor me vale pagar 150€ al año para sacar un 12%, antes que no pagar nada, y sacar un 4% por ejemplo. En este caso concreto (10%-150 vs. 4%), merece la pena a partir de 1888 Euros de capital.
Espero que te ayude para tu Excel. Interesante también ¡comunicar tus conclusiones!
Javi59
16/09/16 14:53
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Hola Fernando !
queria saber si esta estrategia funciona bien para usted?
Claro … buena pregunta. Es difícil creo contestar que sí o que no. Di mi opinión al principio del hilo sobre el Momentum. Una versión corta sería:
- Está claro para mí que el efecto Momentum funciona. No lo digo yo: puse un par de enlaces al principio del hilo. Lo dice por ejemplo The Economist y muchos artículos de Research primaria
- No significa que otras estrategias, tipo “Value” por ejemplo, no funcionen
- Me pareció sensato optar por el Momentum con fondos baratos (o sea, ETF) para hacer un trend following relativamente lento (menos volatility que acciones en directo)
- Personalmente a mí me funciona muy bien desde hace 6 añitos ahora, con 13+ % de media al año (CAGR). Hice primero el seguimiento con Etfreplay y ahora con ETF360 ya que tiene los ETF de Euronext en Euros (etfreplay US en $)
- No me parece razonable hacerlo con Excel, dado el coste el año frente al riesgo y tiempo de mantener una macro Excel con datos gratuitos y poco fiables de Yahoo o Google
- He cambiado de estrategia un par de veces. Ya sé que no se recomienda, pero sólo era para simplificarlas
- Me tarda ~20 minutos al mes para hacer el famoso rebalance
Así que ya verás. Siempre habrá gente que vendrán estrategias a 50% /año. A lo mejor dedicándole 4 horas al día se consigue. Aunque no le crea.
Tampoco cuesta tanto probar un par de meses … a veces es la mejor manera de aprender y hacerse una opinión.
Gracias por el interés.
Javi59
13/09/16 14:53
Ha respondido al tema 10 ETFs Smart Beta muy interesantes para nuestra cartera
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Hola !
El tema de los smart-beta está muy de moda. Son productos muy jóvenes. Estoy más a favor de los ETF clásicos que siguen los índices habituales desde hace mucho tiempo. En este sentido estoy de acuerdo con Gaspar :
smart beta nos puede servir para diversificar nuestras estrategias pero no creo que por sí sola y de forma concentrada nos vaya a ayudar mucho
Pero no voy a teorizar a solas aquí, no tengo tanto tiempo . Os paso un par de links de fuentes con una reputación sólida.
Morningstar - A Global Guide to Strategic-Beta Exchange-Traded Products
Morningstar - What You Need to Know About 'Strategic Beta'
How Smart are “Smart Beta” ETFs? - Denys Glushkov - Sep 2015
Javi59
29/06/16 10:55
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Hola,
Otro Paper muy interesante para alimentar el debate sobre la eficacia del Momentum: Fact, Fiction and Momentum Investing. Es del 2014, ese no lo había visto antes. link aquí
Pongo aquí los 10 mitos que se mencionan. Me suena como un resumen de otros Papers que leí estos últimos años. Me gustan sobre todo el #10 y el #4 que son los dos que a menudo salen.
Personalmente, tal y como lo mencioné antes en este hilo, estoy muy contento con esta estrategia que utilizo con ETFs.
Su conclusión es:
There has now been so much work done addressing and testing these myths that repeating them means ignoring the data. At the very least, we hope that our thorough refutation finally puts a stop to momentum critics repeating these same old myths.
Myth #1: Momentum returns are too “small and sporadic”.
Myth #2: Momentum cannot be captured by long-only investors as “momentum can only be exploited on the short side”.
Myth #3: Momentum is much stronger among small cap stocks than large caps.
Myth #4: Momentum does not survive, or is seriously limited by, trading costs.
Myth #5: Momentum does not work for a taxable investor.
Myth #6: Momentum is best used with screens rather than as a direct factor.
Myth #7: One should be particularly worried about momentum’s returns disappearing.
Myth #8: Momentum is too volatile to rely on.
Myth #9: Different measures of momentum can give different results over a given period!
Myth #10: There is no theory behind momentum.
Javi59
06/04/16 15:15
Ha respondido al tema Estrategias de inversión Momentum con ETFs – CAGR 10-20%
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Hola, Gracias por las respuestas. Voy a intentar contestar. Tanto en tu broker como en Hacienda deben estar contentos con tu estrategia, ¿no crees? Bueno … el tema de la fiscalidad es un tema suficientemente espeso creo para no mezclarlo en este hilo con el tema de la estrategia. Mi primera meta es ganar dinero a largo plazo, no es mantener a Hacienda totalmente deprimida. Si se trata de no pagar un euro a Hacienda, pues lo ideal sería no ganar ni tener dinero. Que también de hecho cancela el problema de la elección de una estrategia de inversión. En cuanto al bróker, creo que hay hilos sobre DeGiro y más. Las comisiones no dejan de caerse. Estas estrategias momentum “dinámicas” no lo son tanto para mí. Compras teóricamente una vez al mes (o sea nada de “daily trading” a lo loco) y diría que un 50% del tiempo, los mismos ETF se quedan en la cartera de un mes para otro. También se puede reducir la frecuencia de rebalance, pero me pareció que el rendimiento se caía bastante. Pero claro son 2 dimensiones de erosión del capital que hay que tomar en cuenta. Se calcula, con calma. Pero con una base de +8 a +20% por año, margen hay ... y eso se menciona en bastantes estudios y también en este artículo del Financial Times que formó parte de mi formación personal sobre el tema hace algunos años ya : Complaints that momentum is tax-inefficient (unlikely as it relies more on capital gains than income), and that it incurs excessive trading costs can both be dismissed using data from experience. Título: “You can rely on it, but it makes many people uncomfortable” http://on.ft.com/1XgNbgU mucho mas lógico hacerlo con fondos pasivos casi tan baratos como los ETF's Okay. Pero … ¿alguien conoce un fondo pasivo/activo que saca un 10-12% de CAGR sobre 10+ años elegible para optimización fiscal? Y qué criterio sigues para hacer la selección de los ETF del portfolio? No conocia la web etf360, parece interesante, pero entiendo que tienes que ser premium para ver los criterios y qué etf's han cogido los que sigues no? Bueno sí hay que ser Premium para ver los criterios. ETFScreen es gratis (creo que lo mencioné), pero dejé de utilizarlo hace ya tiempo. Como lo indiqué “Al final utilizo principalmente un lookback de 3 meses.”. Pero incluyo también la volatilidad 1 año como criterio, y luego me di cuenta de que los Moving Average funcionan bien también para filtrar. La verdad que me quedo muy contento con este tipo de estrategia, bastante sencilla la verdad, por eso quería compartir. Otra vez muchos inversores profesionales utilizan el momentum desde hace muchos años. No es cosa nueva. Basta con checkear en Google. Lo nuevo es que los particulares también pueden utilizarlo ahora con ETFs y e-brokers. Gracias por el interés.
Javi59
06/04/16 14:21
Ha respondido al tema Consejo sobre ETF's
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Para añadir, hay bastantes sitios que te permiten comparar listas de ETF de todos los issuers/emisores (no sólo Blackrock = iShares). Mencionamos algunos en este otro hilo:
http://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/3159600-estrategias-inversion-momentum-etfs-cagr-10-20
Y recientemente vi este artículo que menciona también ETFscreen y más, pero es para USA claro:
http://www.investopedia.com/articles/investing/032916/5-best-free-online-tools-etf-investors-vdf-xle.asp
Suerte.